Подробный разбор платформы токенизированных ценных бумаг NYSE: Почему торги будут идти 24/7

marsbitОпубликовано 2026-01-22Обновлено 2026-01-22

Введение

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) объявила о разработке платформы для торговли токенизированными ценными бумагами с использованием блокчейн-технологий. Платформа, которая должна быть запущена к концу 2026 года после одобрения регуляторов, предложит круглосуточную торговлю 7x24, мгновенные расчеты (T+0), возможность покупки дробных акций и использование стейблкоинов. NYSE конкурирует с Nasdaq, которая также представила предложение по токенизации ценных бумаг, но выбрала более осторожный «гибридный подход». План NYSE считается более радикальным и является частью долгосрочной стратегии ее материнской компании ICE по внедрению блокчейна. Переход на круглосуточную торговлю и мгновенные расчеты направлен на привлечение глобальных инвесторов, снижение рисков и повышение эффективности. Однако это также может привести к увеличению волатильности и манипуляциям на рынке. Для криптоиндустрии это шаг к массовому принятию традиционными финансами, но также и серьезная конкуренция. Краткосрочно это может создать отток капитала в сторону традиционных активов, но в перспективе вери в крипторынке остаются, так как он предлагает уникальные возможности.

19 января, согласно официальному сообщению, Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), входящая в группу ICE, объявила о разработке платформы для торговли токенизированными ценными бумагами и проведения расчетов в блокчейне, для чего будет запрошено одобрение регуляторов.

Новая цифровая платформа NYSE будет поддерживать токенизированный торговый опыт, включая круглосуточную работу 24/7, мгновенные расчеты, размещение ордеров в долларовом выражении и переводы средств на основе стейблкоинов. Ее дизайн сочетает в себе мэтчинг-движок NYSE Pillar и основанную на блокчейне систему пост-трейдинга, обладающую возможностью поддержки мультичейн-расчетов и хранения.

Президент группы Линн Мартин (Lynn Martin) выразилась довольно прямо: «Мы ведем отрасль к полному ончейн-решению, сохраняя при этом непревзойденную защиту и высокие стандарты регулирования NYSE». Другими словами, они намерены использовать блокчейн для повышения эффективности, продолжая при этом завоевывать доверие Уолл-стрит.

В настоящее время план все еще находится на ранней стадии разработки, платформа еще не построена и не прошла всестороннего тестирования. NYSE заявила, что будет добиваться одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и других регулирующих органов; ожидается, что платформа может быть запущена в конце 2026 года.

Первой реакцией игроков крипторынка может быть: «Всё, пропали, опять приходят „регулярные войска“». Нарратив о торговле акциями на блокчейне будет полностью отобран, так что же тогда останется нам? На самом деле, переход традиционных ценных бумаг на блокчейн — это не тренд, возникший только после значительного продвижения合规化 (соответствия нормам) криптовалют в прошлом году; он существует уже давно. Если мы подробнее изучим прошлое и настоящее процесса перевода традиционных ценных бумаг на блокчейн в США и во всем мире, мы обнаружим, что это уже неостановимая и постоянно развивающаяся тенденция. Тревога оправдана, но еще больше должно быть уверенности.

В США NYSE фактически соревнуется с Nasdaq

В то время как NYSE только что анонсировала свои планы по переходу на блокчейн, Nasdaq еще в прошлом году уже подавала в SEC официальное предложение.

8 сентября 2025 года Nasdaq подала в SEC предложение SR-NASDAQ-2025-072, направленное на изменение правил для разрешения торговли токенизированными ценными бумагами на рынках Nasdaq и интеграции блокчейн-технологии для расчетов и клиринга. В предложении подчеркивается, что блокчейн может обеспечить более быстрые расчеты, улучшенный аудиторский след и более плавный процесс от ордера до расчета.

В случае одобрения, функционал, как ожидается, станет доступен к концу третьего квартала 2026 года. Предложение уже находится на стадии рассмотрения SEC, и 29 декабря 2025 года была подана пересмотренная версия (Amendment No. 1).

При таком сравнении кажется, что NYSE отстает от Nasdaq, но на самом деле этот новый план NYSE не является поспешным ответом Nasdaq, а представляет собой продолжение долгосрочной блокчейн-стратегии материнской компании ICE.

Еще в 2015 году ICE начала изучать блокчейн-технологии, а в 2018 году запустила платформу Bakkt (ориентированную на крипто-фьючерсы и хранение). В 2021 году платформа стала публичной через слияние со SPAC VPC Impact Acquisition Holdings на NYSE.

В августе прошлого года ICE заключила партнерство с Chainlink для предоставления данных о курсах иностранных валют и драгоценных металлов в ончейн через Chainlink. В октябре ICE объявила о стратегических инвестициях в Polymarket на сумму до 20 миллиардов долларов. В конце прошлого года также ходили слухи о том, что ICE ведет переговоры об инвестициях в MoonPay.

Более того, подходы NYSE и Nasdaq к реформе перевода ценных бумаг на блокчейн различаются.

Схема Nasdaq использует «гибридную модель»: трейдеры могут при размещении ордера выбрать традиционную форму расчетов или токенизированную (с использованием блокчейна). Все сделки исполняются в одном стакане ордеров, с использованием одинаковых идентификаторов CUSIP, правил исполнения и приоритетов. Клиринг и расчеты обрабатываются через DTC, токенизация служит лишь дополнительной формой «цифрового представления» и не меняет существующую структуру (например, цикл расчетов T+1).

То есть, Nasdaq не создает совершенно новую, независимую платформу для торговли токенизированными ценными бумагами, а интегрирует их в существующую систему, делая акцент на совместимости с ней, минимизируя вмешательство в текущую инфраструктуру и избегая создания новых рисков. Хотя в конце прошлого года сообщалось, что Nasdaq добивается одобрения для允许 (разрешения) рынкам торговать 5 дней в неделю по 23 часа в день, это все равно постепенная, умеренная реформа.

Схема NYSE, очевидно, более радикальна: они хотят создать совершенно новую, независимую платформу для торговли токенизированными ценными бумагами. ICE сотрудничает с такими банками, как Bank of New York Mellon и Citigroup, для поддержки токенизированных депозитов в своей клиринговой палате, чтобы помочь клиринговым членам переводить и управлять средствами вне традиционных банковских часов работы, выполнять маржинальные обязательства и адаптироваться к потребностям в資金 (средствах) в разных юрисдикциях и часовых поясах.

Это избавляет от ограничений традиционных банковских клиринговых окон, открытых только в рабочие дни. Для NYSE нужны все возможности сразу: T+0, круглосуточная торговля 24/7, дробные акции (碎股交易), поддержка стейблкоинов — по сравнению с Nasdaq, это, несомненно, более глубокая трансформация.

В глобальном масштабе исследования по токенизации ценных бумаг и даже активов уже давно начались и активно развиваются. Например, швейцарская SIX Digital Exchange (SDX), немецкая платформа D7 от Deutsche Börse, британская Archax, сингапурский Digital Exchange от DBS Bank. Однако такая радикальная реформа, как у NYSE, все еще может считаться «невиданной ранее».

Соревнование между NYSE и Nasdaq — это далеко не просто вопрос «заработать побольше на комиссиях»; это активные действия в условиях вступления традиционного рынка ценных бумаг в новую格局 глобальной конкуренции. Как и Nasdaq, торговая площадка NYSE Arca, входящая в NYSE, также подала предложение о продлении торговых часов и ожидает正式批准 (официального одобрения), причем еще в 2024 году.

Лондонская фондовая биржа (LSE) и азиатские биржи (например, Токийская или Гонконгская) также обсуждают продление торговых часов.

Для самих фондовых бирж продление торговых часов — это не просто вопрос «открыться на несколько часов дольше». Со стороны бирж требуется множество технических изменений, таких как расчет收盘价 (цены закрытия),除权 (исключение прав),除息 (исключение дивидендов) и т.д., а также решение потенциальных проблем с стабильностью сети. На уровне брокерских компаний также придется проводить обновления, следуя этим изменениям.

