4(4) Đầu tư thường xuyên

Chu kỳ 4 năm của Bitcoin vẫn còn hiệu lực, đỉnh điểm đã đạt được vào tháng 10/2025, đúng theo khung thời gian dự đoán sau khi giảm một nửa (halving). Tuy nhiên, các chỉ báo đỉnh cổ điển đều thất bại trong việc cảnh báo. Lý do chính là cấu trúc thị trường đã thay đổi: nhu cầu từ các tổ chức (thông qua ETF, các công ty như MicroStrategy) thay thế cho sự FOMO của nhà đầu tư bán lẻ. Vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã bị hút cạn vào meme coin và các đợt phát hành token VC có định giá cao (FDV) trước khi có thể đổ vào Bitcoin. Do đó, đợt tăng giá từ đầu 2024 đến đỉnh 10/2025 tuy lớn (+215%) nhưng diễn ra chậm rãi, ổn định chứ không bùng nổ, khiến các chỉ số đo lường hành vi bán lẻ như MVRV, Pi Cycle, NUPL không phát tín hiệu. Hiện tại, Bitcoin đang trong giai đoạn giữa của thị trường gấu, giảm khoảng 50% từ đỉnh. Mức hỗ trợ cấu trúc quan trọng là đường trung bình động 200 tuần (MA). Dựa trên quy luật thời gian trong chu kỳ trước, đáy có thể rơi vào quý 3 hoặc quý 4 năm 2026. Chu kỳ 4 năm dựa trên sự kiện halving vẫn là tín hiệu thời gian đáng tin cậy duy nhất, trong khi các công cụ phân tích cũ cần được điều chỉnh cho một thị trường ngày càng bị chi phối bởi các tổ chức.

Tác giả: Hồ Thế Hân, Biên tập: Diệp Cẩm Ngôn Vào ngày 9 tháng 6, Tim Cook chủ trì WWDC lần cuối cùng với tư cách là CEO của Apple. Bài phát biểu kéo dài 78 phút chủ yếu tập trung vào AI, với cốt lõi là giới thiệu Apple Intelligence và Siri được làm lại, có tên Siri AI. Apple Intelligence được xây dựng dựa trên hợp tác với Google, sử dụng công nghệ từ mô hình Gemini để tạo nền tảng mô hình cơ bản của riêng Apple. Mô hình này hoạt động kết hợp trên thiết bị và máy chủ đám mây riêng tư, nhấn mạnh vào tính năng bảo mật và riêng tư. Siri AI giờ đây là một ứng dụng độc lập, có thể hiểu nội dung màn hình, đồng bộ hóa lịch sử qua iCloud và quan trọng nhất là có khả năng gọi các hành động ứng dụng (App Actions) để thực hiện các tác vụ phức tạp xuyên suốt nhiều ứng dụng gốc như Safari, Ảnh, Mật khẩu. Tuy nhiên, các chức năng AI tiên tiến này hiện không khả dụng tại EU và Trung Quốc đại lục do các yêu cầu quy định. Phản ứng từ thị trường và giới phân tích khá thận trọng. Nhiều người nhận xét rằng những khả năng được trình diễn chủ yếu là bắt kịp xu hướng AI hiện có hơn là tạo ra đột phá. Cổ phiếu Apple đã giảm sau sự kiện. Bài viết điểm lại "món nợ AI" của Apple dưới thời Cook, bắt nguồn từ việc Siri bị tụt hậu sau nhiều năm, các dự án như ô tô "Titan" bị hủy bỏ và Vision Pro có mức độ phổ biến hạn chế. Áp lực từ ChatGPT đã buộc Apple phải tái cấu trúc đội ngũ AI và đẩy nhanh hợp tác với Google. Mục tiêu cốt lõi của Apple không nhất thiết là tạo ra mô hình mạnh nhất, mà là bảo vệ vị thế "cổng vào AI đầu tiên" trên iPhone. Bằng cách kiểm soát ngữ cảnh cá nhân và quyền truy cập hệ thống sâu thông qua Siri AI, Apple hy vọng ngăn người dùng chuyển sang các trợ lý AI của bên thứ ba như ChatGPT làm mặc định. Chiến lược này cũng có thể mở ra cơ hội kinh doanh mới thông qua các gói đăng ký dịch vụ. Dù vậy, vẫn còn những lo ngại về việc liệu AI có thực sự thúc đẩy làn sóng nâng cấp thiết bị mới và tăng trưởng doanh thu dịch vụ cho Apple hay không, đặc biệt khi một số dự án phần cứng hỗ trợ AI (như AirPods có camera) được cho là đang gặp trở ngại. Kết luận, thách thức lớn nhất của Apple là biến Siri - vốn đã có sẵn vị trí cổng vào - trở nên đủ thông minh để tận dụng cơ hội trong kỷ nguyên AI, một nhiệm vụ mà họ đã chậm chân trong nhiều năm.

Kristin Smith, Chủ tịch Viện Chính sách Solana và CEO tại Hiệp hội Blockchain, kêu gọi Thượng viện Mỹ thông qua Đạo luật CLARITY dự kiến trong năm nay, đồng thời nhấn mạnh bốn ưu tiên phải được đáp ứng trước khi dự luật được bỏ phiếu toàn thể. Bốn yêu cầu cốt lõi được nêu ra là: 1) Bảo vệ các nhà phát triển phần mềm mã nguồn mở, những người không nắm giữ tài sản hay kiểm soát giao dịch; 2) Nhắm mục tiêu vào các đối tượng xấu thực sự chịu trách nhiệm cho hành vi bất hợp pháp; 3) Bảo tồn sự đổi mới mã nguồn mở; và 4) Duy trì vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực crypto. Smith lập luận rằng Đạo luật Xác định Quy định Blockchain (BRCA) là thành phần then chốt để cung cấp sự rõ ràng pháp lý cho các nhà phát triển. Sự rõ ràng này sẽ giúp tập trung thực thi pháp luật vào các hành vi sai trái, đồng thời khuyến khích hoạt động phát triển tuân thủ trong nước. Bà cảnh báo việc làm suy yếu các biện pháp bảo vệ nhà phát triển có thể khiến Đạo luật CLARITY không đạt được mục tiêu quan trọng là mang lại sự tự tin cho những người xây dựng có trách nhiệm tại Mỹ.

Tóm tắt: Dữ liệu CPI tháng 5 của Mỹ (dự kiến công bố vào 20:30 tối nay, giờ Bắc Kinh) được dự báo cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa lạm phát tổng thể và lõi. Lạm phát tổng thể (CPI) dự kiến tăng trên 4% (cao nhất kể từ tháng 4/2023), chủ yếu do giá năng lượng (đặc biệt là xăng dầu) tăng mạnh. Deutsche Bank dự báo lạm phát năng lượng có thể đạt gần 24%. Tuy nhiên, lạm phát cốt lõi (Core CPI, loại trừ thực phẩm và năng lượng) được dự đoán chỉ tăng khoảng 0.17-0.22% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng thị trường. Nguyên nhân chính đến từ việc nhà ở (chiếm trọng số ~35%) và phí bảo hiểm ô tô tiếp tục hạ nhiệt. Các yếu tố tăng như vé máy bay, hàng hóa công nghệ và một số dịch vụ phi nhà ở vẫn có sức ép nhất định. Các nhà phân tích nhận định, đây có thể là đỉnh của đợt tăng lạm phát tổng thể ngắn hạn do giá xăng đã bắt đầu giảm. Giá dầu tiếp tục là biến số lớn nhất ảnh hưởng tới con đường lạm phát trong thời gian tới.

Quỹ Bitcoin Maelstrom, thuộc văn phòng gia đình của đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes, đã công bố báo cáo thường niên đầu tiên cho Chương trình Tài trợ Bitcoin. Trong 20 tháng (bắt đầu từ tháng 10/2024), chương trình đã hỗ trợ tổng cộng 5 nhà phát triển, với 4 người hiện đang tích cực đóng góp để nâng cao quyền riêng tư, bảo mật và khả năng phục hồi của mã nguồn Bitcoin. Hai nhà phát triển tập trung vào Bitcoin Core: Rkrux (tham gia từ 10/2024) là một trong những người đánh giá mã tích cực nhất, làm việc trên MuSig2 và ví mô tả hiện đại. Stratospher (tham gia từ 11/2025) tập trung vào sửa lỗi phần mã đồng thuận và mạng ngang hàng, bao gồm sửa lỗi trong hàm FindMostWorkChain. Hai nhà phát triển khác tập trung hoàn toàn vào công nghệ bảo mật: Benalleng (từ 6/2025) làm việc toàn thời gian trên giao thức Payjoin để chống giám sát blockchain. Macgyver (cũng từ 6/2025) tập trung vào Silent Payments, một giao thức cho phép thanh toán nhiều lần đến một địa chỉ tĩnh mà không tái sử dụng địa chỉ trên chuỗi. Các khoản tài trợ được trả bằng Bitcoin hàng tháng, với mức tối đa 400.000 USD/nhà phát triển/năm. Mô hình này thể hiện cách một tổ chức đã hưởng lợi từ Bitcoin đầu tư trực tiếp vào sự phát triển mã nguồn mở của giao thức.