Автор: Sanqing, Foresight News
Оригинальное название: От мифа в 70 миллионов долларов до 9-долларовых игрушек: действительно ли NFT «остыли» окончательно?
5 января разработческая конференция NFT Paris, первоначально запланированная на февраль, внезапно объявила об отмене. Берег Сены, когда-то гулявший всю ночь, теперь остался лишь с холодным официальным твитом: «Крах рынка сильно ударил по нам, и даже несмотря на агрессивное сокращение затрат, мы не смогли выстоять».
Пять лет назад работа цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» была продана на аукционе Christie's за астрономические 69,3 миллиона долларов. Затем, от CryptoPunks, проданных за десятки миллионов долларов, до бесчисленных цифровых коллекционных предметов, поддержанных мейнстримными институциями, — это была золотая эра NFT.
От одной сделки, вошедшей в историю аукционов, до отмененной отраслевой конференции — NFT прошли полный цикл от ажиотажа до расплаты за пять лет.
Рис. – NFT Everydays: The First 5000 Days
Дисбаланс спроса и предложения на рынке NFT
Взрыв предложения. Согласно данным CryptoSlam, в 2025 году объем предложения увеличился на 35% по сравнению с 1 миллиардом единиц в 2024 году. За последние четыре года общее количество NFT взлетело с 38 миллионов до 1,34 миллиарда единиц, что составляет рост примерно на 3400%.
Сокращение продаж. По данным CryptoSlam, общий объем продаж NFT в 2025 году составил около 5,63 миллиарда долларов, что на 37% меньше, чем 8,9 миллиарда долларов в 2024 году. Согласно данным CoinGecko, общая рыночная капитализация NFT упала с пика примерно в 17 миллиардов долларов в апреле 2022 года до примерно 2,4 миллиарда долларов к концу 2025 года, снизившись примерно на 86%. Только за один 2025 год общая рыночная капитализация NFT сократилась с примерно 9,2 миллиарда долларов в январе до показателей конца года, упав на 68% за год.
Размытие ликвидности. С понижением порога чеканки рынок перешел в режим «высокочастотных низких цен». По данным CryptoSlam, средняя цена сделки упала со 124 долларов в 2024 году до 96 долларов к концу 2025 года. По сравнению с пиком пузыря в 2021-2022 годах, когда средняя цена сделки превышала 400 долларов, это падение составило три четверти.
Источник: CryptoSlam
Даже бывшие топовые NFT-проекты и «голубые фишки» NFT не избежали участи. Например, цена CryptoPunks упала примерно до 30 ETH, что на 78% ниже пикового значения в 125 ETH в 2021 году; Bored Ape Yacht Club (BAYC) упал с примерно 30 ETH на 83% до примерно 5 ETH; Azuki упал с примерно 12 ETH на 93% до 0,8 ETH.
Коллективный «бегство» и эволюция платформ
Действия лидеров отрасли знаменуют конец этого цикла.
OpenSea, когда-то稳坐稳坐 (прочно занимавшая) первое место на рынке NFT, увидела, что ее доходы упали с 50-120 миллионов долларов в месяц в золотую эру NFT до менее чем миллиона.
Поэтому OpenSea объявила о трансформации: платформа превратится из простого «рынка NFT» в универсальный ончейн-трейдинговый центр «Trade Everything» (Торгуй всем), охватывающий физические коллекционные предметы и цифровые активы, такие как токены, и подтвердила выпуск токена.
Blur, который когда-то дебютировал на пике, показывает持续新低 (постоянно новые минимумы) TVL, а цена его токена упала на 99% по сравнению с максимумом.
А также Magic Eden, начавшийся на Solana, который после года работы выпустил токен. Под влиянием рыночной конъюнктуры NFT и реализации медвежьих ожидаций, объем торгов на платформе начал сокращаться, а цена токена также упала более чем на 98% от пика.
Даже те проекты, которые не успевают за изменениями времени, такие как старый рынок NFT X2Y2, были淘汰 (отсеяны), полностью прекратили работу, и команда переключилась на сферу AI.
От «токена» к «бренду»
Среди всеобщего уныния Pudgy Penguins (Толстые пингвины) успешно прорвались вперед, став исключением в отрасли. Их успех основан не на сложных инновациях в технологии токенов или краткосрочных спекулятивных ажиотажах, а на преобразовании цифрового IP в физические потребительские товары, постепенно выстраивая устойчивую брендовую экосистему, охватывающую Web3 и традиционную розницу.
Благодаря модели двойного дохода,推行 (продвигаемой) CEO Лукой Netz, толстые пингвины глубоко интегрировали лицензирование IP с физическими товарами. Их физические игрушки уже поступили в более чем 10 000 розничных точек по всему миру, включая Walmart, Target и Walgreens. Согласно отчету AInvest, такая трансформация принесла проекту годовой доход около 50 миллионов долларов, эффективно компенсировав влияние общего сокращения крипторынка.
Рис. – Полка с игрушками Pudgy Penguins в американском Walmart
В рождественский период 2025 года толстые пингвины потратили около 500 000 долларов на投射 (проецирование) гигантской анимации на достопримечательность Лас-Вегаса Sphere (Сфера).
Рис. – Образ Pudgy Penguins на Sphere
Эта реклама, ориентированная на миллионы туристов, избегала криптотерминов и упоминаний NFT, представляя только дружелюбный к семье образ IP, и через曝光 (экспозицию) бренда стимулировала ликвидность на вторичном рынке. За последние 14 дней цена этого NFT выросла на 25%, а объем торгов вырос примерно на 33%.
Такой подход от спекуляции к культурному оперированию, кажется, становится консенсусом среди выживших в отрасли. В мае прошлого года издатель Bored Ape Yacht Club (BAYC) Yuga Labs передал права IP на топовый NFT-проект CryptoPunks некоммерческой организации Infinite Node Foundation, aiming (стремясь) отделить его от спекулятивных атрибутов ценовой волатильности и寻求 (искать) более долгосрочную защиту искусства и культурное оперирование.
Обеспечение реальными активами и возврат к функциональности
Помимо брендинга IP, NFT становятся базовым инструментом для соединения с реальными активами (RWA).
Торговля физическими карточками. Платформа Courtyard.io меняет правила игры. Они помещают настоящие карточки Покемонов в сертифицированные хранилища и токенизируют их в NFT. За 30 дней в конце 2025 года платформа обработала более 230 000 транзакций, generating (сгенерировав) объем продаж около 12,7 миллиона долларов, что доказывает强劲需求 (сильный спрос) рынка на такие высоколиквидные активы, обеспеченные физическими предметами.
Функциональные билеты. FIFA также присоединилась к этому направлению, внедрив NFT «права приоритетной покупки» в продаже билетов на Чемпионат мира 2026 года. Эти NFT предназначены не для спекуляций, а служат инструментом верификации, предотвращая спекулятивные надбавки и ценовые махинации на вторичном рынке.
Что умерло в NFT, а что осталось
NFT не «остыли» окончательно, но они действительно уже умерли один раз.
Умерла иллюзия, что NFT можно рассматривать как финансовый актив, который может脱离 (отделиться) от реальной стоимости и endlessly (бесконечно) чеканиться и торговаться仅凭 (лишь на основе) нарратива. Перед лицом реальности无限供给 (бесконечного предложения) и有限需求 (ограниченного спроса) этот путь注定 (обречен) на неустойчивость.
Осталась роль NFT как «слоя подтверждения». От него больше не требуется独立创造价值 (самостоятельно создавать стоимость), вместо этого он嵌入 (встраивается) в IP-бренды, реальные активы, функциональные сценарии, выполняя базовые функции подтверждения прав,流转 (оборота), участия и верификации.
От полок с игрушками толстых пингвинов до ончейн-оборота физических карточек и механизмов защиты от спекулянтов билетами на Чемпионат мира — NFT покидают спекулятивную сцену, возвращаясь в ящик с инструментами.
Для спекулятивного рынка NFT это, несомненно, зима. Но для самих NFT это больше похоже на возрождение после развенчания иллюзий.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Группа общения比推 (Битуй) TG:https://t.me/BitPushCommunity
Подписка比推 (Битуй) TG: https://t.me/bitpush
