Почему стабильные монеты на базе иностранных валют так и не взлетели?
Почему стейблкоины в иностранной валюте так и не взлетели? В статье рассматриваются основные проблемы, препятствующие успеху недолларовых стейблкоинов, и предлагается альтернативное решение.
Несмотря на бурный рост стейблкоин-экосистем и цифровых банков (объем расходов по криптокартам вырос за год в 24 раза), они остаются преимущественно долларовыми. Это серьезно ограничивает их глобальный потенциал, так как 95-99% мировых расчетов ведутся в других валютах. Попытки запустить стейблкоины, привязанные к евро, франку или другим валютам, сталкиваются с огромными трудностями: низкая ликвидность (общий объем всего ~$6 млрд против $400 млрд у долларовых), слабые сетевые эффекты, сложности с регулированием и поддержанием стабильного курса.
Автор утверждает, что прямой конкурентной борьбы с гигантами вроде USDT и USDC на их поле избежать невозможно. Вместо создания новых "спотовых" валютных стейблкоинов предлагается путь синтетического (синтезированного) форекса, аналогичный модели бессрочных форвардных контрактов без поставки базового актива (NDF), широко используемой в традиционных финансах.
Решение заключается в том, чтобы пользователи продолжали держать средства в высоколиквидных и надежных USDT/USDC, а их баланс и операции номинировались в предпочитаемой иностранной валюте через систему расчетов на основе маржи. Это дает ключевые преимущества: сильный и предсказуемый паритет курса (через оракулы), сохранение доступа к ликвидности и доходам от долларовых стейблкоинов, высокая масштабируемость на любые валюты с надежным курсом и эффективное использование капитала.
Основными пользователями такой системы могут стать:
1. **Цифровые банки и кошельки**, которые смогут предлагать клиентам мультивалютные счета, не теряя ликвидности.
2. **Инвесторы, ищущие процентный арбитраж (кэрри-трейд)** на рынке форекс с более стабильной и масштабируемой доходностью.
3. **Предприятия для глобальных расчетов**, получая оплату в одной валюте, но хеджируя риски и ведя учет в другой, подобно тому, как это делает Stripe в традиционных платежах.
Автор, представляющий Supernova Labs, видит в этом инфраструктурном решении ключ к следующему этапу институционализации DeFi и экспоненциальному росту глобального использования стейблкоинов через цифровые банковские сервисы.
链捕手05/23 04:06
