Дефицит всегда был одним из сильнейших рыночных драйверов для рисковых движений.
Тем не менее, он редко выступает мгновенным катализатором. Процесс требует времени, проверяет терпение и заставляет рынок доказывать убежденность. Другими словами, дефицит не оказывает немедленного влияния на ценовое действие. Вместо этого он тихо строит базу поддержки, пока не появится реальный спрос. Обычно именно тогда рынки переходят в параболические ралли.
Яркий пример — цикл Биткоина [BTC] 2020 года. Халвинг Биткоина сократил выпуск новых BTC с 12,5 до 6,25 BTC за блок, ужесточив предложение. Примерно в то же время Strategy [MSTR] начала накапливать BTC, в то время как глобальные центральные банки затопили рынки ликвидностью после шока от COVID-19. Теперь участники рынка строят догадки, что Ethereum [ETH] может двигаться по схожему пути.
Технически, если ETH повторит эту модель, структура поддерживает потенциальное параболическое расширение.
В 2020 году Биткоин завершил цикл с ростом примерно на 305%, впервые достигнув нового исторического максимума выше $20 тыс. Халвинг создал первоначальный шок предложения, но настоящее параболическое движение началось, когда крупные казначейские заявки вышли на рынок и начали агрессивно поглощать доступное предложение, ускоряя ценовое discovery.
В этом контексте консолидация Ethereum вокруг уровня $2 тыс. приобретает большее значение. Ключевой вопрос теперь в том, формируется ли под активом похожая динамика предложения. Если да, то сможет ли ETH повторить параболическое расширение в стиле Биткоина 2020 года, когда рынки вернутся к рисковым настроениям?
Дефицит предложения Ethereum нарастает на фоне ожидаемого перехода к рисковым настроениям
Глядя на структуру предложения Ethereum, неудивительно, что спекуляции вокруг ралли в стиле BTC начинают нарастать.
Согласно данным on-chain, Ethereum Foundation застейкала еще $93 млн в ETH, доведя свои общие застейканные активы примерно до $139 млн менее чем за неделю. Технически это движение совпало с недельным ростом ETH на 3.53%, что помогло цене вернуться к уровню $2 тыс. Однако тренд выходит за рамки одного участника.
Данные Validator Queue показывают, что общее застейканное предложение Ethereum достигло нового исторического максимума в 38.5 млн ETH. Это около 31.67% от циркулирующего предложения. Примечательно, что, несмотря на условия избегания рисков в марте, за месяц в стейкинг было добавлено почти 1.5 млн ETH, что усиливает нарратив ongoing ужесточения предложения.
На этом фоне техническая устойчивость Ethereum не кажется случайностью.
Вместо этого, с формирующимся структурным шоком предложения под поверхностью, консолидация ETH вокруг уровня $2 тыс. все больше выглядит как накопление, а не слабость, что suggests рынок может формировать базу перед следующей фазой расширения, когда вернутся казначейские заявки.
Следовательно, если более широкие рыночные условия вернутся к рисковым настроениям, возможность того, что Ethereum повторит движение Биткоина 2020 года, начинает выглядеть все более правдоподобной.
Итоговый вывод
- Растущий стейкинг ETH и накопление китами ужесточают доступное предложение, укрепляя накопление вокруг уровня $2 тыс.
- Если вернутся казначейские заявки и макроликвидность, Ethereum может перейти от консолидации к параболическому расширению в стиле Биткоина 2020 года.
