2026 год начался с усиления конкуренции среди альткоинов.
С макроэкономической точки зрения, индекс сезона альткоинов подскочил до уровней октября, показав рост на 35% менее чем за 48 часов. Тем временем доминирование Биткоина (BTC.D) сталкивается с сильным сопротивлением на отметке около 60%.
В результате ротация капитала в альткоины становится все более очевидной. Однако, если сместить фокус на доминирование Ethereum (ETH.D), кажется, что этот раунд ротации альткоинов не возглавляется Ethereum [ETH].
Как показывает график, ETH.D развернулся вниз как раз тогда, когда индекс сезона альткоинов восстановился. За тот же период Ethereum показал откат почти на 5% от уровня в $3,3 тыс., а соотношение ETH/BTC также зафиксировало снижение на 3%.
Проще говоря, обычного для Ethereum ралли альткоинов на этот раз не наблюдается.
Естественно, возникает вопрос: Не лишает ли отсутствие ротационных потоков ETH части его преимуществ и сдерживает ли прорыв? Однако пока появляются другие потоки, которые, вероятно, определяют преимущество Ethereum в этом цикле.
Ethereum переходит от быстрых ставок к стратегическим играм
Инвесторы Ethereum в этом цикле демонстрируют четкое предпочтение.
На рынке альткоинов Monero [XMR] лидирует с ростом на 55% за последние 90 дней, в то время как ETH вырос всего на 5%, отставая от XMR почти в 10 раз. Технически, это явный признак слабых ротационных потоков в Ethereum.
Тем не менее, картина меняется, если взглянуть глубже. Потоки стейкинга Ethereum остаются сильными: нулевые выводы и 1,7 миллиона ETH в очереди на стейкинг в течение следующих 30 дней, что подталкивает синюю полосу к трехлетнему максимуму.
Проще говоря, потоки ETH смещаются от краткосрочных ставок к долгосрочным играм.
Драйвер? Вознаграждения за стейкинг. Например, 21Shares начнет выплачивать HODL-ерам 9 января по $0,010378 за акцию, что дает вескую причину держать ETH заблокированным и укрепляет этот сдвиг в сторону долгосрочной стратегии.
В результате Ethereum удерживает tight range (узкий диапазон), в то время как Биткоин [BTC] движется вбок. В прошлом подобные настройки подталкивали бы краткосрочный капитал в ETH в качестве быстрого хеджирования. Сейчас все начинает меняться.
По мере смещения потоков Ethereum, растущий шок предложения из-за стейкинга может подготовить почву для прорыва, как только рынок перейдет в режим appetite for risk (склонность к риску), потенциально давая Ethereum «реальное преимущество» перед Биткоином и другими альткоинами.
Заключительные мысли
- Потоки Ethereum смещаются от краткосрочных ставок к долгосрочным играм, что обусловлено сильным спросом на стейкинг, сигнализируя о стратегическом сдвиге в поведении инвесторов.
- Этот сдвиг может подтолкнуть прорыв ETH, как только рынок перейдет в режим склонности к риску, потенциально давая ему преимущество перед BTC и другими альткоинами.
