Автор: Дэвид Яффе-Беллани, Уильям К. Рашбаум, The New York Times
Перевод: Луффи, Foresight News
Одним утром в ноябре 2024 года основатель Polymarket Шейн Коплан проснулся от неожиданных гостей. Несколько агентов ФБР, вооружившись тараном, ворвались в его нью-йоркскую квартиру, обыскивая ее в поисках доказательств нелегальных азартных операций на платформе.
Коплан заявил в соцсетях, что обыск — это политически мотивированное давление со стороны администрации Байдена. Но наедине он и его советники подозревали другого виновника, связывая многие проблемы Polymarket с главным конкурентом — генеральным директором платформы прогнозных рынков Kalshi Тареком Мансуром.
Как сообщили четыре осведомленных источника, за несколько месяцев до обыска ФБР адвокаты Kalshi посетили федеральную прокуратуру Манхэттена, чтобы сообщить о проблемах Polymarket, что ранее не раскрывалось. По словам источников, адвокаты подробно объяснили прокурорам модель работы платформы Polymarket, указав на ключевую проблему: несмотря на запрет использования в США, пользователи по-прежнему могли получить к ней доступ.
Эта конфронтация стала лишь крайним проявлением давней вражды между Kalshi и Polymarket. Обе компании — одни из самых горячих стартапов в технологической индустрии. Столкновение амбиций между основателями в Кремниевой долине — не новость; повсюду встречаются отраслевые битвы, подпитываемые самолюбием, будь то борьба Uber и Lyft за рынок такси или перепалки миллиардеров Сэма Олтмена из OpenAI и Дарио Амодеи из Anthropic, ставшие ярким побочным сюжетом в индустрии ИИ.
Но противостояние между 28-летним Копланом и 30-летним Мансуром давно вышло за рамки обычной коммерческой конкуренции. Более сорока человек из окружения обеих компаний, пожелавших остаться анонимными, заявили в интервью, что оба, ставшие новыми миллиардерами, стремятся монополизировать рынок прогнозных ставок, охватывающий спорт, политику, развлечения и другие категории, и испытывают глубокую личную неприязнь друг к другу, которая пронизывает практически все деловые взаимодействия между компаниями.
Шейн Коплан, основатель Polymarket
Дастин Гукер, давно пишущий об индустрии прогнозных рынков, говорит: «Между ними такая глубокая неприязнь, что борьба уже давно стала личной».
Эта вражда распространилась на внутренние собрания, слушания в Конгрессе США, повлияла на регулирование в Вашингтоне и вызвала беспрецедентное внимание отрасли и опасения регуляторов. Компании перехватывают друг у друга товарные знаки, борются за одни и те же сделки, переманивают таланты, обвиняют друг друга в СМИ и напрямую оскорбляют в соцсетях. Обе наладили деловые связи с Дональдом Трампом-младшим — тактика, распространенная в вашингтонских кругах во время президентства Трампа.
Ной Зинглер-Штерниг, бывший сотрудник Kalshi, управляющий фондом прогнозных рынков, отмечает: «Обе компании перешли границы во многих вопросах, что затрудняет для общественности серьезное восприятие этих платформ».
Их вражда — не просто борьба за долю рынка; в ее основе лежит более глубокий разрыв в подходе к этике и принципам ведения бизнеса. Kalshi позиционирует себя как образец соблюдения норм, настаивая на получении разрешений американских регуляторов до начала работы в стране. Polymarket не имеет лицензий в США, и ее основная платформа долгое время работала офшорно. Kalshi строго соблюдает правила верификации, блокируя чувствительные категории ставок. Пользователи Polymarket могут регистрироваться, не предоставляя личную информацию, и даже делать ставки на такие события, как время ракетного удара Израиля.
Хотя Коплан и Мансур сталкивались друг с другом на протяжении многих лет, сейчас они почти не общаются, предпочитая оскорблять друг друга на расстоянии. Мансур, выпускник MIT, называющий себя любителем математики, однажды сравнил их конкуренцию с состязанием двух легендарных квотербеков Тома Брэди и Илая Мэннинга. Но недавно он прямо заявил, что бизнес-модель Polymarket «незаконна и аморальна», указав, что ее офшорная платформа управляется субъектом из Панамы.
В апреле этого года Мансур публично заявил на отраслевой конференции в Вашингтоне: «Я не знаю, какие в Панаме существуют правила против инсайдерской торговли на прогнозных рынках. Скорее всего, их вообще нет».
Коплан, бросивший NYU, мастер питчей, редко упоминает Kalshi публично. Но, по словам двух осведомленных источников, в частных беседах он называет Kalshi простым клоном модели Polymarket и убежден, что Мансур постоянно пытается его «задавить». Коплан уверен, что его платформа — лучшее решение в отрасли, заявив в прошлом году в программе «60 минут»: «Это самый точный инструмент сбора информации, который есть у человечества».
Пресс-секретарь Kalshi Элизабет Диана заявила, что компания узнала об обыске ФБР из новостных сообщений. Она добавила, что Kalshi регулярно общается с регуляторами по вопросам соответствия и публично указывала на то, что «некоторые компании наносят ущерб пользователям и подрывают репутацию отрасли».
Тарек Мансур, сооснователь Kalshi
Диана заявила: «У самого Тарека нет личной неприязни к Шейну. Его единственная проблема в том, что Kalshi потратила годы на продвижение отраслевого соответствия нормам, в то время как другая сторона ведет бизнес без каких-либо ограничений».
Пресс-секретарь Polymarket в ответ на заявления Мансура процитировал Эмерсона: «Чем громче он говорил о своей честности, тем быстрее мы считали наши серебряные ложки». Представитель также заявил, что на платформе внедрены надежные механизмы выявления инсайдерской торговли, десятки раз передававшие подозрительные случаи правоохранительным органам, и подчеркнул: «Мы стремимся создать точный, справедливый и прозрачный торговый рынок».
По мере того как прогнозные рынки превращаются из нишевого увлечения в мейнстрим, давление регуляторов на обе компании растет. Генеральные прокуроры нескольких штатов подали иски против обеих платформ, обвиняя их в нарушении законов об азартных играх через спортивные ставки; Polymarket также находится под расследованием Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Сообщения Kalshi о нарушениях в Polymarket становятся все более прямыми. В мае бывший комиссар CFTC, а ныне директор Kalshi Брайан Квинтенц написал в X о процедурах проверки пользователей Polymarket, отметив официальный аккаунт федеральной прокуратуры Южного округа Нью-Йорка.
История вражды двух соперников
Коплан, уроженец Нью-Йорка, основал Polymarket в 2020 году, первоначально работая из квартиры в Нижнем Манхэттене, где ванная была переоборудована в офис, а единственным оборудованием был ноутбук. В то время он считал себя новичком в отрасли, создающим совершенно новый, непопулярный продукт.
Вскоре у него появился сильный конкурент. Мансур, выросший в Ливане, бывший трейдер хедж-фонда Citadel, основал Kalshi в 2018 году вместе с однокурсницей по MIT, нынешним операционным директором Луаной Лопес Ларой. Коллеги описывают Мансура как умного, напористого и немного замкнутого. Коплан — непринужденный, любит искусство, музыку, обладает расслабленным, типично нью-йоркским характером.
Луана Лопес Лара, сооснователь Kalshi
Отношения между ними никогда не были теплыми. По воспоминаниям осведомленных лиц, во время одной из первых неловких встреч Коплан упомянул, что оба выросли с матерями-одиночками, что очень смутило Мансура.
Но у них было общее убеждение: прогнозные рынки преобразуют финансовую и медиаиндустрии, используя «мудрость толпы» для получения ценной информационной справки. Ставки на Polymarket и Kalshi представлены в форме вопросов «да/нет» на темы от погоды до Супербоула. Совокупная сумма ставок пользователей определяет коэффициенты на соответствующие события.
Kalshi еще до запуска ставок в 2021 году подала заявку в CFTC на получение полноценной лицензии. Три осведомленных источника сообщили, что на ранних этапах общения с регуляторами Kalshi уже сообщала им о проблемах соответствия у Polymarket.
Основным контактным лицом был стратегический советник Kalshi Джефф Бандман, который неоднократно призывал CFTC проверить компанию Коплана, указывая, что платформа доступна в США без разрешения. В январе 2022 года регуляторы оштрафовали Polymarket на 1,4 миллиона долларов и приказали прекратить прием ставок от пользователей из США.
Этот запрет на время открыл для Kalshi путь к монополии на американский рынок, но компании все равно пришлось бороться с регуляторами за более мягкие правила. При администрации Байдена CFTC запретила ставки на выборы, и в 2023 году Kalshi подала в суд на регулятора.
Пока Kalshi была поглощена судебными тяжбами, Polymarket, несмотря на запрет обслуживать американских пользователей, переживала взрывной рост. Пользователи из США могли получить доступ к офшорному сайту, просто используя VPN для изменения местоположения. Перед президентскими выборами 2024 года коэффициенты платформы стали вирусными, показывая, что шансы Трампа на победу значительно выше, чем в традиционных опросах.
Мансур в июньском подкасте прямо заявил: «Они полностью пропустили процесс соответствия нормам, запустили продукт и ни о чем не беспокоились».
Накануне выборов Kalshi выиграла дело в суде, легализовав лицензированные прогнозные рынки в США. Polymarket по-прежнему не имела лицензии для работы внутри страны, но трафик платформы резко вырос, а Коплан стал знаменитостью в отрасли.
В 2024 году прокуратура Южного округа Нью-Йорка начала расследование, проверяя, не обслуживает ли Polymarket незаконно пользователей из США. Через неделю после победы Трампа ФБР провело обыск в квартире Коплана в Манхэттене, изъяв всю электронику.
Kalshi немедленно воспользовалась ситуацией. Технологическое издание Pirate Wires опубликовало скриншоты чата, показывающие, как сотрудник Kalshi Китон Инглис связался с бывшей звездой НФЛ Антонио Брауном, поручив ему написать в X, что Коплан «виновен».
Антонио Браун, бывший игрок НФЛ
Позже Браун извинился, заявив, что в то время у него было деловое сотрудничество с Kalshi, и он просто репостнул контент. Мансур также принес извинения, заявив в декабрьском подкасте 2024 года: «Некоторые члены нашей команды тогда слишком эмоционально отреагировали».
Обыск усилил подозрительность Коплана и его команды, и слухи быстро распространились в СМИ. Четыре осведомленных источника сообщили, что внутри Polymarket в частном порядке предполагали, что Kalshi или ее партнеры наняли частного детектива для слежки за Копланом, и тот, увидев приход ФБР, немедленно проинформировал прессу.
Пресс-секретарь Kalshi Диана отвергла это: «Это полная чушь. Их фантазии уже достигли абсурдных масштабов».
Срыв ключевой сделки за кулисами
В июле прошлого года Коплан отправился на важный деловой ужин в манхэттенский ресторан Manhatta на верхнем этаже с панорамным видом на 60 этажей. Он был одет небрежно и нес с собой бейгл в бумажном пакете.
С другой стороны стола был миллиардер Джеффри Спречер, основатель Intercontinental Exchange (ICE). Эта компания с капитализацией 80 миллиардов долларов управляет Нью-Йоркской фондовой биржей. Встреча титанов старой и новой индустрии стала переломным моментом в конкуренции между Polymarket и Kalshi.
На протяжении многих лет Kalshi привлекала роскошное финансирование от ведущих венчурных капиталистов, таких как Sequoia Capital; Коплану же долгое время не удавалось привлечь крупные институциональные инвестиции. Но и Коплан, и Мансур добивались инвестиций от ICE, которая была заинтересована в выходе на рынок прогнозов.
Коплан и Спречер сразу нашли общий язык. ICE, изначально рассматривавшая возможность инвестиций в Kalshi, в конечном итоге осенью прошлого года заключила инвестиционное соглашение с Polymarket.
По словам осведомленных лиц, Мансур пришел в ярость, узнав об этом. Пять источников сообщили, что перед официальным объявлением о сделке Мансур и партнер a16z (инвестора Kalshi) Алекс Иммерман по отдельности встретились с руководством ICE.
Описание деталей разговоров различается, но три источника подтвердили, что общение Мансура и Иммермана по сути было попыткой любыми средствами отговорить ICE от этих инвестиций.
Пресс-секретарь Kalshi Диана заявила, что у компании не было «намерения продвигать сотрудничество со Спречером».
Джеффри Спречер, основатель Intercontinental Exchange
В итоге Спречер сделал ставку на Коплана, объявив в октябре об инвестициях в Polymarket на сумму до 20 миллиардов долларов. Это была лишь одна из череды хороших новостей для Polymarket: в июле прошлого года администрация Трампа ужесточила правоприменение, и прокуратура Южного округа Нью-Йорка прекратила расследование в отношении Коплана; тем же летом о вложениях в Polymarket объявил и венчурный фонд 1789 Capital Дональда Трампа-младшего.
Коплан заявил в прошлогоднем выпуске «60 минут»: «Эта администрация очень поддерживает инновации, криптоиндустрию и особенно Polymarket, что довольно необычно».
Чтобы воспользоваться благоприятной политической конъюнктурой, Polymarket необходимо было получить лицензию для работы в США. Коплан планировал приобрести уже лицензированную компанию.
И снова он столкнулся с препятствиями со стороны Kalshi. Пять осведомленных источников сообщили, что когда поползли слухи о намерении Коплана приобрести небольшую платформу прогнозов Railbird, Мансур немедленно сообщил высшему руководству CFTC о потенциальных проблемах с этим объектом приобретения.
Сообщение Kalshi не сработало, и в июне 2025 года CFTC одобрила лицензию Railbird. В итоге Коплан потратил 112 миллионов долларов на приобретение другой лицензированной компании, QCX. Хотя основная офшорная платформа по-прежнему ограничена, после покупки QCX Polymarket запустила облегченную версию приложения для США, получив доступ к огромной массе местных пользователей.
Объявляя о приобретении в июле, Коплан разместил в соцсетях изображение американского флага с подписью: «Я ждал этого так долго. Polymarket официально вернулся в США».
Провокационная деловая игра
Весной этого года, когда «Нью-Йорк Никс» вышли в плей-офф, Мансур опубликовал фото с матча на первой линии «Мэдисон-сквер-гарден» в одежде цветов команды, широко улыбаясь.
По официальной версии, это было празднование нового партнерства Kalshi с ареной, галерея на шестом этаже которой была названа Галереей Kalshi. Но отраслевые наблюдатели увидели в этом и другой смысл: преднамеренную провокацию.
Коплан, еще до того как стал знаменитым, часто делился контентом о «Никс» в соцсетях и не раз появлялся на первой линии во время регулярных сезонов. По словам осведомленных источников, до того как Kalshi заключила сделку, Polymarket также вела переговоры о подобном спонсорстве, но не захотела соответствовать предложенной сумме.
Это знаменовало собой выход отраслевого конфликта, ранее ограниченного узким криптосообществом, на широкую публичную арену. За первые шесть месяцев этого года совокупный объем торгов на двух платформах превысил 1,5 триллиона долларов, увеличившись на 1200%, что, несомненно, усилило ожесточенность конкуренции.
По текущим данным, Мансур пока лидирует. После завершения нового раунда финансирования в мае оценка Kalshi достигла 22 миллиардов долларов, что на 7 миллиардов больше, чем у Polymarket. По данным The Block, в прошлом месяце объем торгов на Kalshi составил 33 миллиарда долларов, что вдвое больше, чем у Polymarket.
Диана отрицает, что партнерство с «Мэдисон-сквер-гарден» было направлено против Коплана: «Мы не заключаем коммерческие сделки, чтобы дразнить конкурентов. Это утверждение смехотворно».
Рост популярности прогнозных рынков также привлек более пристальное внимание регуляторов, большая часть которого сосредоточена на Polymarket. В апреле этого года был предъявлен иск военнослужащему армейского спецназа США, который использовал секретную информацию, чтобы делать ставки через VPN на офшорной платформе Polymarket на арест президента Венесуэлы Николаса Мадуро, незаконно заработав более 400 000 долларов. Пресс-секретарь Polymarket заявил, что платформа явно запрещает доступ через VPN.
Подходы двух платформ к борьбе с инсайдерской торговлей кардинально различаются. Kalshi требует от пользователей предоставить полную личную информацию перед размещением ставок, а в некоторых случаях — указать профессию. Все транзакции Polymarket публичны в блокчейне, что позволяет сообществу пользователей самостоятельно выявлять нарушения. Пользователи американского приложения должны проходить верификацию, но основная офшорная платформа по-прежнему не требует раскрытия имени, места работы и другой личной информации.
Платный инфлюенсер Polymarket Эй Джей Плезантон отмечает, что такая модель довольно распространена в криптоиндустрии, где пользователи обычно предпочитают анонимность.
В частном порядке Мансур выражал все большее недовольство бизнес-моделью Polymarket. По словам двух осведомленных источников, он часто звонил главному юристу Polymarket Нилу Кумару, чтобы выразить свой гнев.
Конфликты вспыхивали регулярно. По данным осведомленных источников и документов, изученных The New York Times, весной 2025 года несколько инфлюенсеров, связанных с Polymarket, активно распространяли информацию о срыве партнерства между Kalshi и xAI Илона Маска.
В том же году Polymarket наняла бывшего сотрудника Uber Макса Кроули на должность вице-президента по партнерствам. Проработав менее двух месяцев, Кроули перешел в Kalshi, что привело Коплана в ярость. По словам осведомленных лиц, в период перехода Коплан и корпоративный юрист компании Алекс Спайро отправили Кроули письмо с угрозой судебного иска, но в итоге дело не было возбуждено.
Даже при наличии общих отраслевых интересов компании отказываются сотрудничать. Kalshi создала отраслевую лоббистскую группу для борьбы с ограничительным законодательством штатов в отношении прогнозных рынков, объединив несколько конкурентов, но исключив Polymarket.
На следующий месяц, после того как Kalshi проиграла судебный процесс по спортивным ставкам в одном штате, Polymarket немедленно запустила новый рынок ставок, позволив делать ставки на то, когда Kalshi закроет свой спортивный бизнес в Массачусетсе.