Исторически延长交易时间 (продление торговых часов) — это тренд, который никогда не останавливался вместе с техническим прогрессом. Например, в США в 1920-1940-е годы ежедневное торговое время на рынке ценных бумаг составляло всего около 5 часов, в 1950-1970-е годы увеличилось до примерно 6 часов, в 1980-1990-е — до примерно 6.5 часов, и только в XXI веке — до примерно 16 часов.

Согласно данным отчета Deloitte, в июне 2023 года объем американских ценных бумаг в собственности иностранных инвесторов уже достиг 26.86 триллионов долларов. Среди причин продления торговых часов определенно есть желание лучше包容 (включать) и даже привлекать иностранных инвесторов.

Высокопоставленный руководитель NYSE Кевин Тиррелл (Kevin Tyrrell) в интервью CNBC заявил: «Интерес розничных и институциональных инвесторов к американским акциям продолжает расти, как в США, так и во всем мире. Наш план延长交易 (продления торгов) 22/5 (5 дней в неделю по 22 часа в день) основан на многочисленных交流 (обсуждениях) с участниками рынка, а также на наших собственных данных и анализе. Учитывая текущий уровень спроса со стороны инвесторов и доступность существующей рыночной инфраструктуры, мы уверены, что план 22/5 — это правильный шаг».

Для международных компаний, желающих провести IPO, которые хотят выйти на самый ликвидный рынок акций в мире, если одна из бирж, NYSE или Nasdaq, поддержит круглосуточную торговлю, они, скорее всего, предпочтут именно ее, так как это более удобно по времени.

Хотя фондовые биржи и осознают риски, связанные с круглосуточной торговлей, и затраты на модернизацию, но нескончаемый криптовалютный рынок, годами привлекающий глобальных пользователей, стал для них лучшим «учителем». Хотят ли они продлить торговые часы или повысить эффективность торгов и расчетов — чтобы embrace (обнять) инвесторов по всему миру, это необходимо делать. Традиционные ценные бумаги не остаются «традиционными», они тоже постоянно эволюционируют.

Влияние на традиционный рынок

Поддержка торговли дробными акциями (碎股交易), несомненно, еще больше снизит порог входа для розничных инвесторов. Одним из больших преимуществ криптовалютного рынка перед традиционным рынком акций является то, что даже если биткоин будет стоить 1 миллион долларов, розничный инвестор все равно может купить его на 10 долларов. Но если видение NYSE最终实现 (в конечном итоге реализуется), можно будет купить и акции американских гигантов, таких как NVIDIA, Tesla или Apple, тоже на 10 долларов.

Круглосуточная торговля 24/7 и расчеты T+0 значительно ускорят ритм традиционного рынка акций. С хорошей стороны,结算风险 (риски расчетов) и跨时区摩擦 (трение между часовыми поясами) будут значительно reduced (сокращены), гибкость инвестиций и эффективность价格发现 (обнаружения цен)大大提高 (значительно повысятся).

Риски также существуют. Более резкие колебания и больше эмоциональных trades (сделок), непрекращающийся рынок может привести к分散流动性 (рассеиванию ликвидности), а также к большему количеству манипуляций с ценами. Особенно в периоды закрытия традиционного рынка ценных бумаг, ончейн может стать «раем» для более легкого滋生 (размножения) «恶庄» (злостных манипуляторов) и инсайдерской торговли.

Из-за изменений в механизмах торговли и расчетов, стратегии традиционных институтов и маркет-мейкеров также могут, как и NYSE с Nasdaq, вступить в фазу догоняющей модернизации. Столкнувшись с еще более продвинутым круглосуточным мониторингом информации и автоматизированными торговыми стратегиями, будет ли такой прогресс означать для розничных инвесторов больше возможностей или более жесткую конкуренцию, сказать действительно трудно.

Какие криптопроекты получают потенциальный импульс

Хотя в анонсе NYSE упоминается, что платформа «будет поддерживать мультичейн-расчеты и хранение», пока нет подробностей о том, означает ли это поддержку таких публичных блокчейнов, как Ethereum или Solana. Если да, то это, несомненно, станет重大利好 (крупным позитивным импульсом) для монет публичных блокчейнов.

Когда стейблкоины в ончейне смогут через шлюз NYSE напрямую поступать в американские акции, вероятность再度来临 (повторного прихода) «сезона альткоинов» в краткосрочной перспективе снова уменьшится. Почему в краткосрочной? Потому что спрос на вход стейблкоинов в акции США никогда раньше не был удовлетворен, и как только шлюз откроется, в краткосрочной перспективе обязательно возникнет большой эффект虹吸 (сифона).

Но за эти годы в криптосообществе сформировалась группа инвесторов с ярко выраженными characteristics (характеристиками), общая инвестиционная среда в криптосфере сильно отличается от фондового рынка. Выберут ли инвесторы стабильность или мечту о стократной и тысячекратной прибыли — за этим наблюдать можно будет еще долго.

Для криптопроектов, таких как AAVE, Compound и других, предоставляющих кредитование в стейблкоинах, план NYSE无异于 (равносилен) «нарративу, свалившемуся с неба». А для таких проектов, как Ondo, которые ранее занимались выводом американских акций в ончейн, начнется болезненный转型 (трансформация).

Для крипторынка предстоит столкнуться с беспрецедентным вызовом со стороны традиционного рынка ценных бумаг. Для криптоиндустрии в целом это еще один «захваченный плацдарм» блокчейн-технологии на традиционном финансовом рынке,又一个里程碑式的进步 (еще один прогресс, знаменующий веху).

Означает ли это, что будущее крипторынка становится все более тусклым? Я верю, что нет. Я верю, что с общим прогрессом отрасли будущая тенденция «токенизации всего» неостановима, и ценные бумаги — лишь одна из многих вещей. Крипторынок по-прежнему будет местом, где случаются чудеса. Верим в будущее.

Связанные с этим вопросы

QЧто такое платформа для токенизированных ценных бумаг NYSE и какие преимущества она предлагает?

ANYSE разрабатывает платформу для торговли токенизированными ценными бумагами с использованием блокчейна. Она предлагает 7x24 часовую торговлю, мгновенные расчеты (T+0), возможность покупки дробных акций (например, на $10) и использование стейблкоинов для переводов средств. Это повышает эффективность, снижает барьеры для инвесторов и обеспечивает глобальный доступ к рынку.

QЧем подход NYSE к токенизации ценных бумаг отличается от подхода Nasdaq?

ANasdaq использует «гибридную модель», интегрируя токенизированные активы в существующую систему с сохранением T+1 расчетов и традиционных банковских ограничений. NYSE создает полностью новую независимую платформу с T+0, 7x24 торговлей, поддержкой стейблкоинов и мультичейн-расчетами, что является более радикальным и технологически продвинутым решением.

QКакие риски могут возникнуть при переходе на 7x24 торговлю и мгновенные расчеты?

AРиски включают повышенную волатильность, эмоциональную торговлю, возможные манипуляции на рынке (особенно в нерабочие часы),分散 ликвидности и усложнение мониторинга для регуляторов. Также потребуется адаптация традиционных институтов и маркет-мейкеров к новым условиям.

QКак токенизация традиционных ценных бумаг повлияет на криптовалютный рынок?

AКраткосрочно возможен отток капитала из криптовалют в токенизированные акции через стейблкоины, снижая интерес к альткоинам. Однако долгосрочно это укрепляет блокчейн-инфраструктуру, открывает новые возможности для DeFi-проектов (например, AAVE, Compound) и подтверждает тренд на «токенизацию всего», что может benefit всей индустрии.

QКакие глобальные тренды推动了 развитие токенизации ценных бумаг?

AКлючевые тренды: глобализация инвестиций (иностранные инвесторы держат $26,86 трлн в US акциях), конкуренция между биржами (NYSE, Nasdaq, LSE), технологический прогресс (блокчейн, 24/7 торговля) и влияние крипторынка как примера эффективности. Это заставляет традиционные площадки эволюционировать для привлечения международных клиентов и компаний.

Похожее

Индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 10.73%: почему китайские акции показали «V-образный разворот»?

