Автор: Alex O'Donnell, Coinmarketcap
Компиляция: Saoirse, Foresight News
Сеть Ethereum получает признание Уолл-стрит, но инвесторы по-прежнему не испытывают к ETH полного доверия.
За последние несколько месяцев значительно ускорилось принятие Ethereum институциональными игроками. С мая такие финансовые учреждения, как JPMorgan, Robinhood и Morgan Stanley, одна за другой запускали различные продукты и услуги, связанные с Ethereum. В июле несколько бывших членов Ethereum Foundation основали некоммерческую независимую организацию Ethereum Institutional с целью ускорить внедрение Ethereum различными институтами.
В то же время сооснователь Ethereum Виталик Бутерин представил масштабную дорожную карту обновления сети под названием «Lean Ethereum» (Облегченный Ethereum), направленную на усиление возможностей приватности и устойчивости к квантовым атакам.
Однако рынок не отреагировал положительно. На момент написания этой статьи ETH торговался чуть выше 1900 долларов, что более чем на 60% ниже исторического максимума около 4950 долларов, достигнутого в августе 2025 года. Аналитики в целом считают, что ETH вряд ли в ближайшее время вернется к прежним пикам. 1 июля Citigroup снизил 12-месячный ценовой прогноз по Ethereum с 3175 до 2240 долларов, сославшись на ослабление спроса со стороны инвесторов и устойчивый отток средств из ETF на Ethereum.
Исследовательская команда Galaxy Institutional заявила, что причина расхождения между ценой и фундаментальными показателями очевидна: все больше инвесторов не понимают логику роста стоимости ETH.
Экспансия Уолл-стрит продолжается
Сегодня институциональное использование блокчейна вышло за рамки пилотных проектов, и Ethereum является одним из главных бенефициаров этой тенденции.
В мае JPMorgan Asset Management запустил на публичном блокчейне Ethereum второй токенизированный фонд денежного рынка JLTXX. В июле онлайн-брокер Robinhood представил Robinhood Chain — сеть второго уровня на базе Ethereum, созданную специально для финансовых услуг и токенизированных активов.
Morgan Stanley также способствует дальнейшему проникновению ETH на основные брокерские счета. Теперь квалифицированные пользователи E*TRADE могут торговать и хранить Ethereum, Bitcoin, а также SOL.
Причина, по которой крупные институты продолжают наращивать ставки на Ethereum, заключается в зрелой экосистеме разработчиков, а также в обширной и децентрализованной сети валидаторов. Вероятно, темпы институционального внедрения в дальнейшем ускорятся.
В заявлении от 1 июля генеральный директор ConsenSys Джо Любин отметил: подавляющее большинство выпусков стейблкоинов, токенизированных активов, децентрализованных финансов и различной финансовой инфраструктуры on-chain будут отдавать предпочтение Ethereum.
Грандиозные планы обновления
Кроме того, Ethereum готовится к всестороннему технологическому обновлению, которое еще больше повысит его привлекательность для различных институтов.
В июле Бутерин обнародовал план развития «Lean Ethereum», полный цикл реструктуризации займет от трех до четырех лет. Он заявил, что масштаб этого обновления сопоставим с переходом Ethereum на механизм консенсуса Proof-of-Stake в 2022 году.
Это обновление направлено на снижение стоимости использования Ethereum, повышение безопасности сети и оптимизацию защиты конфиденциальности пользователей — аспект, крайне важный для институциональных трейдеров. В случае успешной реализации обновления, Ethereum может стать одной из первых блокчейн-сетей, обладающих надежной защитой от квантовых атак.
Исследователь Ethereum Foundation Джастин Дрейк заявил в июле, что мощные защитные свойства станут естественным преимуществом, привлекающим глобальные институты для миграции на Ethereum.
Экономические основы полны неопределенности
Несмотря на постоянный поток положительных новостей, цена ETH остается низкой.
Одной из коренных причин является решение Ethereum по масштабированию. Ethereum в значительной степени полагается на блокчейны второго уровня для обработки транзакций с более низкой стоимостью и большей эффективностью.
Теоретически, чем выше активность в сети, тем больше комиссий генерируется, что должно увеличивать спрос на ETH. Однако, по данным L2Beat, с начала 2024 года подавляющее большинство транзакций в экосистеме Ethereum обрабатываются сетями второго уровня, которые лишь периодически проводят окончательный расчет в основной сети Ethereum.
Решения по масштабированию значительно снизили стоимость транзакций, позволив Ethereum обрабатывать больший объем, но также разорвали связь между активностью в сети и спросом на ETH: значительная часть транзакций переместилась за пределы основной сети, что уменьшило комиссионные сборы, получаемые основной сетью Ethereum.
Исследователи 21Shares заявили в январе: такие изменения выгодны для обычных пользователей, но для держателей ETH они неоднозначны. Если общий объем транзакций в сети не вырастет настолько, чтобы компенсировать потери от снижения комиссий, то уменьшение комиссий приведет к сокращению количества сжигаемого ETH.
Рыночные прогнозы поляризованы
На сегодняшний день высока вероятность, что Ethereum станет ключевой финансовой инфраструктурой, но вопрос о том, какую выгоду в конечном итоге получат держатели ETH, остается открытым. Ценовые прогнозы от различных участников отрасли сильно разнятся.
Citigroup прогнозирует, что через 12 месяцев цена ETH составит чуть более 2000 долларов; Standard Chartered настроен гораздо оптимистичнее, ожидая, что ETH достигнет 4000 долларов к концу 2026 года и 40 000 долларов к 2030 году.
Председатель BitMine Том Ли более радикален: он считает, что в долгосрочной перспективе цена ETH может достичь 250 000 долларов, что соответствует общей рыночной капитализации около 30 триллионов долларов.
Подводя итог, можно сказать, что вероятность превращения Ethereum в основную финансовую инфраструктуру становится все выше, но возможность для обычных держателей токенов в полной мере воспользоваться плодами развития отрасли по-прежнему остается неопределенной.
