Криптовалютный рынок переживает одну из самых медвежьих фаз, поскольку отток капитала продолжает доминировать, а несколько активов теряют значительную стоимость.
Продавцы уничтожили более $1,37 трлн рыночной капитализации за последние 79 дней, и потери продолжают расти.
Однако наличие изолированного капитала спровоцировало новые дебаты о потенциале восстановления рынка.
Изолированный капитал на рынке
Глобальная ликвидность значительно выросла, достигнув $147 трлн по последним данным.
Глобальная финансовая система содержит общий объем денег и кредита, который инвесторы и институты могут направлять в экономическую активность и финансовые рынки.
Исторически это было положительно для рисковых активов, таких как криптовалюты, включая Биткоин [BTC], поскольку избыточная ликвидность имеет тенденцию течь в акции, криптовалюты и другие спекулятивные активы.
В идеале, это воздействие должно было ощущаться на крипторынке; однако инвесторы в настоящее время занимают более осторожную позицию.
Эти инвесторы отдают приоритет сохранению капитала и обращаются к активам, гарантирующим стабильность. В данном случае золото — которое недавно достигло рекордного максимума в $4,420 за унцию — остается ключевым традиционным убежищем.
Аналогичным образом, капитал перетек в стейблкоины — цифровые активы, предназначенные для поддержания соотношения 1:1 с фиатными валютами, такими как доллар США.
Рыночная капитализация стейблкоинов достигла $308,88 млрд, что означает рост на 2% за 30 дней.
Возможно ли еще восстановление?
Недавние изменения в Усиленном коэффициенте дополнительного левериджа (eSLR) подчеркивают потенциал для восстановления рынка.
В конце 2025 года федеральные банковские регуляторы окончательно утвердили значительное изменение правил eSLR, чтобы снизить капитальные ограничения для крупных банков и поддержать стабильность рынка казначейских облигаций.
Проще говоря, регуляторы теперь требуют, чтобы банки держали меньше капитала, чем раньше. Для крупных банков требование в 5% и требование в 6% для их дочерних компаний снизилось примерно до 3% (с учетом других корректировок).
Это изменение высвободит сотни миллиардов долларов, побуждая банки держать больше низкорисковых активов и потенциально выделять больше на высокорисковые активы, включая Биткоин.
Хотя полное внедрение все еще продолжается, глобальная ликвидность остается наиболее важным фактором, обеспечивающим перспективы.
Недавние заметки от Alpha Extracts предполагают, что позитивный сдвиг в пороге принятия риска сделает это воздействие более очевидным.
Сейчас не время для накопления криптовалют
Индекс финансового стресса (FSI), используемый для измерения системного стресса на глобальном финансовом рынке, указывает, что сейчас не лучший период для накопления рисковых активов.
В настоящее время FSI показывает негативный наклон, что исторически коррелирует с недоисполнением активов, таких как Биткоин.
Однако возврат в положительную зону на графике указывал бы на более безопасный период для накопления рисковых активов, таких как Биткоин.
На данный момент глобальные финансовые настроения предполагают, что все еще есть изолированный капитал, который мог бы улучшить условия на крипторынке.
Это не отменяет текущий медвежий прогноз; это лишь implies, что разворот может произойти скоро.
Заключительные мысли
- Глобальная ликвидность достигла нового порога в $157 трлн; однако этот капитал остается в значительной степени изолированным от крипторынка.
- Индекс финансового стресса намекает, что сейчас не лучшее время для покупки рисковых активов, таких как Биткоин.
