Bitcoin [BTC] опускается ниже $84 000 перед экспирацией опционов, и время имеет значение.
Тенденции цены Bitcoin снижаются на дневном графике, формируя более низкие максимумы с октября, что сигнализирует о ослаблении импульса. Объемы растут при распродажах; следовательно, продавцы остаются активными.
Между тем, DVOL вырос примерно на 9% до 41,6, на момент публикации, что отражает растущий спрос на защиту. Этот всплеск волатильности связан с позиционированием на экспирацию, а не с глубоким структурным разрывом.
Тем не менее, структура показала осторожность, когда рынок не смог вернуть зону $90 000, а отскоки быстро затухали.
Рыночные настроения сместились в сторону защитной позиции, а не панической. В целом, давление экспирации усиливает падение, в то время как более широкий тренд остается хрупким.
Экспирация опционов фиксирует цену в условиях осторожности
BTC торгуется в боковом тренде перед экспирацией 30 января, и данные по опционам усиливают краткосрочное напряжение.
На момент написания статьи общая номинальная стоимость составляла примерно $7,26 миллиарда, что подчеркивает масштаб капитала, сконцентрированного вокруг этого события.
За последние 24 часа коэффициент Put/Call для BTC вырос до 1,11, что отражает краткосрочный крен в сторону защиты от падения. Однако совокупное позиционирование по-прежнему показывает более низкий коэффициент пут/колл 0,44, что означает, что коллы доминируют в общем открытом интересе.
Это разделение сигнализирует об осторожности, а не о капитуляции. Трейдеры хеджируют краткосрочные риски, сохраняя при этом более широкую экспозицию на рост. Между тем, максимальная боль находится на уровне $90 000, что укрепляет ее роль как магнита для цены, поскольку спот продолжает торговаться чуть ниже этого уровня.
По мере приближения экспирации позиционирование может либо зафиксировать BTC near этом уровне, либо усилить резкую, обусловленную хеджированием волатильность вокруг ключевых страйков.
Ethereum [ETH] отражает осторожность, но с меньшей убежденностью.
Общая номинальная стоимость опционов составляет около $1,17 миллиарда, что подтверждает значительный капитал, сконцентрированный вокруг ключевых страйков.
За последние 24 часа коэффициент Put/Call для ETH вырос до 1,38, на момент публикации, что сигнализирует о повышенном спросе на защиту от падения.
Однако более широкий открытый интерес показал коэффициент пут/колл 0,67, что означает, что коллы по-прежнему структурно доминируют, несмотря на краткосрочное хеджирование.
Максимальная боль на уровне $3100 служит якорем ожиданий и ограничивает агрессивные directional ставки. В целом, позиционирование suggests что рынок имеет конструктивные, но хрупкие настроения.
Трейдеры структурно остаются оптимистичными, но уважают краткосрочные риски. Таким образом, экспирация, вероятно, усилит волатильность вокруг ключевых уровней, а не решит более широкий тренд окончательно.
Снижение хешрейта BTC усиливает хрупкость рынка
Хешрейт Bitcoin зафиксировал наибольшее снижение с октября 2021 года, и катализатор очевиден. Суровые зимние штормы в США вынудили майнеров прекратить работу, что привело к снижению хешрейта примерно на 12% до около 970 EH/s.
Однако снижение началось раньше, когда BTC скорректировался с $126 000 до near $100 000, что сжало маржу майнеров.
По мере падения цены BTC менее эффективные установки отключались, усиливая снижение хешрейта. Исторически хешрейт имеет восходящий тренд с течением времени, а снижения отмечают периоды стресса.
В 2021 году резкое падение хешрейта предшествовало консолидации, а затем сильному восстановлению.
Аналогичным образом, восстановление энергоснабжения, стабилизация цены и улучшение прибыльности майнинга могут снова поднять хешрейт, восстановив доверие и поддержав более широкие рыночные настроения.
Заключительные мысли
-
Позиционирование, driven экспирацией, растущая волатильность и стресс майнеров указывают на оборонительный рынок, а не на панику, при этом BTC уязвим для краткосрочных колебаний вокруг ключевых уровней.
-
Несмотря на слабость цены и 12%-ное снижение хешрейта, исторические паттерны suggest что восстановление и стабилизация сети могут восстановить доверие, как только временные шоки исчезнут.
