Giá dầu tăng vọt không còn đẩy lãi suất lên cao, thị trường đang sợ điều gì?
Giá dầu thế giới tăng mạnh chưa từng có trong tháng 3/2026, với Brent tăng gần 60% và WTI tăng 53% do việc đóng cửa eo biển Hormuz cắt đứt 17,8 triệu thùng/ngày. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm không tăng theo mà lao dốc từ 4,44% xuống 3,92% trong ba phiên, báo hiệu thị trường đang lo sợ suy thoái hơn là lạm phát.
Đây viết phân tích năm đợt giá dầu tăng trên 35% trong lịch sử đều kéo theo suy thoái, ngoại trừ năm 2022. Các tổ chức như Goldman Sachs và EY-Parthenon đã nâng xác suất suy thoái của Mỹ lên 30-40%. Thị trường nhanh chóng chuyển từ kỳ vọng tăng lãi suất sang dự đoán cắt giảm, thể hiện sự bi quan về tăng trưởng.
Chủ tịch Fed Powell tuyên bố sẽ theo dõi diễn biến, nhưng thị trường trái phiếu đã "đặt cược" vào suy thoái. Trong kịch bản stagflation (lạm phát đình đốn), vàng, hàng hóa và bất động sản có thể hoạt động tốt, trong khi cổ phiếu và trái phiếu truyền thống chịu tổn thất nặng, đe dọa mô hình đầu tư 60/40.
marsbit03/31 03:07