После нескольких дней снижения китайский фондовый рынок продемонстрировал сильный отскок. 21 июля основные индексы пережили V-образный разворот и резко выросли. Индекс STAR 50 подскочил на 10.73%, достигнув максимального однодневного роста за год. Шанхайский композитный индекс вырос на 1.79%, индекс Shenzhen Component — на 4.81%, а индекс ChiNext — на 7.05%. Объем сделок на трех биржах составил 2.97 трлн юаней. Более 3100 акций выросли в цене, свыше 100 достигли лимита роста. Ведущей силой восстановления стал сектор полупроводников, где активно росли акции компаний, занимающихся оборудованием, памятью, кремниевыми пластинами и HBM. Соответствующие тематические ETF также показали резкий рост. Сильный отскок рынка объясняется сочетанием трех факторов. Во-первых, на рынок вышли различные источники финансирования, включая "государственные фонды", страховые компании, а также выкуп акций компаниями и управляющими фондами. Это укрепило ликвидность и доверие инвесторов. Во-вторых, регуляторы, в частности председатель Комиссии по ценным бумагам Китая, заявили о приверженности поддержанию стабильности рынка. В-третьих, стабилизация и восстановление зарубежных рынков, особенно в Южной Корее, создали благоприятную внешнюю среду. Аналитики полагают, что наиболее паническая фаза для технологического сектора, вероятно, уже позади. Хотя краткосрочные колебания могут сохраниться, фундаментальные тренды, такие как спрос на вычисления для ИИ и импортозамещение в полупроводниковой отрасли, остаются неизменными. Среднесрочная динамика будет зависеть от новых отраслевых стимулов и подтверждения результатов компаний во время сезона отчетности.

marsbit5 мин. назад

Индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 10.73%: почему китайские акции показали «V-образный разворот»?

marsbit5 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

Технологические акции с высоким моментом (momentum stocks) в США продемонстрировали рекордно сильный однодневный рост во вторник, 21 июля. Индекс модности TMT Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим суточным скачком в истории, превысив даже показатели периода пузыря доткомов в 2000 году. Ключевым драйвером выступили полупроводники: индекс Philadelphia Semiconductor Index подскочил на 4,6%. Этот резкий отскок произошел после трехдневного падения и кумулятивного снижения акций с моментом на 33%, которое стало одним из самых сильных со времен краха доткомов. Основной причиной роста стала "паническая скупка" (short squeeze), когда инвесторы, игравшие на понижение, были вынуждены закрывать свои позиции, создавая восходящую спираль. Однако внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а в индексе S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих, что указывает на узкий, а не широкий характер восстановления. Мнения аналитиков разделились. Стратег BTIG Джонатан Крински предупреждает, что рост достиг ключевого уровня сопротивления, и рекомендует фиксировать прибыль, ожидая скорой остановки ралли. С другой стороны, аналитики Goldman Sachs и UBS считают, что распродажа активов с моментом подходит к концу, и видят возможность для постепенного увеличения позиций, особенно в акциях, связанных с ИИ. Дальнейшая динамика будет сильно зависеть от сезона корпоративных отчетов, ключевым событием которого станут результаты Alphabet (GOOGL) и ее ориентиры по капитальным затратам. Потенциальной угрозой для рынка акций остается рынок облигаций: доходности гособлигаций США растут, отчасти из-за роста цен на нефть, и их дальнейший рост может оказать давление на фондовый рынок. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный рост, сохраняется значительная неопределенность относительно того, закончилась ли коррекция.

marsbit12 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

marsbit12 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

Акции технологических компаний с высоким импульсом («моментум») на рынке США показали рекордный рост во вторник, 21 июля. Индекс TMT-моментум Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим однодневным скачком в истории. Причиной столь резкого роста стал эффект «сжатия коротких позиций» (short squeeze), когда продавцы, открывшие короткие позиции на фоне предыдущего падения импульсных акций на 33%, были вынуждены их закрывать, подпитывая восходящую динамику. Однако аналитики отмечают, что внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а при общем росте индекса S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих. Это указывает на то, что восстановление затронуло лишь узкий круг наиболее популярных бумаг, таких как акции полупроводниковых компаний (индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос на 4.6%). Стратеги разделились в оценках перспектив. BTIG советует сокращать позиции на росте, считая, что индекс импульсных акций уперся в ключевой уровень сопротивления. Напротив, Goldman Sachs и UBS полагают, что волна распродаж близка к завершению, и рекомендуют постепенно наращивать позиции. Ключевым фактором для определения устойчивости восстановления станут корпоративные отчеты. Особое внимание рынка приковано к отчету Alphabet (GOOGL) и новым прогнозам по капитальным затратам, которые дадут сигнал о перспективах инвестиций в ИИ. Одновременно фондовый оптимизм омрачается ростом доходности гособлигаций США и цен на нефть, что создает макроэкономические риски. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный отскок, волатильность на рынке, вероятно, сохранится.

