Le Bitcoin clôture le quatrième trimestre de 2025 sur une note faible, renforçant les inquiétudes selon lesquelles la phase de correction du marché est loin d'être terminée. Après avoir atteint un pic d'environ 126 200 $ début octobre, la cryptomonnaie phare a glissé dans une baisse soutenue, perdant 30 % de sa valeur marchande au moment de la rédaction.
Depuis ce pic, le Bitcoin a eu du mal à reconquérir de manière décisive le niveau des 92 000 $, les rejets répétés à des prix plus élevés mettant en évidence une demande qui s'érode et une prudence croissante parmi les investisseurs. Notamment, l'analyste crypto GugaOnChain avertit que la mauvaise clôture trimestrielle pourrait prolonger la pression à la baisse jusqu'au début de 2026, car les données on-chain et les indicateurs de sentiment pointent tous deux vers une poursuite des conditions baissières.
Les Indicateurs de Capitulation Signalent un Stress Marchand qui Persistera en 2026
Selon GugaOnChain dans un post QuickTake vendredi, l'indicateur BTC : Performance Trimestrielle des Prix rapporte une performance négative du Q4 de -19,15 %, ce qui sert de fondement à cette perspective baissière. De plus, plusieurs indicateurs clés de capitulation suggèrent également que le marché n'est pas préparé à une quelconque reprise haussière.
Par exemple, le Spent Output Profit Ratio (SOPR) se situe actuellement en dessous de 1 à 0,99, indiquant que les investisseurs vendent le Bitcoin à perte, une caractéristique commune des phases de marché baissier. De même, le MVRV des Détenteurs à Court Terme (MVRV-STH) reste inférieur à 1 à 0,87, signalant que les détenteurs à court terme sont profondément dans le rouge et plus enclins à capituler pour le moment.
Renforçant encore ce récit, GugaOnChain souligne le pourcentage élevé de l'offre de Bitcoin en perte, actuellement de 35,66 %, ce qui pousse davantage de détenteurs de BTC dans des positions de perte significative, réduisant ainsi la confiance et augmentant le stress marchand. En plus de ces métriques, l'indice Fear & Greed (Peur et Cupidité) est tombé dans la zone de « peur extrême » à 20, suggérant un pessimisme et une aversion au risque généralisés parmi les participants.
Indicateurs de Confirmation du Marché Baissier
Au-delà des métriques de capitulation, GugaOnChain met en lumière des indicateurs de confirmation supplémentaires qui suggèrent que les risques de baisse resteront dominants à court terme. L'un de ces indicateurs, le Taux de Croissance de la Capitalisation Boursière, mesuré par l'écart de ratio entre la moyenne mobile sur 30 jours et celle sur 365 jours, est fermement négatif à -11,65 %, indiquant une contraction de la croissance du marché plutôt qu'une expansion.
Les flux institutionnels reflètent également une confiance en déclin. Les ETF spot américains sur Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 825,7 millions de dollars entre le 18 et le 24 décembre 2025, mettant en évidence un appétit institutionnel réduit alors que les difficultés de prix du Q4 persistent. Parallèlement, l'Écart de Prime Coinbase (Coinbase Premium Gap) est resté négatif à –66,11, signalant une demande plus faible des investisseurs basés aux États-Unis par rapport aux marchés offshore.
En évaluant conjointement ces différentes métriques, GugaOnChain conclut que le marché crypto est susceptible de rester dans une phase baissière au cours des deux à trois prochains mois. Par conséquent, les investisseurs devraient anticiper des corrections supplémentaires au premier trimestre 2026 jusqu'à ce que les signaux de capitulation s'atténuent et que la demande se stabilise.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin s'échange à 87 436 $, reflétant une légère perte marchande de 0,42 % sur le dernier jour.
