Автор: Golem
Оригинальное название: Самый большой аирдроп для криптосообщества подарил Юаньбао
«xxx отправил вам денежный хонгбао!»
После начала акции с денежными хонгбао от Юаньбао 1 февраля, множество давно умерших чатов проектов/исследовательских групп превратились в группы взаимопомощи по «ощипыванию барашка Юаньбао».
Для криптоэнтузиастов переход с статуса благородного криптотрейдера на роль барашка, собирающего хонгбао Юаньбао, — это вынужденная мера.
С 31 января глобальные финансовые рынки пережили обвал. Ранее растущие драгоценные металлы быстро рухнули: спот-серебро почти полностью стерло годичный рост, а спот-золото в какой-то момент упало ниже 4500 долларов. Крипторынок тоже не в лучшем состоянии: 2 февраля биткоин упал ниже уровня поддержки в 75000 долларов, достигнув минимума в 74604 доллара, ETH упал до 2157.14 доллара, а SOL и вовсе провалился ниже 100 долларов, достигнув минимума в 95.95 доллара.
Согласно данным Coinglass, 31 января объем ликвидаций на крипторынке достиг 2.5615 миллиарда долларов, установив рекорд с момента «краха 1011» по наибольшему объему ликвидаций за день. Поэтому «потерял столько, что не хочется говорить» стало реальным психологическим состоянием многих в криптосообществе (например, замолчавший И Лихуа).
Для тех, кто только что пережил кровавую баню, ощипывание барашка Юаньбао, хотя и капля в море для покрытия убытков, все же дает некоторое психологическое утешение и временный побег от суровой рыночной реальности.
Шутка из чата
Крипто-айрдропы: от молчаливого принятия убытков до страстных требований справедливости
Утверждение, что денежные хонгбао от Юаньбао — это крупнейший аирдроп для криптосообщества на сегодня, — не просто громкий заголовок.
Сумма денежного хонгбао, которую Юаньбао может распределить между каждым пользователем, невелика, обычно это десятки юаней, но ценность заключается в простоте взаимодействия и полном отсутствии затрат. Пользователю нужно потратить немного времени на привлечение людей и последовательное изучение функций продукта, чтобы получить денежный хонгбао. При этом цикл заданий короткий, что позволяет быстро окупить усилия.
В отличие от этого, аирдропы криптопроектов, во-первых, распределяются в виде токенов, и прибыль фиксируется только после их продажи. Хотя номинальная сумма полученного может быть намного больше, чем у Юаньбао, сколько же остается после вычета затрат времени, исследований, упущенных возможностей, комиссий (gas) и потенциального риска оказаться с бесполезным активом?
Пользователь, который 406 дней участвовал в Infinex, глубоко это прочувствовал. 31 января децентрализованная платформа для торговли perpetual-контрактами Infinex объявила о TGE (запуске токена) и раздаче аирдропа. Проектная команда успешно «сошла на берег», но сообщество collectively было обобрано (rug pulled).
«Одна тысяча — это кошка» (X: @RXu107) — типичный пример того, кого обобрали. 1 февраля он написал, что потратил в общей сложности более 11900 долларов (примерно 82 000 юаней) на участие в этом проекте (4400 USDT на NFT, 7500 USDT на публичную продажу), и как член сообщества глубоко участвовал в нем 406 дней. Но к моменту TGE он не только не окупил затраты, но и понес убытки в размере более 100 000 юаней (2900 USDT + 11284 еще не разблокированных токенов INX).
Столкнувшись с обдираловкой, блогер, кроме как снова и снова рассказывать друзьям о своем горе, ничего не мог поделать.
Обобранный Infinex блогер делится горем с другом
На момент TGE полностью разводненная рыночная капитализация Infinex составляла всего 150 миллионов долларов. Общая сумма, вложенная Юаньбао в эту новогоднюю акцию с хонгбао, эквивалентна примерно 140 миллионам долларов. Что это значит? Это как если бы Tencent напрямую купила Infinex по максимальной оценке и бесплатно раздала его всему народу.
Столкнувшись с болью обдираловки и обмана, большинство в сообществе выбирает тот же путь, что и «Одна тысяча — это кошка» — молча проглотить обиду. Но некоторые решают встать в оппозицию к проектной команде.
Криптоблогер Лягушка-лед (X: @Ice_Frog666666) — типичный представитель последних. Он сам начинал с обдирания барашков (airdrop hunting), но по иронии судьбы, в 2025 году Лягушка-лед либо требует справедливости за аирдропы, либо находится в процессе этих требований. В настоящее время он все еще ведет переговоры с проектом прогнозных рынков Space (Прим. Odaily: Space привлек 20 миллионов долларов в публичной продаже, команда私自 присвоила 13 миллионов) и даже уже предпринял юридические меры.
Web2 может оплатить аирдропы, Web3 не может выполнить обещания
Самая ироничная вещь заключается в том, что сегодняшний дисбаланс «затраты-отдача» в крипто-айрдропах — это не результат «морального падения» какого-то отдельного проекта, а результат структурных изменений во всей отрасли.
В 2020 году Uniswap открыл эру аирдропов криптопроектов. С тех пор в криптоиндустрии появилось множество крупных «барашков», истории обогащения от аирдропов — на машину, на квартиру, до статуса A8 — привлекали все новых и новых людей в сферу охоты за барашками, создавая видимость «растущей индустрии».
Но к 2025 году все изменилось. Истории (нарративы) на рынке иссякли, финансирование на ранних стадиях ослабло, покупательский спрос на вторичном рынке недостаточен. Аирдропы перестали быть способом поделиться будущим с ранними пользователями, а скорее стали похожи на заклад будущего ради текущих метрик, чтобы создать путь к выходу для самой проектной команды или получить窗口 для следующего раунда финансирования. В результате крупные барашки исчезли, мелкие усохли, а «быть обобранным» стало отраслевой нормой.
Так называемый аирдроп — это не что иное, как переименованный бюджет на рекламу в пул вознаграждений, позволяющий обойти третьи стороны и напрямую выстроить отношения роста с пользователями. Будь то 1 миллиард юаней от веб2-компании Юаньбао или фиксированное распределение аирдропа в токеномике веб3-проекта, по сути, это одна и та же логика.
Но разница в том, что крупные веб2-компании используют наличные для покупки определенности пользователей, а веб3 предлагает доход в токенов как потенциально исполняемое обещание. Это приводит к тому, что при одинаковой тактике результаты оказываются разными.
Определенность денежных хонгбао от Юаньбао проистекает из денежного потока и механизмов принуждения. Мощный денежный поток Tencent гарантирует, что Юаньбао «может заплатить», а механизмы принуждения в рамках зрелого законодательства гарантируют, что Юаньбао «не сможет отказаться». В сочетании с «примитивным и простым» взаимодействием без порога входа пользователи естественным образом воспринимают это как «бонус».
В отличие от этого, участники криптосферы не только несут затраты, в несколько раз превышающие затраты на обдирание веб2-барашков (например, средства, время, усилия), но и должны беспокоиться о сивиллах (sybil), периоде разблокировки токенов, постоянно меняющихся правилах аирдропа. Самая ироничная вещь заключается в том, что в конечном итоге доход от всего этого может оказаться меньше, чем от Юаньбао.
Таким образом, сегодняшние крипто-айрдропы давно превратились из прямого вознаграждения за рост в обещание, выполнение которого постоянно откладывается или даже не выполняется. Если эта ситуация не изменится в 2026 году, то вместе с ней будет принесена в жертву и пользовательская retention (удержание).
От user acquisition до retention: полезность аирдропа длится только первую половину пути
Использование аирдропов для привлечения пользователей (user acquisition) в бизнес-мире всегда было самым распространенным и прямым методом борьбы с мощными конкурентами.
Tencent выделила 1 миллиард юаней наличными на поддержку Юаньбао, потому что его противник, Doubao, достаточно силен: в конце 2025 года Doubao стал первым AI-продуктом в Китае с дневной активностью (DAU), превысившей 100 миллионов. В Web3 то же самое: на рынке прогнозов доминирует Polymarket, и чтобы переманить пользователей, Opinion, predict.fun и Limitless также используют методы привлечения с помощью积分 (баллов) и аирдропов, напрямую затягивая пользователей в продукт.
В краткосрочной перспективе аирдропы действительно могут создать огромный входной поток пользователей. Но в долгосрочной перспективе решение об уходе или сохранении пользователей по-прежнему зависит от соответствия продукта рынку (product-market fit), пользовательского опыта и синергии с экосистемой. В истории веб3-бизнеса немало примеров проектов, которые были невероятно популярны до аирдропа, а после него были забыты. Поэтому и Web2, и Web3 сталкиваются с одной и той же «проблемой после аирдропа»: как удержать пользователей.
Десять лет назад Tencent, компания,擅长于先模仿再超越 (искусная в подражании, а затем в превосходстве), использовала «хонгбао в WeChat», чтобы продвинуть WeChat Pay на уровень национального сервиса, доказав, что она极其熟悉 (чрезвычайно хорошо знакома) с цепочкой «привлечение → удержание → привычка». Смогут ли они теперь таким же образом снова совершить чудо с Юаньбао, мнения расходятся, но по крайней мере у них есть充足经验 (богатый опыт) в том, «как превратить аирдроп в удержание».
По этому поводу Odaily星球日报 связалась с одним из внутренних сотрудников Юаньбао и спросила, как, с точки зрения продукта, следует улучшать аирдропы веб3-проектов. Ответ был очень прагматичным:
«Tencent как одна из крупнейших по рыночной капитализации интернет-компаний未必有直接借鉴之处 (не обязательно имеет прямые уроки для заимствования веб3-проектами), но суть метода привлечения пользователей с помощью аирдропов все равно заключается в повышении удержания. Это требует серии последующих действий после аирдропа, например, PR и маркетинг должны подумать о том, как дальше распространять методы взаимодействия, продуктовая часть также должна предпринимать больше действий для реализации этого.»
А с точки зрения веб3-практиков, разговоры только о методах привлечения трафика кажутся поверхностными. То, какие именно функции, помимо токена, могут удержать пользователей в продукте, заслуживает более глубокого изучения.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity
Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush
