# Сопутствующие статьи по теме Инвестиции

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Инвестиции", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Иллюстрированная статья: Помогаем разобраться в новых правилах Китая об иностранных инвестициях

Автор: Лю Хунлинь, Mankun Blockchain. Госсовет КНР опубликовал «Положения Госсовета об иностранных инвестициях», которые вступают в силу с 1 июля 2026 года. Новые правила не означают запрет на зарубежные инвестиции, а подчеркивают необходимость соблюдения законодательства компаниями и частными лицами. Ключевые моменты: 1️⃣ Регулирование касается не только компаний, но и других организаций, а также физических лиц-резидентов Китая. 2️⃣ Под «инвестициями» понимаются не только денежные переводы, но и вклад активов, приобретение прав, финансирование, поручительство — любые прямые или косвенные действия для получения прав на зарубежные активы. 3️⃣ Компаниям необходимо четко прописывать не только структуру владения, но и субъекты инвестиций, процедуры утверждения/регистрации, пути движения капитала, вопросы передачи технологий, данных и проверки безопасности. 4️⃣ Частным инвесторам следует сначала оценить допустимость инвестиций, способы вывода капитала, объект вложений и механизмы защиты прав, а не только потенциальный доход. 5️⃣ Нарушения влекут не только штрафы, но и возможные ограничения на дальнейшую зарубежную инвестиционную деятельность. Главный посыл: инвестировать за рубеж можно, но необходимо действовать в рамках правил, а не только исходя из коммерческих возможностей. *Данный материал является ознакомительным и не представляет собой юридическую консультацию или инвестиционную рекомендацию.*

marsbit06/01 09:07

Иллюстрированная статья: Помогаем разобраться в новых правилах Китая об иностранных инвестициях

marsbit06/01 09:07

Разбор квантового сектора США: три концептуальные акции - IonQ, Rigetti, D-Wave. На кого делать ставку?

**Краткое содержание:** В статье подробно анализируется квантовые вычисления как перспективное технологическое направление, находящееся в фокусе глобальной технологической гонки, особенно между США и Китаем. Основано на расшифровке подкаста, где рассматриваются фундаментальные принципы квантовых вычислений (суперпозиция, запутанность, интерференция), их потенциальные области применения (разработка лекарств, криптография, финансовое моделирование, оптимизация логистики) и текущие ограничения, главное из которых — высокий уровень ошибок кубитов. Подробно разбираются три публичные американские компании-лидера: IonQ (ловушка ионов, лучшие финансовые показатели и клиентская база), Rigetti (сверхпроводящие кубиты, высокий потенциал роста, но высокие риски) и D-Wave (квантовый отжиг, уникальные коммерческие приложения уже сегодня). Отмечается, что индустрия находится на ранней, "докоммерческой" стадии (стадия NISQ — шумных квантовых устройств промежуточного масштаба), аналогичной ИИ в 2018-2020 годах, до настоящего прорыва, который ожидается через 3-7 лет. Также рассматривается роль технологических гигантов (Google, IBM, Microsoft, NVIDIA) в экосистеме и даются инвестиционные рекомендации: осторожный подход, возможность получить доступ к теме через акции крупных технологических компаний или специализированные ETF (такие как WQTM), а не через прямые инвестиции в высокорискованные "чистые" квантовые компании, ожидающие этапа "очистки от пузырей".

marsbit06/01 07:49

Разбор квантового сектора США: три концептуальные акции - IonQ, Rigetti, D-Wave. На кого делать ставку?

marsbit06/01 07:49

Ван Чуань: Когда сосед Лао Ван заработал в тридцать раз на акциях хранения данных, как не испытывать тревоги (Часть 6) - Ловушка однородных товаров

В статье рассматриваются ловушки инвестирования в акции компаний, производящих запоминающие устройства, на примере истории компании Iomega и динамики рынка памяти. Автор подчеркивает, что продукты для хранения данных являются высокостандартизированными товарами, где высокие прибыли самоуничтожаются из-за жесткой конкуренции и колебаний спроса и предложения. На примере резкого роста и последующего падения акций Iomega в 90-х годах, а также циклических обвалов цен на DRAM, статья показывает, как эластичный спрос сталкивается с негибким предложением, что приводит к резким изменениям цен. В текущем контексте (2025-2026 гг.) всплеск спроса на память для ИИ вызвал резкий рост цен и прибылей таких компаний, как Micron и Sandisk. Однако автор предупреждает, что высокие маржи уже стимулируют огромные инвестиции в новые мощности. Когда это новое предложение выйдет на рынок, цены и прибыли неизбежно рухнут, что сделает инвестиции, сделанные на пике цикла (когда P/E низок), чрезвычайно рискованными. Долгосрочные контракты не являются надежной защитой, так как могут быть пересмотрены при изменении рыночных условий. Статья приходит к выводу, что для стандартизированных товаров высокие прибыли недолговечны, а риск снижения цен в будущем в настоящее время асимметрично высок по сравнению с потенциалом дальнейшего роста.

marsbit06/01 07:14

Ван Чуань: Когда сосед Лао Ван заработал в тридцать раз на акциях хранения данных, как не испытывать тревоги (Часть 6) - Ловушка однородных товаров

marsbit06/01 07:14

Интервью с макроэкономистом Раулем Палом: экономическая сингулярность приближается, в ближайшие четыре года не стоит легкомысленно выходить из рынка

Макроинвестор Раул Пал в интервью обсуждает приближение «экономической сингулярности» — момента, когда система не сможет справиться со скоростью технологического развития, особенно в области ИИ. Он объясняет, что гонка в сфере искусственного интеллекта между США и Китаем является крупнейшим капитальным событием в истории, поглощающим все доступные ресурсы. Пал утверждает, что, несмотря на бум ИИ, криптовалюты остаются одним из наиболее перспективных активов для инвестиций с точки зрения соотношения риска и доходности. Появление AI-агентов, которые будут использовать блокчейн-кошельки и проводить операции, радикально расширит общий адресуемый рынок (TAM) криптосферы. Он рассматривает недавнее падение цен на биткоин и альткойны как нормальную коррекцию в рамках бычьего рынка, которая закладывает основу для более продолжительного роста. Среди ключевых инвестиционных тезисов: приоритет базовых блокчейнов (Layer 1), таких как Ethereum, Solana и Sui, как фундаментальной инфраструктуры будущей цифровой экономики; долгосрочная стратегия «покупай и держи» превосходит попытки торговли по времени; а также будущий рост NFT как «трофейных активов» для нового класса богатых инвесторов. Пал призывает не поддаваться краткосрочным колебаниям рынка, а фокусироваться на долгосрочном тренде цифровизации мировой экономики. Он оптимистично оценивает перспективы на 2026-2027 годы, ссылаясь на ожидаемый приток институциональных игроков, прогресс в регулировании и общий рост глобальной ликвидности.

链捕手06/01 06:12

Интервью с макроэкономистом Раулем Палом: экономическая сингулярность приближается, в ближайшие четыре года не стоит легкомысленно выходить из рынка

链捕手06/01 06:12

Я девять лет работал венчурным инвесторам в Web3: азиатские фонды переживают «режим ада»

Автор, основатель IOSG с девятилетним опытом венчурного инвестора в Web3, делится наблюдениями о глубоком кризисе, охватившем азиатские крипто-венчурные фонды. Многие инвесторы покинули отрасль, переключившись на AI или закрыв фонды. Резкий контраст с ажиотажем 2021-2024 годов, когда объявлялись десятки раундов финансирования в день. Рынок остыл, и логика инвестиций кардинально изменилась. IOSG скорректировала стратегию, сократив долю ранних (первичных) инвестиций до 50% и увеличив вложения в проекты после листинга токенов (Post-TGE, 30%) и на внебиржевом рынке (OTC, 20%). Это позволяет находить недооцененные активы и лучше управлять ликвидностью для возврата средств инвесторам (DPI). Автор называет текущую ситуацию для азиатских фондов «режимом ада» из-за резкого сокращения доступного капитала. В этих условиях ставка делается на исключительную избирательность — инвестиции только в топ-1 или топ-2 проекта в своей нише, избегая посредственных. Ключевая проблема индустрии — разрыв между токеном и реальной ценностью. Раньше токены часто были просто инструментом финансирования без прав на доходы протокола. Теперь тренд — прозрачная привязка токена к прибыли проекта, как в Uniswap, Hyperliquid или Morpho (портфельная компания IOSG), чьи токены приобретают черты доходного актива через механизмы типа выкупа. В фокусе инвестиций IOSG теперь два направления: 1) проекты с реальным доходом и четкой финансовой инфраструктурой (стейкинг, кредитование, платежи), такие как Ether.fi, Morpho, Centrifuge; 2) инфраструктура на стыке AI и Crypto для обработки данных. Итог: несмотря на болезненную «перезагрузку» и исход талантов, автор видит в дне цикла возможность рождения великих проектов. Когда исчезает шумиха, становится ясно, что пользователям нужно на самом деле. Будущее будет определять не толпа спекулянтов, а те, кто остался строить в этот период прояснения и поиска истинной ценности.

marsbit06/01 03:42

Я девять лет работал венчурным инвесторам в Web3: азиатские фонды переживают «режим ада»

marsbit06/01 03:42

Первое крупное решение нового «короля» Berkshire: $8.5 млрд – продажа энергетических активов, покупка недвижимости

Беркшир Хэтэуэй под руководством нового генерального директора Грега Эйбела осуществляет первую крупную сделку: приобретение американского застройщика Taylor Morrison за 8,5 млрд долларов. Одновременно компания сократила инвестиции в Chevron примерно на 8 млрд долларов, реализовав прибыль на пике цен на энергоносители. Эти шаги демонстрируют сдвиг в инвестиционной стратегии в эпоху после Баффетта — переход капитала от энергетического сектора к восстанавливающемуся рынку жилья. Сделка с Taylor Morrison, которая будет интегрирована с Clayton Homes, укрепляет позиции Беркшира в жилищной отрасли на фоне умеренного оживления строительного сектора в США и политики доступного жилья. Действия Эйбела, использующего рекордные денежные резервы компании, сигнализируют о потенциальном ускорении темпов слияний и поглощений.

marsbit06/01 02:27

Первое крупное решение нового «короля» Berkshire: $8.5 млрд – продажа энергетических активов, покупка недвижимости

marsbit06/01 02:27

Толкование отчета Goldman Sachs: дефицит памяти сохранится до 2028 года, продолжаем покупать

В отчете Goldman Sachs прогнозируется, что дефицит на рынке чипов памяти (DRAM, NAND, HBM) сохранится до 2028 года из-за устойчивого спроса со стороны AI-серверов, ограниченного роста предложения и долгосрочных контрактов. Это приведет к более длительному циклу роста цен. Компании Samsung, SK Hynix и Kioxia получили повышение целевых цен. В отчете также рассматривается вся цепочка поставок для AI-вычислений в Азии: MediaTek (переход на AI-чипы), Eoptolink (оптические модули), Biren (китайские AI-чипы), Huaqin (производство), GDS и VNET (центры обработки данных), Lenovo (AI-PC). Кроме того, аналитики высказываются по BYD (автопилот), японскому оборудованию для полупроводников, Panasonic и недвижимости Китая (оптимистичный сценарий). Макроэкономический фон: экономики, экспортирующие технологии (Корея, Тайвань), выигрывают от бума инвестиций в ИИ, в то время как импортеры энергии сталкиваются с инфляцией из-за сбоев в поставках. **Важное замечание:** Данные оценки и прогнозы отражают мнение аналитиков Goldman Sachs, а не являются инвестиционной рекомендацией.

marsbit06/01 02:16

Толкование отчета Goldman Sachs: дефицит памяти сохранится до 2028 года, продолжаем покупать

marsbit06/01 02:16

Алибаба «завозит товар», ByteDance «оттачивает навыки»

Заголовок: Алибаба «загружает товар», ByteDance «тренирует мастерство» Последняя неделя мая продемонстрировала две разные стратегии китайских технологических гигантов в области ИИ. Алибаба фокусируется на немедленной коммерциализации и интеграции ИИ в существующие бизнес-процессы. После организационной реструктуризации компания активно внедряет ИИ в свои основные сервисы: платежная система Alipay достигла 120 млн транзакций с использованием ИИ, Taobao интегрировал приложение Qianwen для AI-примерки, сравнения цен и поиска купонов. Ключевым моментом является протокол ACT (Agentic Commerce Trust Protocol), создающий инфраструктуру доверия для агентов ИИ, совершающих платежи от имени пользователей. Доход Alibaba Cloud от внешних клиентов вырос на 40%, что указывает на успешную монетизацию ИИ-инфраструктуры. Стратегия Алибабы — стать «коммунальными услугами» и «кассой» эпохи ИИ, делая ставку на то, что в ближайшие 5 лет не произойдет фундаментального разрыва в возможностях базовых моделей. ByteDance, напротив, концентрируется на долгосрочных фундаментальных исследованиях и достижении технологического превосходства. Подразделение Seed, разделенное на прикладное (продукты Doubao, Jiemeng, Kouzi) и исследовательское (изучение AGI), ставит своей главной целью «исследование пределов интеллекта». Модель генерации видео Seedance 2.0 возглавила международный рейтинг, превзойдя продукты Google, OpenAI и Runway. Компания активно инвестирует в таланты (программа Top Seed) и фундаментальную науку, о чем свидетельствует 8-месячное исследование о差距 между моделями генерации видео и мировыми моделями. Капитальные затраты ByteDance на 2026 год могут достичь 470 млрд юаней. Стратегия ByteDance — создать «лабораторию Нобелевского уровня» в эпоху ИИ, рассматривая возможность открытого исходного кода для своих базовых моделей. Автор утверждает, что выбор стратегии определяется не философией, а статусом компании. Алибаба как публичная компания находится под давлением рынка и должна демонстрировать быструю отдачу от инвестиций. ByteDance, оставаясь частной, имеет роскошь финансировать долгосрочные исследования без необходимости ежеквартальной отчетности перед акционерами. Это разделение, по мнению автора, определяет ландшафт китайского ИИ: публичные компании «продают ИИ», а частные — «создают ИИ». Ключевым испытанием для стратегии ByteDance станет возможное IPO компании в будущем.

marsbit06/01 00:09

Алибаба «завозит товар», ByteDance «оттачивает навыки»

marsbit06/01 00:09

Предупреждение о пузыре ИИ: инвестиции в ИИ для большинства технологических гигантов имеют отрицательную отдачу

Предупреждение о пузыре ИИ: инвестиции в ИИ приносят отрицательную отдачу для большинства технологических гигантов. Хотя энтузиазм в отношении ИИ продолжает расти, финансовые расчеты становятся все более тревожными. Крупнейшие облачные провайдеры, такие как Microsoft, Alphabet, Meta и Oracle, планируют вложить сотни миллиардов долларов в центры обработки данных для ИИ в ближайшие годы. Однако, согласно анализу рыночных ожиданий доходов и капитальных затрат на 2025-2030 годы, подразумеваемая доходность этих инвестиций для большинства из этих компаний, за исключением Amazon, является отрицательной, даже при сверхоптимистичных допущениях. Американская экономика в значительной степени зависит от этого технологического бума: 93% роста ВВП США за последние четыре квартала объясняются технологическими инвестициями. Это создает системный риск: если компании сократят расходы на ИИ-инфраструктуру, это может не только обрушить акции ключевых игроков цепочки поставок (например, NVIDIA, TSMC), но и быстро ввергнуть экономику США в рецессию. Автор указывает, что предстоящие IPO ведущих компаний ИИ, таких как OpenAI и Anthropic, могут стать механизмом передачи рисков от нынешних инвесторов к новым участникам рынка. Хотя бум, вероятно, продлится до 2026 года, фундаментальная экономическая проблема масштабных инвестиций в ИИ-инфраструктуру без ясных путей к адекватной окупаемости остается нерешенной. Это повышает вероятность коррекции в 2027-2028 годах, аналогичной краху доткомов.

marsbit05/31 12:44

Предупреждение о пузыре ИИ: инвестиции в ИИ для большинства технологических гигантов имеют отрицательную отдачу

marsbit05/31 12:44

Поставщики стали акционерами: три гиганта памяти-чипов совместно инвестировали в Anthropic, структура власти в цепочке поставок ИИ перестраивается

Компания Anthropic объявила о завершении раунда финансирования H на рекордную сумму в 65 млрд долларов, достигнув оценки в 9650 млрд долларов и став самой дорогой ИИ-компанией в мире, обогнав OpenAI. Ключевым событием стало беспрецедентное совместное участие в качестве стратегических инвесторов трех основных мировых производителей памяти HBM: Micron, Samsung и SK hynix. Эти конкуренты впервые объединились для поддержки одной ИИ-компании, что отражает глубокую реструктуризацию цепочки поставок в отрасли. На фоне острого дефицита HBM, критически важного для обучения и функционирования крупных ИИ-моделей, такое партнерство позволяет Anthropic создать стратегический барьер, превратив ключевых поставщиков в заинтересованных партнеров. Для производителей памяти это шанс укрепить долгосрочный спрос, влиять на будущие стандарты аппаратного обеспечения и диверсифицировать клиентскую базу. Финансирование также включает обязательства от крупных облачных провайдеров, таких как Amazon, и доступ к вычислительным мощностям. Это событие знаменует сдвиг в индустрии ИИ: конкуренция смещается от качества моделей к контролю над всей цепочкой поставок вычислительных ресурсов. Глубокая интеграция инфраструктурных компаний в капитал ИИ-лидеров становится новой нормой, формируя экосистему и переписывая правила отраслевой конкуренции.

marsbit05/30 04:42

Поставщики стали акционерами: три гиганта памяти-чипов совместно инвестировали в Anthropic, структура власти в цепочке поставок ИИ перестраивается

marsbit05/30 04:42

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow

Другоеright-arrow