Ethereum сейчас переживает не лучшие времена. Его курс по отношению к биткоину достиг минимума за последние 1 000 дней. Это серьезный удар для инвесторов, особенно учитывая многочисленные обновления сети за последние годы. Даже запуск Ethereum-ETF не смог придать рынку достаточного импульса.
Однако Михаэль ван де Поппе (Michaël van de Poppe), глава и основатель MN Trading, видит свет в конце тоннеля. По его мнению, текущая слабость рынка может быть связана с сезонностью — фактором, который скоро начнет работать на быков.
Сезонность и ликвидность
Ван де Поппе приводит пример Chainlink (LINK), который обычно растет по отношению к биткоину во второй половине года, теряя стоимость в первой. В 2022, 2023 и 2024 годах LINK терял более 60% стоимости в первом полугодии, но затем взлетал более чем на 120% во втором полугодии 2022 и 2023 годов.
| Chainlink (LINK) | Цена | ATH | ATL | Сети | |
|---|---|---|---|---|---|
| Инфраструктура | $11,26 | $52,06 | $0,1482 | 11 сетей | |
| Сейчас | 3,3 года назад | 6,8 лет назад | |||
| Метрика | Значение | Изменение за 30 дней | Метрика | Значение | Изменение за 30 дней |
| Рыночная капитализация (полностью разводненная) | $11,17 млрд | -15,9% | Комиссии (годовые) | $280,77 тыс. | -47,1% |
| Рыночная капитализация (в обращении) | $6,74 млрд | -15,7% | Выручка (30 дней) | $23,08 тыс. | -47,8% |
| Объем торгов токенами (30 дней) | $9,63 млрд | -16,2% | Выручка (годовая) | $280,77 тыс. | -47,1% |
| Держатели токенов | 721,70 тыс. | -0,2% | Коэффициент P/E (полностью разводненный) | 39 794,4x | +61,2% |
| Комиссии (30 дней) | $23,08 тыс. | -47,8% | Коэффициент P/E (в обращении) | 24 019,3x | +61,5% |
КЛЮЧЕВЫЕ МЕТРИКИ CHAINLINK. ИСТОЧНИК: TOKENTERMINAL
Аналитик также отмечает корреляцию между вливаниями ликвидности в Китае и рынком альткоинов. Китайская ликвидность расширяется и сжимается циклами по шесть месяцев. Активность на рынке возрастает в конце года (а также в январе и феврале), но замедляется в остальные месяцы.
Глобальные факторы
Сейчас глобальная ликвидность находится на низком уровне. Однако есть высокая вероятность улучшения ситуации, поскольку Китай использует количественное смягчение для расширения собственной экономики. Федеральная резервная система США также начала применять количественное смягчение для стимулирования экономики. ФРС начнет снижать ставки в сентябре, что создаст более благоприятную среду для роста альткоинов.
Технический анализ
Ван де Поппе отмечает, что альткоины сейчас демонстрируют «прекрасный ретест» старых уровней цены. Это подтверждает актуальность текущей оценки состояния рынков. Ситуация очень похожа на любую из стадий, которые рынки переживали в предыдущих циклах.
Рыночная капитализация альткоинов все еще на 50% ниже исторического максимума 2021 года. По мнению аналитика, впереди еще много движения, и если сравнить динамику общего рынка альткоинов с биткоином, можно предположить, что альткоины находятся на пороге большого прорыва.
Недооцененные проекты
Ван де Поппе приводит пример AAVE, рыночная капитализация которого составляет около $1,8 млрд (по состоянию на 3 сентября), при этом в его экосистеме заблокировано около $12 млрд. По мнению аналитика, это чрезвычайно низкая оценка для проекта, который активно развивает свою экосистему и генерирует доход.
Ван де Поппе уверен: рост альткоинов не за горами. Он рекомендует инвесторам обратить внимание на менее очевидные возможности и тенденции рынка. По его мнению, криптовалютный рынок часто развивается неожиданным образом, противореча общепринятым прогнозам.
