Trong bài đăng mới nhất trên CryptoQuant, XWIN Research Japan khám phá cách những diễn biến đang phát triển tại Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của Bitcoin và các tài sản rủi ro khác trong ngắn hạn. Theo viện giáo dục này, những lo ngại về một giai đoạn stagflation tiềm năng đã bắt đầu xuất hiện, điều mà có thể thúc đẩy hoặc cản trở sự tăng trưởng của Bitcoin.
Tỷ Lệ Thất Nghiệp Tăng Lên 4% Khi Lạm Phát Gia Tăng
Để hiểu rõ ngữ cảnh, stagflation là một tình trạng kinh tế hiếm gặp kết hợp hai sự kiện đáng lo ngại cùng một lúc: lạm phát cao và thất nghiệp cao. Trong bài đăng QuickTake của họ trên CryptoQuant, XWIN Research Japan tiết lộ rằng số lượng người có việc làm tại Hoa Kỳ đã giảm 92.000 vào tháng Hai, cho thấy mức tăng 4% trong tỷ lệ thất nghiệp.
Tiếp theo đó là tình trạng căng thẳng gia tăng tại Hoa Kỳ, do xung đột địa chính trị gây ra bởi một cuộc tấn công hợp tác Mỹ-Israel vào Iran. Xung đột này đã dẫn đến giá dầu tăng cao, khiến các nguồn năng lượng trở nên đắt đỏ hơn. Theo XWIN Research Japan, sự gia tăng chi phí năng lượng này cũng có thể kích hoạt lạm phát đáng kể, từ đó hoàn thành phương trình stagflation.
Đáng chú ý, một ví dụ lịch sử chung về stagflation đã xảy ra tại Hoa Kỳ trong thời kỳ sốc dầu những năm 1970; lạm phát đã tăng vọt lên hai con số, với tỷ lệ thất nghiệp đi theo một con đường tàn phá như vậy. Theo XWIN Research, lạm phát cuối cùng đã bị kìm hãm bởi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Paul Volcker, người đã tăng lãi suất lên gần 20%, với hậu quả kéo theo là một cuộc suy thoái nghiêm trọng.
Bitcoin Đã Phù Hợp Với Các Thời Kỳ Stagflation Trước Đây Như Thế Nào
XWIN Research Japan lưu ý thêm rằng mối quan hệ của Bitcoin với stagflation ở Mỹ là một mối quan hệ phức tạp, chứ không phải là một mối quan hệ tuyến tính, đơn giản.
Các nhà phân tích giải thích rằng các giai đoạn đầu của stagflation được đánh dấu bằng những trở ngại đối với tài sản rủi ro. Khi lạm phát tăng cao mạnh mẽ (như đã thấy vào năm 2022), cả NASDAQ và giá Bitcoin sẽ giảm mạnh, cho thấy Bitcoin đã đạt được danh hiệu tài sản beta cao.
Tuy nhiên, động thái này có thể thay đổi nhanh chóng trong những trường hợp stagflation gây ra bất ổn tài chính, như trường hợp khủng hoảng ngân hàng Mỹ năm 2023. Trong kịch bản này, vốn đã chuyển vào các tài sản rủi ro cao như Bitcoin, gây ra một đợt tăng giá hơn 80%. Ngoài ra, cấu trúc cung độc đáo của Bitcoin phải được xem xét trong khi các dự đoán đang được đưa ra.
Không giống như tiền pháp định, việc phát hành Bitcoin tuân theo một thuật toán cố định nơi các sự kiện giảm một nửa định kỳ làm giảm tỷ lệ cung mới đi vào lưu thông. Điều này có nghĩa là tỷ lệ lạm phát của Bitcoin tiếp tục giảm, do đó có khả năng làm tăng sức hấp dẫn của nó trên một thị trường nơi các loại tiền tệ truyền thống đang chịu ảnh hưởng của lạm phát.
Nếu kịch bản này giữ vững lúc này, thị trường Bitcoin có thể chứng kiến một lượng lớn dòng tiền đổ vào trong trung hạn. Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin được giao dịch ở mức $68,225, ghi nhận mức lỗ hơn 4% so với ngày hôm trước.
