4 истины о стимулировании маркет-мейкинга на Polymarket и ловушка комиссий

Odaily星球日报Опубликовано 2026-03-22Обновлено 2026-03-22

Введение

Polymarket, платформа прогнозных рынков, недавно ввела новые стимулы для поставщиков ликвидности (LP) и сборы для тейкеров, чтобы решить проблему ликвидности. Сборы взимаются только с исполняемых ордеров на определенных рынках (криптовалюты, NCAA баскетбол, Серия А), по формуле, где максимальная комиссия — при вероятности 50%. Часть этих сборов (20-25%) распределяется среди LP в качестве вознаграждения. Существует две основные программы поощрения: одна вознаграждает исполненные лимитные ордеры, а другая — простое размещение ордеров в стакане для поддержания ликвидности, даже если они не исполняются. Также любой пользователь может спонсировать пул вознаграждений для привлечения LP в конкретный рынок. Анализ показывает, что выплаченные комиссии и полученные вознаграждения за ликвидность могут стать ключевым показателем для потенциального аирдропа токена POLY, так как их сложнее симулировать, чем объем торгов, и они напрямую способствуют улучшению платформы. Однако существует и противоположная точка зрения: некоторые трейдеры считают, что быть LP убыточно из-за незаметных потерь (impermanent loss), когда ордера исполняются только с одной стороны. Награды маскируют эти реальные убытки, превращая участие в азартную игру на будущий аирдроп. Профессиональные маркет-мейкеры избегают платформы из-за риска инсайдерской торговли. Критики утверждают, что текущая модель субсидируемой ликвидности неустойчива, и введение комиссий может сделать традиционные букмекерские платформы более вы...

Автор оригинала:shtanga0x&securezer0

Компиляция | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Переводчик | Wenser(@wenser2010)

Примечание редактора: Недавно в ленте X почти не сходили посты о стимулировании LP для NCAA "Мартовского безумия" на Polymarket. В то же время члены команды Polymarket透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露极好的心理战，直指这是一场由平台直接买单或重度激励 KOL 炮制的集体造势。

Истина о LP: Другая форма "платы за убытки"?

Несколько LP прямо заявили: Текущий механизм LP на Polymarket по своей сути является "платой за убытки".

В чем проблема? Таблица лидеров напрямую включает вознаграждения LP в данные о прибылях и убытках, но умалчивает о ключевом понятии — проскальзывании LP.

Когда ваша позиция исполняется односторонне, часто невозможно продать по разумной цене или вообще продать до расчета по рынку. Эти потери средств систематически скрываются платформой. Реальные данные о ROI намного ниже цифр в отчетах, и для большинства участников LP прибыль на самом деле отрицательна. Они просто верят, что аирдроп POLY покроет убытки — это не программа арбитражного стимулирования, а торговля верой в платформу.

Почему профессиональные маркет-мейкеры не хотят выходить на рынок?

Профессиональные маркет-мейкеры普遍持回避态度 к маркет-мейкингу на Polymarket LP, основная причина只有一个: риск инсайдерской торговли реально существует.

И Polymarket, и Kalshi были вынуждены обменивать акции на ликвидность, чтобы профессиональные маркет-мейкеры согласились сесть за стол — это само по себе говорит о проблеме.

Эффективная работа LP — это чрезвычайно сложная автоматизированная система управления. Миф о "низком пороге входа и высокой доходности" LP существует только при условии, что Polymarket продолжает heavily субсидировать вознаграждения за ликвидность — а этот путь в долгосрочной перспективе根本不可持续.

Реальные трудности платформы: Ежедневно необходимо "создавать" миллионы долларов из воздуха

Недостаток ликвидности — это основная движущая сила, по которой Polymarket постепенно включает платный переключатель.

Чтобы поддерживать вознаграждения за ликвидность на различных рынках и удерживать больше ликвидности USDC на платформе, Polymarket ежедневно необходимо тратить миллионы долларов на поддержание глубины рынка. Если не найти лучшее решение, у платформы нет другого выбора, кроме как взимать комиссию с каждой покупки и продажи, используя эти доходы для содержания инвесторов и маркет-мейкеров.

А как только комиссии будут введены повсеместно, положение обычных пользователей станет крайне неловким — потому что в этом случае традиционные платформы для спортивных ставок могут оказаться более выгодными, по следующим причинам:

Коэффициенты с учетом комиссий сопоставимы;
На традиционных платформах также есть кэшбэк и денежные стимулы;
Правила четкие, есть регуляторная защита;
Инсайдерским трейдерам грозит блокировка аккаунта и даже тюремное заключение.

