# Сопутствующие статьи по теме Ликвидация

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Ликвидация", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Рынок биткоина вступает в среду с более низким левериджем – что это значит

Несмотря на кратковременный отскок, Bitcoin продолжает сталкиваться с высокой волатильностью, удерживающей цену ниже отметки в $65 000. В таких условиях рынок, по данным аналитиков, вступает в фазу снижения левериджа. Анализ Joao Wedson показывает, что BTC вышел из экстремальной леверидж-фазы и перешел в зону умеренного и низкого левериджа. Это снижает риск массовых ликвидаций, характерных для периодов высокого заемного плеча, однако до фазы экстремального делевериджа (синяя/фиолетовая зона на графике), считающейся наиболее безопасной для входа, рынок, вероятно, доберется лишь через несколько недель или месяцев. Параллельно аналитик CW отмечает, что так называемые «маленькие киты» (адреса с 100–1000 BTC) снова оказались в убытке из-за падения цены. Для возврата в зону прибыли им необходим рост BTC до уровня $64 000. На момент написания статьи Bitcoin торгуется около $63 370, демонстрируя небольшой суточный рост, однако объем торгов при этом сократился. Эксперты призывают инвесторов сохранять осторожность на деривативном рынке.

bitcoinist06/10 01:02

Рынок биткоина вступает в среду с более низким левериджем – что это значит

bitcoinist06/10 01:02

От заявлений о цели в 150 долларов до полной продажи HYPE всего за три дня: сколько доверия осталось у Артура Хейса?

Артур Хейс, соучредитель BitMEX, подвергается критике из-за быстрой продажи активов после публичных рекомендаций о покупке. Недавно он заявлял, что токен HYPE вырастет до 150 долларов, но всего через три дня полностью распродал его, а также токены NEAR, WLD и ZEC. Например, 3 июня он рекомендовал купить WLD, что вызвало рост цены на 35%, а 6 июня неожиданно продал свои позиции, что привело к падению цены на 20%. Он объяснил свои действия макроэкономическими факторами, такими как рост цен на энергоносители и потенциальный лопнувший пузырь на рынке ИИ, поэтому его семейный офис Maelstrom теперь держит только BTC и ETH, а также акции энергетических компаний. Подобное поведение — публичная рекомендация с последующей быстрой распродажей — наблюдалось и ранее с активами HYPE, ETHFI и ENA, что позволило ему точно выходить на пиках рынка. Инвесторы отмечают, что словам Хейса доверять нельзя, но за его действиями нужно внимательно следить: осторожно следовать за покупками, но быстро продавать, когда он продает. Такая тактика подрывает его доверие на рынке, напоминая историю «мальчика, который кричал „волки“», и в конечном итоге может привести к потере репутации. Как сказал сам Хейс, он остаётся «заядлым игроком».

Odaily星球日报06/09 09:57

От заявлений о цели в 150 долларов до полной продажи HYPE всего за три дня: сколько доверия осталось у Артура Хейса?

Odaily星球日报06/09 09:57

Следующая эволюция DeFi в глазах Виталика: как переосмыслить децентрализованные финансы с помощью «опционного мышления»?

Если вы находитесь в отрасли более одного цикла, вы наверняка видели повторяющуюся ситуацию: резкие обвалы цен при экстремальных рыночных условиях, искажение данных оракулов, массовые ликвидации роботами, каскадное закрытие позиций за считанные минуты, что усиливает давление продаж и может привести к ликвидностному кризису всей экосистемы. Начиная с «312» в 2020 году, принудительные ликвидации остаются ключевым фактором, вызывающим критику. Для решения этой проблемы Виталик Бутерин недавно предложил исследовательскую концепцию: может ли DeFi полностью заменить традиционную модель CDP (залоговой долговой позиции) и принудительных ликвидаций механизмами, основанными на опционах? Основная идея заключается в переходе от «долга» как базового элемента к «опционам». Вместо создания долга, который необходимо постоянно обеспечивать, активы разбиваются на комплементарные контракты. Например, 1 ETH можно разделить на два актива: один приближен к стабильному или индексированному exposure, а другой берёт на себя противоположные риски и доходность. Вместо мгновенной принудительной ликвидации при достижении порога пользователь сталкивается с постепенным отклонением exposure от цели, что требует ребалансировки в подходящее время. Этот подход предлагает несколько ключевых преимуществ: устранение «жёстких ликвидаций», значительное снижение зависимости от оракулов в реальном времени (достаточно периодического учёта), а также повышение устойчивости к MEV-атакам, поскольку исчезают сцены массовых каскадных ликвидаций и войн за газ. Смысл этого изменения выходит за рамки безопасности. Чтобы оставаться ядром ончейн-финансов, Ethereum DeFi должен сосредоточиться не только на эффективности капитала, но и на создании более прозрачных, управляемых и устойчивых к экстремальным сценариям структур риска, предоставляя пользователям больше контроля и понимания принимаемых рисков. Это возвращает DeFi к базовой наррации Ethereum: безопасность, децентрализация и фундаментальные инновации в финансовых парадигмах, а не просто копирование традиционных продуктов.

