Несмотря на месяцы волатильности рынка, держатели Ethereum и Bitcoin по-прежнему проявляют мало интереса к возвращению монет на биржи. Это означает гораздо больше, чем просто снижение энтузиазма инвесторов к трейдингу.
Постоянные выводы продолжали сокращать объем ликвидного предложения, доступного на рынке.
На момент публикации общее количество биткоинов, хранящихся на биржах, было на рекордно низком уровне за любой период времени с 2017 года. В то же время общее количество Ethereum [ETH], хранящегося на биржах, также было на рекордно низком уровне за любой период времени с 2015 года.
Одновременно текущие негативные чистые оттоки (Netflows) указывают на то, что институциональные и долгосрочные держатели предпочитают хранить свои монеты, используя модели самостоятельного хранения, такие как ETF или корпоративные казначейства, а не хранить их на биржах.
Таким образом, эта миграция уберет дополнительные монеты от потенциальных продаж. Но, в свою очередь, это создаст еще меньшее давление продаж в краткосрочной перспективе, чтобы еще больше усилить уверенность в покупках. Хотя более низкие остатки на биржах могут привести к снижению цен для инвесторов, они создают дефицит.
Если спрос продолжит восстанавливаться, ограниченное ликвидное предложение может усилить ценовое открытие (price discovery) и поддержать более структурно обусловленный рыночный цикл.
Долгосрочные держатели укрепляют ценовой "пол" биткоина
За продолжающимся снижением остатков на биржах стоит то, что долгосрочные держатели Bitcoin [BTC] постоянно поглощают циркулирующее предложение. Такое поведение отражает растущую уверенность, а не оборонительную позицию, поскольку опытные инвесторы продолжают накапливать активы в периоды слабости рынка.
Изменение чистой позиции долгосрочных держателей (Long-Term Holder Net Position Change) вернулось на позитивную территорию, что подтверждает переход от распределения к возобновленному накоплению.
Между тем, "Волны HODL" и растущее неликвидное предложение показывают, что старые монеты остаются в бездействии, несмотря на недавнюю волатильность.
Такое поведение еще больше сократило доступность биткоина для активной торговли. В дополнение к этому, показатель Accumulation Trend Score указывал на продолжение покупок среди кошельков малого и среднего размера.
Предложение, находящееся у долгосрочных держателей, приблизилось к 15 миллионам BTC.
Для сравнения, предложение у краткосрочных держателей сократилось примерно до 16,75 млн BTC. Этот сдвиг предполагает, что биткоин продолжает переходить от участников с более короткими горизонтами к держателям с более сильной уверенностью.
Тем не менее, одного лишь сжатия предложения может быть недостаточно для поддержания восстановления биткоина.
Для устойчивого восходящего тренда по-прежнему потребуется более сильный покупательский спрос, чтобы поглотить доступную ликвидность. Без этой поддержки биткоин может испытывать трудности с поддержанием импульса, несмотря на все более скудные остатки на биржах.
Итоги
- Предложение Bitcoin [BTC] и Ethereum [ETH] на биржах продолжает сокращаться, укрепляя долгосрочное накопление.
- Биткоину нужен более сильный спрос для поддержания восстановления на фоне сокращающегося предложения.
