Наибольший успех прогнозного рынка Hyperliquid HIP-4 на сегодняшний день связан с торговлей, связанной с Чемпионатом мира.
Я не ожидал такого развития событий. Когда HIP-4 только запускался, я высказывал мнение, что Hyperliquid на самом деле не собирается напрямую конкурировать с Polymarket и Kalshi. Такие рынки прогнозирования исходов скорее являются расширением их торговой экосистемы: они предоставляют ежедневные бинарные контракты на криптовалюты для хеджирования перпетуальных контрактов, построения позиций, подобных опционам, и позволяют трейдерам держать все свои позиции внутри платформы Hyperliquid.
Однако последующие события сложились неожиданным образом: Hyperliquid постепенно запустил рынки для торговли на финалах НБА, отдельных матчах Чемпионата мира и общем победителе турнира. Эти три типа рынков (последние два из которых обеспечили подавляющую часть объема) вместе составили около 48% от общего объема торгов HIP-4 на сегодняшний день.
После пика ажиотажа вокруг Чемпионата мира размер открытых позиций по соответствующим контрактам упал более чем на 90%. Однако, объективно говоря, это не означает, что HIP-4 потерпел неудачу, просто в настоящее время не хватает активных событийных активов, способных вызвать торговый ажиотаж.
В настоящее время система все еще работает в разрешительном режиме: все торговые рынки должны создаваться и запускаться валидаторами вручную. Оставшиеся на платформе рынки в основном связаны с динамикой цен на криптовалюты, их объемы торгов ничтожны и несопоставимы с объемами, которые генерировали спортивные события.
Теперь Hyperliquid хочет снять это ограничение. 31 июля на тестовой сети был запущен функционал для развертывания HIP-4 без разрешений, что открывает путь для сторонних команд к самостоятельному созданию и управлению рынками прогнозирования исходов, а также четко определяет условия, необходимые для запуска.
В период с мая по август 2026 года 47,8% объема торгов HIP-4 пришлось на рынки спортивных событий, причем Чемпионат мира обеспечил подавляющую часть спортивного объема, что подчеркивает высокую зависимость платформы от крупных горячих событий для привлечения торгового потока.
Механизм работы HIP-4 в режиме без разрешений
Важно отметить: развертывание без разрешений ≠ неограниченное и произвольное создание рынков.
Согласно предварительной схеме для основной сети: сначала валидаторы утверждают шаблоны рынков — это стандартизированные многоразовые рамки, определяющие правила создания рынков и способы расчета. Затем развертывающие стороны выбирают одобренный шаблон для создания конкретного торгового рынка, заполняя такую информацию, как тема торгов, возможные исходы, срок истечения, критерии расчета и т.д.
Можно с уверенностью сказать: развертывающим сторонам достаточно использовать уже утвержденные валидаторами шаблоны для создания рынков, им не нужно подавать отдельные заявки на утверждение для каждого независимого рынка.
Как и в механизме HIP-3, развертывающая сторона должна точно определить правила рынка и правильно провести расчеты. В случае серьезных ошибок валидаторы имеют право конфисковать ее залоговые активы.
Схема требует от развертывающей стороны внести залог в размере 500 тысяч токенов HYPE (стандарт такой же, как в HIP-3), срок блокировки залога — 6 месяцев; только после расчета всех созданных ею рынков развертывающая сторона сможет вывести залоговые активы. На начальном этапе каждая развертывающая сторона имеет квоту на создание максимум 100 активов с прогнозируемыми исходами; квота может повторно использоваться после расчета рынков. В дальнейшем платформа планирует расширять дополнительные квоты через аукционы. Развертывающая сторона в итоге может заработать до 50% торговых комиссий с созданных ею рынков.
После ажиотажа вокруг Чемпионата мира, где следующий ключевой шанс?
Самая очевидная цель: промежуточные выборы в США.
Прогнозные рынки изначально вошли в массовое сознание благодаря политическим темам. Kalshi и Polymarket уже давно создали комплексные панели для торговли на выборах, охватывающие различные рынки, такие как контроль над Конгрессом, гонки по округам, общее количество мест и т.д., в то время как HIP-4 в настоящее время еще не запустил ни одного связанного с этим актива.
Смогут ли сторонние развертывающие стороны заполнить этот пробел, зависит от того, когда HIP-4 без разрешений будет запущен в основной сети. Ссылаясь на историю: с момента запуска самой простой версии тестовой сети без разрешений для HIP-3 до ее выхода в основную сеть прошло 164 дня; однако с момента публикации первоначальной спецификации для основной сети и запуска программы вознаграждений за обнаружение уязвимостей до официального запуска прошло всего 18 дней.
Текущий прогресс HIP-4 находится где-то посередине: предварительная архитектура для основной сети уже обнародована, функционал развертывания уже открыт в тестовой сети, но программа вознаграждений за уязвимости уровня основной сети еще не запущена, и общий прогресс все еще остается на неопределенной стадии.
Если эта система будет запущена вовремя, развертывающие стороны смогут создать целый раздел для торговли на выборах на основе промежуточных выборов, а не запускать разрозненные рынки на отдельные избирательные темы — при условии, что валидаторы параллельно утвердят торговые шаблоны, поддерживающие сценарии выборов.
Если развертывание без разрешений пропустит временное окно для промежуточных выборов, валидаторы по-прежнему могут вручную запускать различные рынки, связанные с этими выборами. Даже в этом случае HIP-4 все равно сможет получить торговый поток, но упустит первую крупную практическую возможность: он не сможет доказать рынку, что внешние сторонние развертывающие стороны способны постоянно обеспечивать платформу актуальными и популярными торговыми рынками.
Чемпионат мира доказал: пользователи Hyperliquid готовы участвовать в торговле на крупных реальных событиях. Одновременно с этим быстрое падение объемов торгов после окончания Чемпионата мира выявило болезненную точку: при отсутствии громких событий платформе трудно поддерживать активность.
Нынешние промежуточные выборы, вызывающие повышенный интерес, представляют собой отличную возможность для HIP-4. Платформа может как использовать это для поддержания рыночной активности, так и продвигать запуск развертывания без разрешений. В ближайшие недели стоит внимательно следить за соответствующими разработками.