marsbit06/09 09:10

Следующая эволюция DeFi в глазах Виталика: как переосмыслить децентрализованные финансы с помощью «опционного мышления»?

marsbit06/09 09:10

Monera Digital｜Ежемесячный отчет о крипторынке за май: четыре причины ускоренного падения крипторынка

Май стал месяцем, когда крипторынок ускорил падение, столкнувшись с четырьмя ключевыми факторами. Во-первых, произошла смена драйверов ценообразования: сначала безрисковые процентные ставки отняли право на ценообразование у криптонарративов, а затем, в конце месяца, отток капитала и распродажи инвесторов продолжили давить на цены, несмотря на смягчение макрофакторов. Во-вторых, произошло резкое ухудшение внутренних показателей рынка. BTC-ETF в мае зафиксировали чистый отток в $24,25 млрд, третий по величине с момента запуска. Одновременно сократилась общая ликвидность в стейблкоинах. В-третьих, наступила "капитуляция" краткосрочных держателей. Показатель MVRV для краткосрочных держателей упал ниже 1,0, что сигнализирует об их совокупных убытках и является классическим признаком распродаж. В-четвертых, деривативы сыграли негативную роль: открытый интерес и финансирование фьючерсов росли на фоне падения, что привело к масштабной ликвидации длинных позиций на сумму $3,07 млрд. В результате BTC, начав месяц около $82,850, завершил его на уровне $73,674, потеряв ключевой уровень поддержки в $77,5 тыс. Рынок перестал реагировать на позитивные макросигналы, что указывает на доминирование внутренних процессов распродаж. Анализ показывает, что с текущими уровнями BTC вошел в историческую "зону ценности", однако для разворота тренда требуется время (3-6 месяцев) для завершения смены держателей и восстановления притока капитала.

marsbit06/09 07:49

Monera Digital｜Ежемесячный отчет о крипторынке за май: четыре причины ускоренного падения крипторынка

marsbit06/09 07:49

Насколько велик риск "смертельной спирали" для MSTR и STRC?

MicroStrategy (MSTR) недавно продал 32 биткойна на сумму 2,5 млн долларов, что вызвало падение рынка на 100 млрд долларов. Акции MSTR и его привилегированные акции (STRC) также снизились. Структура MSTR, BTC и STRC взаимосвязана и создает риск негативной обратной связи на плохом рынке, напоминая историю LUNA-UST, но имеет ключевые отличия. Основные различия между UST и STRC: - UST — алгоритмический стейблкоин без обеспечения, STRC — привилегированные акции с правом приоритета при ликвидации. - Стабильность UST зависела от эмиссии LUNA, стабильность STRC — от дивидендной ставки. - Выплаты по STRC финансируются за счет эмиссии акций MSTR или продажи BTC, а доход UST в Anchor Protocol был искусственно завышен. Текущая проблема MSTR: денежный резерв составляет 9 млрд долларов при годовых выплатах по процентам и дивидендам в 17,1 млрд долларов. Резервов хватит примерно на 6 месяцев. Для поддержания выплат компании необходимо сохранять доверие рынка и возможность привлекать капитал через выпуск акций или STRC. Сценарий «смертельной спирали» как у LUNA-UST маловероятен. Чистый леверидж MSTR составляет около 11%. Даже при банкротстве держатели STRC имеют приоритетное право на активы. Ключевой порог — цена биткойна выше ~26 300 долларов для защиты основной суммы STRC. Следующие шесть месяцев — решающие. Согласно теории 4-летнего цикла биткойна, дно рынка может быть достигнуто во второй половине года. У MSTR есть этот период для здорового снижения долговой нагрузки и восстановления механизма привлечения капитала. Хотя риски существуют, полный коллапс по образцу LUNA маловероятен из-за структурных и юридических различий.

Foresight News06/05 08:17

Насколько велик риск "смертельной спирали" для MSTR и STRC?

Foresight News06/05 08:17

Разрушая порочный круг ликвидаций в DeFi: Виталик Бутерин представил новое предложение

**TL;DR:** Вителик Бутерин предложил новую модель синтетических активов на основе опционов, которая фундаментально устраняет механизм автоматической ликвидации в DeFi. Эта концепция, представленная 1 июня, направлена на замену резких принудительных ликвидаций постепенным смещением стоимости позиции относительно целевого индекса, что дает пользователям возможность самостоятельной ребалансировки. Актуальность подхода подтвердилась на следующий день после публикации, когда резкий обвал рынка привел к массовым ликвидациям на сотни миллионов долларов, усугубив падение. Традиционный механизм ликвидации, при котором система автоматически закрывает позиции при падении залога ниже порога, в моменты кризиса создает каскадный эффект, усиливая волатильность и создавая системное давление на рынок. Новая модель, основанная на разделении актива (например, ETH) на две производные части (P и N), похожие на опционы, исключает момент внезапной ликвидации. Вместо этого, если пользователь не проводит ребалансировку, хеджирующий эффект его позиции постепенно ослабевает, а ее стоимость плавно отклоняется от цели. Это перекладывает ответственность за управление рисками с протокола на пользователя. Ключевым преимуществом является изменение роли оракулов: цена требуется только на момент экспирации опционного контракта, а не в реальном времени для триггера ликвидации. Это снижает риски манипуляций и позволяет использовать более надежные, но медленные механизмы определения цены. Однако остаются нерешенные проблемы, прежде всего — стоимость и удобство ребалансировки. Высокие проскальзывания (slippage) на AMM могут свести на нет выгоды для пользователя. Также модель не подходит для стейблкоинов, требующих жесткой привязки к $1, а скорее для инструментов хеджирования. Предложение Бутерина — это не готовое к внедрению решение, а теоретический вызов устоявшейся парадигме DeFi. Оно призывает задуматься о том, является ли мгновенная принудительная ликвидация обязательным элементом, или возможны альтернативные архитектуры, избегающие каскадных распродаж. Успех идеи будет зависеть от создания ликвидных рынков для ребалансировки и удобных инструментов для пользователей.

foresightnews_api06/05 04:32

Разрушая порочный круг ликвидаций в DeFi: Виталик Бутерин представил новое предложение

foresightnews_api06/05 04:32

Разрушить цикл ликвидаций в DeFi: Виталик Бутерин предложил новое решение

TL;DR: Виталик Бутерин предложил новую модель синтетических активов на основе опционов, которая полностью исключает механизм автоматического ликвидации в DeFi. Цель — заменить резкие принудительные распродажи при падении залога постепенным отклонением стоимости позиции от целевого ориентира, передав решение о ребалансировке пользователю. Проблема традиционного залогового кредитования (как в Aave или Maker) в том, что при резком падении рынка массовые автоматические ликвидации усугубляют обвал, создавая каскадный эффект. Механизм, призванный защитить протокол, в условиях низкой ликвидности сам становится источником системного риска. Предложение Виталика разделяет актив (например, ETH) на две опционоподобные составляющие (P и N), сумма прав на которые всегда равна исходному активу. Вместо ликвидации при достижении порога стоимость позиции пользователя постепенно отклоняется от целевого уровня (например, от привязки к доллару), если он не проводит ребалансировку. Ключевые преимущества: * Устранение моментальных каскадных ликвидаций. * Снижение давления на оракулы: расчеты переносятся на момент экспирации опциона, что допускает использование более отказоустойчивых, но медленных механизмов ценообразования. * Возможность для пользователя самостоятельно управлять риском. Однако остаются серьезные проблемы для внедрения: * Высокие издержки (проскальзывание) при частой ребалансировке на AMM. * Необходимость в новой модели маркет-мейкинга с пассивным предоставлением ликвидности. * Модель не подходит для стабильных монет, требующих жесткой привязки к $1 для расчетов. * Потенциально сложный пользовательский опыт. Предложение является теоретическим вызовом устоявшейся парадигме залогового кредитования и побуждает искать альтернативы, а не просто оптимизировать существующие механизмы ликвидации. Его практическая ценность будет зависеть от создания работающих протоколов с достаточной ликвидностью.

marsbit06/05 01:48

Разрушить цикл ликвидаций в DeFi: Виталик Бутерин предложил новое решение

marsbit06/05 01:48

Более $1 млрд в криптовалюте ликвидировано на фоне обвала биткойна на 6% ниже $67 000

Настроения на рынке биткоина резко ухудшились, вызвав волну принудительного закрытия позиций в криптовалютах на сумму более $10 млрд. Во вторник биткоин упал на 6%, опустившись ниже $67 000 впервые с 5 апреля. Давление оказали геополитические риски из-за ситуации в Иране и действия компании Strategy, продавшей небольшое количество биткоинов впервые с конца 2022 года. Это, хотя и символическая продажа, нарушило её долгосрочную стратегию «только покупка». Одновременно два ключевых источника спроса — биржевые фонды (ETF) и компания Strategy — превратились в факторы давления на цены. Американские биткоин-ETF фиксируют отток средств уже 11 дней подряд, установив рекорд, в течение которого инвесторы вывели около $3,5 млрд. Эксперты отмечают, что позитивный эффект от прогресса в крипторегулировании в США был полностью нивелирован避险情绪 из-за геополитики. Биткоин скорректировался почти на 50% от своего исторического максимума в около $126 000, достигнутого в октябре прошлого года, в то время как фондовый рынок продолжает расти.

华尔街日报06/02 20:10

Более $1 млрд в криптовалюте ликвидировано на фоне обвала биткойна на 6% ниже $67 000

华尔街日报06/02 20:10

Виталик: Построение активов, отслеживающих индекс, на основе опционов, а не долга

Виталик Бутерин предлагает новый подход к созданию синтетических активов, отслеживающих индекс (например, цена ETH в USD), без зависимости от централизованных эмитентов и без использования механизмов ликвидации, которые требуют доверия к мгновенным оракулам. Вместо долга основой системы становятся опционы. Определяются два актива: P и N, привязанные к индексу T с ценой исполнения S и датой экспирации M. Из 1 ETH можно создать пару (P, N), а обратно — объединить их в ETH. При экспирации, на основе значения T от оракула, P получает min(1, S / x) ETH, а N — max(0, 1 - S / x) ETH. Это исключает риск ликвидации и позволяет использовать более медленные, но безопасные оракулы, подобные тем, что применяются в прогнозных рынках. Чтобы получить стабильное воздействие на индекс (например, на доллар), пользователь покупает опционы P с низкой ценой исполнения. Однако их стоимость отклоняется от целевого актива (квадратичный дрейф), особенно когда рыночная цена приближается к цене исполнения. Поэтому пользователям необходимо ребалансировать портфель, заблаговременно продавая опционы, приближающиеся к экспирации, и покупая новые с более низкой ценой исполнения. Ключевое преимущество подхода — перенос решения о времени и условиях ребалансировки с протокола на пользователя. Это снижает риски MEV и устраняет зависимость от единого мгновенного оракула. Пользователи могут выбирать стратегии, балансируя между стоимостью ребалансировки и приемлемым уровнем дрейфа. Хотя годовая волатильность может составлять 1-4%, это сопоставимо с колебаниями валютных курсов или доходности алгоритмических стейблкоинов, что делает подход жизнеспособным для целей хеджирования ценовых рисков. Главная задача — минимизировать проскальзывание при ребалансировке через эффективные рыночные механизмы.

marsbit06/02 03:14

Виталик: Построение активов, отслеживающих индекс, на основе опционов, а не долга

marsbit06/02 03:14

NYDIG заявляет, что сделка с IBIT на $1,3 млрд свидетельствует о срочном выходе из биткоин-ETF

По данным NYDIG, крупная внебиржевая продажа акций биткоин-ETF IBIT от BlackRock на сумму 1,26 млрд долларов, скорее всего, свидетельствует о быстром выходе крупного инвестора из позиции, а не о закрытии базисного арбитража. Продажа 29,21 млн акций по 43,16 доллара за акцию 26 мая была осуществлена со скидкой в 29,5 млн долларов к рыночной цене, что указывает на срочность и приоритет исполнения над ценой. Анализ NYDIG показывает, что в момент сделки не наблюдалось соответствующей активности на фьючерсах CME, которая была бы ожидаема при закрытии арбитражной позиции такого масштаба. Сделка произошла на фоне оттока средств из спотовых биткоин-ETF и ухудшения технической картины для BTC, который не смог закрепиться выше нисходящей 200-дневной скользящей средней. Продавец остается неизвестным, и данные не позволяют определить, был ли выход вынужденным или добровольным инвестиционным решением. Однако очевидно, что этот опытный держатель был готов заплатить значительную премию за скорость выхода из позиции. На момент публикации статьи биткоин торговался на уровне 72 891 доллар.

bitcoinist06/01 16:53

NYDIG заявляет, что сделка с IBIT на $1,3 млрд свидетельствует о срочном выходе из биткоин-ETF

bitcoinist06/01 16:53

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow