# Bài viết Liên quan Tạo lập thị trường

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Tạo lập thị trường", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Dự luật bang Pennsylvania có thể tước quyền của các nhà cái cá cược trong việc tham gia hình thành thị trường dự đoán

Một nhóm lập pháp đa đảng ở Pennsylvania đã đưa ra dự luật H.B. 2711 nhằm ngăn chặn các công ty cá cược và cờ bạc đóng vai trò nhà tạo lập thị trường hoặc cung cấp thanh khoản cho các nền tảng thị trường dự đoán. Dự luật cấm các nền tảng này hợp tác hoặc chia sẻ doanh thu với các thực thể kinh doanh cờ bạc. Nó cũng thiết lập các quy tắc bảo vệ người dùng, bao gồm độ tuổi tối thiểu là 21, cấm giao dịch nội gián và cấm các hợp đồng liên quan đến thể thao học đường, sức khỏe cá nhân hoặc cái chết. Dự luật này xuất hiện khi các tập đoàn cá cược truyền thống như DraftKings ngày càng tham gia vào cơ sở hạ tầng thị trường dự đoán. Nếu được thông qua và áp dụng rộng rãi, nó có thể làm gián đoạn hoạt động của các nhà tạo lập thị trường do các công ty cá cược kiểm soát tại Pennsylvania. Khác với các đề xuất ở một số tiểu bang khác, dự luật này tiếp cận thị trường dự đoán như một lĩnh vực cần được quản lý hơn là cấm hoàn toàn. Dự luật H.B. 2711 bổ sung cho một đề xuất quản lý khác (H.B. 2497) tập trung vào cấp phép và thuế. Trong khi đó, cơ quan quản lý cờ bạc Pennsylvania (PGCB) lại có lập trường cứng rắn hơn, cho rằng các hợp đồng sự kiện thể thao là cá cược bất hợp pháp. Tuy nhiên, một phán quyết gần đây của Tòa phúc thẩm Vòng 3 liên bang ủng hộ thẩm quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đối với các sàn giao dịch được đăng ký, tạo ra một tiền lệ pháp lý quan trọng. Cả hai dự luật của Pennsylvania vẫn đang trong giai đoạn xem xét ban đầu. Tuy nhiên, H.B. 2711 đánh dấu một hướng đi mới trong cuộc tranh luận toàn quốc: không chỉ thách thức sự tồn tại của thị trường dự đoán mà còn tìm cách tách biệt cơ sở hạ tầng giao dịch của chúng khỏi ngành công nghiệp cờ bạc.

cryptonews.ruHôm qua 05:31

Dự luật bang Pennsylvania có thể tước quyền của các nhà cái cá cược trong việc tham gia hình thành thị trường dự đoán

cryptonews.ruHôm qua 05:31

Đặt cược 2.5 tỷ USD Bitcoin lên 70.000 USD, chỉ còn 6 ngày để đáo hạn

Tác giả: CryptoSlate Biên dịch: Shenchao TechFlow Suốt tháng 7, thị trường đổ lỗi cho "bức tường quyền chọn" đã giam giữ Bitcoin trong một phạm vi giao dịch hẹp. Tuy nhiên, sau hai lần các hợp đồng quyền chọn quan trọng đáo hạn, giá Bitcoin vẫn trì trệ, giao dịng quanh mức 64,000 USD. Điều này cho thấy vấn đề thực sự không phải do áp lực từ quyền chọn, mà là do thiếu hụt lực mua và bán trên thị trường giao ngay. Gần đây, khoảng 19,000 hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá 1.2 tỷ USD đã đáo hạn trên Deribit, với "điểm đau tối đa" ở mức 64,500 USD. Dù Bitcoin đóng cửa gần mức này, không có bằng chứng rõ ràng cho thấy "điểm đau tối đa" thực sự kéo giá về phía nó. Dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch đang đóng các vị thế mua đòn bẩy nhiều hơn. Một vị thế cá cược lớn đáng chú ý vẫn đang chờ đợi: một lệnh mua phức hợp khổng lồ liên quan đến ~25 tỷ USD tại các mức giá thực hiện 70,000 USD và 72,000 USD sẽ đáo hạn vào ngày 31/7. Để có lợi nhuận, Bitcoin cần tăng khoảng 9% lên trên 70,000 USD trong vòng 6 ngày tới. Tuy nhiên, chính nền tảng Deribit chỉ ước tính xác suất chạm mức 70,000 USD trong tháng 7 là 14.5%. Bối cảnh thời gian rất quan trọng: ngày đáo hạn diễn ra sau cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) 48 giờ và liên quan đến những kỳ vọng không chắc chắn về việc thông qua dự luật CLARITY. Dòng tiền vào các ETF Bitcoin tại Mỹ cũng cho thấy sự biến động, với dòng ra ròng vào thứ Năm gần đây. Tóm lại, sau khi các yếu tố kỹ thuật như đáo hạn quyền chọn hàng tuần được giải tỏa, động lực thị trường vẫn yếu ớt. Phạm vi giao dịch hiện tại của Bitcoin phụ thuộc vào lực lượng tham gia thị trường giao ngay, vốn đang rất thưa thớt. Một ván cược lớn vào mức 70,000 USD sắp hết thời gian, nhưng cơ hội thành công dường như khá mỏng manh.

marsbit2 ngày trước 11:32

Đặt cược 2.5 tỷ USD Bitcoin lên 70.000 USD, chỉ còn 6 ngày để đáo hạn

marsbit2 ngày trước 11:32

Phân tích sâu Trade[XYZ]: 92 thị trường và 98% khối lượng giao dịch HIP-3 được xây dựng như thế nào?

Bài viết phân tích mối quan hệ giữa Trade[XYZ] và nền tảng Hyperliquid, tập trung vào cách Trade[XYZ] đã xây dựng thành công thị trường hợp đồng vĩnh cửu cho cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa và ngoại hối. Với 92 thị trường và chiếm 98% khối lượng giao dịch HIP-3, Trade[XYZ] đã chứng minh tính khả thi của mô hình cơ sở hạ tầng mở của Hyperliquid. Bài viết lập luận rằng thành công của Trade[XYZ] không phải là mối đe dọa mà là minh chứng cho chiến lược của Hyperliquid: cung cấp cơ sở hạ tầng trung lập, hiệu suất cao để các đội ngũ chuyên nghiệp xây dựng và cạnh tranh, từ đó thu hút thanh khoản. Trade[XYZ] đã giải quyết những thách thức quan trọng như tốc độ niêm yết nhanh, thu hút và quản lý nhà tạo lập thị trường, đồng thời vận hành các cơ chế quản lý rủi ro phức tạp để duy trì tính thanh khoản, đặc biệt ngoài giờ giao dịch. Dữ liệu cho thấy 97% khối lượng giao dịch trên thị trường của Trade[XYZ] diễn ra trên front-end của Hyperliquid, mang lại hơn 300.000 người dùng mới. Về kinh tế, phí giao dịch được chia đều giữa Hyperliquid và nhà triển khai, tạo ra giá trị đáng kể cho token HYPE thông qua cơ chế mua lại. Bài viết kết luận rằng mô hình hợp tác này mang lại lợi ích cho cả hai bên: Trade[XYZ] xây dựng thị trường chuyên biệt, trong khi Hyperliquid củng cố vị thế là nền tảng cơ sở hạ tầng trung lập hàng đầu cho tài chính trên chuỗi.

marsbit07/16 06:31

Phân tích sâu Trade[XYZ]: 92 thị trường và 98% khối lượng giao dịch HIP-3 được xây dựng như thế nào?

marsbit07/16 06:31

Tổng quan nhanh về hệ sinh thái Robinhood Chain: Những dự án nào đáng để xem xét đầu tư sớm?

Lướt nhanh hệ sinh thái Robinhood Chain: Dự án nào đáng để theo dõi và tìm hiểu sớm? Là nền tảng chiến lược cho bước tiến vào Layer2 của Robinhood, Robinhood Chain đang nhanh chóng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh bao gồm token cổ phiếu, RWA, hợp đồng vĩnh cửu và giao dịch giao ngay. Ra mắt mainnet vào ngày 2/7/2026 cùng với chương trình miễn phí gas 90 ngày, hệ sinh thái này đã thu hút TVL khoảng 76,73 triệu USD chỉ sau 4 ngày. Dưới đây là một số dự án chính đáng chú ý: * **Arcus:** Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chuyên về token cổ phiếu và tiền mã hóa, được xây dựng bởi dYdX Labs và Robinhood Crypto. Một phần token Arcus tương lai sẽ được phân bổ cho cộng đồng dYdX. * **Lighter:** Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu và giao ngay phi tập trung, đã triển khai trên Robinhood Chain. Dự án cam kết phân bổ 11 triệu USD giá trị token LIT cho cộng đồng thông qua chương trình tích điểm. * **Morpho:** Hợp tác với Robinhood Earn, cho phép người dùng cho vay stablecoin USDG và kiếm lãi suất dự kiến 7% APY. Nguồn vốn được phân bổ qua các thị trường trên Morpho. * **Rialto:** Sàn giao dịch giao ngay trên chuỗi hỗ trợ nhiều loại tài sản như tiền mã hóa, cổ phiếu, ETF. Nó sử dụng cơ chế propAMM (nhà tạo lập thị trường tự quản) để tối ưu thanh khoản. * **Arrakis:** Giao thức nhà tạo lập thị trường phi giám sát dành cho các bên phát hành token, giúp họ quản lý thanh khoản tập trung trên các DEX. * **Meridian:** Nền tảng hợp đồng vĩnh cửu và thị trường dự đoán tập trung vào tài sản thế giới thực (RWA), sử dụng USDe để thanh toán. * **Native:** Hệ thống khám phá và thực thi giá trên chuỗi, mới được triển khai trên Robinhood Chain. Lưu ý quan trọng: Bài viết không phải là lời khuyên đầu tư. Người tham gia cần tự nghiên cứu (DYOR) và đánh giá kỹ rủi ro trước khi đưa ra quyết định.

marsbit07/06 07:06

Tổng quan nhanh về hệ sinh thái Robinhood Chain: Những dự án nào đáng để xem xét đầu tư sớm?

marsbit07/06 07:06

Solana Chỉ Ra Rằng Tài Sản Từ Bên Ngoài Cần Nhiều Hơn Một Cây Cầu Để Xây Dựng Thị Trường Thực Sự

Solana nhấn mạnh rằng việc chuyển tài sản từ chuỗi khác sang (bridge) không đồng nghĩa với việc tạo ra thị trường thực sự cho chúng. Thay vì chỉ tập trung vào cầu nối, mạng lưới này cho rằng yếu tố then chốt là khả năng sẵn sàng ngay từ đầu về thanh khoản, định tuyến và cấu trúc thị trường. Bài viết nêu bật ví dụ về Sunrise, một lớp điều phối giúp tài sản bên ngoài như HYPE có thể kết nối ngay lập tức với cơ sở hạ tầng của Solana. Điều này nhằm đảm bảo khi tài sản đến, người dùng có thể giao dịch chúng một cách hiệu quả trên các sàn, ví và ứng dụng DeFi, tránh tình trạng tài sản có sẵn về mặt kỹ thuật nhưng không có hoạt động kinh tế. Định hướng này phù hợp với mục tiêu rộng hơn của Solana là trở thành nơi hình thành các thị trường vốn, tài sản thực (RWA) và giao dịch tốc độ cao, thay vì chỉ là nơi phát hành token. Bằng cách tạo điều kiện để tài sản bên ngoài tiếp cận ngay một môi trường có sẵn tính thanh khoản và khả năng tích hợp, Solana muốn khẳng định vị thế là điểm đến cho thế hệ tài sản trên chuỗi tiếp theo, nơi chất lượng thanh khoản quan trọng không kém tốc độ giao dịch.

bitcoinist07/06 00:57

Solana Chỉ Ra Rằng Tài Sản Từ Bên Ngoài Cần Nhiều Hơn Một Cây Cầu Để Xây Dựng Thị Trường Thực Sự

bitcoinist07/06 00:57

Jane Street: Tay chơi mạnh nhất hậu trường ngành crypto

**Jane Street: Ông trùm ngầm mạnh nhất trong ngành công nghiệp mã hóa** Jane Street, một công ty định lượng huyền thoại và bí ẩn phố Wall, đã trở thành một "bộ phận cơ sở hạ tầng" ẩn mình nhưng có ảnh hưởng sâu rộng trong thị trường tiền mã hóa. Sự hiện diện của họ xuất hiện rõ ràng nhất qua vai trò Nhà tham gia được ủy quyền (AP) và nhà tạo lập thị trường cho các quỹ ETF Bitcoin, nơi họ kiếm lời từ việc chênh lệch giá (arbitrage) giữa giá ETF và giá tài sản cơ bản. Họ không đầu tư dài hạn mà hoạt động như một "nhà cung cấp đường ống" thu phí cho dòng vốn thể chế. Tuy nhiên, danh tiếng của họ không tránh khỏi tranh cãi. Họ đang bị kiện trong vụ sụp đổ của Terra (LUNA), với cáo buộc đã rút 85 triệu USD UST một cách bất thường chỉ 10 phút sau khi Terraform Labs rút vốn, hành động bị cho là góp phần châm ngòi cho vòng xoáy tử thần dựa trên thông tin nội bộ. Trên các thị trường dự đoán phi tập trung như Polymarket, một địa chỉ được nghi ngờ có liên kết đến Jane Street (với tên "JaneStreetIndia") đã gây chú ý khi sử dụng robot giao dịch tần suất cao để kiếm lời gần như chắc chắn từ các hợp đồng "đoán giá Bitcoin trong 15 phút", minh họa cho chiến lược "đánh thuế thời gian" dựa trên tốc độ và công nghệ vượt trội. Ngoài ra, họ còn đầu tư rộng rãi vào cơ sở hạ tầng như các sàn giao dịch (Kraken), giao thức DeFi (1inch, Arbitrum) và cổ phiếu khai thác Bitcoin, củng cố vị thế trên toàn bộ hệ sinh thái. Tóm lại, Jane Street không phải là một nhà đầu tư tiền mã hóa thông thường. Họ không đặt cược vào hướng đi của giá cả. Thay vào đó, họ tìm cách nhúng sâu vào mọi lớp cơ sở hạ tầng thanh khoản của thị trường để ổn định thu lợi nhuận từ chênh lệch giá, thông tin bất cân xứng và "phí qua cầu". Khi một tổ chức trở thành một phần thiết yếu của chính cơ sở hạ tầng thị trường, họ thực sự đang trở thành "thị trường". Sự thâm nhập này đặt ra câu hỏi về tương lai của không gian alpha vốn được cho là công bằng và mở cho mọi người trong ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Foresight News06/16 03:36

Jane Street: Tay chơi mạnh nhất hậu trường ngành crypto

Foresight News06/16 03:36

Các nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa đồng loạt thay đổi, kiếm tiền ngày càng khó khăn hơn

Năm nay, các nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa hàng đầu như GSR đang có nhiều động thái chuyển đổi. GSR đã mua lại công ty môi giới Equilibrium Capital Services để lấy giấy phép broker-dealer tại Mỹ, đồng thời mua lại hai công ty tư vấn token và đầu tư vào nền tảng token hóa Libeara. Chiến lược của họ là phát triển từ một nhà tạo lập thị trường thuần túy thành một "ngân hàng đầu tư Web3", tích hợp toàn bộ chuỗi dịch vụ từ thiết kế token, tư vấn, phát hành, tạo lập thị trường đến quản lý tài sản và sản phẩm ETF. Không chỉ GSR, các công ty khác như Keyrock, B2C2, Wintermute và DWF Labs cũng đang theo đuổi xu hướng tương tự: tăng cường tuân thủ quy định, mở rộng sang các thị trường thể chế, và mở rộng dịch vụ sang lĩnh vực quản lý tài sản, token hóa tài sản thực (RWA) và các sản phẩm phức tạp hơn. Động lực đằng sau sự thay đổi này là môi trường kinh doanh ngày càng khó khăn. Ngân sách tạo lập thị trường từ các dự án giảm, sự cạnh tranh gia tăng, và biên lợi nhuận bị thu hẹp. Đồng thời, các yêu cầu về quy định và quản lý rủi ro ngày càng khắt khe sau các sự kiện thị trường khắc nghiệt. Ngành công nghiệp này đang chuyển dần từ một lĩnh vực dựa trên chênh lệch thông tin và biến động, sang một ngành được thể chế hóa với cấu trúc khách hàng và loại hình tài sản đa dạng hơn.

链捕手06/12 05:52

Các nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa đồng loạt thay đổi, kiếm tiền ngày càng khó khăn hơn

链捕手06/12 05:52

Hai Cấu Trúc Sự Sống của Nhà Tạo Thị Trường và Nhà Kinh Doanh Chênh Lệch Giá

Trong giao dịch tần suất cao, hai chiến lược chính tồn tại: tạo lập thị trường và chênh lệch giá giữa các sàn. Bài viết so sánh đặc điểm rủi ro của họ. **Nguồn gốc rủi ro:** * **Tạo lập thị trường:** Chấp nhận rủi ro "tồn kho" để đổi lấy quyền kiểm soát giá (maker). Rủi ro phát sinh khi lệnh không được khớp cân bằng. * **Chênh lệch giá:** Sử dụng lệnh taker, rủi ro xuất hiện từ sự khác biệt về quy tắc giao dịch (như quy mô lô) và độ trễ giữa các sàn. **Đặc điểm phơi sáng rủi ro:** * **Tạo lập thị trường:** Rủi ro phân mảnh, xảy ra liên tục và ngẫu nhiên do sự khớp lệnh thụ động. Có thể là thuận lợi (trong điều kiện thị trường ổn định) hoặc bất lợi (trong xu hướng mạnh). * **Chênh lệch giá:** Rủi ro phát sinh chủ yếu từ các yếu tố kỹ thuật như quy tắc sàn, sự can thiệp funding rate, hoặc sự phá vỡ tương quan tài sản. **Mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận:** * **Tạo lập thị trường:** Sử dụng vốn hiệu quả 100%, chấp nhận rủi ro tồn kho có kiểm soát để đổi lấy spread và phí maker thấp, nhắm đến tỷ lệ thắng cao và vòng quay nhanh. * **Chênh lệch giá:** Hiệu suất sử dụng vốn trên danh nghĩa chỉ 50% (do cần ký quỹ ở cả hai sàn), chịu phí taker cao. Rủi ro phơi sáng chủ yếu là nhân tố làm hao hụt lợi nhuận, được chấp nhận để đổi lấy chênh lệch giá hoặc lợi tức cấu trúc (như funding rate). **Hội tụ:** Cả hai chiến lược đều tiến hóa thành một hệ thống lai, linh hoạt sử dụng cả lệnh maker và taker dựa trên tính toán chi phí và rủi ro. Về bản chất, tạo lập thị trường "bán" thời gian (kiểm soát giá) để đổi lấy lợi nhuận, trong khi chênh lệch giá "bán" không gian (cam kết vốn trên nhiều sàn). Họ cùng sử dụng các dạng phơi sáng rủi ro khác nhau để đổi lấy phần chắc chắn mong manh từ thị trường.

链捕手05/16 07:12

Hai Cấu Trúc Sự Sống của Nhà Tạo Thị Trường và Nhà Kinh Doanh Chênh Lệch Giá

链捕手05/16 07:12

TurboFlow Công Bố Hợp Tác Chiến Lược Với Đại Gia Toàn Cầu Susquehanna Crypto, Đưa Vào Tính Thanh Khoản Cấp Độ Tổ Chức Wall Street Và Hỗ Trợ Cấu Trúc Thị Trường Tỷ Lệ Cược Động

TurboFlow thông báo thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với tập đoàn toàn cầu Susquehanna Crypto, qua đó đưa tính thanh khoản cấp tổ chức của Wall Street và hỗ trợ cấu trúc thị trường tỷ lệ cược động vào nền tảng. Thông qua hợp tác này, Susquehanna Crypto sẽ trở thành nhà cung cấp thanh khoản trên chuỗi, hỗ trợ tạo lập thị trường cho toàn bộ danh mục sản phẩm của TurboFlow và mang kinh nghiệm thể chế về giao dịch chuyên nghiệp, cấu trúc thị trường, khám phá giá và quản lý rủi ro vào hệ sinh thái. Đây là cột mốc quan trọng khi TurboFlow mở rộng ma trận sản phẩm, bao gồm hợp đồng vĩnh cửu và Hợp đồng Sự kiện (Event Contracts) với chu kỳ giao dịch ngắn tới 30 giây. Việc nâng cấp từ cơ chế tỷ lệ cược cố định sang cấu trúc tỷ lệ cược động sẽ giúp định giá Hợp đồng Sự kiện gần hơn với cấu trúc thị trường thực. Susquehanna Crypto, với tư cách là một trong những nhà tạo lập thị trường mạnh nhất cho quyền chọn và phái sinh toàn cầu, sẽ bơm tính thanh khoản sâu thông qua kiến trúc PFOF (Payment for Order Flow) độc quyền của TurboFlow. Điều này nhằm đảm bảo trải nghiệm giao dịch với mức trượt giá thấp và khớp lệnh nhanh chóng, ngay cả trong điều kiện thị trường biến động mạnh. TurboFlow, một nền tảng giao dịch trên chuỗi tập trung tái định hình trải nghiệm cho người dùng phổ thông, sẽ tiếp tục kết nối thêm các nhà tạo lập thị trường thể chế hàng đầu và mở rộng hệ sinh thái sản phẩm xung quanh Hợp đồng Sự kiện, thị trường dự đoán, ứng dụng mini Telegram và hợp đồng vĩnh cửu.

链捕手05/13 10:34

TurboFlow Công Bố Hợp Tác Chiến Lược Với Đại Gia Toàn Cầu Susquehanna Crypto, Đưa Vào Tính Thanh Khoản Cấp Độ Tổ Chức Wall Street Và Hỗ Trợ Cấu Trúc Thị Trường Tỷ Lệ Cược Động

链捕手05/13 10:34

Chuyên gia phân tích tiết lộ chiến lược mua của nhà tạo lập thị trường Bitcoin, cho thấy điều gì xảy ra khi giai đoạn tích lũy kết thúc

Một nhà phân tích tiền điện tử đã trình bày mô hình cấu trúc thị trường Bitcoin (BTC), cho rằng BTC đang trải qua các giai đoạn giao dịch theo chu kỳ của các tổ chức lớn. Mô hình "MarketMaker Buy" bao gồm bốn giai đoạn: Phân phối (Distribution) ở mức 100.000-120.000 USD vào giữa năm 2024, nơi các cá nhân lớn bán ra; Giai đoạn "Xả hàng" (Flush) khi giá giảm mạnh 38% xuống 62.000 USD; Giai đoạn Tích lũy (Accumulation) hiện tại trong khoảng 60.000-77.000 USD, nơi các tổ chức mua vào; và Giai đoạn Tái tích lũy (Re-accumulation) ở 80.000-95.000 USD để củng cố vị thế. Nhà phân tích dự báo BTC có thể tăng lên trên 142.000 USD sau khi thoát khỏi giai đoạn tích lũy, với khả năng lập đỉnh mới vào tháng 1/2027. Mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 70.000 USD.

bitcoinist04/18 03:03

Chuyên gia phân tích tiết lộ chiến lược mua của nhà tạo lập thị trường Bitcoin, cho thấy điều gì xảy ra khi giai đoạn tích lũy kết thúc

bitcoinist04/18 03:03

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow