# Bài viết Liên quan Thua

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Thua", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Tại sao nhìn thấy xu hướng giảm vẫn không bán khống? Charlie Munger đã tính toán một ‘bài toán thua lỗ’

Bài viết thảo luận về lý do tại sao nhà đầu tư nên tránh các công cụ tài chính phức tạp như hợp đồng và đặc biệt là bán khống, ngay cả khi họ có quan điểm giảm giá về thị trường. Tác giả chia sẻ kinh nghiệm cá nhân và lời khuyên từ các huyền thoại đầu tư như Charlie Munger và Stanley Druckenmiller. Munger chỉ ra hai vấn đề cốt lõi của bán khống: (1) Sự bất cân xứng giữa rủi ro và lợi nhuận - lỗ tiềm năng là vô hạn trong khi lợi nhuận tối đa chỉ là 100%; (2) Người bán khống có thể cạn vốn trước khi công ty có vấn đề hoặc những kẻ lừa đảo điều hành nó sụp đổ. Ví dụ điển hình là Stanley Druckenmiller, một nhà giao dịch lão luyện, từng thua lỗ nặng khi bán khống 12 công ty. Mặc dù cuối cùng tất cả các công ty này đều phá sản, nhưng ông đã bị buộc phải đóng vị thế với khoản lỗ 600 triệu USD do giá cổ phiếu tăng mạnh trong ngắn hạn, vượt quá khả năng chịu đựng của ông. Bài viết kết luận rằng ngay cả các bậc thầy cũng không kiếm được lợi nhuận ổn định từ bán khống, vì vậy nhà đầu tư bình thường càng nên tránh xa các công cụ này và tập trung vào các chiến lược đầu tư đơn giản, an toàn hơn.

marsbit06/03 02:37

Tại sao nhìn thấy xu hướng giảm vẫn không bán khống? Charlie Munger đã tính toán một ‘bài toán thua lỗ’

marsbit06/03 02:37

Lỡ nhịp làn sóng tăng giá cổ phiếu AI, giờ phải làm sao?

Tác giả: Think AI, Aaron Làn sóng cổ phiếu AI đã tăng mạnh trong ba năm rưỡi mà chưa có dấu hiệu dừng lại. Nhiều nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội này, từ các cá nhân đến các tổ chức lớn. Dữ liệu cho thấy năm 2025, chỉ khoảng 18.9% nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Trung Quốc có lãi, trong khi tỷ lệ thua lỗ lên tới 81.1%. Ngay cả các quỹ lớn như Bridgewater cũng giảm sở hữu đáng kể cổ phiếu công nghệ lớn như NVIDIA, Alphabet trước khi chúng tăng mạnh. Ngay cả Warren Buffett cũng phần nào bỏ lỡ đà tăng này. Bài viết chỉ ra rằng AI không phải là một khái niệm ngắn hạn, mà là một cuộc cách mạng cơ sở hạ tầng giống như điện hay internet. Do đó, vẫn còn nhiều cơ hội dọc theo toàn bộ chuỗi cung ứng AI, từ hạ tầng tính toán, nền tảng mô hình lớn đến các ứng dụng AI theo ngành. Các nhà lãnh đạo như Mã Hóa Đằng (Tencent) nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tìm kiếm cơ hội phù hợp với lợi thế bản thân thay vì chạy theo xu hướng một cách mù quáng. Mã Vân (Alibaba) thì cho rằng thời đại AI mới chỉ bắt đầu và đây là cơ hội cấp độ cách mạng công nghiệp, vì vậy không bao giờ là quá muộn để tham gia. Thông điệp chính là: thay vì hoảng loạn vì bỏ lỡ làn sóng đầu tiên, các nhà đầu tư nên giữ tâm lý ổn định, chuẩn bị kỹ lưỡng và tìm kiếm cơ hội cấu trúc trong các làn sóng tiếp theo của cuộc cách mạng AI. Cơ hội cuối cùng sẽ thuộc về những người kiên định và có sự chuẩn bị.

marsbit06/03 00:21

Lỡ nhịp làn sóng tăng giá cổ phiếu AI, giờ phải làm sao?

marsbit06/03 00:21

Thần Thoại ‘Trữ Tiền Ảo’ Tan Vỡ, Strategy Lần Đầu Tiên Bán BTC Sau 3 Năm

"Thần thoại tích trữ Bitcoin" kết thúc khi công ty MicroStrategy (được bài viết gọi là "Strategy"), được mệnh danh là "bàn tay kim cương" lớn nhất của BTC, lần đầu tiên trong 3 năm bán Bitcoin. Tuần trước, họ đã bán 32 BTC với giá trung bình 77.135 USD, thu về 2,5 triệu USD. Động thái này chủ yếu để trả cổ tức cho sản phẩm tín dụng số STRC, phù hợp với cảnh báo từ báo cáo tài chính Q1 rằng công ty có thể cần bán BTC để đáp ứng nghĩa vụ tiền mặt. Dù đây không phải lần bán đầu tiên (họ từng bán và mua lại trong đợt khủng hoảng FTX 2022), nhưng lần này mang tính biểu tượng, làm dấy lên lo ngại về mô hình kho bạc DAT và làm suy yếu tâm lý "hodl" trên thị trường. Hiện MicroStrategy vẫn nắm giữ 843.706 BTC với giá gốc trung bình 75.699 USD, đang lỗ 2,932 tỷ USD. Sự kiện cũng gây tranh cãi trên thị trường dự đoán Polymarket, nơi sự kiện "MicroStrategy bán BTC trong tháng 5" ban đầu được dự đoán có khả năng cao, nhưng cuối cùng được giải quyết là "Không" vì không có thông báo chính thức, cho thấy các thị trường này giao dịch dựa trên quy tắc chứ không nhất thiết là sự thật. Việc bán ra làm lung lay tâm lý thị trường, khiến BTC giảm xuống dưới 71.000 USD và cổ phiếu crypto liên quan giảm giá. Các nhà phê bình như Peter Schiff coi đây là tín hiệu đảo chiều, trong khi các nhà đầu tư như Mark Cuban bày tỏ thất vọng với câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của BTC. Áp lực thanh khoản trên thị trường crypto vẫn tiếp diễn khi vốn chảy sang các kênh khác như giao dịch cổ phiếu Mỹ.

Odaily星球日报06/02 04:08

Thần Thoại ‘Trữ Tiền Ảo’ Tan Vỡ, Strategy Lần Đầu Tiên Bán BTC Sau 3 Năm

Odaily星球日报06/02 04:08

Thêm một công ty bỏ kho bạc Bitcoin: Từ sự tham gia ồn ào đến việc thanh lý thua lỗ chỉ trong 11 tháng

Công ty bán dẫn Pháp Sequans Communications đã chính thức chấm dứt chiến lược dự trữ Bitcoin sau chưa đầy một năm triển khai. Kế hoạch bắt đầu vào tháng 6/2025 nhằm đối phó với nguy cơ bị hủy niêm yết trên NYSE, với mục tiêu nắm giữ hơn 3000 Bitcoin như tài sản dự trữ dài hạn. Công ty từng hợp tác với Swan Bitcoin và Coinbase Prime, huy động được 3,84 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi được thế chấp bằng chính số Bitcoin mua vào. Tuy nhiên, chiến lược nhanh chóng thất bại. Sequans đã mua vào đỉnh với giá trung bình khoảng 116.643 USD/Bitcoin trong khi giá hiện tại chỉ khoảng 73.000 USD. Để trả nợ, công ty buộc phải bán dần số Bitcoin nắm giữ, vi phạm nguyên tắc "không bán" của trường phái tích trữ doanh nghiệp. Đến nay, họ đã bán hết Bitcoin để thanh toán toàn bộ trái phiếu chuyển đổi và đang lên kế hoạch bán nốt 658 Bitcoin còn lại. Kết quả là một thất bại nặng nề: công ty ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện hàng chục triệu USD từ Bitcoin, tổng lỗ ròng năm 2025 lên tới 145,1 triệu USD. Giá cổ phiếu (SQNS) đã giảm hơn 80% kể từ khi bắt đầu kế hoạch và giảm 97% trong 5 năm. Giám đốc điều hành Georges Karam tuyên bố công ty sẽ tập trung trở lại vào hoạt động kinh doanh bán dẫn chính cho IoT.

marsbit06/01 03:10

Thêm một công ty bỏ kho bạc Bitcoin: Từ sự tham gia ồn ào đến việc thanh lý thua lỗ chỉ trong 11 tháng

marsbit06/01 03:10

Điều Chỉnh Bitcoin Đẩy 580,000 BTC Vào Vùng Lỗ

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy lượng Bitcoin nắm giữ đang ở trạng thái lỗ đã tăng lên 8,33 triệu BTC do đợt điều chỉnh giá gần đây. Chỉ số "Tổng cung đang lỗ" giảm xuống dưới 7 triệu BTC trong đợt tăng giá trước đó nhưng đã tăng mạnh trở lại sau khi giá Bitcoin giảm từ mức đỉnh. Việc giá giảm về 76.600 USD đã đẩy con số lên 7,75 triệu BTC, và việc giảm tiếp xuống khoảng 73.000 USD như hiện tại đã khiến thêm 580.000 BTC rơi vào vùng lỗ. Điều này cho thấy một lượng cung Bitcoin đáng kể đã được giao dịch trong khoảng giá từ 73.000 đến 76.600 USD. Glassnode lưu ý rằng nhóm nắm giữ mới này có thể tạo ra áp lực bán trong ngắn hạn khi họ đánh giá lại vị thế trong đợt điều chỉnh. Mặc dù tình hình hiện vẫn tốt hơn so với thời điểm tháng 2, nhưng diễn biến tiếp theo vẫn cần được theo dõi. Tại thời điểm báo cáo, Bitcoin giao dịch quanh mức 73.200 USD, giảm hơn 5% trong tuần qua.

bitcoinist05/30 05:02

Điều Chỉnh Bitcoin Đẩy 580,000 BTC Vào Vùng Lỗ

bitcoinist05/30 05:02

Galaxy Phân Tích Các Giả Thuyết Sau Bí Ẩn Thiêu Hủy $8.3 Triệu Bitcoin

Galaxy Research đang cố gắng giải thích một trong những giao dịch Bitcoin kỳ lạ nhất trong năm khi năm địa chỉ gửi khoảng 107 BTC, trị giá khoảng 8,3 triệu USD, đến một địa chỉ "đốt" cũ, khiến số tiền này không thể sử dụng được nữa. Hành động này ngay lập tức đặt ra câu hỏi: Tại sao ai đó cố tình phá hủy một lượng Bitcoin lớn thay vì bán, chuyển, quyên góp hay để yên? Galaxy đưa ra một số giả thuyết. Đầu tiên là lý do thuế, nhưng điều này có vẻ không chắc chắn nếu Bitcoin được mua từ lâu. Các giả thuyết khác bao gồm động cơ tôn giáo, từ bỏ của cải; hoặc số Bitcoin liên quan đến hoạt động bất hợp pháp và chủ sở hữu muốn loại bỏ rủi ro. Một kịch bản đen tối hơn là chủ ví bị ép buộc dưới sự tra tấn hoặc đe dọa. Tuy nhiên, giả thuyết được Galaxy coi là "có khả năng cao nhất" lại là một lỗi tự động hóa. Một hệ thống giao dịch tự động có thể đã nhầm lẫn khi gửi tiền đến "Counterparty" (một cơ chế đốt coin cũ) thay vì đối tác thực sự. Dù có nhiều suy đoán, Galaxy thừa nhận họ có thể không bao giờ biết được sự thật. Tại thời điểm đưa tin, giá BTC là 72.828 USD.

bitcoinist05/28 13:03

Galaxy Phân Tích Các Giả Thuyết Sau Bí Ẩn Thiêu Hủy $8.3 Triệu Bitcoin

bitcoinist05/28 13:03

Vương Triều Một Người của Musk Sẽ Chào Sàn Vào Ngày 12 Tháng 6

SpaceX đã nộp hồ sơ S-1 lên SEC vào ngày 20/5, chính thức khởi động IPO trên Nasdaq với mã chứng khoán "SPCX", dự kiến niêm yết vào 12/6. Công ty đặt mục tiêu huy động 70-80 tỷ USD, với định giá mục tiêu lên tới 1,75-2 nghìn tỷ USD, trở thành đợt phát hành lần đầu ra công chúng lớn nhất lịch sử. Elon Musk sẽ nắm giữ quyền kiểm soát tuyệt đối với khoảng 85,1% quyền biểu quyết sau IPO thông qua cơ cấu cổ phiếu đa quyền biểu quyết. Báo cáo tài chính tiết lộ sự chênh lệch rõ rệt: Starlink là "con bò sữa" với 32,6 tỷ USD doanh thu và lợi nhuận EBITDA điều chỉnh 72 tỷ USD trong Quý 1/2026. Trong khi đó, bộ phận AI (xAI) thua lỗ 64 tỷ USD trong năm 2025, đốt cháy toàn bộ lợi nhuận từ Starlink và gây áp lực dòng tiền lớn. Động lực định giá chính đến từ việc SpaceX sáp nhập xAI với giá 2500 tỷ USD vào tháng 2, biến câu chuyện từ "công ty vũ trụ" thành "AI + Vũ trụ". Công ty còn đề cập đến các kế hoạch tương lai như trung tâm dữ liệu AI trên quỹ đạo và khai thác tiểu hành tinh. Dù được dẫn dắt bởi Goldman Sachs và một đội ngũ bảo lãnh phát hành hùng hậu, IPO vẫn đối mặt với những nghi ngờ về định giá cao (gấp ~266 lần EBITDA), mức độ thua lỗ lớn của AI và cơ cấu quản trị tập trung quyền lực vào một người. Ngày 12/6 sẽ là phép thử cho "khoản phí bảo hiểm Musk" - một cuộc cá cược vào tầm nhìn dài hạn và khả năng thực thi của một công ty dưới sự kiểm soát tuyệt đối của người sáng lập.

marsbit05/22 01:59

Vương Triều Một Người của Musk Sẽ Chào Sàn Vào Ngày 12 Tháng 6

marsbit05/22 01:59

SpaceX và OpenAI giành nhau lên sàn, Phố Wall đã sẵn sàng chưa?

SpaceX và OpenAI, hai gã khổng lồ công nghệ do Elon Musk và Sam Altman sáng lập, gần như đồng loạt hướng tới phố Wall. Ngày 21/5 (giờ Mỹ), SpaceX chính thức nộp hồ sơ phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) với mục tiêu định giá 1.750 - 2.000 tỷ USD. Cùng ngày, OpenAI được tiết lộ đang soạn thảo hồ sơ IPO bí mật với mục tiêu niêm yết sớm nhất vào tháng 9. Đây không phải là một cuộc đua thân thiện. SpaceX trình bày một câu chuyện táo bạo về "AI không gian", kết hợp Starlink, xAI và các dự án cơ sở hạ tầng vũ trụ tương lai như trung tâm dữ liệu quỹ đạo. Tuy nhiên, báo cáo tài chính cho thấy tình trạng thua lỗ nặng: năm 2025 lỗ 4,94 tỷ USD và quý I/2026 lỗ 4,28 tỷ USD. Lợi nhuận từ Starlink đang được dùng để nuôi các giấc mơ đầy tham vọng nhưng chưa sinh lời khác. Trong khi đó, động cơ IPO của OpenAI dường như mang tính "cứu vãn" hơn. Công ty được cho là có doanh thu hàng năm khoảng 25 tỷ USD nhưng mất tới 57 tỷ USD, dẫn đến khoản lỗ ròng 44 tỷ USD. Áp lực cạnh tranh từ Anthropic, công ty sắp có lãi và định giá gần 900 tỷ USD, cùng với nhu cầu vốn khổng lồ để duy trì cuộc đua AI, có thể đang thúc đẩy OpenAI tìm kiếm nguồn tiền từ công chúng. Cả hai đợt IPO tiềm năng này đều đặt ra câu hỏi lớn cho nhà đầu tư: Họ đang trả tiền cho một tầm nhìn giá trị tương lai hay chỉ đơn thuần là một câu chuyện được thổi phồng? SpaceX dựa vào uy tín của Musk và nỗi sợ bỏ lỡ "Tesla tiếp theo", trong khi OpenAI kỳ vọng vào vị thế dẫn đầu trong cuộc cách mạng AGI (Trí tuệ nhân tạo phổ quát). Các nhà phân tích cảnh báo rằng định giá của cả hai đều rất cao và chứa đựng rủi ro đáng kể. Phố Wall đang chuẩn bị cho một cuộc đua huy động vốn khổng lồ, nhưng các nhà đầu tư cần có trái tim vững vàng trước những lời hứa xa vời và thực tế thua lỗ hiện tại.

marsbit05/22 01:43

SpaceX và OpenAI giành nhau lên sàn, Phố Wall đã sẵn sàng chưa?

marsbit05/22 01:43

Đại học Harvard có thể lỗ 150 triệu USD vì đầu tư tiền mã hóa! Đã thanh lý Ethereum, cắt giảm mạnh vị thế ETF Bitcoin

Harvard Management Company (HMC), cơ quan quản lý quỹ hiến tặng của Đại học Harvard, đã báo cáo việc thanh lý toàn bộ danh mục ETF Ethereum (ETHA) và giảm mạnh 43% vị thế ETF Bitcoin (IBIT) trong quý đầu năm 2026. Các động thái này diễn ra khi giá tiền mã hóa sụt giảm, đưa tổng giá trị danh mục công khai về khoảng 117 triệu USD, giảm mạnh so với mức đỉnh 443 triệu USD vào quý 3/2025. Theo ước tính, HMC có thể đã chịu khoản lỗ hơn 150 triệu USD từ hoạt động này, với tỷ lệ lỗ ước tính 28% cho Bitcoin và 35% cho Ethereum. Hành động được cho là phản ánh việc tái cân bằng rủi ro, nhu cầu thanh khoản và áp lực tài chính. Harvard đang đối mặt với thâm hụt ngân sách và gánh nặng thuế mới, khiến các tài sản có tính thanh khoản cao như ETF tiền mã hóa trở thành mục tiêu điều chỉnh đầu tiên. Trong khi Harvard rút lui, một số tổ chức khác như quỹ đầu tư Mubadala (Abu Dhabi) vẫn tiếp tục tăng mua ETF Bitcoin. Động thái của Harvard nhấn mạnh cách các tổ chức truyền thống tiếp cận thị trường tiền mã hóa: coi chúng như một phần của danh mục đầu tư rủi ro và có thể nhanh chóng điều chỉnh khi cần thu hẹp rủi ro hoặc tăng tính thanh khoản.

marsbit05/18 11:53

Đại học Harvard có thể lỗ 150 triệu USD vì đầu tư tiền mã hóa! Đã thanh lý Ethereum, cắt giảm mạnh vị thế ETF Bitcoin

marsbit05/18 11:53

Đại học Harvard Có Thể Lỗ 150 Triệu USD Khi Giao Dịch Tiền Ảo! Đã Thanh Lý Ethereum, Cắt Giảm Mạnh Vị Thế ETF Bitcoin

Havard Management Company (HMC), cơ quan quản lý quỹ tài trợ lớn nhất thế giới, đã báo cáo giảm mạnh vị thế ETF Bitcoin (IBIT) 43% và thanh lý toàn bộ ETF Ethereum (ETHA) trong quý I/2026, theo hồ sơ 13F mới đây. Tổng tài sản crypto công khai của Harvard đã giảm từ mức đỉnh 443 triệu USD xuống còn khoảng 117 triệu USD chỉ sau hai quý. Các chuyên gia ước tính HMC có thể lỗ hơn 150 triệu USD từ các vị thế này, với Bitcoin mua vào quanh 110.000 USD và bán ra quanh 80.000 USD, còn Ethereum mua quanh 4.000 USD và thanh lý quanh 2.600 USD. Động thái này diễn ra trong bối cảnh Harvard đối mặt thâm hụt ngân sách 113 triệu USD năm 2025 và gánh nặng thuế mới lên đến 300 triệu USD/năm từ luật thuế của đảng Cộng hòa. Việc cắt giảm các ETF crypto có tính thanh khoản cao được cho là để đáp ứng nhu cầu thanh khoản và quản lý rủi ro, thay vì bán các tài sản kém thanh khoản như đầu tư tư nhân (chiếm 41% quỹ). Trong khi Harvard rút lui, một số tổ chức khác như quỹ đầu tư Mubadala của Abu Dhabi vẫn tiếp tục tăng mua ETF Bitcoin, và Đại học Dartmouth mở rộng danh mục sang ETF Solana.

链捕手05/18 11:47