Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Golem (@web3_golem)
В то время как рынок сосредоточен на OpenClaw "小龙虾", BTC вместе со всем крипторынком незаметно рос целую неделю.
Согласно данным OKX, цена BTC с 9 по 16 марта показала восемь зеленых свечей подряд, успешно преодолев отметку в 74 000 долларов и достигнув максимума в 74 451 доллар; рынок альткоинов также стабильно рос на фоне общего роста: ETH за последние 7 дней вырос более чем на 12,5%, преодолев уровень в 2300 долларов; SOL за последние 7 дней вырос более чем на 13%, BNB — более чем на 10%. Согласно данным Quantify Crypto, среди 200 крупнейших по капитализации монет крипторынка за прошедшую неделю только 31 монета закрылась с красной свечой, остальные 169 — с зеленой.
Индекс страха и жадности крипторынка показывает, что на прошлой неделе индекс паники вышел из зоны крайнего страха и в настоящее время составляет 39, приближаясь к зоне нейтральных настроений. Какие факторы способствовали улучшению настроений? Какие изменения произошли в ликвидности крипторынка? Является ли этот рост временным отскоком или подтверждением потенциального дна? Odaily Planet Daily проведет краткий анализ в этой статье.
Пролив Хормуз может открыться, ФРС, вероятно, сохранит ставки на прежнем уровне на этой неделе
На макроуровне основной причиной отскока крипторынка стало заявление Трампа 10 марта о том, что война с Ираном практически закончена, а также анонс ряда мер по стабилизации цен на нефть, таких как рассмотрение освобождения от некоторых энергетических санкций для компенсации дефицита на Ближнем Востоке и запуск вместе с другими странами плана по крупномасштабному высвобождению нефтяных резервов.
Как показано на графике ниже, 10 марта международные цены на нефть даже упали ниже 90 долларов за баррель. Существует обратная корреляция между ценами на нефть и Bitcoin: основная логика заключается в том, что когда цены на нефть падают, угроза глобальной инфляции снижается, рынок ожидает, что мировые центральные банки, особенно ФРС, с большей вероятностью снизят ставки, и на рынке появится больше ликвидности, поэтому Bitcoin заранее отреагирует ростом.
Динамика цен на нефть Brent и WTI за прошедшую неделю
Однако после 10 марта цены на нефть снова начали расти, главным образом потому, что Трамп反复 менял свое отношение к конфликту, то говоря, что он может закончиться "скоро", то угрожая нанести сокрушительный удар по Ирану, даже заявив, что сам не знает, хочет ли он达成协议 с Ираном. В то же время новый верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи поклялся закрыть Ормузский пролив для нефтяных танкеров и судов враждебных государств и их союзников.
К счастью, Трамп все еще прилагает усилия, чтобы не допустить закрытия пролива. Согласно отчету Axios от 16 марта, Трамп стремится сформировать многонациональную коалицию для reopening пролива и планирует объявить об этом позднее на этой неделе. Четыре источника透露, что если ситуация с блокировкой прохода танкеров в Персидском заливе сохранится, Трамп также рассматривает возможность захвата ключевого иранского нефтяного терминала на острове Харк. Остров Харк расположен в 15 милях от побережья Ирана и handling около 90% экспорта нефти Ирана. В прошлую пятницу Трамп уже отдал приказ нанести удар по военным объектам на острове, но не по нефтяным объектам.
Однако рост цен на нефть на прошлой неделе не привел к падению Bitcoin, напротив, Bitcoin продолжил расти, потому что рынок уже ожидал, что ФРС на этой неделе, вероятно, сохранит ставки без изменений. Согласно данным Polymarket, вероятность того, что ФРС сохранит ставки на заседании 19 марта,接近 100%, данные CME "FedWatch" также показывают, что трейдеры оценивают вероятность сохранения ставок в 99,1%.
Хотя иранский конфликт и рост цен на нефть создали новую угрозу инфляции для ФРС, им仍需 время, чтобы тщательно оценить, насколько сильно скачок цен на энергоносители ударил по потребительским ценам и экономическому росту, и является ли этот удар временным или持久ным. Поэтому в условиях тумана войны "бездействие" стало лучшей стратегией.
Экономисты Morgan Stanley по-прежнему придерживаются своего прогноза о том, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов в июне и сентябре. Они считают, что снижение ставок может быть отложено, что также означает, что впоследствии ФРС, возможно, придется действовать более aggressively.
Но инвесторам не следует слепо乐观но относиться к снижению ставок ФРС в этом году, потому что ФРС может устанавливать ставки, но они не могут reopening Ормузский пролив. Ключевым фактором, определяющим политику, является то, как долго продлится этот конфликт и каковы будут следующие шаги Трампа.
Главный экономист по США в Securities division of BNP Paribas Джеймс Иглхофф сказал, что он будет следить за тем, изменят ли чиновники ФРС формулировки во время заседания на этой неделе, чтобы указать на планы снизить или повысить ставки в ближайшие месяцы.
Тем не менее, некоторые аналитики считают, что падение цен на нефть при параболическом росте Bitcoin больше связано с краткосрочной технической корректировкой, и "не стоит overinterpret".
Крипто-ETF демонстрируют чистый приток средств в течение 3 недель подряд, киты/институты продолжают покупать
Помимо макросмягчения, на уровне капитала Bitcoin и другие основные монеты также столкнулись со структурными покупками. 15 марта глава по цифровым активам BlackRock в прямом эфире заявил, что хотя среди 20 крупнейших по притоку средств ETF в мире только Bitcoin-ETF от BlackRock имеет отрицательную доходность, 90% инвесторов находятся в состоянии "покупать на падении", что говорит о том, что Bitcoin переживает剧烈 перераспределение и долгосрочный период накопления.
Данные также подтверждают это: согласно данным SoSoValue, спотовые Bitcoin-ETF и спотовые Ethereum-ETF показали чистый приток средств в течение 3 недель подряд. Совокупный чистый приток в спотовые Bitcoin-ETF составил约 2,119 миллиарда долларов, в спотовые Ethereum-ETF —约 265 миллионов долларов.
Более того, спотовые Bitcoin-ETF на прошлой неделе (с 9 по 13 марта по восточному времени) зафиксировали首次连续五天 притока средств в 2026 году, общая сумма inflows составила 767 миллионов долларов. Последний раз подобная серия роста наблюдалась в конце ноября 2025 года, когда с 25 ноября по 2 декабря спотовые Bitcoin-ETF连续五天 показывали чистый приток, в общей сложности на 284,61 миллиона долларов.
Спотовые Bitcoin-ETF и Ethereum-ETF показывают чистый приток в течение 3 недель подряд
Киты и институты также начали покупать на дне на прошлой неделе, и, кроме Bitcoin, киты по-прежнему предпочитают покупать ETH.
Согласно мониторингу Arkham, на прошлой неделе один кит累计 купил ETH на общую сумму 131,3 миллиона долларов и распределил их по двум кошелькам; кит-адрес, начинающийся с 0x743d, также потратил на прошлой неделе 24,79 миллиона долларов на покупку 11 985 ETH по средней цене 2068 долларов;还有 бездействовавший 6 месяцев кит-адрес (0x2d85) купил 5003 ETH по цене 2179 долларов на сумму 10,9 миллиона долларов, примечательно, что этот адрес продал ETH на пике около 4300 долларов 6 месяцев назад.
Сегодня киты продолжают покупать ETH: кит billΞ.eth (@0xbilly) купил 7769 ETH по средней цене 2248 долларов на общую сумму 17,46 миллиона долларов.
Дно Bitcoin подтверждено, восходящий канал открыт?
Столкнувшись с этой волной роста, многие аналитики считают, что дно для Bitcoin подтверждено.
Аналитики Matrixport считают, что хотя настроения на крипторынке currently слабые, и многие трейдеры переключили внимание на другие активы, такие как золото и нефть, Bitcoin падал пять месяцев подряд, что historically редко, и подобные движения часто предшествуют阶段性的 отскокам. В то же время общая рыночная капитализация альткоинов也 вернулась к диапазону, с которого多次 начинались отскоки в истории, по мере того как средства в стейблкоинах вновь поступают на рынок, условия ликвидности также持续改善. В совокупности эти сигналы указывают на то, что вероятность отскока на крипторынке постепенно растет.
Модели on-chain анализа также показывают, что текущее сетевое давление продаж Bitcoin снизилось до минимума за цикл, и рынок находится в фазе явного накопления. Sell-side Risk Ratio — это показатель, измеряющий активность фиксации прибыли участниками рынка относительно себестоимости всей сети. Когда показатель превышает自适应 верхний порог,触发 сигнал распределения, указывающий на доминирование продавцов; когда показатель опускается ниже нижнего порога,触发 сигнал накопления, означающий чрезвычайно низкое давление продаж.
Данные показывают, что текущий уровень давления продаж снизился до примерно одной шестой от среднего значения по циклу. В то же время 180-дневная скользящая средняя Sell-side Risk Ratio за последние 60 дней снизилась с 3210 до 1913, снизившись на 1297 пунктов, и продолжает снижаться со скоростью около 20 пунктов в день. Historically, диапазон от 1500 до 2000 обычно соответствовал уровню давления продаж в 2019 году (BTC около 3000–6000 долларов) и в середине медвежьего рынка 2022–2023 годов (BTC около 16 000–20 000 долларов), но текущая цена BTC все еще находится в диапазоне约 67 000–72 000 долларов, демонстрия明显的 структурное расхождение.
Это означает, что держатели, накопившие монеты по низким ценам на раннем этапе, уже зафиксировали прибыль в大规模 масштабе в диапазоне от 64 000 до 107 000 долларов, а те, кто не продал в этом диапазоне, currently предпочитают держать. Только когда цена Bitcoin вновь устойчиво закрепится выше 100 000–110 000 долларов и伴随大规模 фиксация прибыли, может вновь触发新的 сигнал распределения.
因此, многие считают, что эта волна — не краткосрочный отскок, а сигнал начала нового роста.
Макромодель, сочетающая доходность 10-летних казначейских облигаций США и 10-летних облигаций Китая (US10Y×CN10Y), недавно показала "чрезвычайно точный" бычий сигнал пересечения. Historical данные показывают, что этот индикатор подавал similar сигналы перед бычьими рынками 2013, 2017, 2020–2021 и 2023 годов, с последующим ростом Bitcoin на approximately 8700%, 1900%, 600% и 350%+ соответственно. Аналитики считают, что если Bitcoin стабилизируется near 200-недельной скользящей средней и отскочит, цена может достигнуть 100 000 долларов к августу, но если не удастся преодолеть ключевой уровень сопротивления в 78 000 долларов, все еще существует риск формирования "бычьей ловушки".
Даже сейчас некоторые игнорируют краткосрочную волатильность и сосредотачиваются на долгосрочной стоимости Bitcoin, как, например, главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management Мэтт Хоуган. Он заявил, что если Bitcoin сможет занять большую долю на глобальном рынке储存 стоимости, который в настоящее время доминируют золото и государственные облигации, то в конечном итоге Bitcoin может достичь 1 миллиона долларов за монету.
Но цель в 1 миллион долларов — это скорее сокращенный способ сказать о Bitcoin, становящемся зрелым глобальным monetary активом, чем точный прогноз, и результат зависит от долгосрочного институционального adoption и расширения рынка储存 стоимости.