3 реально可行的 решения: Фиксированная комиссия, пулы ликвидности POLY, плата за расширенные продукты

Вместо того чтобы пить яд для утоления жажды, лучше резать по живому: Бить по вампирам, а не собирать урожай с пользователей. Взимать комиссию с тех арбитражных ботов, которые высасывают USDC у реальных пользователей. В конце концов, эти боты являются источником загрязнения ликвидности. Конкретно, есть следующие методы:

Взимать фиксированную комиссию в размере 1% только с прибыли, то есть только с чистой прибыли (цена продажи минус основная сумма), не затрагивая основную сумму и не нанося ущерба пользовательскому опыту торговли.

Создать нативные пулы ликвидности с помощью токена POLY. Программным способом на уровне протокола обеспечивать ликвидность для различных рынков, глубоко привязывая токеномику к предложению ликвидности.

Взимать плату за расширенные продукты, а не за основные. Экспрессы, деривативы, кредитное плечо — это естественные сценарии для взимания платы, изменение здесь не нанесет ущерба фундаменту пользовательского опыта.

На данный看来, защитный ров бизнеса платформы Polymarket все еще有待 укрепления. Нулевые комиссии и лучшие коэффициенты — это его最重要的价值锚点 по сравнению с традиционными игровыми платформами. Отказ от этих двух пунктов ради краткосрочного дохода无异于自毁长城.

Трендовые криптовалюты

Haedal ProtocolHAEDAL

Связанные с этим вопросы

QКаковы четыре основные категории программы стимулирования ликвидности (LP) на Polymarket?

AПрограмма стимулирования ликвидности (LP) на Polymarket состоит из четырех основных компонентов: 1) Новая система комиссий для тейкеров; 2) Программа вознаграждений маркет-мейкеров (вознаграждение за исполненные лимитные ордера); 3) Стимулирование ликвидности (вознаграждение за размещение ордеров, даже если они не исполняются); 4) Спонсируемые LP-стимулы (любой пользователь может добавить стимулы USDC для конкретного рынка).

QКак рассчитывается комиссия за ордера тейкеров на Polymarket и на какие рынки она распространяется?

AКомиссия за ордера тейкеров взимается по формуле: Комиссия = C * [0.01 - (0.01 - p)^2], где C — количество торговых фишек, p — цена/вероятность фишки. Комиссия округляется до 4 знаков после запятой, минимальная комиссия составляет 0.0001 USDC. Она применяется к трем типам рынков: все криптовалютные рынки (15мин, 5мин, 1H, 4H, дневные, недельные и т.д.), NCAAB (баскетбол NCAA) и Серия А (итальянская футбольная лига).

QВ чем заключается основная критика программы LP-стимулов Polymarket, согласно противоположной точке зрения?

AСогласно противоположной точке зрения, программа LP-стимулов Polymarket является ловушкой, где LP фактически "платят, чтобы терять деньги". Критика заключается в том, что система отображает вознаграждения в данных о прибылях и убытках, но скрывает ключевой показатель — проскальзывание LP (износ). Реальная доходность для большинства участников LP отрицательна, и их участие оправдано лишь верой в то, что будущие аирдропы токена POLY покроют убытки.

QКаковы, по мнению авторов, возможные решения проблем с ликвидностью на Polymarket, альтернативные текущей модели комиссий?

AАвторы предлагают три альтернативных решения: 1) Введение фиксированной комиссии в размере 1% только на прибыль (чистый доход от продажи), а не на основную сумму, чтобы не ухудшать пользовательский опыт. 2) Создание нативного пула ликвидности с использованием токена POLY для программного обеспечения ликвидности рынков. 3) Введение платы за расширенные продукты, такие как парлаи, деривативы и кредитное плечо, а не за основные торговые операции.

QПочему, по мнению статьи, показатели комиссий тейкеров и LP-вознаграждений могут стать ключевыми для аирдропа POLY?

AСтатья предполагает, что будущее распределение токенов POLY может зависеть не только от объема торгов, но и от уплаченных комиссий тейкеров и полученных LP-вознаграждений. Эти показатели прозрачны, измеримы и напрямую соответствуют потребностям платформы в ликвидности. Их сложнее искусственно накрутить по сравнению с простым объемом торгов, что делает их мощным инструментом против сивил-атак и вознаграждает реальных участников, вносящих вклад в ликвидность и стабильность платформы.

Похожее

Индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 10.73%: почему китайские акции показали «V-образный разворот»?

После нескольких дней снижения китайский фондовый рынок продемонстрировал сильный отскок. 21 июля основные индексы пережили V-образный разворот и резко выросли. Индекс STAR 50 подскочил на 10.73%, достигнув максимального однодневного роста за год. Шанхайский композитный индекс вырос на 1.79%, индекс Shenzhen Component — на 4.81%, а индекс ChiNext — на 7.05%. Объем сделок на трех биржах составил 2.97 трлн юаней. Более 3100 акций выросли в цене, свыше 100 достигли лимита роста. Ведущей силой восстановления стал сектор полупроводников, где активно росли акции компаний, занимающихся оборудованием, памятью, кремниевыми пластинами и HBM. Соответствующие тематические ETF также показали резкий рост. Сильный отскок рынка объясняется сочетанием трех факторов. Во-первых, на рынок вышли различные источники финансирования, включая "государственные фонды", страховые компании, а также выкуп акций компаниями и управляющими фондами. Это укрепило ликвидность и доверие инвесторов. Во-вторых, регуляторы, в частности председатель Комиссии по ценным бумагам Китая, заявили о приверженности поддержанию стабильности рынка. В-третьих, стабилизация и восстановление зарубежных рынков, особенно в Южной Корее, создали благоприятную внешнюю среду. Аналитики полагают, что наиболее паническая фаза для технологического сектора, вероятно, уже позади. Хотя краткосрочные колебания могут сохраниться, фундаментальные тренды, такие как спрос на вычисления для ИИ и импортозамещение в полупроводниковой отрасли, остаются неизменными. Среднесрочная динамика будет зависеть от новых отраслевых стимулов и подтверждения результатов компаний во время сезона отчетности.

marsbit37 мин. назад

Индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 10.73%: почему китайские акции показали «V-образный разворот»?

marsbit37 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

Технологические акции с высоким моментом (momentum stocks) в США продемонстрировали рекордно сильный однодневный рост во вторник, 21 июля. Индекс модности TMT Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим суточным скачком в истории, превысив даже показатели периода пузыря доткомов в 2000 году. Ключевым драйвером выступили полупроводники: индекс Philadelphia Semiconductor Index подскочил на 4,6%. Этот резкий отскок произошел после трехдневного падения и кумулятивного снижения акций с моментом на 33%, которое стало одним из самых сильных со времен краха доткомов. Основной причиной роста стала "паническая скупка" (short squeeze), когда инвесторы, игравшие на понижение, были вынуждены закрывать свои позиции, создавая восходящую спираль. Однако внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а в индексе S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих, что указывает на узкий, а не широкий характер восстановления. Мнения аналитиков разделились. Стратег BTIG Джонатан Крински предупреждает, что рост достиг ключевого уровня сопротивления, и рекомендует фиксировать прибыль, ожидая скорой остановки ралли. С другой стороны, аналитики Goldman Sachs и UBS считают, что распродажа активов с моментом подходит к концу, и видят возможность для постепенного увеличения позиций, особенно в акциях, связанных с ИИ. Дальнейшая динамика будет сильно зависеть от сезона корпоративных отчетов, ключевым событием которого станут результаты Alphabet (GOOGL) и ее ориентиры по капитальным затратам. Потенциальной угрозой для рынка акций остается рынок облигаций: доходности гособлигаций США растут, отчасти из-за роста цен на нефть, и их дальнейший рост может оказать давление на фондовый рынок. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный рост, сохраняется значительная неопределенность относительно того, закончилась ли коррекция.

marsbit44 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

marsbit44 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

Акции технологических компаний с высоким импульсом («моментум») на рынке США показали рекордный рост во вторник, 21 июля. Индекс TMT-моментум Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим однодневным скачком в истории. Причиной столь резкого роста стал эффект «сжатия коротких позиций» (short squeeze), когда продавцы, открывшие короткие позиции на фоне предыдущего падения импульсных акций на 33%, были вынуждены их закрывать, подпитывая восходящую динамику. Однако аналитики отмечают, что внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а при общем росте индекса S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих. Это указывает на то, что восстановление затронуло лишь узкий круг наиболее популярных бумаг, таких как акции полупроводниковых компаний (индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос на 4.6%). Стратеги разделились в оценках перспектив. BTIG советует сокращать позиции на росте, считая, что индекс импульсных акций уперся в ключевой уровень сопротивления. Напротив, Goldman Sachs и UBS полагают, что волна распродаж близка к завершению, и рекомендуют постепенно наращивать позиции. Ключевым фактором для определения устойчивости восстановления станут корпоративные отчеты. Особое внимание рынка приковано к отчету Alphabet (GOOGL) и новым прогнозам по капитальным затратам, которые дадут сигнал о перспективах инвестиций в ИИ. Одновременно фондовый оптимизм омрачается ростом доходности гособлигаций США и цен на нефть, что создает макроэкономические риски. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный отскок, волатильность на рынке, вероятно, сохранится.

链捕手46 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

链捕手46 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

Рынок переходит от обсуждения локального дна к поиску макро-дна для биткоина. Аналитик Али Мартинес указывает на появление трех технических сигналов, исторически совпадавших с макро-низами циклов: месячный RSI около 43.65, осциллятор Чанде (CMO) на уровне -71 и цена рядом со скользящей средней за 50 месяцев. Эта комбинация наблюдалась в 2015, 2019 и 2022 годах, каждый раз предшествуя масштабным ралли. Несмотря на прорыв выше $66 000 и оптимистичные технические сигналы, ключевым испытанием остается ликвидность. Доминирование стейблкоинов растет, но их общая капитализация снизилась более чем на $10 млрд за месяц. Данные показывают отток стейблкоинов с бирж в течение 35 дней подряд при отсутствии значительного накопления биткоина на спотовом рынке. Таким образом, хотя техническая картина указывает на формирование макро-дна, для уверенного движения к $70 000 требуется приток свежей ликвидности, который пока отсутствует.

ambcrypto50 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

ambcrypto50 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

Стремясь решить проблему масштабируемости, Ethereum изначально принял стратегию, где L1 выступает в качестве безопасного, но дорогого уровня расчетов, а Rollup на L2 предоставляют дешевое пространство для выполнения транзакций. Однако по мере того, как L1 сам развивает свои возможности (увеличение лимита газа, безсостоятельность, zkEVM), его пропускная способность значительно возрастает. Это ставит под вопрос уникальную ценность L2, основанную лишь на низкой стоимости транзакций. В ответ Ethereum пересматривает отношения между L1 и L2. L1 должен стать мощным, устойчивым глобальным хабом для расчетов, общего состояния и ликвидности. Роль L2 смещается от простого расширения к предоставлению дифференцированных функций, таких как оптимизация под конкретные приложения, конфиденциальность или гибкие модели управления, формируя спектр сред выполнения с разной степенью наследования безопасности Ethereum. Ключевой вызов фрагментированной многокомпонентной экосистемы — взаимодействие. Улучшение пользовательского опыта сосредоточено на нативной абстракции аккаунтов (например, EIP-7702) и межоперабельности. Цель — позволить Ethereum «снова ощущаться как единый блокчейн». Это включает в себя фреймворки интентов (intents), такие как Open Intents Framework, и протоколы межоперабельности (Ethereum Interop Layer), которые упрощают кросс-чейн взаимодействия. Сокращение времени финализации транзакций на L1 с минут до секунд также критически важно для эффективной работы мостов и приложений. Интригующая перспектива, выдвинутая исследователями, — это возможная конвергенция архитектур L1 и L2. С внедрением систем доказательств (например, zkEVM) на основном уровне, валидаторы L1 могут начать проверять состояние с помощью доказательств, а не повторного выполнения, что делает сам Ethereum в некотором роде «своим собственным Rollup». Одновременно концепция Native Rollup предполагает более тесную интеграцию проверки L2 в протокол L1. Это может привести к размытию четких границ между уровнями, превратив Ethereum в единую систему консенсуса с множеством специализированных сред выполнения (доменов), которые разделяют общую основу безопасности, ликвидность и надежную синхронизацию состояния. Таким образом, эволюция Ethereum движется от разделения выполнения для масштабирования к повторной интеграции разрозненных компонентов в единую, но разнородную экосистему. Итогом может стать не иерархия L1/L2, а сеть взаимосвязанных сред, которые вместе образуют целостный и мощный Ethereum.

链捕手1 ч. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

链捕手1 ч. назад

Торговля

Спот

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на 4 (4) представлены ниже.