Автор: Serenity
Я действительно считаю LeaderDrive (688017) выдающимся лидером в производстве компонентов в китайской индустрии робототехники.
Я провел обширное исследование других компаний в сфере робототехники / поставщиков $TSLA Optimus, но LeaderDrive чрезвычайно уникальна.
По сравнению с предприятиями, занимающимися низкомаржинальной сборкой или низкоценными компонентами, последние также сталкиваются с более высоким риском устаревания конструкции.
Западные институты, такие как Goldman Sachs Research, неоднократно называли LeaderDrive:
-> как компанию с высокими технологическими барьерами (например, гармонический редуктор).
-> и, вероятно, захватывающую высокоценные компоненты, такие как планетарные шарико-винтовые передачи, в стоимости производства каждого гуманоидного робота.
Говоря проще, инвестируя в LeaderDrive, вы охватываете:
1. Различные компоненты с высокими барьерами входа.
2. Высокую стоимость компонентов (BOM) для каждого гуманоидного робота, если их объединить.
3. Низкую стоимость крупносерийного производства.
На каждого произведенного гуманоидного робота.
Перед принятием собственного решения сначала проведите исследование по этой теме; но в долгосрочной перспективе, если вы верите в рост индустрии гуманоидных роботов: я считаю LeaderDrive (688017) очень привлекательной.
Риски в основном исходят от других новых китайских компаний, захватывающих долю рынка на отдельные компоненты.
А также от снижения маржинальности при массовом производстве со временем; как в случае с датчиками $VPG, которые упали с 750 долларов на ранней стадии предпроизводства до 150 долларов.
Но в целом я не верю, что компании за пределами Китая, такие как Harmonic Drive (6324), смогут достичь таких же низких затрат на массовое производство, поэтому $TSLA Optimus создает обширную цепочку поставок из Китая.
Следовательно, мы, скорее всего, увидим разделение цепочек поставок: дешевые гуманоидные роботы массового производства стоимостью 15-20 тысяч долларов от китайской цепочки и дорогие гуманоидные роботы от западной цепочки поставок.
Повторюсь, если вы смотрите на текущее P/E и считаете его высоким; многие недоразумения возникают из-за того, что не видят будущего роста:
Сейчас массового производства еще нет. AGIbot недавно, в марте, достиг производства 10 тысяч единиц.
Но в ближайшие 3-5 лет TAM (общий адресный рынок) индустрии гуманоидных роботов/робототехники, прогнозируемый Илоном Маском и другими, огромен, если он ожидает производства миллионов гуманоидных роботов в год.
Таким образом, я ожидаю, что текущая рыночная капитализация в 10,65 млрд долларов на фоне доли LeaderDrive на общем рынке робототехники будет казаться очень маленькой.
Поэтому я считаю, что такие аргументы не следует оценивать в краткосрочной перспективе (или людям не следует активно торговать такими активами).
Вместо этого, это больше похоже на долгосрочную инвестиционную идею о том, как эта компания может захватить существенную долю на рынке гуманоидных роботов, который в ближайшие годы будет расти экспоненциально.