链捕手14 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

链捕手14 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

Рынок переходит от обсуждения локального дна к поиску макро-дна для биткоина. Аналитик Али Мартинес указывает на появление трех технических сигналов, исторически совпадавших с макро-низами циклов: месячный RSI около 43.65, осциллятор Чанде (CMO) на уровне -71 и цена рядом со скользящей средней за 50 месяцев. Эта комбинация наблюдалась в 2015, 2019 и 2022 годах, каждый раз предшествуя масштабным ралли. Несмотря на прорыв выше $66 000 и оптимистичные технические сигналы, ключевым испытанием остается ликвидность. Доминирование стейблкоинов растет, но их общая капитализация снизилась более чем на $10 млрд за месяц. Данные показывают отток стейблкоинов с бирж в течение 35 дней подряд при отсутствии значительного накопления биткоина на спотовом рынке. Таким образом, хотя техническая картина указывает на формирование макро-дна, для уверенного движения к $70 000 требуется приток свежей ликвидности, который пока отсутствует.

ambcrypto18 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

ambcrypto18 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

Стремясь решить проблему масштабируемости, Ethereum изначально принял стратегию, где L1 выступает в качестве безопасного, но дорогого уровня расчетов, а Rollup на L2 предоставляют дешевое пространство для выполнения транзакций. Однако по мере того, как L1 сам развивает свои возможности (увеличение лимита газа, безсостоятельность, zkEVM), его пропускная способность значительно возрастает. Это ставит под вопрос уникальную ценность L2, основанную лишь на низкой стоимости транзакций. В ответ Ethereum пересматривает отношения между L1 и L2. L1 должен стать мощным, устойчивым глобальным хабом для расчетов, общего состояния и ликвидности. Роль L2 смещается от простого расширения к предоставлению дифференцированных функций, таких как оптимизация под конкретные приложения, конфиденциальность или гибкие модели управления, формируя спектр сред выполнения с разной степенью наследования безопасности Ethereum. Ключевой вызов фрагментированной многокомпонентной экосистемы — взаимодействие. Улучшение пользовательского опыта сосредоточено на нативной абстракции аккаунтов (например, EIP-7702) и межоперабельности. Цель — позволить Ethereum «снова ощущаться как единый блокчейн». Это включает в себя фреймворки интентов (intents), такие как Open Intents Framework, и протоколы межоперабельности (Ethereum Interop Layer), которые упрощают кросс-чейн взаимодействия. Сокращение времени финализации транзакций на L1 с минут до секунд также критически важно для эффективной работы мостов и приложений. Интригующая перспектива, выдвинутая исследователями, — это возможная конвергенция архитектур L1 и L2. С внедрением систем доказательств (например, zkEVM) на основном уровне, валидаторы L1 могут начать проверять состояние с помощью доказательств, а не повторного выполнения, что делает сам Ethereum в некотором роде «своим собственным Rollup». Одновременно концепция Native Rollup предполагает более тесную интеграцию проверки L2 в протокол L1. Это может привести к размытию четких границ между уровнями, превратив Ethereum в единую систему консенсуса с множеством специализированных сред выполнения (доменов), которые разделяют общую основу безопасности, ликвидность и надежную синхронизацию состояния. Таким образом, эволюция Ethereum движется от разделения выполнения для масштабирования к повторной интеграции разрозненных компонентов в единую, но разнородную экосистему. Итогом может стать не иерархия L1/L2, а сеть взаимосвязанных сред, которые вместе образуют целостный и мощный Ethereum.

链捕手29 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

链捕手29 мин. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow