Автор: Bitget
I. Важные новости
Динамика ФРС
Чиновники ФРС активно высказываются: ИИ может подтолкнуть нейтральные процентные ставки вверх
- Несколько управляющих и председателей ФРС высказались о рынке труда и пути инфляции: Кук указала, что ИИ вызывает межпоколенческие изменения, которые могут краткосрочно подтолкнуть нейтральные ставки вверх и увеличить риски инфляции; Коллинз считает, что инфляция снизится позднее в этом году; Гулдсби подчеркнул необходимость больше доказательств устойчивого охлаждения инфляции, прежде чем снижать ставки дальше. Влияние на рынок: ожидания по снижению ставок дополнительно закрепились на июнь-июль, доллар получил поддержку, доходность казначейских облигаций США испытывает краткосрочное давление, волатильность рисковых активов может оставаться высокой.
Международные товарные сырьевые товары
Мировые фрахтовые ставки танкеров взлетели до почти шестилетнего максимума
- Дневная арендная плата на маршруте VLCC Ближний Восток-Китай превысила 170 000 долларов, утроившись с начала года; переговоры между США и Ираном, изменения в геополитическом предложении и волна заказов корейских судовладельцев совместно подтолкнули ставки вверх, достигнув самого высокого уровня с апреля 2020 года. Влияние на рынок: рост затрат на транспортировку нефти перейдет на конечные цены на нефть, краткосрочно поддерживая WTI и Brent, но если переговоры успешно продвинутся, геополитическая премия может снизиться.
Макроэкономическая политика
Трамп в обращении о положении страны объявляет, что технологические гиганты возьмут на себя энергозатраты ЦОДов для ИИ
- Правительство достигло соглашения с несколькими неназванными технологическими компаниями, согласно которому предприятия сами покроют расходы на электроэнергию и инфраструктуру ЦОДов, предотвращая скачок цен на электроэнергию для потребителей; данные ADP показывают, что среднее значение роста частной занятости за четыре недели составило 12 750 человек, улучшаясь четвертую неделю подряд, но все еще ниже пика прошлого года. Влияние на рынок: снижение нагрузки на бюджет и население при одновременном увеличении давления на капитальные расходы технологического сектора, устойчивость бума инвестиций в ИИ становится новой точкой внимания рынка.
II. Обзор рынка
Динамика товарных сырьевых товаров и Forex
- Золото (спот): рост на 0.18%, до 5153 долл./унция, все еще в восходящем тренде
- Серебро (спот): рост на 0.2%, до 87.42 долл./унция
- Нефть WTI: рост на 0.72%, до 66.11 долл./баррель, геополитические переговоры и рост фрахта создают противовес
- Индекс доллара: падение на 0.07%, до 97.83, осторожные заявления ФРС обеспечивают поддержку
Динамика криптовалют
- BTC: падение примерно на 1.05%, около 64189 долл., проверка краткосрочной поддержки после четырех дней падения
- ETH: падение примерно на 0.7%, около 1850 долл., бета-свойство усилило падение
- Общая рыночная капитализация криптовалют: рост примерно на 0.2%, до 2.29 трлн долл.,主导овано снижением аппетита к риску
- Ситуация с ликвидациями: общие ликвидации около 340 млн долл., доминируют лонги около 249 млн долл., концентрация ликвидаций длинных позиций
Динамика индексов США
- Dow Jones: рост на 0.76%, до 49174.5 пунктов,连续ный отскок восстанавливает предыдущие потери
- S&P 500: рост на 0.77%, до 6890.07 пунктов, лидируют софтверные и технологические акции
- Nasdaq: рост на 1.04%, до 22863.68 пунктов, значительный вклад сектора прикладного ПО для ИИ
Динамика технологических гигантов
- AAPL: +2%+, подогрето слухами о MacBook Pro с сенсорным экраном осенью
- AMZN: +1%+, поддержано общей технологической атмосферой
- GOOGL: -0.19%, подписание 20-летнего "энергетического соглашения" с AES, поддерживает расширение глобальных облачных сервисов и бизнеса ИИ Google, средне- долгосрочно все еще благоприятно
- META: значительный рост, прямой катализатор - крупное соглашение с AMD о чипах
- MSFT: +1%+, связано с восстановлением сектора ПО
- NVDA: незначительный рост 0.68%, настроения ожидания перед отчетностью
- TSLA: +2%+, выиграло от ротации секторов Основная причина: релиз Anthropic с сигналом "сотрудничество, а не замена", опасения софтверных акций ослабли, плюс重磅ое соглашение Meta-AMD подстегнуло тему инфраструктуры ИИ.
Наблюдение за движениями секторов
Сектор ПО/Приложений ИИ лидирует по росту
- Представители: Figma +11%, Roblox +7%, Salesforce +4%
- Драйверы: Anthropic представила корпоративного интеллектуального агента и сотрудничает с традиционными поставщиками ПО, Wedbush и другие机构 считают, что риски замены ИИ существующих рабочих процессов переоценены
Сектор памяти/накопителей заметно снизился
- Представители: SanDisk (SNDK) -4.2%, Micron незначительно упал, HPQ вне часов -5.75%+
- Драйверы: Citron Research внезапно объявил о шорте, указав, что цикличность NAND ошибочно воспринимается как ров ИИ; ожидания восстановления мощностей Samsung усиливают давление предложения; отчетность HPQ показала, что рост затрат на память тянет指引 вниз
III. Глубокий анализ отдельных акций
1. Meta Platforms - Достигнуто крупное соглашение с AMD по "чипам + акциям"
Обзор события: Meta объявила о подписании многолетнего соглашения с AMD о развертывании вычислительной мощности до 6 гигаватт на GPU AMD Instinct, объем заказа около 60 млрд долларов; также Meta получила право приобрести до 160 млн обыкновенных акций AMD по цене 0.01 долл./акция (около 10% акционерного капитала) с веховым правом исполнения. Первые поставки запланированы на вторую половину 2026 года, будут использоваться пользовательские GPU архитектуры MI450 и Venice CPU.
Рыночная интерпретация:机构 считают, что это поможет AMD ускорить追赶 доли рынка чипов для ИИ у Nvidia, привязка акционерного капитала дополнительно усиливает стратегическую синергию, ослабляя опасения рынка по поводу долгосрочной конкурентоспособности AMD.
Инвестиционные выводы: Тенденция диверсификации капитальных затрат на ИИ очевидна, открывается пространство для восстановления оценок AMD и других второстепенных производителей чипов,建议关注受益ные标的 в上下游 цепочке поставок.
2. AMD - Крупный заказ на чипы от Meta на 60 млрд долл. + привязка акционерного капитала
Обзор события: Детали соглашения те же, акции AMD внутри дня выросли максимум на 8.77% и закрылись на высоком уровне.
Рыночная интерпретация: Уолл-стрит рассматривает это как "заказ уровня Nvidia" для AMD, плюс дизайн warrant на основе производительности усиливает определенность, привязывая долгосрочный доход и цену акций.
Инвестиционные выводы: Краткосрочный катализатор сильный, средне- долгосрочно необходимо отслеживать фактический прогресс поставок, подходит для配置 темы аппаратного обеспечения ИИ.
3. HP Inc - Выручка Q1 превысила ожидания, но затраты на память тянут指引 вниз
Обзор события: Выручка за Q1 2026 ф.г. 144.4 млрд долл., +6.9% г/г, превысила ожидания;指引 по EPS не по GAAP на Q2 0.70-0.76 долл., середина ниже консенсуса 0.75 долл., годовой指引维持但 на низком конце. CFO четко указал, что continuedный рост цен на память является основным давлением. Вне часов упали более чем на 6%.
Рыночная интерпретация:机构下调 краткосрочные ожидания по прибыли, подчеркивая, что циклическое давление затрат больше, чем восстановление спроса.
Инвестиционные выводы: Основы бизнеса ПК/печати стабильны,关注 переломный момент цен на память, подходит для波段操作.
4. Alibaba - Выпущена серия средних моделей Tongyi Qianwen Qwen 3.5
Обзор события: Команда Qwen выпустила серию средних моделей Qwen3.5 (Flash, 35B-A3B, 122B-A10B, 27B и др.), использующую гибридную архитектуру, с大幅ным снижением активированных параметров, производительность задач интеллектуального агента превзошла предыдущее поколение, поддержка контекста до миллиона токенов.
Рыночная интерпретация: Маршрут открытого исходного кода + эффективность усиливает локальную конкурентоспособность в ИИ, преимущество в затратах значительно.
Инвестиционные выводы: Внедрение приложений ИИ в Китае ускоряется,关注 долгосрочные возможности Alibaba Cloud и связанных экосистемных标的.
5. Circle - Лидер стейблкоинов опубликует результаты Q4
Обзор события: Circle (CRCL) опубликует результаты за Q4 2025 ф.г. и год 25 февраля before market open, объем обращения USDC превысил 740 млрд долл., удвоившись г/г.
Рыночная интерпретация: Рынок关注 влияние процентной среды на доходность резервов и сможет ли рост платежного бизнеса компенсировать.
Инвестиционные выводы: Тенденция расширения экосистемы стейблкоинов неизменна,关注 доля рынка USDC и прогресс в диверсификации доходов.
IV. Динамика криптовалютных проектов
- Приближается публикация результатов Circle за Q4, объем обращения USDC продолжает удваиваться.
- Анализ: "разрыв справедливой стоимости" биткоина указывает на 45 000 долл., опасения ИИ тянут вниз акции и золото
- Bitwise приобрела провайдера стейкинга Chorus One, усиливая мультичейн布局 стейкинга
- TVL DeFi в экосистеме Ethereum незначительно восстановился, но все еще под давлением.
- ETF на спот SUI от 21Shares已经开始 торговаться на Nasdaq
V. Рыночный календарь на сегодня
График выпуска данных
| 21:30 | США | Заказы на товары длительного пользования | ⭐⭐⭐⭐ |
| 22:00 | США | Продажи новых домов | ⭐⭐⭐ |
Важные предстоящие события
- Отчетность Circle: before market open - Прогресс объема обращения USDC и платежного бизнеса
- Отчетность NVIDIA: after market close - Ключевой момент проверки спроса на ИИ
- Обращение Трампа о положении страны: вечер по восточному времени США - Детали энергетической политики в области ИИ
Точка зрения Исследовательского института Bitget:
Акции софтверного сектора США значительно отскочили после релиза Anthropic, рост трех основных индексов отражает быстрое принятие рынком нарратива ИИ "сотрудничество, а не颠覆";重磅ое соглашение Meta-AMD на 60 млрд долл. дополнительно подняло уверенность в цепочке поставок чипов, но активные заявления чиновников ФРС о сигналах роста нейтральных ставок сделали путь снижения ставок более осторожным. Драгоценные металлы и нефть поддерживаются геополитическими и фрахтовыми факторами, доллар незначительно укрепился. В целом,机构 считают, что текущий отскок является техническим восстановлением, а не разворотом тренда,建议 инвесторам关注 отчетность NVIDIA и реализацию энергетической политики Трампа для指引 аппетита к риску, краткосрочная волатильность может оставаться высокой, в配置 можно сбалансировать аппаратное обеспечение ИИ и защитные активы.
