Китайские и американские компании в сфере ИИ массово выходят на IPO, криптовалютам приходится ждать своего шанса в углу

marsbitОпубликовано 2026-04-03Обновлено 2026-04-03

Введение

Китайские компании в сфере искусственного интеллекта активно выходят на IPO с оценкой от 2 до 7 миллиардов долларов, в то время как американские гиганты, такие как OpenAI и Anthropic, вероятно, будут оцениваться в триллионы долларов при выходе на биржу в 2026-2027 годах. Автор отмечает, что Китай поощряет ранние IPO для более широкого распределения богатства, в отличие от США, где концентрация капитала остаётся высокой. Этот бум IPO в сфере ИИ может отвлекать инвестиции от криптовалютного рынка, поскольку инвесторы сосредотачиваются на наиболее перспективных технологиях. Однако, как и после спада ICO в 2018 году, текущее снижение интереса может создать возможности для ранних инвесторов в криптосфере в 2026 году. В долгосрочной перспективе ИИ может стать катализатором для криптовалют, упрощая пользовательский опыт и обеспечивая инфраструктуру для взаимодействия между AI-агентами, что может привести к массовому принятию блокчейн-технологий.

Автор: Connor Dempsey

Компиляция: Deep TechFlow

Введение от Deep TechFlow: Connor Dempsey — ветеран криптоиндустрии, работавший в Circle, Messari, Coinbase Ventures, в настоящее время отвечает за маркетинг в Crossmint. В этом кратком обзоре он высказывает мнение: Китай в логике «общего процветания» продвигает компании ИИ к быстрому выходу на IPO с разумной оценкой, в то время как их коллеги из США будут ждать IPO до конца 2026 года, когда их оценка может быть в 100 раз выше, чем у китайских компаний. Волна IPO в сфере ИИ продолжит оттягивать рыночные средства, оказывая краткосрочное давление на крипторынок, но 2026 год может стать хорошим годом для ранних инвестиций.

Текст:

Приближается волна IPO китайских компаний в сфере ИИ, которая продлится 1-2 года.

И их оценка более привлекательна, чем у американских коллег.

Заранее поясняю: следующая информация основана на моём разговоре с старым другом, хорошо знакомым с китайским рынком (который для меня в основном является чёрным ящиком).

Логика Китая

Скорость развития ИИ в Китае такая же высокая, как и в США. Но Китай имеет более сильный контроль над частным сектором, и его беспокоит разрыв между богатыми и бедными.

Логика такова: ИИ — это игра, где победитель получает всё. Чем дольше компании остаются в частных руках, тем больше богатство концентрируется в руках少数 основателей и инвесторов.

Политика Китая оказывает давление на быстрорастущие компании ИИ, побуждая их раньше выходить на биржу, чтобы обычные инвесторы также могли разделить выгоду.

MiniMax (генерация AI-видео) и Zhipu (китайский OpenAI) уже вышли на биржу. Moon Dark Side (чат-бот), Baichuan Intelligent (медицинский ИИ) и Kunlun Chip от Baidu находятся в очереди, с оценкой при IPO от 2 до 7 миллиардов долларов, что считается разумным. DeepSeek является единственным исключением, заявив, что将继续保持 частное финансирование.

Как западный человек, я не собираюсь вставать на сторону Китая, но эта логика имеет смысл. Американские гиганты ИИ не распределят аналогичный уровень богатства среди公众.

Ритм США

В США также ожидается волна IPO в сфере ИИ, запуск которой预计 в конце 2026 — начале 2027 года. OpenAI, Anthropic, Databricks, Perplexity, а также xAI Илона Маска (после слияния со SpaceX), вероятно, выйдут на биржу в этом временном окне.

Но к тому времени, когда обычные инвесторы смогут их купить, оценка этих компаний может быть в 100 раз выше, чем у китайских аналогов.

OpenAI и Anthropic, вероятно, достигнут оценки в триллионы долларов к моменту IPO. Databricks и xAI уже сейчас оцениваются более чем в 100 миллиардов долларов.

ИИ — единственный игровой стол

Независимо от最终 развития, китайско-американское соревнование в сфере ИИ будет продвигаться на полной скорости и, вероятно, высосет воздух из всех остальных технологических направлений, включая криптовалюты.

Почему? Потому что ИИ — это самая важная технология в нашей жизни. Если вы распоряжаетесь капиталом, сейчас трудно смотреть в другие стороны. Например, если у вас есть 1 миллион долларов для размещения, вы, вероятно, постараетесь воспользоваться этой волной ИИ.

Пока пир IPO в сфере ИИ продолжается, цены на криптоактивы, вероятно, будут испытывать давление.

Венчурные инвестиции в криптосфере заметно замедлились. Недавно я встретил основателя, привлекающего финансирование в криптосообществе, и его наблюдение таково: если вы не занимаетесь ИИ, большинству инвесторов это просто неинтересно.

Хорошая сторона

Падение настроений до дна и потеря интереса инвесторов — не новость для криптовалют. Например, после краха пузыря ICO в 2018 году большинство инвесторов公众 оставались равнодушными к криптовалютам целых два года.

Но если вы были ранним инвестором в тот период, вы оказались очень успешны. Seed-раунды Solana, Compound, Uniswap были проинвестированы именно тогда. USDC от Circle (2018 год) также был создан в тот период.

Я считаю, что для тех, кто всё ещё размещает ранний капитал в криптосфере, 2026 год может стать similarly удачным годом.

В то же время, регулирование криптовалют в США становится более ясным, и ведётся строительство инфраструктуры для токенизации финансовых рынков.

Такие протоколы, как Hyperliquid, уже开始 проникать на традиционные рынки, предлагая круглосуточную торговлю фьючерсами на нефть в выходные дни, когда традиционные рынки закрыты (см. «The Great Perpification» от Syncracy).

Хотя сейчас меньше основателей в криптосфере,但仍然 запускаются новые интересные компании. Например, Райан Йи, с четырёхлетним опытом венчурных инвестиций и корпоративного развития в Coinbase, основал Onchain Group, по сути, инвестиционный банк для токеномики. Можно理解为 традиционные M&A, но с токенами в качестве активов и клиентами в виде крупнейших протоколов криптосферы.

ИИ — переменная для криптовалют

Хотя ИИ на инвестиционном уровне высасывает воздух из комнаты, в конечном итоге он станет ракетным топливом для практической полезности криптовалют.

У криптовалют всегда были проблемы с пользовательским опытом. Сочетание интерфейса ИИ с крипто-бэкендом сделает использование криптовалют внезапно таким же простым, как использование Claude или ChatGPT. В конечном итоге это станет массовым входом в криптоактивы и протоколы.

Также ожидается, что AI Agent станут крупнейшей пользовательской базой для криптовалют. Коммерция между Agent — миллионы AI Agent, autonomously торгующих без участия человека — является одним из最强的 сценариев использования для стейблкоинов и блокчейнов. Когда вам нужно, чтобы миллионы Agent создавали кошельки и проводили транзакции на доли цента, традиционные карточные сети рухнут. Криптосети — нет.

Я ставлю на то, что слияние криптовалют и ИИ в зрелой фазе станет большим событием. И одним из самых值得 наблюдения явлений в истории этой индустрии.

~CD

Трендовые криптовалюты

Связанные с этим вопросы

QКаковы основные различия в подходах Китая и США к IPO компаний в сфере искусственного интеллекта?

AКитай поощряет ранние IPO AI-компаний с разумной оценкой (20-70 млрд долларов), чтобы распределить богатство среди обычных инвесторов в рамках политики «общего процветания». США ожидают IPO таких гигантов, как OpenAI и Anthropic, только к концу 2026 года с оценкой в триллионы долларов, что концентрирует богатство в руках немногих.

QКак волна IPO AI-компаний повлияет на криптовалютный рынок в краткосрочной перспективе?

AIPO AI-компаний будут поглощать капитал с рынка, создавая давление на цены криптоактивов. Инвесторы теряют интерес к криптопроектам, предпочитая вкладывать в искусственный интеллект как наиболее перспективную технологию.

QПочему 2026 год может стать благоприятным для ранних инвесторов в криптовалюты?

AИсторически периоды спада (как после краха ICO в 2018 году) позволяли ранним инвесторам получать высокую прибыль от проектов вроде Solana и Uniswap. В 2026 году сочетание низких цен, ясного регулирования и развития инфраструктуры может создать аналогичные возможности.

QКак искусственный интеллект может улучшить практическую полезность криптовалют?

AAI упростит пользовательский опыт через интеграцию с криптобэкэндом (например, взаимодействие через чат-интерфейсы). Кроме того, AI-агенты станут массовыми пользователями блокчейнов для микроплатежей и автономных транзакций, где традиционные системы неэффективны.

QКакие примеры инновационных криптопроектов упомянуты в статье, несмотря на доминирование AI?

AHyperliquid, предлагающий торговлю фьючерсами на нефть 24/7, и Onchain Group — инвестиционный банк для токенизированной экономики, основанный бывшим сотрудником Coinbase Райаном Йи.

Похожее

Отчет по Ethereum за первый квартал 2026 года: снижение комиссий, рекордное количество пользователей и транзакций

В первом квартале 2026 года сеть Ethereum продемонстрировала парадоксальную динамику: количество активных пользователей, транзакций и пропускная способность достигли исторических максимумов, в то время как комиссии за транзакции, общая заблокированная стоимость (TVL), объем торгов и рыночная капитализация ETH снизились. Этот феномен объясняется стратегическим переходом к этапу «низких комиссий для роста масштаба» после обновления Fusaka, которое удешевило блок-пространство. Парадокс Джевонса проявляется в том, что снижение стоимости использования высвобождает новый спрос. Ключевой тренд — смещение нарратива от DeFi-платформы к глобальному расчетному слою для институциональных финансов. Ethereum сохраняет доминирующую позицию в сегментах стейблкоинов (61,8% среди топ-5 сетей), токенизированных фондов (73%) и товаров (84%), привлекающих таких гигантов, как BlackRock и JPMorgan. Инвестиции в масштабирование и снижение комиссий нацелены на укрепление сетевых эффектов и долгосрочную ценность ETH как базового актива для расчетов в цифровой экономике.

marsbit17 мин. назад

Отчет по Ethereum за первый квартал 2026 года: снижение комиссий, рекордное количество пользователей и транзакций

marsbit17 мин. назад

Первое подкаст-интервью CEO Intel: наша цель — "10x за 5-10 лет", ставка на передовую упаковку, стеклянные подложки и искусственный алмаз

Интелл CEO Чэнь Лиу впервые выступил в подкасте, поставив цель увеличить доходность компании в 10 раз за 5-10 лет. Основные стратегические направления включают инвестиции в передовые технологии упаковки (EMIB), стеклянные подложки и новые материалы, такие как нитрид галлия (GaN), карбид кремния (SiC), фосфид индия (InP) и синтетические алмазы, для преодоления физических ограничений традиционного масштабирования процессоров. Он отметил, что всплеск спроса на ИИ-агентов и задачи логического вывода увеличил значимость CPU, изменив соотношение CPU/GPU в серверах с 1:8 до 1:4 и ниже. Лиу подчеркнул важность восстановления баланса, фокуса на продуктах и клиентах, а также стратегической ценности внутреннего американского производства для безопасности цепочек поставок. Ключевыми показателями для фаундри-бизнеса названы выход годных изделий и время цикла. Совместный проект с Илоном Маском Terafab направлен на решение проблемы отставания инфраструктуры полупроводников от роста потребностей ИИ. Лиу считает, что истинный потенциал Intel, выходящий за рамки традиционного рынка ПК, начнет реализовываться в период 2030-2032 годов в таких областях, как периферийные вычисления, физический ИИ и ИИ-агенты, благодаря интеграции технологий XPU, передовой упаковки и фаундри-услуг.

marsbit22 мин. назад

Первое подкаст-интервью CEO Intel: наша цель — "10x за 5-10 лет", ставка на передовую упаковку, стеклянные подложки и искусственный алмаз

marsbit22 мин. назад

Только что привлек $2,7 миллиарда, и Ли Фэйфэй тоже вложила деньги

В венчурном рынке «мировые модели» стали горячей темой, но Пит Флоренс, сооснователь и бывший ведущий исследователь Google DeepMind, публично отверг этот ярлык для своей компании Generalist AI. Несмотря на то, что он был ключевым разработчиком архитектуры VLA, лежащей в основе многих современных «мировых моделей», Флоренс считает, что акцент должен делаться на конкретных целях, а не на модных терминах. Его цель — создать роботов, способных с высокой надежностью выполнять самые разные задачи без специального обучения для каждой. Недавно Generalist AI привлекла $4 млрд в ходе раунда финансирования при оценке в $20 млрд. Среди инвесторов — NVentures (Nvidia), Bezos Expeditions, фонд NFDG, сооснователь Xiaomi Линь Бинь, основатель Zoom Эрик Юань и известный ученый в области ИИ Ли Фэйфэй. Подход Флоренса сформировался под влиянием его научного руководителя в MIT, Рус Тедрейка, который делал акцент на понимании физики. В Generalist AI этот подход выражается в последовательной разработке моделей, нацеленных на практическую полезность. Их первая модель, GEN-0, продемонстрировала, что законы масштабирования, как у больших языковых моделей, применимы и к физическим действиям. В апреле 2026 года была представлена GEN-1, обученная на более чем 50 тысячах часов данных, собранных с помощью специальных перчаток. Она достигает 99% успеха в таких задачах, как складывание коробок, и работает в три раза быстрее предыдущей версии. Флоренс считает, что производительность GEN-1 приближается к переломному моменту, необходимому для коммерческого развертывания. Финансирование, полученное после ее демонстрации, подтверждает веру инвесторов в его целеориентированный подход к созданию универсальных роботов, которые могут изменить экономику физического труда.

marsbit24 мин. назад

Только что привлек $2,7 миллиарда, и Ли Фэйфэй тоже вложила деньги

marsbit24 мин. назад

За три дня потеряли двух легенд: дамба AI-талантов Google трещит по швам?

За последние три дня Google потеряла двух ведущих специалистов по ИИ: Ноама Шазера, одного из авторов архитектуры Transformer, присоединившегося к OpenAI, и Джона Джампера, руководителя проекта AlphaFold и нобелевского лауреата, перешедшего в Anthropic. Эти события не являются изолированными случаями — они отражают устойчивую тенденцию оттока ключевых талантов из Google в сторону OpenAI и Anthropic. Основная причина — фундаментальное несоответствие миссий. Коммерческие цели Google, ориентированные на рекламный бизнес, ограничивают фундаментальные исследования, в то время как OpenAI и Anthropic предлагают фокус на развитии ИИ и безопасности. Кроме того, перспектива скорого IPO OpenAI и Anthropic сулит сотрудникам значительный финансовый рост, чего не может предложить зрелый гигант вроде Google. Слияние Google Brain и DeepMind в 2023 году, предназначенное для консолидации усилий, на практике усилило внутренние трения между исследовательской и продуктовой культурами, увеличив давление коммерциализации на науку. Этот структурный отток талантов перекраивает ландшафт индустрии. Несмотря на сохраняющиеся преимущества в вычислительных ресурсах и данных, Google рискует проиграть в гонке, где ключевым активом являются люди, продвигающие технологические границы. Способность удерживать этих людей становится для компании самой сложной задачей.

marsbit2 ч. назад

За три дня потеряли двух легенд: дамба AI-талантов Google трещит по швам?

marsbit2 ч. назад

За оценками ИИ скрывается китайский «составитель тестов»

За кулисами результатов ведущих ИИ-моделей, таких как GPT и Gemini, часто стоит один и тот же «составитель заданий» — китайский исследователь Чэнь Вэньху. Будучи доцентом Университета Ватерлоо и основателем лаборатории TIGERLab, он разработал ключевые оценочные эталоны MMLU-Pro, MMMU и MMMU-Pro, которые стали общим языком для сравнения способностей моделей. Чэнь Вэньху сосредоточился на создании более сложных и устойчивых тестов, когда предыдущие эталоны, такие как MMLU, перестали эффективно различать передовые модели, достигшие почти идеальных результатов. MMLU-Pro, с его 12032 вопросами, расширенными вариантами ответов и акцентом на рассуждения, снизил точность моделей на 16–33% и уменьшил зависимость от угадывания. MMMU и MMMU-Pro, в свою очередь, оценивают мультимодальное понимание, требуя от моделей анализа изображений, таблиц, схем и текста в контексте профессиональных знаний, что выявило значительные ограничения даже у самых мощных моделей. Исследования Чэнь Вэньху в области сложных вопросно-ответных систем и его опыт работы в Google DeepMind над Gemini позволили ему глубоко понять слабые места в оценке ИИ. Его лаборатория также занимается разработкой моделей, таких как UniVideo и Vamba, что помогает создавать более точные и релевантные тесты. Сегодня, работая в лаборатории суперинтеллекта Meta, Чэнь Вэньху продолжает влиять на развитие ИИ через улучшение данных для предобучения и систем оценки, оставаясь ключевой, но менее заметной фигурой в этой быстроразвивающейся области.

marsbit2 ч. назад

За оценками ИИ скрывается китайский «составитель тестов»

marsbit2 ч. назад

Торговля

Спот
Фьючерсы

Популярные статьи

Неделя обучения по популярным токенам (2): 2026 может стать годом приложений реального времени, сектор AI продолжает оставаться в тренде

2025 год — год институциональных инвесторов, в будущем он будет доминировать в приложениях реального времени.

1.9k просмотров всегоОпубликовано 2025.12.16Обновлено 2025.12.16

Неделя обучения по популярным токенам (2): 2026 может стать годом приложений реального времени, сектор AI продолжает оставаться в тренде

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на AI (AI) представлены ниже.

活动图片