Coinbase подаёт в суд на три штата США, стремясь закрепить федеральную защиту для своих запланированных рынков прогнозов, открывая новый фронт в битве за то, являются ли событийные контракты финансами или азартными играми.
Биржа подала иски против регуляторов Коннектикута, Иллинойса и Мичигана, требуя от федеральных судей признать, что рынки прогнозов, размещённые на платформе, регулируемой Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), подпадают под действие Закона о товарных биржах (CEA) и исключительной юрисдикции CFTC, а не 50 отдельных государственных кодексов об азартных играх.
В публикации на X в пятницу главный юрисконсульт Пол Гревал заявил, что Coinbase подала иски, «чтобы подтвердить очевидное: рынки прогнозов однозначно подпадают под юрисдикцию @CFTC, а не какого-либо отдельного государственного игрового регулятора (не говоря уже о 50)».
По теме: Coinbase назначает бывшего министра Великобритании Джорджа Осборна главой консультативного совета
Федералистский вызов Coinbase государственным законам об азартных играх
Coinbase представляет спор как юридический и структурный вопрос. В судебных документах утверждается, что если каждый штат может самостоятельно решать, являются ли находящиеся под федеральным надзором рынки прогнозов незаконными азартными играми, то наиболее ограничительный режим фактически станет национальным стандартом, «перевернув нашу систему федерализма с ног на голову».
Компания также сильно опирается на то, как Конгресс определил «товар» в CEA, отмечая, что законодатели выбрали исключение лишь нескольких конкретных базовых активов, в частности лука и «кассовых сборов кинопроката», а не спорта или политики.
Гревал проводит чёткую грань между запланированными рынками Coinbase и традиционными букмекерскими конторами. Казино и букмекеры, по его словам, получают прибыль от проигрышей клиентов и устанавливают коэффициенты, чтобы максимизировать свои выигрыши. Рынки прогнозов, с другой стороны, являются нейтральными механизмами сопоставления, которые соединяют покупателей и продавцов и безразличны к цене.
Относиться к обоим как к одному и тому же, заявляет Coinbase, будет не только неверным толкованием закона, но и подавлением федерально регулируемого продукта, который должен существовать в рамках деривативов, с надзором CFTC и лимитами позиций.
По теме: Coinbase добавляет торговлю акциями и рынки прогнозов в рамках продвижения «суперисполнения»
Смешанные результаты Kalshi показывают, что поставлено на карту для рынков прогнозов
Kalshi, которая уже работает как назначенная CFTC торговая площадка для событийных контрактов, тестирует эту теорию в суде почти год. Она подала в суд или сама была подвергнута искам по крайней мере в шести штатах по вопросу о том, являются ли её спортивные и событийные рынки регулируемыми CFTC деривативами или нелицензированными азартными играми.
Пока результаты неоднозначны. В Неваде и Мэриленде судьи постановили, что Kalshi подпадает под государственный игровой надзор, несмотря на свой статус CFTC, в то время как в Нью-Джерси и, совсем недавно, в Коннектикуте федеральные суды предоставили компании временную защиту от принудительных мер, пока они рассматривают более широкие судебные запреты. Массачусетс, тем временем, подал в суд, чтобы заблокировать спортивные продукты Kalshi, причём решение о судебном запрете не ожидается до начала 2026 года.
Теперь, когда Coinbase фактически перенимает стратегию превосходства Kalshi, объединённое судебное производство может заставить федеральные суды ответить на ключевой вопрос, вокруг которого ходили обе компании. Будут ли американские рынки прогнозов рассматриваться как регулируемые финансовые инструменты в соответствии с CEA или как азартные продукты, которые живут или умирают по законам штата?
