Thị trường tài sản kỹ thuật số đã bước vào một giai đoạn chưa từng thấy trong gần bốn năm.
Tính đến ngày 9 tháng 3 năm 2026, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Crypto (Crypto Fear and Greed Index) đã chạm đáy ở mức 8, đánh dấu ngày thứ 38 liên tiếp chỉ số này đóng băng ở mức "Sợ hãi Tột độ".
Theo dữ liệu được Quinten Francois nêu bật, chuỗi ngày hiện tại này là khoảng thời gian duy trì "Sợ hãi Tột độ" dài nhất kể từ sự sụp đổ thảm khốc của Terra/Luna vào năm 2022.
Sau khi đạt đỉnh ở mức "Tham lam" 61 vào ngày 15 tháng 1, Chỉ số bắt đầu giảm dần, trượt vào vùng sợ hãi vào ngày 28 tháng 1 và duy trì ở đó kể từ đó.
Chuyện gì đã xảy ra vào năm 2022?
Không giống như vụ sụp đổ năm 2022, vốn được thúc đẩy bởi những thất bại lớn và tình trạng thắt chặt thanh khoản đột ngột, đợt suy thoái năm 2026 dường như giống một sự thiết lập lại thị trường dần dần hơn.
Một số áp lực vĩ mô từ thuế quan và sự không chắc chắn xung quanh chủ tịch Fed tiếp theo cho đến xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đang gây thêm sức ép lên thị trường tiền mã hóa.
Do đó, điều bắt đầu bằng sự lạc quan mạnh mẽ vào đầu năm giờ đã chuyển thành một môi trường giảm rủi ro rõ rệt. Điều này cũng khiến các nhà phân tích đặt câu hỏi liệu thị trường đang tiến gần đến điểm đầu hàng (capitulation) hay đang chuẩn bị cho một chu kỳ mới.
Chỉ báo RSI đứng ở vùng 'bán quá mức'
Dù vậy, các chỉ báo kỹ thuật ủng hộ sự yếu kém này. Chỉ báo RSI Chung của Crypto mắc kẹt ở 47.37, duy trì dưới mức trung lập 50 trong gần ba tháng, báo hiệu sự mệt mỏi kéo dài của thị trường hơn là biến động ngắn hạn.
Tuy nhiên, phân tích về địa chỉ hoạt động 30 ngày của Bitcoin [BTC] và Ethereum [ETH] cho thấy một số manh mối về việc giai đoạn "Sợ hãi Tột độ" đang diễn ra sắp kết thúc hay đang trầm trọng hơn.
Từ giữa tháng 1 đến đầu tháng 2, cả hai mạng lưới đều ghi nhận mức độ tham gia tăng lên. Theo dữ liệu từ Santiment, địa chỉ hoạt động của Ethereum đã tăng từ 14 triệu lên hơn 16 triệu, trong khi Bitcoin đạt đỉnh gần 12.3 triệu.
Mức tăng trưởng như vậy trong hoạt động on-chain thường phản ánh nhu cầu thực tế mạnh mẽ hơn và thường đóng vai trò là một trong những chỉ báo cho thấy thị trường đang phục hồi.
Tuy nhiên, kể từ giữa tháng 2, hoạt động đã hạ nhiệt. Địa chỉ hoạt động của Bitcoin đã giảm trở lại về mức 12 triệu, trong khi Ethereum đã giảm xuống khoảng 15.5 triệu.
Mức sụt giảm này, cùng với tâm lý Sợ hãi Tột độ đang chiếm ưu thế, cho thấy các nhà đầu tư đang lùi lại vào trạng thái củng cố thận trọng.
Do đó, cho đến khi các địa chỉ hoạt động và các chỉ số khác bắt đầu tăng trở lại, crypto nhiều khả năng sẽ vẫn mắc kẹt trong một giai đoạn thận trọng, chờ đợi một chất xúc tác mới để hành động.
Tóm tắt Cuối cùng
- Các chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu tâm lý cùng nhau cho thấy thị trường đang trong một chu kỳ hạ nhiệt kéo dài, chứ không phải là một sự điều chỉnh ngắn hạn.
- Theo lịch sử, các giai đoạn sợ hãi kéo dài thường báo trước những đảo chiều lớn, nhưng thời lượng bất thường của chuỗi ngày hiện tại khiến thị trường rơi vào thế chờ đợi.
