Динамика цены Биткоина в 2025 году была далеко не гладкой, но одна группа инвесторов тихо доминировала в статистике прибыли за год. Краткосрочные держатели, классифицируются как адреса, удерживающие BTC всего от одного до трех месяцев, большую часть года находились в плю на фоне роста к множественным историческим максимумам и последовавших за ними просадок в течение года.
Данные из блокчейна за 2025 год теперь дают более четкий ответ на вопрос, окупилось ли краткосрочное вложение в Биткоин для держателей, даже несмотря на то, что на момент написания условия выглядят гораздо менее комфортными.
Краткосрочные держатели большую часть 2025 года были в прибыли
Согласно данным аналитической платформы on-chain CryptoQuant, краткосрочные держатели Биткоина находились в прибыльном положении примерно две трети 2025 года. Данные о прибылях и убытках в блокчейне показывают, что эта группа была в прибыли примерно в 66% торговых дней, что составляет около 230 торговых дней.
В первой половине 2025 года цена Биткоина часто торговалась выше средней реализованной цены краткосрочных держателей, что позволяло недавним покупателям фиксировать прибыль, даже несмотря на сохраняющуюся высокую волатильность. Эта картина стала особенно заметной во время ралли в середине года, когда Биткоин поднялся выше отметки в $100 000, а маржа прибыли краткосрочных держателей резко расширилась.
Каждый раз, когда цена возвращалась выше реализованной цены краткосрочных держателей, в распределении доминировали реализованные прибыли. Еще в январе Биткоин удерживал позицию выше стоимости приобретения краткосрочных держателей почти два месяца подряд, создав первое продолжительное окно устойчивой прибыльности для этой группы в 2025 году.
Аналогичная, но еще более выраженная фаза развернулась между маем и октябрем, когда краткосрочные держатели сидели на существенной нереализованной прибыли. В этот период маржа прибыли и убытков поднялась до 20% в июле, что совпало с первым пробоем Биткоина выше $115 000. В этот же период спотовые Биткоин-ETF фиксировали огромные институциональные притоки, которые компенсировали любую фиксацию прибыли со стороны краткосрочных держателей.
BTC: Реализованная прибыль и убыток краткосрочных держателей (STH). Источник: CryptoQuant
Текущая картина показывает краткосрочных держателей в убытке
Эта благоприятная картина сменилась убытками в последние недели. На момент написания Биткоин торгуется в районе низкого-диапазона $90 000, в то время как реализованная цена краткосрочных держателей составляет чуть более $100 000. Это помещает текущую маржу прибыли/убытка на уровне убытка около 10%.
Примечательно, что эта маржа недавно опускалась до минус 20%, когда цена Биткоина провалилась ниже $85 000 в ноябре, что является самым глубоким режимом убытков для краткосрочных держателей в 2025 году.
Тем не менее, данные за 2025 год показывают, что краткосрочное удержание было прибыльным большую часть года, но сейчас перспективы неблагоприятны. Структурно такие глубокие карманы убытков обычно появляются ближе к поздним, а не к ранним стадиям коррекции.
Сейчас самое важное для краткосрочных держателей — это чтобы Биткоин вернулся к реализованной цене краткосрочных держателей и снова поднялся выше $100 000. До тех пор краткосрочные держатели будут оставаться под давлением, даже несмотря на то, что годовая статистика в их пользу.
Featured image from Unsplash, chart from TradingView
