# Bài viết Liên quan Định giá

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Định giá", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Phố Wall bi quan đến mức nào? Goldman Sachs trực tiếp so sánh "phần mềm" với "báo giấy"

Theo báo cáo mới nhất của Goldman Sachs, ngành phần mềm hiện nay đang được so sánh với ngành báo chí những năm 2000 (bị internet làm gián đoạn) và ngành thuốc lá cuối thập niên 90 (đối mặt với các quy định khắc nghiệt), phản ánh mức độ bi quan sâu sắc của Phố Wall. Sự sụt giảm định giá gần đây không chỉ phản ánh biến động lợi nhuận ngắn hạn, mà còn cho thấy sự nghi ngờ về tăng trưởng dài hạn và tính bền vững của biên lợi nhuận trong ngành. Các catalyst như Anthropic ra mắt Claude và Google công bố Genie 3 khiến nhà đầu tư lo ngại AI không còn chỉ nâng cao năng suất, mà đe dọa trực tiếp đến quyền định giá, lợi thế cạnh tranh và giá trị cốt lõi của các công ty phần mềm. Dù định giá đã giảm mạnh (P/E giảm từ ~35 lần xuống ~20 lần), thị trường đang định giá trước kịch bản tăng trưởng sụt giảm nghiêm trọng (từ 15-20% xuống còn 5-10%). Goldman Sachs nhấn mạnh, điểm đáy của cổ phiếu sẽ chỉ xuất hiện khi kỳ vọng lợi nhuận ổn định, giống như ngành báo chí và thuốc lá trong quá khứ. Hiện tại, dòng tiền đang chảy sang các lĩnh vực ít bị ảnh hưởng bởi AI như công nghiệp, năng lượng và ngân hàng. Một số phân khúc có khả năng phòng thủ tốt hơn là phần mềm theo ngành dọc (vertical software) và các công ty có dữ liệu độc quyền.

marsbit02/06 05:51

Phố Wall bi quan đến mức nào? Goldman Sachs trực tiếp so sánh "phần mềm" với "báo giấy"

marsbit02/06 05:51

Lợi nhuận giảm một phần tư, tại sao Tether từ bỏ kế hoạch huy động 20 tỷ USD?

Mặc dù là công ty phát hành stablecoin lớn nhất thế giới với đồng USDT đạt mô 1.850 tỷ USD, Tether đã giảm đáng kể kế hoạch huy động vốn từ mục tiêu 150-200 tỷ USD xuống còn khoảng 50 tỷ USD. CEO Paolo Ardoino cho biết con số ban đầu là "hiểu lầm" và nhấn mạnh công ty có lợi nhuận mạnh, không cần gấp vốn. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng về định giá 5.000 tỷ USD mà Tether đặt ra, cũng như những lo ngại dai dẳng về rủi ro quản lý và tính minh bạch của dự trữ tài sản. Dù đã công bố chứng nhận dự trữ theo quý, Tether vẫn chưa hoàn thành kiểm toán độc lập đầy đủ. Lợi nhuận năm 2025 của Tether giảm khoảng 1/4 so với năm trước, nguyên nhân do giá Bitcoin giảm, dù lãi từ vàng đạt 8-10 tỷ USD. Ardoino bảo vệ định giá bằng cách so sánh với các công ty AI đang lỗ nhưng được định giá cao, đồng thời nhấn mạnh USDT đã trở thành cầu nối tài chính quan trọng giữa thế giới crypto và hệ thống tài chính toàn cầu.

marsbit02/05 09:06

Lợi nhuận giảm một phần tư, tại sao Tether từ bỏ kế hoạch huy động 20 tỷ USD?

marsbit02/05 09:06

Tôi, người từng đầu tư mạnh vào làn sóng AI Agent đầu tiên, nhìn nhận thế nào về Moltbook hôm nay?

Là một người từng thu lợi nhuận lớn từ làn sóng AI Agent đầu tiên nhưng cũng chứng kiến sự sụp đổ nhanh chóng của nó, tác giả ban đầu cho rằng Web3 không phải là điểm rơi phù hợp cho AI Agent. Tuy nhiên, Moltbook - một mạng xã hội chỉ cho phép AI Agent tương tác, con người chỉ có thể quan sát - đã thay đổi góc nhìn này. Dù không có giá trị sử dụng rõ ràng, Moltbook tạo ra một không gian công cộng để AI Agent tự do tranh luận, hợp tác và hình thành văn hóa. Điết kế này nhanh chóng được thị trường crypto định giá cảm tính, với meme coin MOLT tăng gấp hàng chục lần trong ngày, đạt vốn hóa 1,2 tỷ USD. Điều này cho thấy thị trường không còn trả giá cho "AI Agent làm được gì" mà cho "cách thức tồn tại" của chúng: khả năng duy trì tương tác lâu dài, hình thành hành vi tập thể và tạo ra các narrative mới. Moltbook mở ra câu hỏi về việc Web3 có thể tham gia vào hình thái tồn tại mới này của AI Agent hay không. Dù thị trường crypto hiện tại khó khăn và các ứng dụng Web3 xoay quanh Moltbook vẫn rất sớm, tác giả cho rằng đây là thời điểm thích hợp để đánh giá lại tiềm năng của AI Agent, đồng thời tiếp tục tập trung vào các lĩnh vực có nhu cầu thực như prediction market và Prep DEX.

Odaily星球日报02/04 03:17

Tôi, người từng đầu tư mạnh vào làn sóng AI Agent đầu tiên, nhìn nhận thế nào về Moltbook hôm nay?

Odaily星球日报02/04 03:17

SpaceX Nuốt Trăm Tỷ Lỗ của xAI, Dệt Nên Câu Chuyện AI Không Gian Trị Giá Nghìn Tỷ

SpaceX đã công bố việc mua lại xAI vào ngày 2 tháng 2, với giá trị hợp nhất sau thương vụ ước đạt 1,25 nghìn tỷ USD. Đây được xem là một bước đi chiến lược của Elon Musk nhằm tích hợp trí tuệ nhân tạo vào hệ sinh thái công nghệ vũ trụ của mình, bao gồm tên lửa, chòm sao vệ tinh và các dự án liên quan đến AI. Việc sáp nhập này không chỉ mở rộng quy mô hoạt động của SpaceX mà còn củng cố tầm nhìn về một tương lai kết hợp giữa khám phá không gian và công nghệ trí tuệ nhân tạo. Bài viết cũng đề cập đến các tin tức liên quan, bao gồm đánh giá về xAI, kế hoạch IPO tiềm năng của SpaceX và những thảo luận xung quanh quan điểm của Musk về tiền mã hóa.

比推02/03 14:13

SpaceX Nuốt Trăm Tỷ Lỗ của xAI, Dệt Nên Câu Chuyện AI Không Gian Trị Giá Nghìn Tỷ

比推02/03 14:13

CRCL hiện tại có đắt không? Tính toán giá cổ phiếu Circle bằng mô hình định giá DCF

Tác giả sử dụng mô hình định giá DCF (Chiết khấu dòng tiền tự do) để phân tích giá cổ phiếu Circle (CRCL) với các giả định bảo thủ. Mô hình giả định tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm 15% cho quy mô phát hành USDC từ năm 2026-2035, lãi suất cơ bản 2.5%, chi phí hoạt động cố định 5 tỷ USD năm 2025 (tăng 10% mỗi năm), tỷ lệ thuế hiệu dụng 24% và hệ số PE 20 lần. Kết quả tính toán cho thấy giá trị doanh nghiệp (EV) chiết khấu về tháng 1/2026 là 9.42 tỷ USD, tương ứng giá cổ phiếu hợp lý 34.25 USD/cổ phiếu (với 275 triệu cổ phiếu pha loãng hoàn toàn). Phân tích độ nhạy cho thấy nếu tốc độ tăng trưởng USDC đạt 20%/năm, giá trị ước tính sẽ gần với giá thị trường khoảng 62 USD (thời điểm tháng 2/2026), cho thấy có thể có biên an toàn nhỏ. Bài viết nhấn mạnh rằng tốc độ tăng trưởng USDC là biến số quan trọng nhất, đồng thời cảnh báo về rủi ro biến động giá ngắn hạn và khuyến nghị không sử dụng đòn bẩy tài chính. Mô hình chưa tính đến các nguồn thu khác của Circle hoặc tiềm năng từ các sản phẩm mới.

marsbit02/03 06:11

CRCL hiện tại có đắt không? Tính toán giá cổ phiếu Circle bằng mô hình định giá DCF

marsbit02/03 06:11

OnlyFans Đang Đàm Phán Bán 60% Cổ Phần Trong Thương Vụ Định Giá Lên Đến 5,5 Tỷ USD

Theo báo cáo từ The Wall Street Journal, nền tảng OnlyFans đang đàm phán bán 60% cổ phần cho công ty Architect Capital với định giá tiềm năng lên tới 5,5 tỷ USD. Nhà sáng lập Leo Radvinsky, hiện nắm cổ phần chi phối, đã nhận gần 1 tỷ USD cổ tức trong 2 năm qua. OnlyFans duy trì doanh thu ròng hàng năm khoảng 1,6 tỷ USD. Architect Capital kỳ vọng cải thiện hệ thống thanh toán và hỗ trợ người dùng gặp khó khăn ngân hàng, đồng thời dự kiến IPO OnlyFans vào năm 2028. Trước đó, công ty mẹ Fenix International từng đầu tư 19,9 triệu USD vào Ethereum nhưng ghi nhận tổn thất 8,45 triệu USD sau sự cố crypto năm 2022. Thương vụ có thể đánh dấu thay đổi lớn trong cơ cấu sở hữu của nền tảng này.

TheNewsCrypto01/31 09:38

OnlyFans Đang Đàm Phán Bán 60% Cổ Phần Trong Thương Vụ Định Giá Lên Đến 5,5 Tỷ USD

TheNewsCrypto01/31 09:38

Giá cổ phiếu Kalshi tăng vọt trước giờ giao dịch, bây giờ mua vào còn kịp không?

Theo dữ liệu từ nền tảng PreStocks, cổ phiếu Kalshi trước giờ mở cửa thị trường đã tăng 21,7% trong 30 ngày gần đây, vượt xa mức tăng của BTC và ETH. Thị trường dự đoán đang phát triển nhanh chóng, với khối lượng giao dịch tổng thể vượt 500 tỷ USD vào năm 2025. Kalshi, nền tảng dự đoán tuân thủ quy định của Mỹ, đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng: khối lượng giao dịch danh nghĩa năm 2025 đạt 23,8 tỷ USD (tăng 1108%) và dự kiến đạt 9,1 tỷ USD chỉ trong tháng 1/2026. Với việc huy động được 1 tỷ USD từ các nhà đầu tư hàng đầu như Paradigm, định giá của Kalshi đã tăng lên 11 tỷ USD. Giá cổ phiếu trước IPO hiện được định giá trong khoảng 300-450 USD trên các thị trường khác nhau, phản ánh sự kỳ vọng cao từ thị trường vốn. Bài viết sau sẽ phân tích sâu hơn về cơ hội đầu tư vào cổ phiếu Kalshi.

marsbit01/29 09:01

Giá cổ phiếu Kalshi tăng vọt trước giờ giao dịch, bây giờ mua vào còn kịp không?

marsbit01/29 09:01

Năm 2026, những IPO sắp tới của các công ty tiền mã hóa

Bài viết dự đoán về các đợt IPO của công ty tiền mã hóa vào năm 2026, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ huy động thành công 3,4 tỷ USD cho lĩnh vực này vào năm 2025. Các công ty nổi bật được nhắc đến gồm: 1. **Kraken**: Sàn giao dịch lâu đời, dự kiến định giá 20 tỷ USD và niêm yết vào nửa đầu 2026 sau khi được SEC rút kiện. Dữ liệu tài chính mạnh mẽ với doanh thu 2024 là 1,5 tỷ USD. 2. **Consensys**: Công ty mẹ của ví MetaMask, nhắm mục tiêu niêm yết giữa năm 2026 với định giá 7 tỷ USD. Câu hỏi đặt ra là cách họ cân bằng lợi ích giữa cổ đông và người nắm giữ token MASK. 3. **Ledger**: Nhà sản xuất ví cứng, đang chuyển mình sang mô hình dịch vụ đăng ký với ứng dụng Ledger Live. Nhắm mục tiêu định giá trên 4 tỷ USD trên NYSE. 4. **Bithumb**: Sàn giao dịch Hàn Quốc, dự kiến niêm yết trên KOSDAQ vào 2026 để xây dựng lại niềm tin sau một loạt rắc rối pháp lý, chứ không phải để gọi vốn. 5. **CertiK**: Công ty kiểm toán bảo mật hàng đầu với định giá 2 tỷ USD, nhưng cũng nhiều tranh cãi. Kế hoạch IPO cuối 2026 - 2027 và cần khôi phục uy tín. Bài viết kết luận rằng làn sóng IPO này phản ánh môi trường quản lý thuận lợi hơn và nhu cầu thanh khoản từ các cổ đông. Nhà đầu tư cần phân biệt giữa các công ty có mô hình kinh doanh rõ ràng (Kraken, Ledger) và những công ty còn tồn tại rủi ro hoặc vấn đề riêng.

marsbit01/29 04:40

Năm 2026, những IPO sắp tới của các công ty tiền mã hóa

marsbit01/29 04:40

5,15 tỷ USD, một thương vụ 'bán rẻ' đôi bên cùng có lợi

Vào ngày 22/1/2026, Capital One thông báo mua lại Brex với giá 5,15 tỷ USD - một mức giá được coi là "rẻ" so với định giá đỉnh 12,3 tỷ USD của Brex vào năm 2021. Brex, công ty fintech khởi nghiệp thanh toán doanh nghiệp do hai nhà sáng lập trẻ người Brazil lập nên, từng được coi là tương lai của ngành với tốc độ tăng trưởng ấn tượng. Tuy nhiên, trong bối cảnh lãi suất cao, mô hình kinh doanh của Brex bộc lộ điểm yếu chết người: thiếu bảng cân đối kế toán mạnh và nguồn vốn rẻ. Capital One, với 3300 tỷ USD tiền gửi và nguồn vốn dồi dào, đã nhìn thấy cơ hội mua lại công nghệ và khách hàng của Brex với giá hời. Đối với Brex, đây là lựa chọn thức thời thay vì IPO trong một thị trường đầy bất ổn, giúp họ có thanh khoản ngay lập tức và sự bảo trợ từ một ngân hàng lớn. Thương vụ này phản ánh một thực tế khắc nghiệt: trong lĩnh vực tài chính, sự kiên nhẫn của các ngân hàng truyền thống với nguồn vốn dồi dào luôn áp đảo tốc độ của các fintech. Các nhà đổi mới fintech như Brex cuối cùng thường bị các ngân hàng mua lại, trở thành một dạng "gia công rủi ro" để thử nghiệm các mô hình mới. Sự kiện này đặt ra dấu hỏi về tương lai của các fintech khác, như đối thủ Ramp của Brex.

marsbit01/28 07:34

5,15 tỷ USD, một thương vụ 'bán rẻ' đôi bên cùng có lợi

marsbit01/28 07:34

SoftBank Mở Rộng Đầu Tư vào OpenAI, Liệu Tiền Mã Hóa AI Sẽ Phản Ứng?

Theo báo cáo, SoftBank dự kiến mở rộng đầu tư vào OpenAI - công ty dẫn đầu bởi Sam Altman - nhằm tăng cường vị thế trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo. Thông tin này ban đầu đã tác động tích cực đến thị trường tiền điện tử AI, với vốn hóa toàn ngành tăng 0.31% lên 18.09 tỷ USD. Một số đồng tiền như Bittensor (TAO) và Story (IP) ghi nhận mức tăng nhẹ. Tuy nhiên, biến động vẫn tiếp diễn khi nhiều đồng tiền hàng đầu như NEAR hay ICP giảm giá. Bối cảnh thị trường toàn cầu đang chịu ảnh hưởng từ các yếu tố bất ổn như giá Vàng lập kỷ lục mới (5,224.95 USD/ounce) và những phát ngôn chính sách từ cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump. Khoản đầu tư mới của SoftBank, dự kiến đưa định giá OpenAI lên ~830 tỷ USD, hiện chưa được xác nhận chính thức và có thể tiếp tục tạo ra các biến động giá đáng kể cho các tài sản số liên quan đến AI.

TheNewsCrypto01/28 05:34

SoftBank Mở Rộng Đầu Tư vào OpenAI, Liệu Tiền Mã Hóa AI Sẽ Phản Ứng?