В марте 2023 года бывший директор по продукту WeChat Genie написала прощальное письмо в своем официальном аккаунте. Она сообщила, что приложение "Hua Yin" (画音) прекращает поддержку, назвав это "невероятно болезненным решением, но нам пришлось столкнуться с реальностью".
Hua Yin не была неизвестным проектом. Ее основательница Линь Яцянь (林雅倩, Genie) была одной из ключевых членов команды WeChat и, как говорят, единственной женщиной-продукт-менеджером уровня P4 (эксперт) в Tencent.
И в последующие годы после закрытия Hua Yin сегмент социальных приложений в венчурных кругах практически "исчез".
Данные IT桔子 говорят сами за себя:
В 2023 году количество сделок в области социальных сетей в Китае резко упало, ведущие долларовые фонды практически перестали рассматривать проекты в этой сфере. Soul терпела неудачи при попытках IPO, рост Tantan и Momo остановился. Общий консенсус в отрасли заключался в том, что "в соцсети больше никто не инвестирует".
Но в июле этого года компания AI-знакомств под названием "Liang Pei" (良配) получила $2 миллиона ангельского финансирования от Today Capital, возглавляемого "королевой венчурного капитала" Сюй Синь (徐新). Это редкая новая инвестиция Сюй Синь в социальный сегмент после трех лет затишья.
В то же время рыночные слухи утверждали, что компания Pixel Rhythm, основанная бывшим руководителем социальных продуктов Douyin Ю Чжэхао (游哲昊), также получила поддержку от Sequoia China и IDG Capital. (Насколько достоверна эта информация? Ответ далее в тексте).
Итак, что же произошло в сегменте социальных сетей за эти годы, и выжили ли те проекты, на которые ранее делали крупные ставки известные венчурные инвесторы?
Даже ученик Чжан Сяолуна потерпел неудачу в социальном стартапе
История Hua Yin началась хорошо. Основательница Genie была одним из ранних директоров по продукту WeChat, проработала там восемь лет и участвовала в разработке таких ключевых продуктов, как официальные аккаунты и мини-программы.
В 2018 году она ушла из WeChat, чтобы основать стартап и создать "видеоверсию WeChat" — превратить ежедневное общение, обмен и «моменты» полностью в видеоформат. Она верила, что в эпоху 5G текст и изображения в конечном итоге устареют, а видео станет самым естественным способом общения между людьми.
В том же году BAI Capital единолично инвестировал десятки миллионов долларов в раунд A. В 2021 году к ним присоединились China Renaissance и Trustbridge Partners в раунде B. Продукт Hua Yin действительно был изысканным: видеозвонки, видеодинамика, видеогруппы — каждая функция излучала сдержанность и тонкость, присущие команде WeChat.
Но барьер для видео-общения высок.
Не каждый готов в любой момент включать камеру, не каждое сообщение стоит записывать на видео.
Хотя дневной retention у Hua Yin выглядел неплохо, активность пользователей так и не поднялась, а стоимость привлечения клиентов была шокирующе высокой. Что еще более важно, проект не мог найти эффективную бизнес-модель. Подписка? Реклама? Социальная коммерция? Ничего не сработало.
В марте 2023 года Hua Yin объявила о прекращении поддержки. Genie написала в прощальном письме: "Мы переоценили готовность пользователей к видеообщению и недооценили инерцию WeChat."
Другой социальный проект под названием "Single's Tavern" (单身酒馆), который также получал финансирование, в итоге исчез.
Основатель Чэнь Илун (陈奕龙) ранее работал продуктовым менеджером в Tencent и Momo и начал свой стартап в сентябре 2020 года. Его идея была остроумной: отказаться от онлайн-свайпинга в знакомствах с незнакомцами и сделать "офлайн-онлайн интеграцию" — пользователи бронировали места в баре через приложение, хорошо общались онлайн, а затем встречались лично.
Эта "офлайн-ориентированная" модель одно время выглядела многообещающе. В декабре 2021 года команда официально объявила о привлечении нескольких миллионов долларов в Pre-A раунде от GGV.
Но вскоре этот раунд финансирования превратился в недоразумение.
GGV позже заявил, что в списке портфельных компаний не было "Single's Tavern", и что эти деньги были инвестированы "бывшим сотрудником фонда в стартап, который он инвестировал ранее", причем сумма инвестиций и название продукта не соответствовали официальному анонсу.
В 2022 году Single's Tavern был перезапущен под названием "Yuanqi Tavern" (元气酒馆), но с тех пор новостей о финансировании не было. Более того, в настоящее время это приложение невозможно найти в основных магазинах приложений, а последнее обновление в App Store было в марте 2025 года.
Таким образом, можно сделать жестокий вывод: в сфере общения с друзьями и глубокого знакомства "рвы" WeChat оказались глубже, чем кто-либо мог представить. Многие социальные приложения в итоге лишь работали на пользу WeChat и были обречены на замену.
Пузыри нишевых хайпов: метавселенная, женское и мусульманское сообщества не смогли масштабироваться
В 2021-2022 годах финансирование получила группа более узкоспециализированных социальных проектов, которые пытались найти ниши в определенных группах людей и сценариях.
В октябре 2021 года компания Metaverse Z, занимающаяся метавселенной, привлекла десятки миллионов долларов в ангельском и Pre-A раундах, с участием Capital Today, Innovation Works и Qingrui Venture Capital. В июле 2022 года они снова получили десятки миллионов долларов в раунде A под руководством Ventech.
Ее история заключалась в создании метавселенной для поколения Z по всему миру, где пользователи общаются, играют и участвуют в вечеринках с помощью аватаров в 3D-мире.
В то время концепция метавселенной была на пике, а капитализация Roblox стремительно росла. Но волна метавселенной схлынула быстрее, чем ожидалось.
После 2023 года нарратив Web3 и NFT рухнул, MAU Metaverse Z остановился на отметке 70 000, пользователи были сосредоточены на развивающихся рынках, таких как Латинская Америка, с низкой готовностью платить, и компания зависела от доходов от рекламы. С тех пор компания не раскрывала никаких новостей о финансировании.
В июне 2022 года Huan Cheng Interactive Entertainment привлек десятки миллионов юаней в pre-A раунде. Ее основной продукт Gamfun — это развлекательное сообщество, основанное на голосовом общении, сочетающее интерактивные игры, голосовые чаты, трансляции и другие сценарии, ориентированное в основном на мусульманское население Ближнего Востока и Северной Африки.
В настоящее время платформа насчитывает более 10 миллионов зарегистрированных пользователей, MAU (ежемесячные активные пользователи) составляет около 50 000, монетизация осуществляется в основном через донаты в трансляциях, игровые предметы и т.д. Компания также развивает бизнес по выпуску коротких сериалов за рубежом, но информации о последующем публичном финансировании нет.
Еще один пример — женское аудиосообщество Yue Er Qing Xin (悦耳清心), в которое в 2022 году инвестировал Sequoia Seed Fund. Оно стало типичным представителем женских сообществ. Однако, согласно бизнес-регистрации, компания Beijing Yue Er Qing Xin Technology Co., Ltd. была ликвидирована в июне 2025 года, что, скорее всего, означает прекращение ее деятельности.
Примечательно, что Sequoia вышла из проекта еще двумя годами ранее. Перед ликвидацией, в сентябре 2024 года, Sequoia China передала свои 4% акций компании Beijing Cheng Yi Culture Media Co., Ltd. на нераскрытую сумму.
Кроме того, проект "Xun Yuan Shu" (寻缘树), инвестированный MiraclePlus, ориентировался на нишу знакомств, где родители помогают детям найти пару; аудиосоциальное приложение "Qi Shui Er" (汽水儿), поддержанное BAI и Matrix Partners, и социальное приложение для молодежи "Mars App" (火星App) — большинство из этих проектов остались на стадии seed или ангельского раунда, последующее публичное финансирование отсутствует, а статус их работы неизвестен.
Общей чертой этих проектов является то, что они нашли реальную потребность и целевую аудиторию, но не смогли доказать наличие устойчивого и масштабируемого способа заработка, а также не создали продуктовые барьеры. Капитал был готов дать один раунд денег для проверки идеи, но, увидев, что путь к масштабированию туманен, ушел.
Три года заморозки: ведущие VC практически перестали инвестировать в соцсети
С конца 2022 по 2025 год сегмент социальных сетей вошел в длительный период заморозки, и почти ни одна известная организация не делала ставок в этой сфере. Причина не в нехватке денег, а в слишком болезненных предыдущих уроках.
Soul трижды терпела неудачу в попытках IPO, MAU Tantan продолжал снижаться, а социальный аспект Momo становился все слабее после перехода к трансляциям. Вся отрасль задавалась вопросом: если WeChat уже удовлетворил потребности в общении с друзьями, Douyin — в развлекательном общении, а Soul — в знакомствах с незнакомцами, какое пространство осталось для новых игроков?
Бизнес на трафике в универсальных социальных сетях в конечном итоге сводится к победителю, который забирает все.
Стоимость привлечения клиентов для новых приложений становится все выше, время пользователей становится все более фрагментированным, а регуляторная среда — все более строгой. Социальные продукты связаны с пользовательским контентом, верификацией и защитой несовершеннолетних, что само по себе влечет высокие затраты на соответствие требованиям.
Для VC инвестиции в социальные сети стали низкоэффективными — за те же деньги инвестиции в базовые AI-модели или хардтех имеют гораздо более четкие ожидания по возврату.
ИИ-социальность — это не "воскрешение", а "смена судьбы"?
Но в этом году направление ветра внезапно изменилось. В июле Liang Pei Technology получила $2 миллиона ангельского финансирования от Today Capital.
Основатель Цзэн Синьсюнь (曾歆勋) — выпускник факультета компьютерных наук Южного университета науки и технологий 2012 года. Во время учебы он взял академический отпуск, чтобы заняться стартапом в сфере доставки еды, доведя оборот до десятков миллионов юаней. После возвращения к учебе он поступил в Tencent, получил специальное предложение, а после выпуска прошел практику в команде поиска WeChat и команде сервисной архитектуры TikTok, затем присоединился к Moonshot AI в качестве руководителя разработки AI-поиска.
В августе 2025 года он ушел, чтобы основать стартап и разработать мини-программу Liang Pei.
Его мотивация для создания Liang Pei была личной. Неудачный опыт использования приложений для знакомств заставил его осознать, насколько груба логика сопоставления на традиционных платформах для свиданий — несколько фотографий и строк с тегами давали крайне низкую вероятность и эффективность нахождения подходящего человека.
Подход Liang Pei заключается в создании профиля через общение с ИИ.
Пользователям не нужно вручную заполнять данные. ИИ проводит глубокий опрос по таким параметрам, как личность, режим дня, потребительские взгляды, семейные ценности и т.д., чтобы создать точный портрет. ИИ также может взять на себя инициативу в начале разговора, оказать эмоциональную поддержку и даже отфильтровать фейковые аккаунты.
Модель оплаты также необычна — это не подписка по времени, а оплата за результат сопоставления. Это противоположный подход по сравнению с традиционными платформами для свиданий. Пользователи платят только в случае успешного совпадения с подходящим человеком.
Первоначальная команда состояла всего из 7 человек, разбросанных по пяти городам. Цзэн Синьсюнь за месяц собрал всех в Шэньчжэне для работы на полную ставку.
Еще один проект — Pixel Rhythm. Его основатель Ю Чжэхао, как сообщается, бывший руководитель социальных продуктов Douyin, представитель поколения 95-х, создал стартап по созданию многомодальных социальных сетей за рубежом, ориентируясь на молодое поколение Z в Северной Америке, используя ИИ для снижения порога создания социального контента.
В этом году Pixel Rhythm также заявил о получении инвестиций от Sequoia China и IDG Capital. Однако IT桔子 обратился к этим двум организациям за подтверждением, но не получил четкого ответа, поэтому достоверность информации об инвестициях подвергается сомнению.
Есть еще один довольно нишевый проект под названием Moobius.
В сентябре 2023 года он привлек $1 миллион ангельского финансирования от MiraclePlus и Weili Capital. Основатель — Чэнь Чуньюй (陈春宇). Moobius позиционирует себя как ИИ-нативный групповой чат, пытаясь решить проблемы группового общения с помощью ИИ.
Общей чертой этих трех проектов является стремление использовать ИИ для решения конкретной, реальной проблемы: Liang Pei решает проблему "неточного совпадения + ложной информации", Pixel Rhythm — "высокого порога создания контента для поколения Z за рубежом", а Moobius — "перегруженности групповых чатов и низкой эффективности".
Путь заключается в нацеливании на небольшие группы людей с высокой готовностью платить и повышении эффективности за счет ИИ для активации рынка социальных пользователей.
Вероятно, правильнее сказать, что это рождение нового сегмента, а не то, что ИИ снова разжег интерес к социальным сетям — социальные продукты трансформируются из мечты о платформе в инструменты, а инвестиционная логика смещается от логики трафика к логике решения проблем.
За последние пять лет многие провалившиеся социальные проекты пытались создать более крутые социальные приложения, они конкурировали в инновациях в форматах взаимодействия, таких как видео, аудио, метавселенная и т.д. Но конечная игра в бизнесе на трафике — это победа сильнейшего, а WeChat, Douyin и Soul уже заняли каждую экологическую нишу.
Поэтому проекты, которые выжили сейчас и смогут привлечь деньги в будущем, могут искать только небольшой прорыв: не стремиться к массовому пользователю, а углубляться в нишевые группы; не стремиться к универсальности, а использовать ИИ для решения конкретных социальных проблем и затем монетизировать это.
Для небольших, но качественных вертикальных социальных продуктов более важным, чем привлечение финансирования, является нахождение своей ниши, выживание, способность зарабатывать деньги и иметь здоровый денежный поток.
Статья из официального аккаунта WeChat "IT桔子" (ID: itjuzi521), автор: У Мэймэй (吴梅梅).
