За последние 24 часа крипторынок стал свидетелем многогранной динамики — от макроэкономических дискуссий до развития конкретных экосистем. Основные темы были сосредоточены на важных анонсах и обновлениях проектов на конференции Solana Breakpoint, спорах вокруг ADL, историческом рекорде объема ончейн-торговли на Polymarket и дискуссиях о будущем криптобанковских карт. В плане развития экосистем важные обновления были как у Solana, так и у Ethereum, что демонстрирует быстрые инновации и расширение индустрии. В данном отчете эти горячие темы будут систематизированы и обобщены.

一、 Основные темы

1. Solana Breakpoint: На конференции была сделана серия важных анонсов, которые вызвали широкое обсуждение в сообществе. В частности, Jupiter объявил, что его кредитная платформа станет полностью открытой, его стейблкоин JupUSD запустится на следующей неделе, а новый Jupiter Terminal уже введен в эксплуатацию. Кроме того, розничное приложение Coinbase теперь позволит пользователям напрямую покупать и торговать любыми токенами Solana DEX с помощью дебетовой карты, банковского счета или USDC, что значительно усиливает ликвидность экосистемы Solana. JP Morgan и Galaxy также объявили о совместном выпуске американских коммерческих бумаг на Solana, а Бутан планирует запустить токенизированное золото на Solana. Эти шаги рассматриваются как важные вехи в институциональном adoption и ончейнинге реальных активов (RWA).

2. Споры вокруг ADL (Автоматического уменьшения плеча): В сообществе продолжается дискуссия о механизме автоматического уменьшения плеча (ADL). Некоторые эксперты считают, что существует много недопонимания относительно роли ADL на биржах. ADL является crucial частью любой системы маржинальной торговли, предназначенной для предотвращения непрерывных убытков пользователей и покрытия плохих долгов. Он сочетает в себе концепции «ликвидации» (форс-мажор) и «снижения прибыли» из традиционных финансов. Хорошо продуманная система ADL должна систематически снижать риски для пользователей с самым высоким плечом и предотвращать злонамеренные атаки с использованием этого механизма. Хотя текущий дизайн ADL не идеален, его существование крайне важно для поддержания стабильности биржи.

3. Polymarket бьет исторический рекорд объема ончейн-торговли: Объем ончейн-торговли на платформе прогнозных рынков Polymarket достиг исторического рекорда, недельный объем составил 1,3 миллиарда долларов, превысив даже пиковые значения в период выборов в США 2024 года. Общая стоимость на платформе (открытый интерес / общая заблокированная стоимость + баланс USDC) достигла 517 миллионов долларов, увеличившись в 2,9 раза с начала 2025 года. Кроме того, посещаемость сайта Polymarket в ноябре достигла 19,9 миллиона, что стало новым рекордом 2025 года, а его американское приложение во время закрытого бета-тестирования временно возглавило рейтинг приложений в категории «Спорт». Эти данные свидетельствуют о резком росте вовлеченности пользователей и рыночного интереса к прогнозным рынкам.

4. Платформа для инвесторов Blockworks Lightspeed: Первая в отрасли платформа для инвесторов, созданная для экосистемы Solana, направленная на улучшение опыта взаимодействия институциональных инвесторов.

5. Статья «У криптобанковских карт нет будущего» подробно суммирует глубокий анализ Павла Парамонова об отсутствии будущего у криптобанковских карт, включая его критику зависимости от процессоров платежей, требований KYC и других проблем.

二、 Динамика основных экосистем

1. Solana:

Ellipsis Labs Phoenix Perpetuals - ончейн-биржа перпетуальных контрактов, запущенная на Solana, считается одним из самых важных анонсов конференции. Проект Toby на конференции Breakpoint анонсировал запуск токена $TOBY, целью которого является привнесение базовой доходности в Solana через OpenMEV. План OpenMEV предназначен для обслуживания реального спроса на доходность в размере 10 миллиардов долларов в экосистеме и будет интегрирован в несколько основных протоколов, включая Jupiter, Sanctum, Kamino и Drift.

2. Ethereum:

Апгрейд Fusaka и масштабируемость L2: Фокус дискуссий сосредоточен на апгрейде Ethereum Fusaka, включая 8-кратное увеличение емкости L2 благодаря PeerDAS, повышение лимита газа и влияние на безопасность DeFi и институциональных приложений, с акцентом на безопасное масштабирование, а не просто на скорость.

Движок ликвидации Aave V4, а также интеграция и рост экосистемы: Фокус围绕 на новом движке ликвидации Aave V4, включая улучшения по сравнению с V3, опыт обработки ликвидаций на сумму более 3,3 миллиарда долларов и то, как повысить безопасность и эффективность протокола, с акцентом на защиту от плохих долгов и техническую оптимизацию. Кроме того, интеграция Aave с Arbitrum, Tangem, Babylon и другими для продвижения нативного залога BTC, моделей доходности и стимулирующих механизмов.

3. Perp DEX:

Сфера децентрализованных бирж перпетуальных контрактов (Perp DEX) также полна活力. Lighter DEX привлек внимание благодаря своей очень привлекательной оценке, аналитики считают, что она сильно недооценена по сравнению с другими Perp DEX. В признание its потенциала, известный трейдер hyena на Hyperliquid потратил nearly 30 тысяч долларов на покупку тикера $LIT. Кроме того, сам Hyperliquid запустил новую функцию «Режим реверса» (Reverse Mode), позволяющую пользователям одним кликом закрывать позицию и открывать противоположную позицию того же размера, что повышает эффективность торговли и ее эффективность.