# Сопутствующие статьи по теме Финансовая инфраструктура

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Финансовая инфраструктура", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Является ли ERC-8056 окончательным решением для 40-летней проблемы сверки ценных бумаг?

Заголовок: Существовавшая 40 лет проблема сверки ценных бумаг: станет ли ERC-8056 окончательным решением? Автор: Вайдик Мандлой Источник: Foresight News Основная проблема: Покупка акций сегодня происходит мгновенно, но последующие корпоративные действия (дивиденды, сплиты и т.д.) остаются громоздкими и запутанными. Например, при выплате дивидендов Apple средства проходят через цепочку посредников: агент по трансферту (Computershare), депозитарий (DTC, на чье имя Cede & Co зарегистрированы акции), кастодиальные банки (например, Bank of New York Mellon), брокеры (например, Fidelity) и, наконец, инвестор. Каждое звено ведет собственный реестр и проводит отдельные расчеты, после чего требуется длительная сверка данных. Это приводит к огромным затратам — около $58 млрд ежегодно — и рискам из-за рассинхронизации данных. Причины проблемы в традиционной системе: 1. **Формат данных:** Объявления о корпоративных действиях публикуются в форматах, нечитаемых для машин (PDF, тексты SWIFT), что требует ручной обработки. 2. **Интересы посредников:** Компании, предоставляющие стандартизированные данные (например, Bloomberg, S&P), заинтересованы в сохранении статус-кво, так как их бизнес построен на ручной обработке информации. 3. **Распределение затрат:** Эмитенты (как Apple) не несут затрат на обработку, все расходы ложатся на посредников, у которых нет достаточного стимула для радикальных изменений. 4. **Отсутствие кризиса:** Проблема не создает катастрофических системных рисков, способных форсировать изменения. Решение: ERC-8056 и нативное выпуск акций на блокчейне. Новый стандарт токенов ERC-8056, предложенный Robinhood и Superstate, позволяет автоматизировать корпоративные действия на блокчейне. Например, при сплите акций вместо выпуска новых токенов умный контракт просто меняет коэффициент отображения баланса в кошельках держателей. Это устраняет необходимость в перемещении активов и сверке данных между многочисленными реестрами. Ключевое различие: Важно отличать простую "оцифровку" существующих акций (когда токен лишь отражает право на традиционную акцию, оставляя старую цепочку посредников) от **нативного выпуска акций на блокчейне**. В последнем случае сам блокчейн становится официальным реестром акционеров, полностью устраняя многоуровневую цепочку посредников и необходимость сверки. Компания Superstate, зарегистрированная в SEC в качестве трансфертного агента, является примером такого подхода. Galaxy Digital планирует нативно выпустить свои акции на Solana с использованием инфраструктуры Superstate. Вывод: Традиционная система, основанная на множестве независимых реестров и последующей сверке ("двойная бухгалтерия"), может быть заменена единым авторитетным реестром на блокчейне ("тройная бухгалтерия"). Это не просто снижает издержки, а полностью устраняет саму операцию сверки. Регуляторы (например, DTCC, Nasdaq) начинают поддерживать эту модель. Для решения 40-летней проблемы отрасли, возможно, не потребуется кризис — достаточно будет появления эффективной альтернативы, которую эмитенты начнут принимать.

marsbitВчера 09:12

Является ли ERC-8056 окончательным решением для 40-летней проблемы сверки ценных бумаг?

marsbitВчера 09:12

Уолл-стрит штурмует Ethereum, но стал ли он отказом для инвесторов?

Статья под заголовком «Уолл-стрит осваивает Ethereum, который стал помехой для инвесторов?» освещает парадокс: растущее признание Ethereum со стороны крупных финансовых институций при одновременном падении цены ETH и неуверенности инвесторов. В последние месяцы такие гиганты, как JPMorgan, Robinhood и Morgan Stanley, активизировали внедрение продуктов и услуг на базе Ethereum, включая выпуск токенизированных фондов и запуск выделенного слоя 2 (Robinhood Chain). Цель некоммерческой организации Ethereum Institutional — ускорить институциональное принятие сети. Одновременно сооснователь Ethereum Виталик Бутерин представил масштабный план модернизации «Lean Ethereum» на 3–4 года, направленный на усиление приватности, безопасности и устойчивости к квантовым атакам, что повышает привлекательность платформы для институциональных игроков. Однако цена ETH остаётся низкой, снизившись более чем на 60% с исторического максимума августа 2025 года. Аналитики Citigroup понизили 12-месячный прогноз до $2240, ссылаясь на слабый спрос и отток средств из ETF. Причина диссонанса между фундаментальными улучшениями и ценой, по мнению аналитиков Galaxy, кроется в неясной модели роста стоимости ETH для инвесторов. Ключевая проблема — влияние решений масштабирования (Layer 2). Хотя они снижают комиссии и увеличивают пропускную способность, большая часть активности и сборов перемещается на вторые слои, ослабляя прямую связь между использованием сети и спросом на ETH. Это сокращает объем сжигаемых ETH, потенциально снижая выгоду для держателей. Прогнозы по цене ETH сильно разнятся: от консервативных $2000 (Citigroup) до $4000 к концу 2026 года (Standard Chartered) и даже до $250 000 в долгосрочной перспективе (BitMine). Таким образом, Ethereum укрепляет позиции как ключевая финансовая инфраструктура, но вопрос о том, смогут ли обычные держатели токенов в полной мере воспользоваться плодами этого роста, остаётся открытым из-за структурных изменений в экосистеме и неопределённости экономических стимулов.

marsbit07/31 07:26

Уолл-стрит штурмует Ethereum, но стал ли он отказом для инвесторов?

marsbit07/31 07:26

BNY запустил блокчейн-учет для токенизированных фондов

BNY объявил о запуске цифровой платформы для трансфер-агентских услуг на основе блокчейна. Новая платформа предназначена для ведения реестров владельцев токенизированных фондов в распределенном реестре. Это решение является частью стратегии банка по модернизации финансовой инфраструктуры и будет работать параллельно с традиционной системой. По мнению BNY, использование блокчейна позволит создать единый достоверный источник информации о правах собственности, сократить число посредников и ускорить расчеты. Трансфер-агентский бизнес банка в настоящее время обслуживает активы на сумму около $8,6 трлн. Первым клиентом платформы станет британская инвестиционная компания Baillie Gifford, которая с её помощью запустит первый в Великобритании полностью нативный токенизированный фонд. Также аналогичную инфраструктуру планируют использовать BlackRock и подразделение Dreyfus. В BNY признали, что традиционная инфраструктура будет сосуществовать с блокчейн-решениями ещё долгие годы, и отметили новые риски, такие как уязвимости смарт-контрактов.

cryptonews.ru07/29 14:12

BNY запустил блокчейн-учет для токенизированных фондов

cryptonews.ru07/29 14:12

Переоценка соответствия основателей и рынка на медвежьем рынке криптовалют

В условиях криптомедвежьего рынка особую значимость приобретает соответствие основателя рынку — самый устойчивый сигнал для венчурных инвестиций. Хотя рынки, регулирование и продукты постоянно меняются, именно глубокое соответствие конкретного основателя конкретному рынку остаётся неизменным. В настоящее время в блокчейн-секторе наблюдается беспрецедентное количество основателей, чьи компетенции идеально соответствуют рынку. Фокус сместился на два ключевых направления: искусственный интеллект и финтех. При этом наиболее серьёзные игроки приходят из таких компаний, как Citadel, Stripe, Block, Nvidia и Goldman Sachs, поскольку центральной задачей стала разработка институциональной финансовой инфраструктуры — сложной, но перспективной проблемы. При оценке основателей мы ориентируемся на четыре ключевых качества: глубокая экспертиза в предметной области, высокая proact-йвность, уникальные нетворкинговые возможности и одержимость идеей. Каждый из успешных проектов, в которые мы инвестировали в медвежьем рынке — от Offchain Labs до Ondo — обладал всеми этими чертами. Медвежий рынок — время ясности. Он отсеивает тех, кто был мотивирован лишь ростом цен, и оставляет тех, кто движим миссией. Капитал по-прежнему доступен, а снижение венчуаций создает наилучшие возможности для входа. Таким образом, главный вопрос не в том, вернется ли рынок, а в том, кто останется на нём и станет сильнее. Соответствие основателя рынку — это то, что продолжает приносить пользу даже когда цены не растут. Именно это соответствие определяет, кто будет задавать тон в следующем цикле.

Foresight News07/27 13:05

Переоценка соответствия основателей и рынка на медвежьем рынке криптовалют

Foresight News07/27 13:05

Великобритания заявляет, что токенизированные рынки могут обеспечить экономический рост в размере 33 млрд фунтов к 2035 году

Согласно заказному правительством докладу, Великобритания может получить дополнительный годовой экономический эффект в размере до 33 млрд фунтов стерлингов к 2035 году, если станет мировым лидером в области токенизированных оптовых финансовых рынков. Доклад, подготовленный Кристофером Вулардом, призывает к скоординированным действиям правительства, регуляторов и частного сектора, поскольку технология токенизации вышла за рамки экспериментов. План включает ускорение ключевых инициатив, таких как запуск пилотного проекта DIGIT к первому кварталу 2027 года, расширение рынков токенизированного залога и репо, создание общих технических стандартов и обеспечение большей юридической определенности для цифровых активов. Центральное место в отчете занимают цифровые активы для расчетов, включая стейблкоины и токенизированные банковские депозиты, которые критически важны для масштабирования рынков. В докладе содержится предупреждение, что Великобритания рискует отстать от других финансовых центров, таких как ЕС, Сингапур и Гонконг, если не ускорит внедрение. Указывается на растущую глобальную активность, а также на прогноз, согласно которому стоимость токенизированных реальных активов к 2035 году может достичь 88 трлн долларов. Решительные действия в ближайшие годы определят, станет ли Великобритания мировым хабом для цифровых оптовых рынков.

ambcrypto07/13 15:50

Великобритания заявляет, что токенизированные рынки могут обеспечить экономический рост в размере 33 млрд фунтов к 2035 году

ambcrypto07/13 15:50

Аэроклауд Капитал делает ставку на Metal: Как стейблкоины могут вернуться в реальную финансовую систему?

Статья рассказывает о стратегическом инвестировании компании Airwallex (китайский: 空中云汇) в инфраструктурный проект Metal. Airwallex, глобальная платформа финансовых технологий для бизнеса, известная своими решениями для кросс-бордерных платежей и сетью локальных партнеров, совместно со своим венчурным фондом Capital49 возглавила seed-раунд Metal. Основная тема статьи — интеграция цифровых активов, таких как стейблкоины и токенизированные финансовые продукты, в традиционную корпоративную финансовую систему, особенно в контексте растущей роли AI-агентов в автоматизации бизнес-операций (платежи, расчеты, управление финансами). Airwallex видит в Metal недостающее звено — регулируемый блокчейн-слой (Layer 1), предназначенный для безопасных и эффективных массовых расчетов между лицензированными финансовыми институтами. Инфраструктура Airwallex (лицензии, локальные платежные сети, API) может стать для Metal ключевым мостом между миром токенизированных активов и реальными банковскими счетами, валютами и системами компаний. Таким образом, инвестиция представляет собой не просто вложение в Web3, а стратегический шаг по созданию комплексной инфраструктуры следующего поколения для глобальных расчетов, которая объединит скорость и эффективность блокчейна с требованиями корпоративного compliance, управления валютами и интеграции с традиционной финансовой экосистемой.

Foresight News07/03 08:33

Аэроклауд Капитал делает ставку на Metal: Как стейблкоины могут вернуться в реальную финансовую систему?

Foresight News07/03 08:33

Криптоплатежные карты с оборотом $1,5 млрд в месяц застряли в 1990-х

**Криптокарты: 15 млрд долларов в месяц, но застряли в 1990-х?** Аналитики проводят параллель между современными криптоплатежными картами и дебетовыми картами начала 1990-х. Как и тогда, карты используют существующие платёжные сети, но у них отсутствует ключевой элемент — "основной счёт", формирующий повседневные финансовые отношения (зарплата, автоплатежи). **Статистика показывает ограниченную зрелость:** - Годовой оборот криптокарт (~180 млрд долларов) ничтожен по сравнению с Visa/Mastercard (24-25 трлн долларов). - Половина рынка принадлежит одной платформе — RedotPay. - Пользователи в основном сосредоточены в развивающихся странах (Бангладеш, Индия, Египет, Нигерия), где это инструмент для доступа к долларам, а не в развитых экономиках. - Стабильные монеты используются для разовых пополнений, а не для регулярных финансовых операций. **Четыре основные бизнес-модели:** 1. **Инфраструктура для выпуска карт:** Концентрируется у нескольких провайдеров (например, Rain). Выживут те, кто добавит уникальные функции, такие как мгновенные расчёты. 2. **Карты от криптобирж:** Инструмент для удержания пользователей. Основной доход бирж — комиссии за торговлю, а не платежи. 3. **Децентрализованные кошельки (DeFi):** Платежи напрямую с самохранимых активов. Высокий порог входа и проблемы с комиссиями блокчейна ограничивают массовое применение. 4. **Стейблкоин-“цифровые банки”:** Самый крупный сегмент по обороту (лидер — RedotPay). Акцент на счёте с функциями трансфера и обмена валют, а карта — лишь способ оплаты. Популярны на развивающихся рынках. **Вывод и будущее:** Одна лишь функция оплаты не обеспечит долгосрочный успех. Чтобы выйти за рамки нишевого "предоплаченного" инструмента, игрокам необходимо: 1. Контролировать поток средств. 2. Закрепиться на специфических развивающихся рынках. 3. Построить незаменимые отношения с пользователем через "основной счёт", как это сделали традиционные банки. Тот, кто решит эту задачу, станет лидером следующей фазы развития.

Foresight News07/01 08:33

Криптоплатежные карты с оборотом $1,5 млрд в месяц застряли в 1990-х

Foresight News07/01 08:33

Рост стейблкоинов в Латинской Америке по сути — не «победа криптотехнологии»

Возникновение стейблкоинов в Латинской Америке по своей сути не является «победой криптотехнологий». Это, скорее, современное решение давней проблемы: как отправлять деньги через границы домой. Исторически, с XIX века, китайские мигранты из Тайшана отправляли «серебряные письма» (银信) — комбинацию личных сообщений и денег, полагаясь на доверие внутри закрытых сообществ для расчетов. Сегодня эта же фундаментальная потребность — перевод заработков мигрантов семьям — создает огромный рынок денежных переводов (рем

marsbit06/26 11:58

Рост стейблкоинов в Латинской Америке по сути — не «победа криптотехнологии»

marsbit06/26 11:58

2029: Конечная игра. Когда криптовалюта полностью «исчезнет», кто останется в этой большой финансовой трансформации?

**2029 год: Конечная игра для криптовалют — полная «невидимость»** В преддверии крупнейшего преобразования в истории криптовалют автор выделяет три ключевых вопроса индустрии: что определяет стоимость токена, как внедрять новые технологии и что произойдет, когда криптоактивы станут инфраструктурой традиционных финансов. Вместо теории предлагается конкретный прогноз развития до 2029 года. **2026 год:** Рынок осознает, что настоящая ценность заключается не в альткойнах, а в реальных активах. Гиперликвидные бессрочные контракты на доли в частных компаниях (например, SpaceX, OpenAI) становятся ключевым ценовым ориентиром, опережая традиционные методы оценки. Одновременно затухает повестка «ИИ + крипто», так как индустрия ИИ не нуждается в блокчейне. Начинается тихая институциональная токенизация консервативных активов (фонды денежного рынка, частный кредит). **2027 год:** Публичные блокчейны выбирают сторону: они фокусируются на создании инфраструктуры и инструментов соответствия для институциональных клиентов, готовя почву для будущего доступа розничных инвесторов. Однако рост упирается в «потолки»: нормативные ограничения на рекламу частных ценных бумаг сдерживают бессрочные контракты, политическая неопределенность вокруг стейблкоинов замедляет их расширение, а институты опасаются масштабировать токенизацию из-за регуляторных рисков. **2028 год (при условии победы демократов на выборах в США):** Спекулятивная составляющая рынка ослабевает. Ключевым событием становится каскадная ликвидация на рынке бессрочных контрактов на частные компании, обнажившая отсутствие реального ценового якоря. В ответ регуляторы ослабляют 90-летний запрет на публичное предложение вторичных долей в частных компаниях для проверенных квалифицированных инвесторов. Это создает легальный канал для широкого доступа к реальным активам, смещая фокус с синтетических контрактов. **2029 год: Итог.** Разворачивается «бычий» рынок, основанный на реальных акциях технологических стартапов. Токены выживают только как инструменты, предоставляющие юридически обеспеченные права на реальные активы или потоки доходов инфраструктуры. Стейблкоины растут стабильно. Криптовалюта как понятие «исчезает», полностью встраиваясь в традиционную финансовую инфраструктуру, которая становится невидимой для конечного пользователя. Остается лишь ее главное достижение — глобальный, ликвидный рынок торговли активами. Ключевой критерий проверки прогноза: появление к концу 2028 года легальных каналов для инвестирования обычных пользователей в частные активы.

marsbit06/16 06:52

2029: Конечная игра. Когда криптовалюта полностью «исчезнет», кто останется в этой большой финансовой трансформации?

marsbit06/16 06:52

Глобальное регулирование криптовалют «стягивает сеть»: Гонконг, ЕС и США синхронно заносят меч. Окно для соответствия закрывается?

Глобальное регулирование криптоактивов вступает в фазу «отбора». Гонконг, ЕС и США одновременно ужесточают правила. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) определила новые границы для услуг, связанных со стейблкоинами (Relevant Stablecoin), завершая формирование двухуровневой системы регулирования с Управлением денежного обращения Гонконга (HKMA). В ЕС 1 июля заканчивается переходный период по Регламенту MiCA, после чего только лицензированные CASP смогут легально обслуживать клиентов в Евросоюзе. В США Закон CLARITY, разграничивающий полномочия SEC и CFTC, прошел ключевой комитет Сената. Эти синхронные шаги трех крупнейших рынков сигнализируют о переходе от создания правил к их исполнению и реструктуризации рынка. Стейблкоины, объём платежей которыми в 2025 году достиг 33 трлн долларов, всё чаще рассматриваются как финансовая инфраструктура, а не просто инструмент для криптотрейдинга. Новый парадигмальный сдвиг заключается в том, что соблюдение нормативных требований становится не просто затратами, а обязательным «допуском» для участия в формирующемся регулируемом рынке цифровых активов.

marsbit06/03 13:53

Глобальное регулирование криптовалют «стягивает сеть»: Гонконг, ЕС и США синхронно заносят меч. Окно для соответствия закрывается?

marsbit06/03 13:53

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow

Политика регулированияright-arrow