Золото растет. Серебро растет. Биткоин – нет.
Эта разница начинает иметь значение в ончейн-пространстве. Вместо перехода в Биткоин [BTC] в периоды рыночного стресса некоторые инвесторы выбирают токенизированное золото.
Новая ончейн-суперзвезда
Совокупная стоимость стейблкоинов, обеспеченных золотом, теперь превысила 4 миллиарда долларов, увеличившись с начала 2025 года. Это можно объяснить тем, что инвесторы ищут более стабильные активы в течение волатильного года.
Рост цен на золото сыграл ключевую роль, направляя больше капитала в токены, которые отслеживают металл, оставаясь при этом в ончейн-пространстве.
Источник: The Block
Большая часть этого рынка сосредоточена всего на двух продуктах. Tether Gold и Paxos Gold вместе составляют почти все токенизированное золото в обращении, причем рост предложения ускорился за последние месяцы.
Золото выигрывает в борьбе за статус защитного актива
Переход к токенизированному золоту отражает то, что происходит за пределами блокчейна. Центральные банки были стабильными покупателями золота на протяжении всего 2024 и 2025 годов, добавляя десятки тонн почти каждый месяц.
Данные Всемирного золотого совета показали, что чистые покупки достигли пика выше 70 тонн в конце 2024 года. За этим последовали дополнительные покупки в середине и конце 2025 года, после кратковременного замедления ранее в году.
Источник: Всемирный золотой совет
Этот спрос помог подтолкнуть золото вверх, в то время как Биткоин испытывал трудности. Приток средств в ETF на золото оставался сильным, даже несмотря на то, что Bitcoin ETF столкнулись с оттоками, а долгосрочные держатели (LTH) сокращали экспозицию.
Результатом стало падение соотношения Биткоина к золоту почти на 50% в 2025 году.
Участники рынка заявляют, что это расхождение не является совпадением. По словам Рэя Юсефа, генерального директора NoOnes, рост золота становится макроэкономическим тормозом для криптовалют, поскольку инвесторы переосмысливают, где искать безопасность. Он сообщил AMBCrypto:
«Отдельным макроэкономическим фактором, который становится неблагоприятным для криптовалют, является золото. Его рост до новых максимумов и растущий интерес к защитным активам, по-видимому, создают медвежьи настроения для BTC».
С более низкими прогнозами по Биткоину на конец года и угасающими надеждами на рождественское ралли трейдеры ждут ясности в начале следующего года.
Разделение на ценовых графиках
Золото поднялось к уровню 4300 долларов за унцию, а серебро превысило 60 долларов. Биткоин двигался в противоположном направлении.
После торговли выше 110 000 долларов ранее в указанный период BTC опустился до около 88 000 долларов, пытаясь восстановить темп.
Этот контраст помогает объяснить, почему тенденции движения капитала меняются прямо сейчас. В периоды неопределенности инвесторы выбирают активы, которые ведут себя предсказуемо. Для криптовалютных рынков это имеет значение.
Источник: X
Юсеф утверждает, что ралли золота имеет структурную поддержку, а не спекулятивную. Глобальный долг растет, доходности снижаются, а центральные банки добавляют больше золота в свои резервы. Роль золота как хеджа против политической неопределенности становится все более выраженной.
«Трейдеры оценивают возможность затяжной макроэкономической хрупкости, увеличивая экспозицию в золоте, в то время как криптовалютный рынок ждет более ясной картины ликвидности».
Движение в сторону токенов, обеспеченных золотом, означает, что идея единой «криптовалютной гавани безопасности» меняется, даже если доходность относительно modest.
Заключительные мысли
- Токенизированное золото превысило 4 млрд долларов в ончейне. Инвесторы выбирают его для стабильности.
- Падение соотношения Биткоина к золоту на 50% показывает меняющееся определение криптовалютных убежищ.
- Поделиться
- Твитнуть
-
