Автор: Джоси, основатель IOSG
Эфириуму не нужна очередная технологическая вера, ему нужен компромисс по-масочному.
Дело с ETHLabs, первая реакция большинства — «второй фонд», но, мне кажется, вопрос поставлен неверно. Пять бывших ведущих исследователей EF, финансирование от BitMine, SharpLink и Lubin, где первая — крупнейшая в мире казначейская компания по ETH, хранящая более 5 миллионов ETH. Они не форкали фонд, а заполнили намеренно оставленную EF пустоту. Самый показательный шаг — это сделал не Виталик, а экосистема за него. Тот факт, что организация начала формироваться вокруг основателя, — это уже вотум недоверия рынка философии «недеяния, сохранения малого и децентрализованного». Это не голосование на форуме, это голосование капиталом.
Я все это время думаю о разнице между Маском и V.
Талант Маска никогда не был в самих ракетах. Он действительно разобрался, как работает бизнес, откуда берутся деньги, что нужно пользователям, и был готов сам выполнять самую грязную и тяжелую работу, готов был отложить Марс, чтобы сначала достичь Луны. Он сначала понял реальный мир досконально, а затем заставил технологии подстроиться под реальность. V действует наоборот: исходит из чистейших технологий и ценностей, ожидая, что реальность вырастет сама.
Этот путь работал последние десять лет. Потому что раньше выбора не было: ICO, DeFi, NFT — все эти «убийственные» приложения появлялись сами собой в сообществе, Эфириуму повезло, в каждом цикле кто-то создавал на нем что-то новое. Но сегодня выбор огромен. Удача не будет всегда на твоей стороне.
Сегодня в чате «Возрождение Эфириума» я увидел два мнения. Одни говорят, что Эфириуму не хватает «убийственного» приложения уровня Starlink и четкого коммерческого направления, другие — что не хватает бизнес-развития (BD) и компромисса с бизнес-реальностью. Мне кажется, эти два утверждения вовсе не противоречат друг другу, это две стороны одной медали. Эфириуму нужна не очередная технологическая дорожная карта, а человек, который действительно погрузится в понимание бизнеса и будет бороться за реальные приложения в мире.
Поэтому мои ожидания от V очень конкретны. Не в том, чтобы он написал более красивый white paper. Я надеюсь, что он сначала серьезно изучит, как Маск создавал свои компании, как понимал суть бизнеса, а затем сосредоточит подавляющую часть усилий на одном вопросе: какое реальное приложение может «взлететь» на Эфириуме в реальном мире. Пока это не прояснится, все технологические нарративы повисают в воздухе.
А настоящая проблема EF, самое жесткое критическое заявление — от бывшего сотрудника. Слова Данкрада Файста мне запомнились: уходящие были верующими в CROPS, проблема не в стратегии, а в управлении; утечка талантов — это реальный негатив для Эфириума. Весомость этих слов в том, что они показывают: лекарство — не в направлении, а в самой организации. А болезнь организации нельзя вылечить основателем, который всегда стоит в полушаге в стороне и не хочет пачкать руки.
Новая модель — это маленький EF плюс множество независимых управляющих узлов, ETHLabs, Etherealize и другие принимают решения самостоятельно. Это, по сути, подтверждает направление, о котором я говорил раньше: модель единого фонда больше не выдерживает, ответственность должна быть распределена. Но путь, который они выбрали, гораздо радикальнее, чем я думал. Выглядит более децентрализованно, но проблем на самом деле больше. Несколько узлов принимают решения, кто будет согласовывать повестку, кто будет разрешать разногласия, откуда взяться сплоченности? Раздать чековую книжку легко, а распределить направление, не раздробив его, — вот настоящая задача.
Мой собственный ответ: такая сплоченность в конечном итоге может прийти только от ценности ETH как общего референс-актива, а не от какой-либо организации или человека.
Вот почему V в своей статье в мае сказал, что Фонд никогда не был центром Эфириума, а лишь обычным узлом в экосистеме, владеющим лишь 0.16% ETH. Поддерживать ценность ETH Фонд не может, это должны делать крупные держатели в экосистеме, у которых ETH больше. С этим выводом я согласен. Но одни только деньги крупных держателей не создадут сплоченности — предпосылкой для нее является наличие понятного для всех нарратива о реальном мире, в который все готовы вместе инвестировать.
Есть еще один непреодолимый момент. Так называемая независимость сейчас — это заявление, а не факт. Любин одновременно CEO ConsenSys и председатель SharpLink, финансисты и бенефициары — одни и те же люди, исследования оплачиваются группой людей, имеющих многомиллиардные позиции в ETH и делающих стратегические ставки. Ответ ETHLabs — независимый распределитель грантов, квартальные отчеты, ежегодный аудит, невмешательство в исследовательскую повестку. Дизайн разумный. Но такое доверие нужно заслуживать годами, а не одним пресс-релизом.
И, наконец, о самом глубоком слое. Масштабирование L1 само по себе чрезвычайно сложно, текущая дорожная карта все еще на уровне инфраструктуры — устранение MEV, приватность по умолчанию, ETH Pay — все это необходимо, но не отвечает на настоящую угрозу. Противник Эфириума — никогда не Solana. Внимание сейчас смещается к AI. У этого окна, вероятно, всего 12-18 месяцев. Инфраструктура не вернет внимание. Вернуть его может основатель, который действительно сосредоточен на реальных приложениях и готов, как Маск, погрузиться с головой и пачкать руки, а также нарратив на десять лет вперед, который заставит выпускников ведущих вузов отказаться от OpenAI или Anthropic.
Я по-прежнему верю, что свет идеалов V не угас. Но чтобы этот свет осветил реальность, нужно не очередное вознесение к звездам, а погружение в игру.
А времени на это погружение остается мало. Время — единственный соперник, который не ведет с тобой переговоров.
