Цена Bitcoin показала невыразительную динамику в последние сессии, и криптовалюта вступила в очередную фазу консолидации в диапазоне от $88 000 до $91 000 — это тот самый диапазон, из которого она ранее вырвалась.
Споры о том, вошел ли рынок в более широкую медвежью фазу, возобновились, причем данные поддерживают обе стороны. Несколько структурных и ончейн-факторов остаются в игре и, вероятно, сформируют следующее значительное движение Bitcoin.
Прибыльность инвесторов остается центральным вопросом
Краткосрочная стабильность Bitcoin [BTC], по-видимому, все больше зависит от структуры рынка, в частности, от доли предложения, находящейся в прибыли. Аналитики часто описывают это состояние как латентную прибыль — сценарий, при котором инвесторы скорее склонны держать актив, а не продавать.
Согласно данным CryptoQuant, такая среда обычно возникает, когда по крайней мере 75% циркулирующего предложения Bitcoin находится в прибыли. На этом уровне настроения инвесторов, как правило, остаются конструктивными, что снижает вероятность сильного давления продаж.
Хотя Bitcoin ненадолго вошел в эту зону, показатель с тех пор снизился до 71,5% предложения в прибыли. Устойчивое снижение может увеличить downside-риски, потенциально толкая цену к нижней границе диапазона в $80 000.
Тем не менее, путь к восстановлению остается открытым. Восстановление до диапазона 75%-80% предложения в прибыли, вероятно, вернет относительную стабильность и поддержит устойчивый восходящий тренд.
Комментируя эту ситуацию, ончейн-аналитик Darkfost заявил, что рынок «должен быть способен стабилизироваться и заложить гораздо более прочный фундамент для подлинного бычьего восстановления».
Киты входят, пока розница выходит
Убежденность китов оставалась сильной — и, по-видимому, усилилась — несмотря на повышенную волатильность в этом январе.
Розничные инвесторы, которые обычно держат меньшие позиции в Bitcoin и действуют на более коротких временных горизонтах, продолжали продавать на слабости. Киты, напротив, заняли противоположную позицию.
Эти крупные держатели, которые контролируют значительную долю предложения Bitcoin, могут влиять на общее направление рынка. Фактически, данные показали, что ежемесячный прирост holdings китов достиг своего最高шего уровня с начала января — что подчеркивает устойчивое накопление. На момент написания статьи балансы китов составляли около 3,2 миллиона BTC.
Это также, казалось, совпало с растущим притоком на адреса накопления, подтверждая, что часть этих крупных держателей может быть активными покупателями.
В совокупности можно утверждать, что некоторые инвесторы рассматривают текущие уровни цен как возможность накопить Bitcoin с perceived discount. Это также может означать, что они занимают позиции для продолжения более широкого восходящего тренда.
Долгосрочные держатели остаются невозмутимыми
Наконец, действия долгосрочных держателей, похоже, также согласуются с поведением китов.
Метрика Binary Coin Days Destroyed (CDD), которая колеблется от 0 до 1, помогает отслеживать, перемещаются ли давно хранящиеся Bitcoin. Значения ближе к 1 обычно указывают на большую активность, часто связанную с продажами, в то время как значение near 0 означает, что долгосрочные холдинги остаются бездействующими.
Сейчас Long-Term Holder Binary CDD остается на уровне 0, сигнализируя о том, что эти инвесторы продолжают удерживать свои позиции и сохранять долгосрочный взгляд на цену.
На данный момент совокупное поведение китов и долгосрочных держателей suggests, что лишь дополнительные 3,5% предложения Bitcoin должны вернуться в прибыль, чтобы рынок вернулся к порогу в 75%. Это уровень, исторически ассоциирующийся с большей стабильностью и более сильной ценовой структурой.
Заключительные мысли
- Доля предложения Bitcoin в прибыли остается критическим индикатором для оценки того, скатывается ли рынок в медвежью фазу или готовится к возобновлению бычьего движения.
- В то время как розничные инвесторы продолжали выходить, киты увеличивали свое exposure.
