小非农超预期降温，美股集体低开，美元短线跳水，伦铜涨破纪录，白银高位震荡，比特币短线V形反弹

小非农“ADP”显示美国劳动力市场超预期降温，美股集体下挫，美元承压，债券收益率下降，黄金短线拉升，市场对美联储下周降息的预期并未发生太大变化。

12月3日，欧股、亚股指涨跌互现。加密货币反弹，离岸人民币创14个月来新高，日元、印度卢比疲软，商品方面，金银油铜锡上涨。

美国企业11月份裁员人数创下2023年初以来的最大幅度，加剧了人们对劳动力市场更加疲软的担忧。根据ADP Research周三公布的数据，私营部门就业人数减少了3.2万人。过去六个月，就业人数已连续四次下降。此前的预测中值为增加1万人。此外，此前推迟发布的9月个人消费支出（PCE）价格指数，也将于周五出炉。

近期美联储官员接连释放鸽派信号，叠加特朗普暗示倾向宽松立场的经济顾问哈塞特可能接任美联储主席，进一步强化了市场认为降息步伐可能快于预期。

AT Global Markets驻悉尼首席分析师尼克·特威代尔表示：

“未来几天的美国数据可能会使备受瞩目的美联储利率预期蒙上阴影，由于目前市场预期严重偏向鸽派，任何数据上的意外利好都可能引发短期回调，这对市场构成风险。”

核心市场走势如下：

• 美股指期货集体下挫，标普500指数低开14.08点，跌幅0.21%，报6815.29点；道琼斯工业平均指数低开102.84点，跌幅0.22%，报47371.62点；纳斯达克综合指数低开98.09点，跌幅0.42%，报23315.58点。
• 欧洲斯托克50指数开盘涨0.4%，德国DAX指数涨0.3%，英国富时100指数平开，法国CAC 40指数平开
• 日经225指数收盘涨1.1%，报49864.68点，日本东证指数收跌0.2%，报3334.32点，韩国首尔综指收盘涨1%，报4036.30
• 10年期美国国债收益率下降4个基点至4.05%；两年期美国国债收益率下降4个基点至3.47%；30年期美国国债收益率下降3个基点至4.72%
• 美元指数短线小幅走低，现报98.90；日元兑美元上涨0.2%，至155.54日元；印度卢比跌破90卢比兑1美元的关键心理关口；离岸人民币兑美元即期午后涨84点至7.0585，创2024年10月9日以来新高
• 现货白银涨超0.5%，报58.76美元/盎司；现货黄金涨超0.3%至4219美元/盎司；WTI原油涨超0.4%至58.9美元/桶；
• 沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关，现涨超1%，创历史新高，伦铜日内涨幅达2%，现报11375.60美元/吨，续创历史新高；沪锡期货主力连续合约涨2.19％，报316100元(人民币)/吨。伦敦金属交易所(LME)三个月期锡涨2.78％，报40125.0美元/吨。
• 比特币短线呈现出V形走势，重返93270美元一线，北京时间22:00前后几乎完全回吐日内稍早涨幅，逼近91500美元。

美股三大股指集体下挫。数据显示，美国劳动力市场疲软，布朗兄弟哈里曼公司的埃利亚斯·哈达德表示：“目前的数据表明，美联储应该进一步降息。美国劳动力需求疲软，消费者支出已出现早期疲软迹象，通胀上行风险正在减弱。”

TradeStation的David Russell指出，今天的 ADP 数据表明，12 月份降息的可能性依然很大。他称：“数月的不确定性和关税政策给实体经济造成了沉重打击。人工智能虽然支撑了部分经济领域，但许多小型企业并未从中受益，工资没有下降这一事实表明，这反映的是部分经济领域信心的危机，而非实际衰退的结果。”

微软下跌2.9%，创11月18日以来最大盘中跌幅。The Information报道称，微软因需求问题而下调AI软件销售配额。

白银早盘创历史新高后回落。市场一方面押注美联储即将降息的预期，另一方面也在等待今晚发布的美国关键经济数据以明确方向。当前市场整体处于观望调整状态。同时，白银价格的波动受到市场资金流向的显著影响，部分参与者基于对全球白银供应结构性趋紧的预期而调整其敞口。

ADP数据后，现货黄金短线拉升涨超0.4%至4223.13美元/盎司。

WTI原油价格小幅上涨，交易员正权衡俄乌局势可能走向缓和的前景。美俄高层会谈释放出潜在信号，但同时针对俄罗斯能源设施的袭击仍在持续。

供应担忧持续推高铜价，推动其创下历史高位。一方面，交易商为规避潜在的进口关税，正将大量现货铜转移至美国，加剧区域性供应紧张；另一方面，今年以来全球主要铜矿接连发生意外停产，进一步削弱了整体供应弹性。

伦敦金属交易所(LME)期锡涨2.9％，报40200.0美元/吨。

印度卢比兑美元一度下跌0.5%至90.2813，续创历史新低。据华尔街见闻，在美印贸易谈判前景不明朗及资本外流压力下，印度卢比兑美元汇率历史性跌破90关键关口。尽管印度央行已入场干预，但在市场看跌预期与贸易逆差扩大的背景下，卢比颓势难改，并可能影响其货币政策走向。