Гендиректор Canary Capital Стивен МакКлерг заявляет, что инвесторский состав, проявляющий интерес к ETF на XRP, шире и более институциональный, чем принято считать на рынке, с интересом со стороны пенсионных фондов и страховых компаний, которые предпочитают регулируемую структуру, встроенную в брокерские счета, вместо операционных сложностей спотовых активов.
«Обычно, когда вы запускаете новый ETF, которого раньше не было на рынке, сначала к нему подключаются розничные инвесторы. Таким образом, в первую неделю или две мы видели большое влияние розничной аудитории. А затем нам начали звонить пенсионные фонды и страховые компании по всему миру», — раскрыл МакКлерг.
Он добавил: «И это второй сегмент рынка, на который мы ориентируемся в Canary. Но мы видим там большой интерес. XRP — это актив, который понимает большая часть Уолл-стрит и большая часть мировых рынков капитала. Его легко понять. Это основа финансовой системы. Поэтому, конечно, они очень заинтересованы. Но это два сегмента, от которых мы видим большой интерес».
Почему ETF на XRP так успешны
МакКлерг сделал эти заявления в интервью для подкаста Wealthion с президентом CoinFund Крисом Перкинсом, обсуждая стратегию Canary в области крипто-ETF и почему одоактивные продукты, такие как XRP, могут привлекать спрос как из американских, так и из международных каналов. Основная мысль знакома всем, кто наблюдал, как ETF преобразуют другие рынки: доступ и исполнение важны, и часто они важнее идеологии.
«Многие из наших клиентов — розничные инвесторы», — сказал МакКлерг, оценив, что «вероятно, 20–30%» потоков поступает из розничных каналов на основе видимой брокерской активности. Бóльшая доля, добавил он, в настоящее время поступает от капитала, ориентированного на быструю торговлю. «Вероятно, это около 70% — я не хочу называть это институциональным, но, вероятно, на данный момент это 70% быстрых денег».
Тем не менее, по мнению МакКлерга, стабильное конечное состояние для таких продуктов, как ETF на XRP, — это канал советников и аллокаторов, который уже существует внутри экосистемы ETF. «ETF, вероятно, будут в основном использоваться финансовыми консультантами», — сказал он. «Потому что они просты, чисты, они могут держать их на своих счетах, они могут это объяснить».
Для криптовалют, утверждает он, проблема очевидна. «Большинство розничных инвесторов торгуют криптовалютой на бирже, и с них взимают огромные комиссии», — сказал он. «Мы говорим о $100 за сделку. Плюс спред».
Его мысль заключалась не в том, что ETF бесплатны, а в том, что структура ETF может сократить издержки и трение, особенно для инвесторов, которые не хотят работать в рамках бирневых процессов. «Когда вы думаете об ETF... вы уже выигрываете, покупая ETF, когда речь идет о спреде в копейки... и тогда вы платите только 1% комиссии за управление», — сказал он.
МакКлерг также затронул фактор, который, как правило, движет потоками ETF в криптовалютах независимо от нарратива: базис. Он утверждал, что спред спот/фьючерсы может выступать в качестве рычага для спроса на ETF и, как следствие, источником дополнительного спотового давления, когда сделка привлекательна.
«Базисная торговля — это то, что действительно движет крипто-ETF на данный момент», — сказал он, добавив, что оттоки в спотовых ETF на биткоин иногда совпадали с коллапсом этого спреда. Что касается конкретно XRP, он предположил, что динамика была благоприятной с момента запуска.
«Мы выиграли от запуска XRP, — сказал он, — потому что там отличная базовая торговля». Он пошел дальше, заявив, что продукт видел стабильные чистые покупки, даже когда более широкие рынки ослабевали.
МакКлерг также отметил успех всех спотовых ETF на XRP в США. «С момента запуска, даже на падающем рынке, не было ни одного дня оттоков», — сказал МакКлерг.
На момент публикации XRP торговался по цене $1,92.
