SpaceX định giá nghìn tỷ, 'lựa chọn thay thế duy nhất' là ai?
SpaceX - công ty vũ trụ tư nhân có định hướng IPO với định giá lên tới 1,75 - 2 nghìn tỷ USD, đang thống trị thị trường phóng thương mại toàn cầu. Trong bối cảnh đó, Rocket Lab (RKLB) nổi lên như lựa chọn thay thế duy nhất trên thị trường chứng khoán, nhờ vào lộ trình phát triển bắt chước mô hình thành công của SpaceX.
Báo cáo quý I/2026 của Rocket Lab gây ấn tượng với doanh thu 200,3 triệu USD, tăng 63,5% và hướng dẫn tăng trưởng mạnh cho quý II. Cổ phiếu RKLB đã tăng 240% trong năm qua. Công ty được ví như "bản sao" của SpaceX vì đang đi theo con đường đã được chứng minh: bắt đầu với tên lửa nhỏ, sau đó phát triển tên lửa lớn có thể tái sử dụng.
Hiện tại, tên lửa Electron của Rocket Lab là tên lửa cỡ nhỏ duy nhất trên thế giới hoạt động thương mại ổn định với tần suất cao, và là tên lửa có số lần phóng nhiều thứ hai ở Mỹ, chỉ sau Falcon 9 của SpaceX. Electron cũng đã thành công trong việc thu hồi và tái sử dụng tầng đầu tiên.
Bước tiến quan trọng tiếp theo là tên lửa hạng trung Neutron, dự kiến phóng lần đầu vào cuối năm 2026. Neutron được thiết kế để cạnh tranh trực tiếp với Falcon 9, với những cải tiến như buồng chứa tải HungryHippo cố định có thể thu hồi toàn bộ cùng tầng đầu, nhằm giảm chi phí hơn nữa.
Ngoài ra, giống như SpaceX có Starlink, Rocket Lab cũng xây dựng hệ sinh thái kép "phóng + sản xuất" thông qua bộ phận Hệ thống Vũ trụ, hiện chiếm gần 70% doanh thu, chuyên chế tạo các bộ phận vệ tinh.
Sự chênh lệch định giá khổng lồ giữa SpaceX (~2 nghìn tỷ USD) và Rocket Lab (~450 tỷ USD) phản ánh khoảng cách thực tế, nhưng cũng mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn. Nếu Neutron thành công, định giá của Rocket Lab sẽ thay đổi căn bản, từ một công ty tên lửa nhỏ thành công ty nền tảng thứ hai trên thế giới sở hữu tên lửa cỡ trung tái sử dụng, có khả năng cạnh tranh cho các hợp đồng thương mại.
Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất là Neutron vẫn chưa cất cánh. Lịch trình phóng có thể bị trì hoãn, và thất bại trong việc phóng hoặc kiểm soát chi phí có thể gây áp lực lớn lên định giá hiện tại của công ty.
Odaily星球日报05/08 13:56
