Một đêm lan truyền khắp toàn cầu, AI sao lại lao dốc trên mọi mặt trận?
Tác giả: Cách Long
Đêm qua, chuỗi công nghiệp AI trên thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh, chỉ số Nasdaq giảm 1,33%, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm gần 5%. Các mã liên quan đến lưu trữ, truyền thông quang và điện toán AI đều chịu đợt bán tháo mạnh. Cảm xúc hoảng loạn nhanh chóng lan truyền xuyên thị trường, khiến thị trường châu Á-Thái Bình Dương hôm nay đồng loạt giảm theo.
Cú sốc tiêu cực chủ yếu đến từ ba khía cạnh. Thứ nhất, tình hình căng thẳng đột ngột giữa Mỹ và Iran đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát tăng cao, gây áp lực vĩ mô lên định giá toàn bộ nhóm cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là các lĩnh vực có định giá cao và chi tiêu vốn lớn như AI. Môi trường lãi suất cao trực tiếp làm tăng chi phí tài trợ cho việc xây dựng hạ tầng điện toán AI.
Thứ hai, thương mại hóa mô hình AI lớn có sự phân hóa rõ rệt. Sự sụt giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu của OpenAI trong quý II (chỉ 18% so với quý trước) cùng với thua lỗ hoạt động mở rộng và làn sóng rời đi của quản lý cấp cao đã phá vỡ sự lạc quan tuyến tính của thị trường về phía ứng dụng AI. Điều này khiến nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về khả năng sinh lời thực tế từ các khoản đầu tư điện toán khổng lồ.
Thứ ba, cuộc đấu tranh đầu tư bán dẫn giữa Hàn Quốc và Mỹ tiếp tục leo thang, làm gia tăng sự không chắc chắn của chuỗi cung ứng bộ nhớ toàn cầu, trực tiếp tác động đến lĩnh vực lưu trữ HBM - lõi của điện toán AI. Áp lực từ Mỹ buộc các công ty Hàn Quốc như Samsung, SK Hynix phải xây dựng nhà máy tại Mỹ có thể làm phân tán vốn và xói mòn lợi nhuận, trong khi việc chống đối có thể dẫn đến rủi ro rào cản thương mại, gây ra làn sóng bán tháo.
Tuy nhiên, sự sụt giảm ngắn hạn không đồng nghĩa với việc kết thúc hoàn toàn logic ngành AI. Nhu cầu điện toán AI dài hạn vẫn tồn tại khách quan. Điểm tập trung của thị trường sẽ chuyển từ quy mô chi tiêu vốn thuần túy sang khả năng sinh lời thực tế, biến động chi phí tài trợ và kết quả của cuộc đấu tranh chuỗi cung ứng toàn cầu. Đối với thị trường A-shares, cú sốc cảm xúc bên ngoài chủ yếu gây ra nhiễu loạn tâm lý, cần phân biệt giữa việc bán tháo do cảm xúc ngắn hạn và sự xấu đi thực chất của nền tảng cơ bản.
marsbit08/19 03:48
