Автор: Кури, Shenchao TechFlow
За последние пару дней биткоин упал до 60 тысяч долларов, что стало крупнейшим однодневным падением со времён краха FTX.
Компания Майкла Сейлора Strategy (ранее MicroStrategy) владеет 713 тысячами биткоинов со средней ценой покупки 76052 доллара. По состоянию на прошлый вечер, бумажные убытки составили 6,5 миллиарда долларов. Цена акций упала с пиковых 457 долларов в прошлом году до 110 долларов, потеряв более трёх четвертей своей стоимости.
Однако год назад Сейлор попал на обложку известного журнала Forbes. Заголовок гласил:
The Bitcoin Alchemist, Алхимик биткоина. В то время цена биткоина составляла 104 тысячи долларов, а состояние Сейлора оценивалось в 9,4 миллиарда.
Сейчас в Twitter распространяется изображение, где три обложки Forbes выстроены в ряд, а под ними — график биткоина. Каждая обложка точно совпадает с моментом начала очередного обвала.
И эти три человека: один сидел в тюрьме, один сидит сейчас, а третий только что потерял 6,5 миллиарда.
Обложка, снятая в момент всеобщего ликования
Первым криптоперсоном на обложке Forbes стал CZ.
В феврале 2018 года Forbes выпустил обложку под названием "Crypto's Secret Billionaire Club" (Секретный клуб криптомиллиардеров), где CZ стоял в центре, в капюшоне, с видом человека из улиц. Мелкий шрифт на обложке гласил:
От нуля до миллиардера всего за 6 месяцев.
В то время биткоин только что упал с почти 20 тысяч долларов в конце 2017 года и торговался around 7600 долларов. Forbes оценил состояние CZ минимум в 1,1 миллиарда долларов. Binance, работавшая всего полгода, уже стала крупнейшей в мире биржей по объёму торгов.
После выхода обложки биткоин ненадолго отскочил до 10 тысяч долларов. И на этом всё закончилось.
К декабрю 2018 года биткоин упал до 3156 долларов. С момента выхода обложки падение составило:
58%.
Последующая история CZ всем известна. В рейтинге миллиардеров Forbes за 2025 год состояние CZ составило 62,9 миллиарда долларов, что является первым показателем в криптоиндустрии.
Но на обложку он больше не попадал.
Вторым на обложке Forbes стал Сэм Бэнкман-Фрид (SBF).
В октябре 2021 года Forbes опубликовал 40-й рейтинг Forbes 400 богатейших людей, и SBF стал персонажем обложки. Ему нет и 30, состояние — 26,5 миллиарда долларов, 41-е место среди богатейших американцев.
На обложке он в своей фирменной серой футболке, с кудрявыми волосами, выглядит как студент, только что заигравшийся в League of Legends.
Тон той статьи сейчас выглядит весьма сюрреалистично. Forbes называл его "самым влиятельным человеком в криптоиндустрии", говорил, что он одновременно строит биржу и жертвует деньги на благотворительность, являясь гибридом Уолл-стрит и Кремниевой долины.
Когда вышла обложка, биткоин торговался around 60 тысяч долларов, всего в шаге от тогдашнего исторического максимума в 69 тысяч.
Спустя 13 месяцев грянул крах FTX.
SBF присвоил более 8 миллиардов долларов клиентских средств, чтобы покрыть дыры в своей другой компании, Alameda Research. В ноябре 2022 года пользователи начали массовый вывод средств, FTX не смогла расплатиться, и за неделю из третьей по величине биржи в мире превратилась в банкрота. Биткоин рухнул с 20 тысяч прямо до 16 тысяч.
В итоге SBF был арестован в своей роскошной квартире на Багамах.
По всем семи пунктам обвинения признан виновным, приговорён к 25 годам. Позже Forbes специально создал "Зал позора 30 до 30", где SBF занял почётное место.
От обложки до наручников:
13 месяцев.
Третий — Майкл Сейлор.
30 января 2025 года, обложка Forbes, заголовок "The Bitcoin Alchemist". Биткоин только что пробил 100 тысяч долларов, состояние Сейлора выросло с 1,9 миллиарда в прошлом году до 9,4 миллиарда, увеличившись почти в 5 раз. Акции его компании MicroStrategy за год выросли на 700%, и её только что включили в индекс Nasdaq-100.
В статье Forbes был зафиксирован один деталь:
В новогоднюю ночь Сейлор устроил вечеринку на 500 человек в своем поместье в Майами. Танцоры размахивали оранжевыми светящимися шарами-биткоинами, снаружи стояла 154-футовая яхта по имени Usher, которая доставляла институциональных инвесторов и крупных игроков криптоиндустрии.
Тогда Сейлор сказал Forbes:
"Мы поместили криптореактор в центр компании, который всасывает капитал и раскручивает его. Волатильность движет всем". Это, конечно, была искренняя фраза. Алхимия Сейлора, по сути, сводится к одному: выпускать облигации и покупать биткоины.
Когда вышла обложка Forbes, биткоин стоил 104 тысячи долларов. Год и шесть дней спустя, сегодня — 63 тысячи. Падение:
40%.
На телеконференции по отчётности Сейлор заявил, что Strategy построила "цифровую крепость".
Предыдущий криптобизнесмен, назвавший свою компанию "крепостью", был SBF. Это было в июне 2022 года, через пять месяцев FTX обанкротилась.
Обложка — это и похвала, и проклятие
На Уолл-стрит есть старое понятие "индикатор журнальной обложки":
Когда тренд попадает на обложку мейнстримного журнала, этот тренд часто уже подходит к концу.
Логика проста. Редакторы Forbes — не пророки, они, как и все розничные инвесторы, замечают историю только тогда, когда она становится самой громкой.
Момент, когда редакция журнала считает, что "кто-то из какой-то индустрии достоен обложки", как раз совпадает с моментом пика рыночной эйфории.
Обложка — не причина проклятия, обложка — симптом пузыря.
Однако у этого правила было одно краткое исключение.
В марте прошлого года Джustin Sun (Сунь Юйчэнь) попал на обложку Forbes под заголовком "Криптомиллиардер, который помог семье Трампа заработать 400 миллионов долларов".
Когда вышла обложка, биткоин стоил 87 тысяч долларов, после чего он не обрушился, а instead вырос до 126 тысяч в октябре, достигнув нового исторического максимума.
Проклятие не сработало?
Не совсем. Когда Sun попал на обложку, от обложки Сейлора прошло всего два месяца. По обложке в январе и в марте — само появление криптоперсон на обложках мейнстримных журналов с такой частотой является сигналом, указывающим на то, что нарратив всей индустрии стал настолько горячим, что редакторам Forbes показалось, что одного раза мало.
Когда обложки начинают появляться одна за другой, задним числом можно подумать, что у вершины бычьего рынка, возможно, есть checklist симптомов:
Forbes выпускает обложку, таксисты обсуждают монеты, родственники спрашивают, как открыть счёт... Если появляются два из трёх сигналов, стоит задуматься о своей позиции.
Поэтому настоящий вопрос не в том, "точен ли индикатор обложки Forbes", а в следующем:
Когда все вокруг рассказывают одну и ту же историю, когда эта история настолько хороша, что о ней слышали даже те, кто не торгует криптой, когда мейнстримные медиа начинают возводить в ранг божества персон из индустрии...
Вы тот, кто ещё покупает, или тот, кто уже продаёт?
Бычий рынок заканчивается не в панике. Бычий рынок заканчивается на обложке.
Просто,大佬 на обложке могут меняться, а за длительные медвежьи рынки всегда плачу я.
