# Сопутствующие статьи по теме Бизнес-модель

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Бизнес-модель", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Резкий рост майнинга: Почему Bitdeer не удерживает биткоины?

В мае 2026 года Bitdeer добыла 921 BTC, но на конец месяца владела лишь 171 BTC, что свидетельствует о массовой продаже добытых биткоинов. Несмотря на рост добычи на 370% по сравнению с маем 2025 года, резервы компании резко сократились (с 1351 BTC годом ранее). Этот контраст подчеркивает зависимость компании от продажи криптовалюты для финансирования операций и масштабного расширения, включая переход на бизнес в сфере ИИ-облачных вычислений. Хотя Bitdeer сообщает о стабильных годовых доходах от ИИ-услуг в размере $69 млн, эта цифра является прогнозной. Фактические денежные потоки от этого направления пока незначительны и не могут заменить доходы от продажи BTC. Компания осуществляет крупные капиталовложения в инфраструктуру центров обработки данных, такие как проект Tydal, что увеличивает долговую нагрузку и операционные риски. Таким образом, стратегия диверсификации в ИИ пока не позволяет Bitdeer накапливать биткоины. Ключевой вопрос заключается в том, смогут ли будущие доходы от ИИ создать устойчивый денежный поток и снизить давление на продажу BTC, или же переход лишь изменит форму финансовых рисков для компании.

Foresight News06/22 06:08

Резкий рост майнинга: Почему Bitdeer не удерживает биткоины?

Foresight News06/22 06:08

Судьба цифровых банков: Самый модный приложение не заменит банковскую лицензию

**Судьба цифровых банков: Крутое приложение не заменит банковскую лицензию** Сотни необанков предлагают бесплатные текущие счета, привлекая миллионы пользователей. Однако 76% из них остаются убыточными, зарабатывая в среднем всего $45 с клиента в год против $350 у традиционных банков. Корень проблемы — в самой бизнес-модели: основная прибыль в банковском деле всегда исходит от кредитования, а не от платежных операций. Большинство необанков изначально были лишь технологическими платформами, работающими по лицензии партнерских банков, что ограничивало их возможности по выдаче кредитов. Выжили те, кто смог перейти к кредитованию: Nubank получает основную выручку от процентов по кредитным картам и займам, Revolut наращивает кредитный портфель, а Chime лишь недавно вышла в прибыль благодаря продуктам для авансирования средств. Хрупкость модели, зависимой от посредников, была starkly продемонстрирована банкротством провайдера Synapse в 2024 году, которое привело к заморозке средств клиентов множества необанков. Единственной надежной защитой от подобных системных рисков является собственная банковская лицензия. Этот урок теперь усваивают и криптокомпании. В 2025-2026 годах Управление валютного контроллера США (OCC) выдало рекордное количество национальных трастовых лицензий таким игрокам, как Paxos, Circle и другим. Эта лицензия позволяет самостоятельно хранить активы клиентов и проводить расчеты, избавляясь от зависимости от посредников и традиционных банков. Путь SoFi от сервиса по студенческим займам к лицензированному банку и эмитенту стейблкоина стал показательным. Главным вызовом для децентрализованных финансов (DeFi) остается проблема необеспеченного кредитования в анонимной среде, где отсутствуют механизмы взыскания долгов. Для масштабирования подобных кредитных продуктов, вероятно, также потребуется банковская лицензия и связь с реальным правовым полем. В итоге, обещавшие революцию необанки, чтобы выжить, вернулись к старой банковской сути — заработку на кредитовании. Технологии меняют интерфейс, но не фундаментальную экономическую логику бизнеса.

Foresight News06/17 10:05

Судьба цифровых банков: Самый модный приложение не заменит банковскую лицензию

Foresight News06/17 10:05

За HYPE устанавливаются исторические максимумы, в то время как «младшие братья» в экосистеме не успевают за ним

6 июня токен HYPE достиг нового исторического максимума около 76,96 USDT, что сопровождалось ликвидацией коротких позиций на сумму свыше 11,5 млн долларов. Американские ETF на HYPE за первый месяц привлекли чистый приток около 180 млн долларов. Однако в экосистеме Hyperliquid наблюдается противоположная тенденция: с мая по июнь несколько ключевых протоколов в таких областях, как кредитование, NFT, стейблкоины и DEX, объявили о прекращении работы. Ценность HYPE в основном привязана к комиссиям от торговли перпетуальными контрактами на HyperCore, которые ежедневно составляют около 3,4 млн долларов. Около 97% этих сборов направляется в фонд для выкупа и сжигания токенов. Таким образом, HYPE функционирует скорее как «акция приложения», чья стоимость зависит от успеха основной торговой платформы, а не от состояния децентрализованных приложений (DeFi) в её экосистеме HyperEVM. За последние месяцы пять значимых проектов на HyperEVM объявили о закрытии: Venuals (RWA-платформа), Felix (DEX), HypurrFi (кредитный протокол), Drip.Trade (NFT-маркетплейс) и стейблкоин USDH. Несмотря на отсутствие взломов, эти проекты столкнулись с трудностями привлечения пользователей и ликвидности. Проблема заключается в философии Hyperliquid, которая предусматривает минимальное вмешательство и отсутствие официальной финансовой поддержки (грантов) или помощи с ликвидностью для проектов на HyperEVM. Кроме того, механизм HIP-3 позволяет легко запускать рынки перпетуальных контрактов непосредственно на HyperCore, что создаёт жёсткую конкуренцию и отвлекает внимание и ликвидность от других DeFi-проектов. Успех основного продукта Hyperliquid создаёт «эффект сифона», оставляя проектам в его экосистеме всё меньше ресурсов для выживания.

Foresight News06/17 06:34

За HYPE устанавливаются исторические максимумы, в то время как «младшие братья» в экосистеме не успевают за ним

Foresight News06/17 06:34

Партнер a16z Crypto: Денежный поток — это защитный ров

Статья рассматривает концепцию построения устойчивого бизнеса через позиционирование в «потоке денежных средств» — на пути создания и передачи стоимости в сети. Криптовалюты, благодаря таким возможностям, как стейблкоины и глобальные расчеты, позволяют стартапам использовать эту модель с новым масштабом. Блокчейн по своей природе является сетевым предприятием. Хорошо спроектированные сетевые токены могут согласовывать интересы пользователей, разработчиков и валидаторов, создавая цикл обратной связи между стоимостью в системе и вознаграждением участников. Эта модель не нова — исторически её использовали железные дороги, Standard Oil, AT&T, а сейчас Google, Meta и AWS. Ключевой принцип: найти, где течет стоимость, и встать на её пути. Эта идея особенно актуальна в традиционных финансах, где высокая маржа (платежи, консалтинг, расчеты) представляет собой возможность. Стартапы могут создавать более эффективные, быстрые и глобальные альтернативы на программируемой инфраструктуре. Возможности также существуют за пределами финансов: вычисления, ИИ, энергетика, космос — везде, где можно построить новые «рельсы» для глобальных потоков стоимости. Автор предлагает основателям задать три вопроса: находитесь ли вы уже в потоке денег; растет ли ваш доход пропорционально ценности в сети; и где в вашем рынке самая высокая маржа. Заключительный призыв — использовать этот момент, встроиться в новые потоки и позволить сетевому эффекту работать на рост.

marsbit06/12 02:39

Партнер a16z Crypto: Денежный поток — это защитный ров

marsbit06/12 02:39

a16z Crypto партнёр: Денежный поток — это ров

Автор, партнер a16z Crypto, утверждает, что сильнейшие компании строятся, занимая позицию в «потоке денег» — то есть, облегчая создание и передачу стоимости внутри сети и забирая часть этой стоимости. Чем больше стоимость проходит через сеть, тем крупнее становится бизнес. Криптовалюты — это первая современная технология, изначально созданная для этого. Благодаря стейблкоинам, капитал и стоимость теперь движутся со скоростью интернета. Блокчейны по своей природе являются сетевыми предприятиями, а хорошо продуманные токены могут согласовывать интересы всех участников вокруг единой цели — развития сети, вознаграждая пропорционально вкладу. Эта модель не нова (примеры: железные дороги, Google, AWS, Visa), но криптотехнологии делают её более доступной и масштабируемой для стартапов. Ключевая комбинация — «денежный поток + сетевые эффекты» — создаёт одну из самых устойчивых бизнес-структур. Традиционные финансовые услуги, с их высокими издержками (комиссии за платежи, переводы, хранение), представляют собой идеальную возможность. Криптопроекты могут создать их следующую версию: программируемую, мгновенную и глобальную. Эта возможность выходит за рамки финансов и охватывает такие сферы, как вычисления, ИИ, энергетика и робототехника. Автор призывает основателей задаться вопросами: Находятся ли они в потоке денег? Растёт ли их доход в 10 раз при увеличении активности? Где в их целевом рынке самые высокие наценки? Возможность есть — нужно встроиться в новый поток и позволить сети расти.

链捕手06/12 02:34

a16z Crypto партнёр: Денежный поток — это ров

链捕手06/12 02:34

Партнер a16z crypto: Денежный поток — это настоящий ров

В статье Джейсона Розенталя, операционного партнёра a16z crypto, утверждается, что ключом к долгосрочному успеху бизнеса является контроль над финансовыми потоками — ценностью, которая создаётся и передаётся внутри экосистемы. Криптотехнологии, особенно со стабильными монетами, идеально соответствуют этой логике, предлагая глобальные, программируемые и мгновенные расчёты. Блокчейн — это сетевая бизнес-модель с встроенным сетевым эффектом, а правильно разработанные токены могут согласовывать интересы всех участников для роста сети и распределения вознаграждений. Исторические примеры, от железных дорог до Google, показывают, что самые устойчивые компании занимают ключевые позиции на пути движения стоимости (например, Visa в платежах или маркет-мейкеры на финансовых рынках). Традиционные финансовые услуги, с их высокими комиссиями (2–9%) и неэффективностью, представляют огромную возможность. Криптопредприниматели могут создать следующее поколение инфраструктуры, снижая издержки и повышая скорость. Эта возможность выходит за рамки финансов, охватывая рынки вычислительных мощностей, данных ИИ, энергии и других ресурсов, где глобальные потоки стоимости будут расти. Автор призывает предпринимателей спросить себя: находятся ли они в центре потока стоимости? Будут ли их доходы расти пропорционально экосистеме? Где в их целевых рынках самые высокие накладные расходы? Ответы указывают на возможности для создания новых, более эффективных сетей, основанных на движении капитала.

Foresight News06/11 07:13

Партнер a16z crypto: Денежный поток — это настоящий ров

Foresight News06/11 07:13

От платежей до развертывания: Stripe делает ставку на экономику AI-агентов

Stripe переопределяет экономическую инфраструктуру для эпохи ИИ, фокусируясь на поддержке ИИ-агентов как новых самостоятельных участников экономики. Платформа развивается в двух ключевых направлениях. Во-первых, Stripe создаёт инструменты, позволяющие агентам действовать от имени пользователей: Machine Payments Protocol позволяет компаниям принимать программируемые платежи напрямую от агентов, а кошелёк Link даёт пользователям возможность безопасно делегировать агентам право совершать платежи. Кроме того, Stripe Projects упрощает для разработчиков и их агентов развёртывание приложений, устраняя ручные этапы. Во-вторых, Stripe адаптирует финансовые процессы под новую модель потребления на основе токенов. Поскольку каждый запрос к ИИ несёт реальные затраты, монетизация смещается от подписок к использованию. Однако это порождает новые риски, такие как хищение токенов. Stripe решает эти проблемы с помощью Radar для защиты от мошенничества, а также за счёт объединения возможностей Metronome (точный учёт потребления в реальном времени) и Tempo (мгновенные платежи в стейблкоинах). Это создаёт модель «потоковых платежей», когда оплата происходит параллельно с потреблением токенов, защищая бизнес и улучшая клиентский опыт. Таким образом, инфраструктура Stripe эволюционирует от простой обработки платежей для ИИ-компаний к созданию полноценной коммерческой среды для ИИ-агентов, включая их финансирование, развёртывание, защиту и расчёты в реальном времени.

marsbit06/08 00:17

От платежей до развертывания: Stripe делает ставку на экономику AI-агентов

marsbit06/08 00:17

Чат-боты «горят» уже три года. По-прежнему ли это «новый континент» эпохи ИИ?

За последние три года чат-боты, вдохновленные успехом ChatGPT, рассматривались как потенциальный «суперинтерфейс» новой эпохи ИИ. Однако их коммерческая модель столкнулась с трудностями: высокие операционные затраты на вычисления, низкая лояльность пользователей и слабые сетевые эффекты. OpenAI, лидер по числу пользователей, продолжает нести убытки. Попытки монетизации через подписки и рекламу (по образцу поисковых систем) показывают ограниченную эффективность из-за отсутствия у пользователей четкого коммерческого намерения в диалогах. В то же время, компания Anthropic, ориентированная на корпоративных клиентов, демонстрирует рост выручки, что указывает на более перспективный путь — использование ИИ как инструмента для выполнения задач, а не просто для общения. Исследования показывают, что большинство пользователей взаимодействуют с ИИ для работы. Текущий формат чат-бота, ограниченный пошаговым диалогом, возможно, является промежуточным этапом. Будущее ИИ, вероятно, заключается не в изолированных приложениях, а в интеграции в существующие продукты, операционные системы и устройства (как, например, Apple Intelligence или агенты в мессенджерах). Ключ к успеху — не копирование старых интернет-моделей, а поиск новых форм, соответствующих уникальной природе ИИ как базовой технологии.

marsbit06/02 10:37

Чат-боты «горят» уже три года. По-прежнему ли это «новый континент» эпохи ИИ?

marsbit06/02 10:37

От «продажи облака» до «продажи токенов»: операторы связи вступают на поле битвы ИИ

**Операторы переходят от «облаков» к «токенам»:** китайские телеком-гиганты (China Telecom, China Mobile, China Unicom) запускают тарифные планы на токены, превращая их в новый базовый измеритель услуг, подобно минутам, SMS и трафику. Это вторая крупная трансформация за 30 лет: они перестраиваются из поставщиков облаков для госсектора в «генподрядчиков» по предоставлению доступа к ИИ. **Причины:** давление рынка (доля на рынке AI IaaS снижается) и необходимость нового роста, поскольку традиционные услуги связи достигают насыщения. Ключевой актив — собственная инфраструктура («Восточные данные — Западные вычисления», магистральные сети) и статус «государственной команды», обеспечивающий доверие в госсекторе. **Новая модель:** операторы становятся интеграторами, создавая комплексную платформу («строительные леса») из пяти слоев: 1. **Слой моделей:** агрегация собственных и сторонних ИИ-моделей через единый вход. 2. **Слой вычислительных мощностей:** объединение распределенных гетерогенных ресурсов в управляемую сеть. 3. **Слой приложений:** упаковка возможностей моделей в готовые отраслевые решения и «агенты» (для CRM, офиса и т.д.). 4. **Слой тарификации:** упрощение сложного ценообразования за счет токен-пакетов по аналогии с пакетами трафика. 5. **Слой безопасности и соответствия:** гарантии для госсектора и корпоративных клиентов. **Суть и перспективы:** Токен-пакеты снижают порог входа, делая ИИ-возможности простыми для покупки и масштабирования. Цель операторов — сделать «доступ к ИИ» надежной, счетной и гарантированной услугой телеком-уровня. Если это удастся, ИИ может превратиться для бизнеса в такой же измеримый ресурс, как электричество или вода. Однако успех зависит от решения практических задач: качества моделей, стабильности «агентов» и снижения стоимости вычислений.

marsbit06/01 10:15

От «продажи облака» до «продажи токенов»: операторы связи вступают на поле битвы ИИ

marsbit06/01 10:15

“Одномандатные компании” в тренде: кто-то зарабатывает миллионы в год, кто-то — теряет 90% дохода

«Компания одного человека» (ОПК) — модель индивидуального предпринимательства в эпоху ИИ — набирает популярность. В 2026 году, названном «первым годом ОПК», благодаря ИИ индивидуальные предприниматели получили возможность запускать бизнес с минимальными затратами, используя большие языковые модели для написания кода, создания контента и монетизации. Примеры успеха варьируются. Один разработчик игр за год создал 6 интерактивных игр с общим оборотом в 20 млн юаней и личным доходом 0,8-1 млн юаней, используя ИИ для 70% графики и автоматизации кода, что сократило цикл разработки до 15 дней. Другой предприниматель в Японии в сфере материаловедения увеличил свой доход втрое по сравнению со средней зарплатой, используя ИИ для локализации, общения с клиентами и решения юридических вопросов при ежемесячных затратах на инструменты около 3400 иен. Специалист в биотехнологиях, оказывающий B2B-услуги, удвоил свой доход, автоматизировав 80% рутинных задач с помощью AI Agent. Однако реальность неоднозначна. По некоторым данным, 52,7% ОПК зарабатывают менее 7000 юаней в месяц. Бывший сотрудник крупной IT-компании, перешедший в跨境电商 для рынка Латинской Америки, столкнулся с падением дохода на 90% по сравнению с прежней зарплатой, несмотря на автоматизацию 60% задач с помощью ИИ. Эксперты подчеркивают: ИИ снижает порог входа и повышает эффективность, но не гарантирует успех. Ключевыми факторами остаются наличие клиентской базы, отраслевой опыт, управленческие навыки и способность контролировать выводы ИИ. В Японии, например, важны местные связи и репутация. Таким образом, модель «компании одного человека» открывает новые возможности, но требует тщательной подготовки и понимания рисков, а не слепого следования тренду.

marsbit06/01 02:49

“Одномандатные компании” в тренде: кто-то зарабатывает миллионы в год, кто-то — теряет 90% дохода

marsbit06/01 02:49

活动图片