# Bài viết Liên quan Định giá

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Định giá", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Năm 2026, những đợt IPO siêu cấp có thể có trên thị trường vốn toàn cầu

Năm 2026 được dự báo là một năm bùng nổ IPO toàn cầu, với nhiều gã khổng lồ công nghệ sẵn sàng lên sàn. Đáng chú ý nhất là SpaceX của Elon Musk, với kế hoạch IPO vào cuối năm 2026 và kỳ vọng định giá 1.500 tỷ USD, trở thành đợt chào bán lớn nhất lịch sử. Hai công ty AI là OpenAI và Anthropic cũng đang chạy đua niêm yết với định giá kỳ vọng lần lượt là 830 tỷ - 1.000 tỷ USD và 230 - 300 tỷ USD. Các cái tên khác như Databricks (134-160 tỷ USD), Stripe (915-1200 tỷ USD) và Canva (50-56 tỷ USD) cũng được kỳ vọng sẽ lên sàn trong năm nay. Tại Trung Quốc, thị trường IPO cũng sôi động với hai mảng chính là hàng không vũ trụ thương mại và robot trên sàn科创板 (STAR Market) và Hong Kong. Các công ty như Blue Arrow Aerospace, Zhongke Aerospace, và Unitree Robotics đang chuẩn bị cho các đợt phát hành lớn. Sàn Hong Kong (HKEX) với chương trình 18C cũng thu hút nhiều công ty công nghệ bán dẫn và năng lượng mới. Nguyên nhân của làn sóng IPO này đến từ nhu cầu vốn lớn cho cuộc chạy đua AI và sự trưởng thành của các kỳ lân sau nhiều năm trên thị trường vốn tư nhân.

marsbit01/28 03:03

Năm 2026, những đợt IPO siêu cấp có thể có trên thị trường vốn toàn cầu

marsbit01/28 03:03

Lý lẽ cho vay trên chuỗi trong thị trường tăng giá: Điểm ngoặt đã đến, bố trí như thế nào?

### Tóm tắt cốt lõi Sản phẩm nâng cấp: Cho vay trên chuỗi sẽ có những cải tiến sản phẩm cần thiết để đáp ứng nhu cầu vốn quy mô lớn. Giải phóng nhu cầu: Với các tính năng mới, lãi suất cho vay thấp hiện tại sẽ kích thích nhu cầu vay mạnh mẽ. Dòng vốn quay trở lại: Lãi suất cho vay sẽ ổn định trên lãi suất phi rủi ro, thu hút dòng vốn chảy vào. Định giá trở lại: Định giá của ngành đang được nén xuống mức Fintech, tạo cơ hội đầu tư tiềm năng vào năm tới. ### Quy luật chu kỳ Cho vay trên chuỗi tuân theo chu kỳ 4 giai đoạn: vốn thấp/lãi suất thấp → lãi suất tăng/vốn vào → vốn dư thừa/lãi suất giảm → lãi quá thấp/vốn rút ra. Hiện tại đang ở giai đoạn 4. Lãi suất thấp do nhu cầu vay yếu và hiệu suất vốn kém. ### Kích thích nhu cầu Chìa khóa là cung cấp lãi suất cạnh tranh thông qua: 1) Tài sản thế chấp chất lượng hơn (ví dụ: cho vay chứng khoán); 2) Cải tiến thiết kế giao thức (ví dụ: cho vay định kỳ, danhỉ định người vay). Các nâng cấp từ Kamino, Aave, Morpho sẽ mở rộng loại hình cho vay, đẩy lãi suất lên và thu hút vốn. ### Cơ hội lợi nhuận cao Các quỹ lợi nhuận cần lợi suất 12-15%. Cơ hội có thể đến từ các sản phẩm tín dụng được token hóa (ví dụ: vốn chủ sở hữu nhà token hóa của Figure với lợi suất 8%), cho phép sử dụng đòn bẩy để đạt mục tiêu. ### Kết luận Có một lập luận hợp lý cho thấy nhu cầu cho vay trên chuỗi có thể tăng bền vững, bất chấp biến động giá token. Định giá P/S hiện tại (21x-42x) so với Fintech (8.4x) đang được nén nhanh chóng. Năm 2026 có thể là cơ hội để đầu tư mạnh vào lĩnh vực này khi các chất xúc tác cơ bản mang lại điểm phát triển bền vững mới.

比推01/26 18:18

Lý lẽ cho vay trên chuỗi trong thị trường tăng giá: Điểm ngoặt đã đến, bố trí như thế nào?

比推01/26 18:18

70% Nhà Đầu Tư Tổ Chức Không Tin Vào Câu Chuyện Bitcoin Đã Đạt Đỉnh – Đây Là Lý Do

Theo báo cáo Charting Crypto Q1 2026 của Coinbase, 71% nhà đầu tư tổ chức coi Bitcoin là bị định giá thấp trong phạm vi 85.000–95.000 USD, và 60% nhà đầu tư cá nhân đồng quan điểm. Chỉ một tỷ lệ nhỏ cho rằng giá quá cao. Dòng tiền đang chảy vào các tài sản an toàn truyền thống như vàng và bạc do lo ngại địa chính trị, khiến Bitcoin nhạy cảm hơn với tin tức. Dù biến động gia tăng và giá dao động quanh vùng cao 80.000 USD, 80% tổ chức sẵn sàng giữ hoặc mua thêm nếu giá giảm 10%. Hơn 60% đã duy trì hoặc tăng vị thế từ đỉnh tháng 10. Lạm phát ổn định và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất năm 2026 có thể hỗ trợ tài sản rủi ro, nhưng triển vọng ngắn hạn vẫn nhiều thách thức.

bitcoinist01/26 16:06

70% Nhà Đầu Tư Tổ Chức Không Tin Vào Câu Chuyện Bitcoin Đã Đạt Đỉnh – Đây Là Lý Do

bitcoinist01/26 16:06

Hội viên “chùa” tràn lan khắp nơi, có phải do “người dùng Trung Quốc keo kiệt” và “không có thói quen trả phí”?

Việc người dùng Trung Quốc tìm kiếm các tài khoản “dùng chùa” (bạch miêu) các dịch vụ AI trả phí như ChatGPT, Claude, Gemini không phải do “họ keo kiệt” hay “không có thói quen trả tiền”, mà chủ yếu do mức giá của các công cụ này không phù hợp với sức mua tại thị trường này. Gói ChatGPT Plus 20 USD/tháng, tương đương khoảng 2000 RMB/năm, là một khoản chi đáng kể với nhiều người. Trong khi đó, các nền tảng như Xianyu (Cá heo) xuất hiện nhiều tài khoản “giá rẻ” chỉ với vài chục RMB, đáp ứng nhu cầu thực tế. Điều này tạo ra một thị trường “xám” phát triển mạnh. Các công ty quốc tế như Netflix hay Steam đã áp dụng chính sách giá theo khu vực (regional pricing) thành công, nhưng hầu hết các công ty AI chưa làm điều này vì nhiều lý do: bận mở rộng, lo ngại bị lợi dụng chênh lệch giá, hoặc đánh giá thấp thị trường Trung Quốc. Đây là một sự thất bại trong “phân biệt giá”. Nhu cầu là rất lớn, nhưng giá chính thức thì quá cao, khiến doanh thu tiềm năng rơi vào tay các “con buôn”. Các công cụ AI nội địa Trung Quốc (như Kimi, Tongyi Qianwen) có cơ hội vàng để chiếm lĩnh thị trường này với mức giá cực rẻ, “rẻ đến mức người dùng không ngại trả tiền”, từ đó phá vỡ thị trường chợ đen, tạo thói quen cho người dùng và xây dựng lòng trung thành. Tuy nhiên, hầu hết lại sao chép mô hình định giá cao của Silicon Valley, khiến họ mất lợi thế. Giải pháp được đề xuất là một chiến lược kép: định giá cực thấp cho người dùng cá nhân (C端) để thu hút số lượng lớn, và phát triển các sản phẩm tiêu chuẩn hóa cho doanh nghiệp (B端) để tạo lợi nhuận. Cần phá vỡ tư duy “hướng tới nhà đầu tư” (to VC) để tập trung vào mở rộng thị phần trước. Tóm lại, người dùng sẵn sàng trả tiền, nhưng họ đang chờ đợi một mức giá hợp lý.

marsbit01/26 09:27

Hội viên “chùa” tràn lan khắp nơi, có phải do “người dùng Trung Quốc keo kiệt” và “không có thói quen trả phí”?

marsbit01/26 09:27

OpenMind - Ông lớn trong lĩnh vực robot sắp TGE, đợt chào bán định giá 400 triệu USD có đáng tham gia?

Tập đoàn OpenMind, công ty hàng đầu trong lĩnh vực robot, sắp ra mắt token ROBO thông qua bán công khai trên nền tảng Kaito với định giá 4 tỷ USD. Dự án, do giáo sư Stanford Jan Liphardt sáng lập, xây dựng hệ điều hành chung và mạng lưới hợp tác phi tập trung cho robot, đã huy động được 20 triệu USD từ các quỹ lớn như Pantera Capital và Coinbase Ventures hỗ trợ. Mặc dù được NVIDIA công nhận, việc phát hành token ROBO với FDV 4 tỷ USD được đánh giá là cao so với các dự án cùng ngành như Virtuals (5,4 tỷ USD) hay Sentient (2 tỷ USD). Chi tiết bán: diễn ra vào 26/1, gọi vốn 2 triệu USD (0,5% tổng cung), mở khóa 100% tại TGE. Tuy nhiên, cơ cấu giải ngân của các nhà đầu tư tổ chức chưa rõ ràng, tiềm ẩn rủi ro bán tháo sau TGE, khiến đợt chào bán này kém hấp dẫn.

marsbit01/25 02:36

OpenMind - Ông lớn trong lĩnh vực robot sắp TGE, đợt chào bán định giá 400 triệu USD có đáng tham gia?

marsbit01/25 02:36

OpenMind - Ông lớn trong làng robot sắp TGE, đợt chào bán định giá 400 triệu USD có đáng tham gia?

OpenMind, công ty hàng đầu trong lĩnh vực robot, sắp ra mắt token ROBO thông qua bán công khai trên nền tảng Kaito với định giá 4 tỷ USD. Dự án do giáo sư Stanford Jan Liphardt sáng lập, xây dựng hệ điều hành chung cho máy móc thông minh và mạng lưới hợp tác phi tập trung, từng nhận đầu tư 20 triệu USD từ Pantera Capital, Ribbit, Sequoia và các quỹ lớn khác. Fabric Foundation, tổ chức phi lợi nhuận độc lập, là đơn vị quản lý token ROBO sau khi tách ra từ OpenMind để đảm bảo tính phi tập trung. Đợt bán token diễn ra vào 20h ngày 26/1 (giờ Bắc Kinh), với tổng nguồn cung 0.5%, mục tiêu gọi vốn 2 triệu USD, unlock 100% tại TGE. Tuy nhiên, định giá 4 tỷ USD được đánh giá cao hơn so với các dự án cùng lĩnh vực như Virtuals (540 triệu USD) hay Sentient (200 triệu USD), đồng thời thiếu minh bạch về tỷ lệ unlock của nhà đầu tư tổ chức, có thể tạo áp lực bán ra sau TGE.

Odaily星球日报01/25 02:31

OpenMind - Ông lớn trong làng robot sắp TGE, đợt chào bán định giá 400 triệu USD có đáng tham gia?

Odaily星球日报01/25 02:31

Công Ty Tiền Mã Hóa Ledger Lên Kế Hoạch IPO Tại Mỹ Với Định Giá Dự Kiến Vượt 4 Tỷ USD

Công ty Pháp Ledger, nhà sản xuất ví phần cứng cho tài sản crypto, đang lên kế hoạch phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ với định giá dự kiến hơn 4 tỷ USD. Họ đã thuê các ngân hàng đầu tư Goldman Sachs và Barclays để tư vấn cho đợt IPO, có thể diễn ra trong năm nay. Động thái này diễn ra sau đợt lên sàn thành công của BitGo, với định giá 2,59 tỷ USD, được xem là tín hiệu tích cực cho thị trường IPO crypto năm 2026. Các chuyên gia kỳ vọng làn sóng IPO từ các công ty crypto như Kraken và Grayscale sẽ tiếp tục gia tăng, phản ánh xu hướng chuyên nghiệp hóa ngành và sự quan tâm của thị trường đại chúng.

bitcoinist01/24 08:03

Công Ty Tiền Mã Hóa Ledger Lên Kế Hoạch IPO Tại Mỹ Với Định Giá Dự Kiến Vượt 4 Tỷ USD

bitcoinist01/24 08:03

VC “ăn thịt”, nhà đầu tư nhỏ lẻ “rửa bát”, liệu kịch bản tiền số sẽ diễn ra ở thị trường chứng khoán Mỹ?

Một bài viết từ Citrini Research cảnh báo về xu hướng các công ty công nghệ duy trì trạng thái tư nhân quá lâu, khiến lợi nhuận tăng trưởng chủ yếu thuộc về các quỹ mạo hiểm (VC), trong khi thị trường công chúng chỉ còn là công cụ thoái vốn. Tác giả chỉ ra rằng so với những thập kỷ trước (như Apple, Amazon IPO sớm), các công ty như OpenAI, SpaceX hiện nay trì hoãn phát hành cổ phiếu ra công chúng, khiến nhà đầu tư bình thường bị loại khỏi cơ hội chia sẻ lợi nhuận giai đoạn tăng trưởng vượt bậc. Điều này phá vỡ "khế ước xã hội" của chủ nghĩa tư bản, biến nền kinh tế thành mô hình phong kiến mới - nơi tài sản tập trung vào nhóm thiểu số, làm giảm cơ hội dịch chuyển xã hội. Số công ty niêm yết tại Mỹ giảm từ 8.000 (1996) xuống dưới 4.000 dù quy mô kinh tế tăng, và các quy định đầu tư (như yêu cầu thu nhập tối thiểu) ngăn cản đa số người dân tham gia vào thị trường sinh lời cao. Tác giả so sánh với Trung Quốc - nơi khuyến khích IPO sớm để xây dựng tầng lớp trung lưu, và cảnh báo nếu không thay đổi, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ chỉ còn là công cụ thoái vốn cho giới đầu tư tổ chức.

marsbit01/24 05:46

VC “ăn thịt”, nhà đầu tư nhỏ lẻ “rửa bát”, liệu kịch bản tiền số sẽ diễn ra ở thị trường chứng khoán Mỹ?

marsbit01/24 05:46

Bốn tháng chớp nhoáng niêm yết, BitGo - ông tổ lưu ký tiền mã hóa trình diễn 'kỹ thuật tài chính'

BitGo, công ty tiên phong trong lĩnh vực lưu ký tiền mã hóa, đã chính thức lên sàn NYSE vào ngày 22/1, đánh dấu đợt IPO đầu tiên của ngành crypto năm 2026. Chỉ sau 4 tháng nộp hồ sơ cho SEC, họ đã phát hành 11,8 triệu cổ phiếu với giá 18 USD/cổ phiếu, huy động thành công 213 triệu USD dù định giá cuối cùng (~2,8 tỷ USD) thấp hơn kỳ vọng ban đầu. Tuy quản lý tài sản khổng lồ (82 tỷ USD) và phục vụ hơn 5100 tổ chức, báo cáo tài chính của BitGo vấp phải nhiều nghi ngờ. Doanh thu 9 tháng đầu năm 2025 đạt 10 tỷ USD, nhưng lợi nhuận ròng chỉ là 35,3 triệu USD (0,35% doanh thu). Nguyên nhân được cho là do phần lớn doanh thu đến từ nghiệp vụ môi giới giao dịch cho khách hàng, nơi họ chỉ thu được phí giao dịch rất thấp (lợi nhuận gộp ~0,3%), trong khi mảng dịch vụ đăng ký cốt lõi lại sụt giảm. Dù vậy, một số nhà phân tích vẫn lạc quan về tiềm năng tăng trưởng nhờ danh tiếng bảo mật hoàn hảo (0 sự cố hack) và xu hướng thể chế hóa tài sản số. BitGo cũng là công ty đầu tiên token hóa cổ phiếu của mình, cho phép giao dịch trên các blockchain. Sự kiện IPO của họ mở đầu cho làn sóng lên sàn dự kiến của nhiều gã khổng lồ crypto khác như Kraken hay ConsenSys trong năm nay.

marsbit01/24 02:06

Bốn tháng chớp nhoáng niêm yết, BitGo - ông tổ lưu ký tiền mã hóa trình diễn 'kỹ thuật tài chính'

marsbit01/24 02:06

Ledger nhắm tới IPO 4 tỷ USD tại Mỹ khi giới phê bình chất vấn các vi phạm trong quá khứ và chiến lược phí mới

Kế hoạch IPO của Ledger với định giá 4 tỷ USD đã làm dấy lên tranh luận về lịch sử bảo mật và chiến lược phí mới của công ty. Công ty ví phần cứng tiền mã hóa này đang lên kế hoạch niêm yết tại New York trong năm nay, phản ánh xu hướng chuyển dịch của thị trường vốn crypto. Dù hưởng lợi từ nhu cầu bảo mật gia tăng, Ledger vấp phải chỉ trích về các vụ rò rỉ dữ liệu trước đây và sự cố phần cứng. Việc công bố tính phí cho tính năng bảo mật "clear signing" ngay trước IPO cũng làm dấy lên lo ngại về động cơ tăng doanh thu. Nhà đầu tư sẽ đánh giá kỹ lưỡng cả triển vọng tăng trưởng và lịch sử an ninh của Ledger khi các công ty crypto ngày càng chú trọng tính minh bạch để thu hút vốn.

ambcrypto01/23 17:17

Ledger nhắm tới IPO 4 tỷ USD tại Mỹ khi giới phê bình chất vấn các vi phạm trong quá khứ và chiến lược phí mới

ambcrypto01/23 17:17

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow

Chính sách Quản lý

Nghiên cứu Chuyên sâu