Маркет-мейкеры называют недавний удар по Венесуэле бычьим сигналом для криптовалют.
На первый взгляд, это может показаться натяжкой. Однако, если посмотреть на то, как капитал вращается в рисковые активы, аргумент начинает иметь смысл.
На данный момент общая рыночная капитализация выросла на 7%, показав приток в $250 миллиардов.
Тем не менее, дело не только в технических показателях.
Что более важно, «время» усиливает бычий сценарий. В отличие от затяжных конфликтов, которые обычно толкают капитал в традиционные активы, эта порция FUD (страха, неопределенности и сомнений) была недолгой. В результате капитал вернулся в Биткоин [BTC].
Результат? Биткоин получает почти в 2 раза больше притока капитала, чем золото (XAU).
В то же время, ситуация с нефтью выглядит схожей. Любое реальное влияние на поставки из Венесуэлы достигло бы рынков США через месяцы. Из-за этого приток капитала в нефть остается ограниченным, а рост в два раза ниже, чем у BTC.
Короче говоря, Биткоин действует как предпочтительный хедж на фоне текущих макроэкономических FUD.
Тем не менее, скептики подвергают сомнению этот «обусловленный Венесуэлой» рост, утверждая, что ему не хватает фундаментальных основ для устойчивого движения. Это привлекает внимание к ончейн-данным. Если возникнет расхождение, не является ли это еще одним движением «продать на новостях»?
Рост Биткоина сталкивается с препятствиями из-за низкого спотового объема
С точки зрения ликвидности Биткоин показал явное расхождение.
На срочном рынке недавняя ликвидация шортов на $450 миллионов уничтожила ставки на понижение после удара. В результате BTC восстановил уровень в $94 тыс., вызвав самую большую очистку ликвидности шортов за более чем месяц.
Следовательно, спекулятивный капитал теперь наращивается. Открытый интерес (OI) Биткоина подскочил примерно на $3 миллиарда за один день.
Более того, это вернуло общий OI к уровню почти в $62 миллиарда, что соответствует показателям конца ноября.
В этом контексте недавний отчет Glassnode сигнализирует об осторожности.
При ближайшем рассмотрении, совокупный спотовый объем Биткоина, составляющий около $10 миллиардов, достиг своего最低кого уровня с ноября 2023 года. В результате отчет выделил это как «резкий контраст» с текущим ростом на рынке.
Из-за этого чаша весов склоняется в сторону скептиков.
При низкой ончейн-ликвидности BTC опасения по поводу «продажи на новостях» имеют смысл. Следовательно, ралли выглядит как цикл хайпа, которому не хватает импульса для преодоления отметки в $100 тыс., что оставляет рынок уязвимым для возможного сжатия лонгов.
Заключительные мысли
- Краткосрочный FUD из-за Венесуэлы привлек $250 миллиардов в криптовалюты, при этом BTC получил почти в 2 раза больше притока, чем золото, в то время как рост нефти остается ограниченным.
- Несмотря на рост, ончейн-метрики показывают низкий спотовый объем и leveraged-позиции, что suggests возможное движение «продать на новостях» и повышенную волатильность.
