Автор: Кури, Shenchao TechFlow
Оригинальное название: В индустрию ИИ пришел Tether, у которого нет проблем с деньгами
Tether в 2024 году заработал 13 миллиардов долларов.
Возможно, у вас нет представления об этой цифре. Тогда скажем иначе: доход OpenAI в 2024 году составил 3,7 миллиарда, а убытки — 5 миллиардов. Anthropic заработал 1 миллиард, но также потерял 5 миллиардов.
Суммарные убытки двух серьезных ИИ-компаний все еще меньше, чем годовая прибыль Tether.
В Tether работает 150 человек, в OpenAI — более 3000. Разница в производительности на душу населения составляет примерно:
60 раз.
Как Tether зарабатывает? Вы покупаете 1 USDT, он получает 1 доллар и покупает на него казначейские облигации США. Проценты по облигациям достаются ему, а вам — нет.
Суть в том, что Tether не выплачивает проценты. Банки платят проценты по вкладам, Tether — нет. Вы держите деньги в USDT, не получая ни копейки процентов. Он же на ваши деньги покупает казначейские облигации США и в 2024 году получил 7 миллиардов долларов только процентов.
150 человек управляют казначейскими облигациями на сумму более 130 миллиардов долларов, им не нужно ничего делать — проценты приходят сами.
Такой бизнес — мечта любого, кто хочет лежать на диване.
Но когда их много, деньги нужно тратить. Tether выбрал направление:
ИИ.
И это не просто пара проектов для галочки.
Сначала о вычислительных мощностях.
Для работы ИИ нужны видеокарты, чем больше, тем лучше, чем дороже, тем лучше. Tether выдал кредит на сумму более 600 миллионов долларов немецкой компании Northern Data.
Чем занимается эта компания?
Крупнейший в Европе провайдер GPU-услуг. Более десяти тысяч видеокарт Nvidia H100 — тех самых, которые OpenAI использовала для обучения GPT, каждая стоит 20-30 тысяч долларов.
Кластер, собранный из этих видеокарт, занимает 26-е место в рейтинге суперкомпьютеров TOP500. Эти 600 миллионов долларов от Tether по сути купили в Европе базу для обучения ИИ.
Теперь о данных.
Для обучения ИИ нужны данные. На прошлой неделе Tether выпустил набор данных под названием QVAC Genesis, охватывающий 19 дисциплин, включая математику, физику, химию и информатику. Они заявляют, что это крупнейший в мире набор данных для обучения ИИ с открытым исходным кодом.
Учтите, что данные для обучения OpenAI и Anthropic не публичны, а Tether просто бесплатно выкладывает их, чтобы любой мог использовать.
А теперь самая фантастическая часть.
В апреле 2024 года Tether потратил 200 миллионов долларов на приобретение компании под названием Blackrock Neurotech. В названии есть Blackrock, но к BlackRock (инвесткомпании) отношения не имеет.
Эта компания занимается нейроинтерфейсами. То есть вживляет чипы в мозг, позволяя парализованным людям печатать силой мысли, управлять инвалидными колясками,操作机械臂. Звучит как научная фантастика, но они начали это делать в 2008 году, на восемь лет раньше, чем Neuralink Маска.
Насколько они круты?
Во всем мире 35 человек имеют вживленные чипы нейроинтерфейсов, и 31 из них используют технологию Blackrock. В 2016 году полностью парализованный пациент с помощью их устройства управлял механической рукой и сделал фист-бамп с Обамой. Чип, implanted в сенсорную кору, позволил ему «почувствовать» руку президента.
В прошлом году эта компания позволила пациенту с БАС снова «заговорить» — чип в его голове переводил мысли в речь со скоростью 62 слова в минуту.
Tether потратил 200 миллионов и стал мажоритарным акционером этой компании.
В сумме Tether вложил в области, связанные с ИИ, почти 1 миллиард долларов. Говорят, еще ведут переговоры о покупке немецкой робототехнической компании за 1,2 миллиарда. Если сделка состоится, общие инвестиции приблизятся к 2 миллиардам.
Что это значит?
Anthropic в 2024 году привлекла финансирование в размере 3,5 миллиарда. Инвестиции одной только Tether почти равны половине финансирования серьезной ведущей ИИ-компании.
OpenAI потратила на R&D в первой половине 2025 года 6,7 миллиарда. Tether на мелкие деньги от прибыли может быть денежным мешком в мире ИИ.
Почему компания, занимающаяся стейблкоинами, лезет в ИИ?
Мы видим две возможные причины.
Первая — тревога. ФРС снижает ставки, доходность казначейских облигаций падает. В 2024 году лежа заработали 7 миллиардов процентов, в 2025 году и далее такое может не повториться. Печатному станку тоже нужна новая история.
Вторая — амбиции. Весь мир говорит об ИИ, инвесторы, СМИ, политики. Скажешь, что ты компания по стейблкоинам — на тебя не посмотрят. Скажешь, что делаешь ИИ, нейроинтерфейсы, человекоподобных роботов — и ты:
Технологический лидер.
Самое забавное вот в чем.
Занимаясь ИИ, Tether провозглашает лозунги «децентрализация», «локальное выполнение» и «возвращение интеллекта человеку».
Но при этом сам Tether — самая централизованная компания в криптоиндустрии.
Выпуск монет решает он, размер резервов решает он. За десять лет существования ни разу не аудировался. Где деньги пользователей, знает только он.
И такая компания теперь будет учить мир, что такое «децентрализованный ИИ».
Очень похоже на то, как владелец казино открывает курсы по избавлению от gambling зависимости.
Но почему бы и нет.
Ведь OpenAI все еще в минусе, по прогнозам, перестанет сжигать деньги только к 2029 году. Anthropic тоже, ожидается к 2028 году. Сэм Олтман到处融资, Дарио Амодеи到处融资. Две компании вместе потеряли 10 миллиардов и все еще рассказывают истории инвесторам.
Tether не нужно рассказывать. Деньги уже в кармане.
Какова самая большая проблема всей индустрии ИИ? Бизнес-модель.
Как зарабатывать? Неизвестно. Когда зарабатывать? Неизвестно. Можно ли заработать? Неизвестно.
У Tether такой проблемы нет. Его бизнес-модель это:
Не заниматься ИИ.
Деньги, заработанные на стейблкоинах, вкладывать в ИИ. Угадал — дальновидность, ошибся — учебные расходы. На основной бизнес не влияет.
Те, кто делает ИИ, теряют деньги, те, кто не делает ИИ, зарабатывают. Те, кто делает ИИ, привлекают финансирование, те, кто не делает ИИ, инвестируют.
Лучшая бизнес-модель в сфере ИИ в 2026 году, возможно, заключается в том, чтобы не заниматься ИИ.
Сначала настрой свой печатный станок.
