# Bài viết Liên quan Doanh thu

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Doanh thu", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Đã 'kết thúc với Solana'? Sự sụp đổ 97% hoạt động mạng gây tranh cãi mới

Hoạt động mạng của Solana đã giảm 97% trong quý 4/2025, với số lượng nhà giao dịch hàng tháng giảm từ 30 triệu xuống dưới 1 triệu. Giá SOL cũng lao dốc 58%, từ mức đỉnh 300 USD xuống 120 USD. Nguyên nhân chính được cho là do sự sụp đổ của các memecoin - vốn là động lực hoạt động chính của mạng. Mặc dù thu hút được sự quan tâm từ các tổ chức như Visa, Solana vẫn thua xa Ethereum về doanh thu, với chênh lệch gấp 3 lần. Các nhà phân tích dự báo giá SOL có thể tiếp tục giảm xuống vùng 50-75 USD vào nửa đầu năm 2026, dù một số kỳ vọng mức tăng ngắn hạn nhờ thanh khoản.

ambcrypto12/22 03:04

Đã 'kết thúc với Solana'? Sự sụp đổ 97% hoạt động mạng gây tranh cãi mới

ambcrypto12/22 03:04

Solana vs. Ethereum nóng lên – Liệu câu chuyện ‘kẻ hủy diệt ETH’ cuối cùng có thành hiện thực?

Cuộc cạnh tranh giữa Solana (SOL) và Ethereum (ETH) đang trở nên gay gắt khi Solana cho thấy dấu hiệu có thể lần đầu tiên vượt mặt Ethereum về doanh thu hàng năm, dự kiến đạt 1,4 tỷ USD. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi việc mở rộng sang các lĩnh vực mới như Tài sản Thế giới Thực (RWA), nơi vốn hóa của Solana tăng 372% so với mức 198% của Ethereum. Mặc dù tỷ lệ giá SOL/ETH trong năm 2025 có xu hướng giảm, Solana vẫn thể hiện sức mạnh tương đối với các đỉnh cao mới. Khả năng mở rộng và mức độ sử dụng trên chuỗi ngày càng tăng của Solana cho thấy sự thống trị trên chuỗi có thể sớm được phản ánh vào giá, biến SOL thành tài sản đáng theo dõi vào năm 2026.

ambcrypto12/20 15:04

Solana vs. Ethereum nóng lên – Liệu câu chuyện ‘kẻ hủy diệt ETH’ cuối cùng có thành hiện thực?

ambcrypto12/20 15:04

Ethereum Dẫn Đầu Doanh Thu Cho Vay DeFi, Bỏ Xa Các Đối Thủ – Xem Cách Thức

Mặc dù giá Ethereum có thể chịu áp lực bán, mạng lưới này vẫn dẫn đầu về doanh thu cho vay DeFi với 80-90% thị phần, bỏ xa các đối thủ như Base hay Arbitrum. Theo báo cáo từ chuyên gia Leon Waidmann, Ethereum là trung tâm giải ngân chính cho các hoạt động cho vay sinh lời, với giao thức Aave chiếm hơn 50% tổng vốn và tạo ra 885 triệu USD phí trong năm 2025. Dù các lớp 2 mở rộng mạnh mẽ, Ethereum Mainnet không bị thay thế mà còn được củng cố nhờ tính thanh khoản và độ tin cậy. Đáng chú ý, số ví hoạt động trên mạng đang tiến gần mức kỷ lục - khoảng 2,4 triệu/tuần - phản ánh sự hội tụ của token hóa, stablecoin và nhu cầu bảo mật.

bitcoinist12/19 18:03

Ethereum Dẫn Đầu Doanh Thu Cho Vay DeFi, Bỏ Xa Các Đối Thủ – Xem Cách Thức

bitcoinist12/19 18:03

Hyperliquid tại Ngã tư: Đi theo Robinhood, hay Tiếp tục Mô hình Kinh tế của Nasdaq?

Hyperliquid, một nền tảng giao dịch phái sinh tiền mã hóa, đang đối mặt với thách thức về mô hình kinh tế khi khối lượng giao dịch khổng lồ (2.056 tỷ USD trong 30 ngày) chỉ tạo ra doanh thu phí thấp (80,3 triệu USD, tỷ lệ phí 3,9 điểm cơ bản), thấp hơn nhiều so với các nền tảng bán lẻ như Coinbase (35,5 điểm cơ bản) hay Robinhood (33,5 điểm cơ bản). Sự khác biệt này xuất phát từ vị thế: Hyperliquid hoạt động như "sàn giao dịch" (tầng thị trường) với lợi nhuận bị ép do cạnh tranh, trong khi các công ty môi giới nắm giữ quan hệ khách hàng và đa dạng hóa doanh thu từ lãi suất, dịch vụ đăng ký. Hyperliquid đã xây dựng kiến trúc mở thông qua Builder Codes (cho phép bên thứ ba tạo giao diện giao dịch) và HIP-3 (cho phép tạo hợp đồng vĩnh viễn), nhưng điều này có thể dẫn đến áp lực giảm phí và rủi ro định tuyến đa nền tảng. Gần đây, họ đang chuyển hướng phòng thủ bằng cách tăng cường kiểm soát phân phối, tích hợp thị trường HIP-3 vào giao diện chính thức, và mở rộng nguồn thu phi giao dịch thông qua stablecoin USDH (chia sẻ 50% lợi nhuận từ tài sản dự trữ) và cơ chế ký quỹ tổ hợp (thu 10% lãi vay). Để đạt được lợi nhuận như mô hình môi giới, Hyperliquid cần cân bằng giữa mô hình mở và kiểm soát nhiều hơn đối với phân phối và số dư tiền của người dùng.

marsbit12/18 13:11

Hyperliquid tại Ngã tư: Đi theo Robinhood, hay Tiếp tục Mô hình Kinh tế của Nasdaq?

marsbit12/18 13:11

Tại sao Hyperliquid kiếm được ít hơn Coinbase?

Hyperliquid, một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, xử lý khối lượng giao dịch tương đương Nasdaq nhưng có cấu trúc doanh thu rất khác biệt. Trong 30 ngày, họ đạt 2.056 tỷ USD khối lượng giao dịch nhưng chỉ thu về 80,3 triệu USD phí, với mức phí hiệu quả khoảng 3,9 điểm cơ bản (bps). Điều này trái ngược hoàn toàn với các nền tảng bán lẻ như Coinbase (35,5 bps) hay Robinhood (33,5 bps), nơi kiếm được nhiều hơn nhờ mô hình kinh doanh đa dạng. Sự khác biệt nằm ở vị trí trong cấu trúc thị trường: Hyperliquid hoạt động như một tầng "sàn giao dịch" (exchange layer), cung cấp dịch vụ khớp lệnh hiệu quả với chi phí thấp, trong khi Coinbase và Robinhood là các "nhà môi giới" (broker-dealer) ở tầng phân phối, nắm giữ quan hệ khách hàng và kiếm lời từ nhiều nguồn như lãi suất, đăng ký và cho vay ký quỹ. Hyperliquid chủ động áp dụng mô hình này thông qua các cơ chế như Builder Codes (cho phép bên thứ ba tạo giao diện giao dịch và thu phí) và HIP-3 (cho phép triển khai hợp đồng riêng). Tuy thúc đẩy hệ sinh thái, các cơ chế này gây áp lực giảm phí và khiến Hyperliquid phụ thuộc nhiều vào doanh thu từ giao dịch. Gần đây, họ có những điều chỉnh chiến lược: phòng thủ quyền phân phối thông qua giao diện gốc, phát hành stablecoin USDH để thu lợi từ tài sản dự trữ, và giới thiệu ký quỹ danh mục (portfolio margin) để thu phí từ hoạt động cho vay. Động thái này cho thấy nỗ lực chuyển dịch sang mô hình kinh tế đa dạng hơn, giống nhà môi giới, để bổ sung cho nguồn thu từ giao dịch thuần túy.

marsbit12/18 07:07

Tại sao Hyperliquid kiếm được ít hơn Coinbase?

marsbit12/18 07:07

Blockchain 2025: Sôi động thuộc về sòng bạc, lạnh lẽo để lại cho hệ sinh thái

Dựa trên dữ liệu từ DeFiLlama, bài viết phân tích thực trạng thu nhập phí giao dịch trên các blockchain, chỉ ra sự chênh lệch khổng lồ giữa vốn hóa thị trường và giá trị thực tế. Trong khi các blockchain như Tron (1,24 triệu USD/ngày) và Solana (600.000 USD/ngày) tạo ra doanh thu đáng kể nhờ nhu cầu chuyển tiền stablecoin và giao dịch đầu cơ, nhiều chain công nghệ cao như Algorand (chỉ 17 USD/ngày) và Cardano (6.000 USD/ngày) gần như không có hoạt động kinh tế thực. Bài viết cảnh báo về tình trạng "blockchain zombie" - những dự án có vốn hóa lớn nhưng hoạt động mờ nhạt, và nhấn mạnh chỉ các hệ sinh thái tạo ra dòng tiền thực (như Base nhờ user base từ Coinbase) mới có giá trị bền vững. Thị trường đang chuyển dịch từ đánh cược vào các câu chuyện tương lai sang đánh giá khả năng tạo ra thu nhập thực tế.

比推12/18 06:40

Blockchain 2025: Sôi động thuộc về sòng bạc, lạnh lẽo để lại cho hệ sinh thái

比推12/18 06:40

Năm tới, Pump.fun có thể kể câu chuyện mới không?

Bài viết phân tích triển vọng của Pump.fun trong năm 2026, dựa trên báo cáo từ Delphi. Dù giữ vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực phát hành meme coin, Pump.fun đối mặt thách thức trong việc cân bằng giữa lợi nhuận ngắn hạn và tầm nhìn dài hạn. Thành công nổi bật nhất là trường hợp Bagwork, nơi creator kiếm được 2300 SOL (khoảng 300.000 USD) từ phí giao dịch token mà không cần bán token nắm giữ. Tuy nhiên, đa số token của creator khác đều giảm giá trị và không thu hút được creator ngoài hệ sinh thái crypto. Pump.fun chuyển sang dùng 100% doanh thu thuần để mua lại token $PUMP, giúp tỷ lệ MC/Rev là 4.36x và lợi suất mua lại đạt 12.8%, thấp hơn nhiều so với các token lớn khác. Dù doanh thu hàng ngày giảm 85% so với đỉnh, platform vẫn thống trị thị trường. Các hướng phát triển tiềm năng bao gồm mở rộng đa chuỗi thông qua Padre, tập trung vào iGaming để phù hợp với người dùng, và tận dụng ứng dụng di động để thu hút người dùng mainstream. Tuy nhiên, team cần tập trung vào một hướng cụ thể thay vì phân tán nguồn lực.

marsbit12/18 06:14

Năm tới, Pump.fun có thể kể câu chuyện mới không?

marsbit12/18 06:14

Tại sao thợ đào Bitcoin tập thể chuyển hướng sang AI? Lý do đằng sau thật đáng kinh ngạc

Bài viết phân tích lý do các công ty khai thác Bitcoin đang chuyển hướng sang cho thuê không gian trung tâm dữ liệu cho các tập đoàn công nghệ lớn. Nguyên nhân chính do tính bất ổn của mô hình kinh doanh cũ: thu nhập phụ thuộc hoàn toàn vào giá Bitcoin biến động mạnh, trong khi chi phí khai thác ngày càng tăng (điện, phần cứng, độ khó khai thác). Đến nay, chi phí sản xuất một Bitcoin đã lên tới ~130.000 USD, cao hơn nhiều so với giá giao dịch ~90.000 USD, khiến các công ty thua lỗ nặng. Trong bối cảnh đó, nhu cầu về trung tâm dữ liệu cho AI từ các đại gia công nghệ tăng mạnh, nhưng xây mới cần nhiều thời gian. Các công ty khai thác Bitcoin đã tận dụng cơ sở hạ tầng sẵn có (GPU mạnh, hệ thống điện và làm mát quy mô lớn) để chuyển đổi sang cho thuê trong vòng 6-12 tháng. Ví dụ điển hình là Core Scientific, từ bờ vực phá sản năm 2022 nay vận hành 200 MW công suất và mở rộng lên 500 MW. Xu hướng này không chỉ giúp ổn định dòng tiền, giảm áp lực bán Bitcoin giá thấp, mà còn giúp ngành trở nên bền vững hơn thông qua đa dạng hóa mô hình kinh doanh.

marsbit12/17 11:09

Tại sao thợ đào Bitcoin tập thể chuyển hướng sang AI? Lý do đằng sau thật đáng kinh ngạc

marsbit12/17 11:09

Hoạt động trên mạng Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong năm. Điều gì đã thay đổi

Hoạt động mạng Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm, với số lượng địa chỉ hoạt động trung bình 7 ngày chỉ còn 660.000. Sự sụt giảm này bắt nguồn từ việc giảm hoạt động liên quan đến Ordinals và Runes sau đợt bùng nổ vào cuối năm 2023. Mặc dù các giao dịch NFT này chiếm phần lớn số lượng giao dịch, chúng chỉ đóng góp 5-10% tổng phí giao dịch. Doanh thu hàng ngày của thợ đào (miner) đã giảm từ khoảng 50 triệu USD xuống còn 40 triệu USD, và phần doanh thu từ phí giao dịch giảm mạnh từ 2,73% (tháng 12/2023) xuống chỉ còn 0,65% (tháng 12/2024). Phí giao dịch trung bình hiện ở mức 0,48 USD, thấp hơn nhiều so với mức 3,7 USD của một năm trước. Với việc phần thưởng khối (block subsidy) tiếp tục giảm sau mỗi đợt halving, các thợ đào sẽ ngày càng phụ thuộc vào phí giao dịch. Giám đốc điều hành MARA Holdings cảnh báo rằng việc khai thác Bitcoin có thể trở nên không có lãi trong vài năm tới nếu giá Bitcoin không tăng ít nhất 50% mỗi năm và phí mạng vẫn ở mức thấp.

RBK-crypto12/16 13:15

Hoạt động trên mạng Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong năm. Điều gì đã thay đổi

RBK-crypto12/16 13:15

Cuộc Đấu Quyền Lực Giữa Aave DAO và Aave Labs: Cuộc Chiến Quản Trị Đằng Sau

Vụ tranh chấp quyền lực giữa Aave DAO và Aave Labs bắt nguồn từ việc Aave Labs thay thế ParaSwap bằng CoW Swap trên giao diện front-end và chuyển phí giao dịch vào địa chỉ riêng của Labs. Thành viên ẩn danh EzR3aL tố cáo đây là hành vi "tư nhân hóa" giá trị giao thức, trong khi Aave Labs cho rằng đây là thu nhập từ front-end và thuộc về họ. Aave DAO đại diện cho Protocol (lớp giao thức), kiểm soát hợp đồng thông minh và quỹ kho bạc, trong khi Aave Labs quản lý front-end, thương hiệu và tiếp thị. Cộng đồng DAO cho rằng mọi lợi nhuận nên thuộc về người nắm giữ token AAVE, còn Labs nhấn mạnh đóng góp lịch sử và vai trò quan trọng trong phát triển dự án. Xung đột này phản ánh thách thức chung trong quản trị DAO: sự mâu thuẫn giữa quyền lực phân tán của cộng đồng và tính chuyên nghiệp của đội ngũ phát triển. Dù cả hai bên đang thảo luận để tìm giải pháp cân bằng lợi ích, sự kiện này cho thấy rủi ro tiềm ẩn khi kỳ vọng giữa đội ngũ sáng lập và người nắm giữ token không đồng nhất. Aave vẫn là một dự án DeFi mạnh, và cách xử lý tranh chấp này có thể trở thành khuôn mẫu cho toàn ngành.

marsbit12/15 14:44

Cuộc Đấu Quyền Lực Giữa Aave DAO và Aave Labs: Cuộc Chiến Quản Trị Đằng Sau