Morgan Stanley рассматривает Bitcoin ETF с комиссией, которая может потрясти рынок в $83 миллиарда

bitcoinistОпубликовано 2026-03-29Обновлено 2026-03-29

Введение

Морган Стэнли подал заявку на запуск биткоин-ETF с рекордно низкой комиссией 0,14%, что может изменить рынок криптовалютных фондов объемом $83 млрд. Это самая низкая ставка среди всех спотовых биткоин-ETF в США, что упрощает финансовым советникам банка (управляющим $6,2 трлн активов) рекомендацию продукта клиентам. Аналитики Bloomberg расценили это как стратегический ход, ожидая запуск в начале апреля после одобрения SEC. Морган Стэнли станет первым крупным банком с таким ETF, используя Coinbase и Bank of New York Mellon в качестве хранителей. Низкая комиссия может оказать давление на конкурентов с более высокими тарифами (0,20–0,25%). Это часть расширения банка в криптосфере — ранее он также подал заявки на Solana-ETF и стейкинг-ETF Ethereum.

16 000 финансовых консультантов Morgan Stanley управляют активами клиентов на сумму $6,2 трлн. Эта цифра оставалась на заднем плане важного документа — и она многое объясняет о том, почему банк установил предлагаемую комиссию для своего Bitcoin ETF именно на таком уровне.

Комиссия, созданная для консультантов, а не только для инвесторов

Банк подал обновленную регистрационную форму S-1 в SEC в пятницу, установив комиссию для предлагаемого Morgan Stanley Bitcoin Trust на уровне 0,14%.

В случае одобрения это станет самой низкой комиссией среди всех спотовых Bitcoin ETF, торгующихся в настоящее время на рынке США. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас заявил, что комиссия была установлена с учетом интересов консультантов — при такой цене никто в отделе продаж фирмы не будет чувствовать неловкость, рекомендуя этот продукт клиентам.

Morgan Stanley раскрыл комиссию в размере 0,14% в своей последней подаче S-1 в пятницу.

Это практический расчет. Консультанты, которые продвигают продукты с высокими комиссиями в портфели клиентов, сталкиваются с вопросами. При 0,14% эти вопросы исчезают.

Bitcoin Trust iShares от BlackRock взимает 0,25%. Grayscale Bitcoin Mini Trust устанавливает комиссию на уровне 0,15%. Morgan Stanley идет на один базисный пункт ниже обоих своих ближайших конкурентов.

Аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт назвал это большим шагом и заявил, что запуск, вероятно, состоится в начале апреля, pending regulatory approval.

Изображение: Kitco

Первый банк, выпустивший спотовый Bitcoin ETF

Одобрение поставит Morgan Stanley в уникальную категорию. Ни один крупный банк еще не выпускал спотовый Bitcoin ETF в США. Это отличие в сочетании с минимальной комиссией и дистрибуционной сетью из тысяч консультантов дает продукту сильные стартовые позиции, если он получит одобрение SEC.

Биткоин сейчас торгуется на уровне $66 180. График: TradingView

Банк назвал Coinbase и Bank of New York Mellon хранителями фонда. Это два самых авторитетных имени в сфере хранения цифровых активов, и такое партнерство сигнализирует о том, что Morgan Stanley строит это надолго — а не просто пробует воду.

Теперь перед конкурентами встанет выбор. Рынок спотовых ETF объемом $83 млрд работал с комиссиями, сгруппированными вокруг 0,20% до 0,25%. Появление нового участника с комиссией ниже всех оказывает давление на существующих провайдеров, заставляя их либо реагировать, либо смириться с риском постепенной потери активов.

Больше, чем просто Биткоин

Bitcoin ETF — это лишь часть более масштабного усилия. В январе Morgan Stanley также подал заявку на Solana ETF и staked Ether ETF. Несколько недель спустя он подал заявку на национальный трастовый банковский устав, который позволил бы ему хранить цифровые активы, проводить сделки и предлагать стейкинг-услуги напрямую клиентам.

Featured image from Unsplash, chart from TradingView

Связанные с этим вопросы

QКакой размер комиссии установил Morgan Stanley для своего предлагаемого биткоин-ETF?

AMorgan Stanley установил комиссию в размере 0,14% для своего предлагаемого биткоин-ETF под названием Morgan Stanley Bitcoin Trust.

QПочему, по мнению аналитика Эрика Балчунаса, комиссия была установлена на уровне 0,14%?

AПо мнению аналитика Эрика Балчунаса, комиссия была установлена на уровне 0,14%, чтобы финансовые советники Morgan Stanley чувствовали себя комфортно, рекомендуя этот продукт клиентам, без неудобств, связанных с предложением продуктов с высокими комиссиями.

QКакое уникальное положение займет Morgan Stanley, если его биткоин-ETF будет одобрен?

AЕсли биткоин-ETF Morgan Stanley будет одобрен, он станет первым спотовым биткоин-ETF, выпущенным крупным банком в США.

QКакие две компании были названы Morgan Stanley в качестве хранителей активов для фонда?

AMorgan Stanley назвал Coinbase и Bank of New York Mellon в качестве хранителей активов для своего биткоин-ETF.

QНа какие еще криптовалютные ETF, помимо биткоина, подал заявки Morgan Stanley?

AПомимо биткоин-ETF, Morgan Stanley также подал заявки на ETF на Solana и стейкинг-ETF на Ethereum в январе.

Похожее

Токен $GCOIN от Playnance выходит на биржу KoinBX на фоне стремительного роста проекта в Индии

Playnance, блокчейн-экосистема Web3 iGaming, объявила 18 июня о листинге своего нативного токена $GCOIN на бирже KoinBX. Это событие призвано расширить доступ к быстрорастущему сообществу проекта, особенно в Индии, где уже более 130 партнеров присоединились к программе «Be the Boss», создав сообщества с тысячами активных игроков. Генеральный директор Playnance Пини Питер отметил, что Индия стала одним из самых вовлеченных рынков экосистемы. Партнеры, такие как доктор Николас, который заработал более 57 000 долларов за несколько месяцев, видят в платформе возможность строить собственное дело и развивать активное сообщество. Токен $GCOIN служит основной утилитарной монетой экосистемы, поощряя участие, согласовывая стимулы между игроками и «Боссами» и стимулируя активность во всей сети Playnance. Листинг на KoinBX является частью стратегии глобального роста компании, целью которой является повышение полезности и доступности $GCOIN по всему миру за счет объединения коллективного владения, геймифицированного участия и блокчейн-вознаграждений. Основанная в 2020 году, Playnance фокусируется на создании некастодиальных ончейн-продуктов, обрабатывая около миллиона транзакций в день и стремясь устранить барьеры между пользовательским опытом и блокчейн-инфраструктурой.

TheNewsCrypto7 мин. назад

Токен $GCOIN от Playnance выходит на биржу KoinBX на фоне стремительного роста проекта в Индии

TheNewsCrypto7 мин. назад

STRC достиг исторического минимума, вечный двигатель Сэйлора заглох

В июле 2023 года Майкл Сэйлор представил Wall Street привилегированные акции STRC как «цифровую кредитную машину». Инвесторы получали высокие дивиденды в 11.5%, а компания Strategy использовала вырученные средства для покупки биткоина, создавая, по задумке, самоподдерживающийся цикл. 19 июня STRC упала до исторического минимума в $85.32, что на 17% ниже номинала в $100, демонстрируя сбой в этой модели. Падение обусловлено тремя факторами: 1. Цена биткоина снизилась более чем на 50% с исторических максимумов. 2. Денежный резерв Strategy сократился после погашения облигаций, сократив срок покрытия дивидендов STRC. Впервые с 2022 года компания продала 32 BTC для выплаты этих дивидендов, подорвав доверие инвесторов. 3. Конкурирующая ценная бумага SATA от Strive предлагает более высокую доходность и лучшие условия, переманивая инвесторов. Падение STRC ниже номинала остановило программу дополнительной эмиссии акций, ключевой механизм покупки биткоина Strategy. Вместо планируемого «вечного двигателя» капитала запустился обратный процесс: падение биткоина ведет к падению STRC, остановке финансирования, вынужденной продаже биткоина и дальнейшей потере доверия. Хотя математически модель Сэйлора может работать при росте биткоина всего на 2.3% в год, текущая рыночная ситуация, включая жесткую риторику ФРС, подвергает сомнению устойчивость всей стратегии компаний-казначеев биткоина в условиях медвежьего рынка. Падение STRC стало проверкой веры в эту финансовую конструкцию.

marsbit26 мин. назад

STRC достиг исторического минимума, вечный двигатель Сэйлора заглох

marsbit26 мин. назад

Гайд по покупке на просадках от Grayscale: Оценка стоимости криптовалют с использованием денежного потока

**Руководство по покупке на просадках от Grayscale: оценка криптоактивов через денежный поток** Рынок криптовалют переживает спад, и перед инвесторами встает вопрос оценки активов. В отличие от биткоина как цифрового товара, многие другие активы, подобно финансовым правам, можно оценивать по денежным потокам. В отчете Grayscale на примере ведущего децентрализованного протокола кредитования Aave показано, как применять традиционные методы оценки, такие как DCF и мультипликаторы P/E. **Ключевые выводы:** * **AAVE в настоящее время недооценен.** По оценкам Grayscale, справедливая стоимость токена AAVE составляет $80-100 (текущая цена ~$75), исходя из прогноза чистой прибыли протокола в 2026 году и применения мультипликаторов P/E, характерных для финтех-компаний (20-25x). В базовом сценарии с ускорением внедрения токенизированных активов стоимость может достичь $175 за год. * **Классификация активов критична.** Не все криптоактивы одинаковы. Их следует делить на "товарные" (биткоин) и "генерирующие денежный поток" (многие DeFi-токены), для последних применимы традиционные методы оценки. * **DeFi демонстрирует реальные доходы.** Протоколы DeFi генерируют значительные комиссионные доходы от реальной финансовой деятельности. Aave, как лидер в кредитовании, имеет прозрачную финансовую отчетность, высокую рентабельность и диверсифицированное казначейство. * **Механизм захвата стоимости (value capture) — ключевой фактор.** Успех протокола не автоматически ведет к росту цены токена. Инвесторы должны анализировать, как именно прибыль протокола (через buyback & burn, стейкинг, дивиденды) распределяется среди держателей токенов. Aave эволюционирует в сторону более прямой привязки экономики протокола к ценности токена AAVE. * **Правовой статус DAO создает неопределенность.** В отличие от акционеров, держатели токенов обычно не имеют юридических прав на активы или cash flow протокола. Принятие регулирования (например, закона CLARITY) может снизить этот риск и способствовать переоценке таких активов, как AAVE. Рынок созревает, вознаграждая проекты с реальными доходами и фундаментальными показателями, а не спекулятивные нарративы. Анализ денежных потоков и механизмов захвата стоимости становится необходимым инструментом для выявления инвестиционных возможностей в следующей фазе развития криптоиндустрии.

marsbit1 ч. назад

Гайд по покупке на просадках от Grayscale: Оценка стоимости криптовалют с использованием денежного потока

marsbit1 ч. назад

После роста полупроводников: Деньги идут на заказы ИИ или на макро-отскок?

**Краткое содержание:** Рост акций полупроводников и сектора ИИ на фоне ослабления геополитических рисков (новости о возможном перемирии между США и Ираном и открытии Ормузского пролива) указывает на избирательную коррекцию оценок, а не на подтверждение долгосрочного бычьего тренда. Падение цен на нефть снизило инфляционные ожидания и давление на учетные ставки, что особенно выгодно для дорогих акций роста. Однако внутри технологического сектора инвесторы проявляют избирательность, концентрируясь на цепочке поставок оборудования для ИИ (чипы, оптические интерконнекты, память, локальное производство), где есть видимая подтвержденная выручка и капитальные затраты. Пример Astera Labs (рост выручки на 93%) подтверждает спрос на инфраструктуру для ЦОД. Рост Intel на 10-11% связан в основном с заявлением Трампа о потенциальном сотрудничестве с Apple, что является политическим катализатором, а не подтвержденной сделкой. Ключевым для определения дальнейшего направления рынка станут отчеты за Q2, особенно данные о капитальных затратах облачных провайдеров и заказах на серверы ИИ.

marsbit1 ч. назад

После роста полупроводников: Деньги идут на заказы ИИ или на макро-отскок?

marsbit1 ч. назад

Kraken Добавляет Торговлю Ончейн-Токенами Solana Напрямую Внутри Своего Приложения

Криптобиржа Kraken добавила возможность торговать токенами на блокчейне Solana напрямую в своём основном приложении. Теперь пользователи в США и более чем 100 странах могут получить доступ примерно к 2500 проверенным токенам Solana, не используя отдельный кошелёк или seed-фразу. Этот шаг упрощает процесс ончейн-трейдинга для розничных клиентов, объединяя децентрализованные рынки с привычным интерфейсом Kraken. Холдинги отображаются вместе с остальными активами на бирже. Функция работает на базе встроенных кошельков Privy и протоколов DEX Solana, скрывая технические детали от пользователя. Однако Kraken предупреждает, что эти токены не проходят такую же проверку, как централизованные листинги, поэтому рыночные риски остаются высокими. Запуск отражает общий тренд среди крупных бирж: они стремятся вернуть пользователей, уходящих в DeFi, путём интеграции ончейн-активности в свои платформы. Успех этого подхода может определить, удастся ли Kraken распространить модель на другие блокчейны, сохранив простоту и безопасность.

bitcoinist2 ч. назад

Kraken Добавляет Торговлю Ончейн-Токенами Solana Напрямую Внутри Своего Приложения

bitcoinist2 ч. назад

Торговля

Спот
Фьючерсы
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow