Хешрейт биткоина упал на 15% с пика: майнеры переключились на ИИ?

marsbitОпубликовано 2026-01-20Обновлено 2026-01-20

Введение

Хешрейт сети Биткоин снизился примерно на 15% с пиковых значений октября, достигнув около 977 EH/s, что свидетельствует о сокращении активности майнеров на фоне падения прибыльности. По данным Glassnode, индикатор Hash Ribbons подтвердил капитуляцию майнеров, длящейся уже почти 60 дней. Ожидается дальнейшее снижение сложности майнинга 22 января. Доходность майнинга продолжает снижаться пятый месяц подряд: в декабре средний дневной доход на EH/s упал до $38 700, что на 32% ниже показателей прошлого года. Аналитики VanEck связывают это с циклическим сокращением вознаграждения за блок и ростом конкуренции. На этом фоне майнинговые компании активно переориентируются на AI-инфраструктуру, используя существующие мощности для предоставления облачных услуг и аренды вычислительных ресурсов. Такие компании, как IREN, уже заключили контракты с Microsoft и другими tech-гигантами. При этом VanEck отмечает, что исторически снижение хешрейта часто предшествует росту цены BTC: в 77% случаев после 90-дневного падения хешрейта доходность за 180 дней составляла в среднем +72%. Текущая консолидация может способствовать оздоровлению индустрии в долгосрочной перспективе.

Автор оригинала: ChandlerZ, Foresight News

С момента 2020 года хешрейт биткоина вырос примерно в 10 раз, но в последние месяцы наблюдается заметное снижение.

Данные показывают, что хешрейт сети биткоина снизился примерно на 15% с пика в октябре, а капитуляция майнеров длится уже почти 60 дней. Средний хешрейт сети упал с примерно 1,1 ZH/s в октябре до примерно 977 EH/s, что указывает на то, что майнеры отключают оборудование или капитулируют по мере снижения рентабельности.

Кроме того, индикатор Hash Ribbon от Glassnode развернулся 29 ноября. Этот индикатор отслеживает краткосрочные и долгосрочные тенденции хешрейта, отражая капитуляцию майнеров. В настоящее время краткосрочное давление предложения на рынке биткоина может进一步增强, а сложность майнинга биткоина, как ожидается, 22 января снизится примерно до 139 T, что станет седьмым понижением за последние восемь корректировок.

Рентабельность майнинга снижается пятый месяц подряд

JPMorgan сообщает, что хешрейт сети биткоина в декабре 2025 года снизился примерно на 3% в месячном выражении до 1045 EH/s, конкуренция среди майнеров несколько смягчилась, но рентабельность майнинга продолжает падать.

Однако данные показывают, что в декабре 2025 года средний дневной доход майнеров от вознаграждения за блок составил 38 700 долларов США на EH/s, что на 7% меньше, чем в ноябре, и на 32% меньше, чем год назад, достигнув исторического минимума.

Согласно отчету VanEck, индустрия майнинга биткоина переживает заметное сжатие. С одной стороны, периодическое сокращение субсидий за блок приводит к «ступенчатому» снижению доходов майнеров; с другой стороны, с 2020 года совокупный хешрейт сети расширялся со среднегодовым темпом роста около 62%, и майнеры вынуждены постоянно инвестировать в CAPEX для увеличения хешрейта, чтобы не отстать. Если цена монеты не сможет компенсировать рост удельных затрат, вызванный снижением субсидий и ростом хешрейта, прибыль майнеров будет систематически сжиматься.

Ухудшение прибыльности майнеров можно наглядно увидеть по точке безубыточности по цене. Например, для майнера модели S19 XP 2022 года выпуска допустимая цена электроэнергии для безубыточности снизилась с примерно 0,12 доллара США / кВт·ч в декабре 2024 года до примерно 0,077 доллара США / кВт·ч в декабре 2025 года, что означает, что на фоне недавнего ослабления цены BTC маржинальная экономическая эффективность майнинга значительно ухудшилась, и зависимость отрасли от ресурсов с низкой стоимостью электроэнергии, эффекта масштаба и операционной эффективности further возросла.

Хотя с 2020 года совокупный хешрейт сети вырос примерно в 10 раз, по 30-дневному скользящему среднему за последние 30 дней хешрейт сети снизился примерно на 4%, что стало самым большим падением с апреля 2024 года. Кроме того, на хешрейт также влияют disruptions на стороне предложения, например, закрытие майнинговых ферм в Синьцзяне в рамках regulatory проверок, в результате было остановлено около 1,3 ГВт мощностей, по оценкам, отключено около 400 000 майнеров.

Майнинговые фермы активно трансформируются в дата-центры для ИИ

Согласно отчету Guojin Securities, в третьем квартале 2025 года стоимость майнинга с учетом амортизации для компаний, котирующихся на американских биржах, выросла до 112 000 долларов США, что превышает текущую цену биткоина. Компании, управляющие криптовалютными майнинговыми фермами, обладают инфраструктурой для вычислений, которая уже подключена к электросети и имеет высокую пропускную способность каналов связи, расположена вблизи крупных мегаполисов, а стоимость электроэнергии обычно составляет 3-5 центов, что естественным образом подходит для бизнеса облачных услуг для ИИ. По мере роста спроса на вычислительные мощности для ИИ трансформация криптовалютных майнинговых ферм в дата-центры для ИИ является неизбежным выбором.

14 основных котирующихся на бирже компаний, управляющих майнинговыми фермами, как ожидается, к 2027 году достигнут электрической мощности в 15,6 ГВт, трансформируя бизнес-модель в основном в аренду облачных вычислений и аренду мощности ЦОД.

Криптовалютные майнинговые фермы, трансформирующиеся в дата-центры для ИИ, в основном используют две бизнес-моде.

Первая — аналогично CoreWeave и Nebius, закупка чипов для сдачи в аренду облачных вычислений, в настоящее время эту модель использует IREN. Электрическая мощность IREN составляет 2,91 ГВт, что соответствует примерно 1,9 ГВт основной мощности, рыночная капитализация на ватт меньше, чем у CoreWeave и Nebius, и компания уже сотрудничает с Microsoft по проекту на 200 МВт основной мощности.

Вторая — модель аренды мощности, аналогичная IDC, при которой сдаются только права на использование здания дата-центра и права на использование электрической мощности, а серверы и оплата электроэнергии осуществляются арендатором. В настоящее время большинство криптовалютных майнинговых ферм используют эту модель хостинга. Некоторые компании уже заключили договоры аренды с Google, Amazon, CoreWeave и другими компаниями, в то время как большинство других компаний, из-за более позднего начала трансформации, все еще находятся в поиске партнеров.

VanEck: Снижение хешрейта может быть позитивным фактором

Однако в отчете VanEck также отмечается, что снижение хешрейта может反而 быть позитивным фактором. Сравнивая изменения хешрейта биткоина с 2014 года за 30 дней и ожидаемую доходность в следующие 90 дней, когда хешрейт биткоина снижается, вероятность положительной ожидаемой доходности выше, чем когда хешрейт растет. А когда хешрейт биткоина снижается, средняя ожидаемая доходность за 180 дней примерно на 30 базисных пунктов выше, чем когда хешрейт растет.

Когда сжатие хешрейта продолжается в течение длительного времени, положительная форвардная доходность往往 чаще и幅度 больше. С 2014 года, в течение 346 дней, когда рост хешрейта за 90 дней был отрицательным, вероятность положительной форвардной доходности биткоина за 180 дней составила 77%, со средней доходностью +72%. В остальное время вероятность положительной форвардной доходности биткоина за 180 дней составляла около 61%, со средней доходностью +48%.

Таким образом, покупка BTC при отрицательном росте хешрейта за 90 дней, исторически, может повысить ожидаемую доходность за 180 дней на 2400 базисных пунктов.

Даже на этапе слабой экономической эффективности многие субъекты выбирают продолжать майнинг, краткосрочное давление на прибыль и волатильность хешрейта, скорее всего, приведут к ускоренному очищению и концентрации отрасли, и не обязательно означают долгосрочный спад майнинговой индустрии.

Трендовые криптовалюты

Связанные с этим вопросы

QНа сколько процентов снизилась вычислительная мощность сети Bitcoin с октября?

AВычислительная мощность сети Bitcoin снизилась примерно на 15% с пикового значения в октябре.

QЧто показывает индикатор Hash Ribbons от Glassnode?

AИндикатор Hash Ribbons отслеживает краткосрочные и долгосрочные тенденции хешрейта, чтобы отразить капитуляцию майнеров. Его переворот 29 ноября указывает на увеличение краткосрочного давления предложения на рынке Bitcoin.

QПочему майнинговые компании трансформируются в центры обработки данных ИИ?

AМайнинговые компании обладают уже подключенной к электросети инфраструктурой с высокой пропускной способностью и низкой стоимостью электроэнергии (3-5 центов), что естественно подходит для бизнеса облачных сервисов ИИ. Рост спроса на вычислительные мощности ИИ делает этот переход неизбежным.

QКаковы две основные бизнес-модели трансформации майнинговых ферм в центры данных ИИ?

AПервая модель: аренда облачных вычислений, подобно CoreWeave, с закупкой чипов для предоставления услуг. Вторая модель: аренда электроэнергии и мощностей ЦОДа (IDC), где клиенты сами оплачивают серверы и электроэнергию, что является моделью хостинга.

QСогласно VanEck, почему снижение хешрейта может быть положительным фактором?

AИсторические данные показывают, что когда хешрейт Bitcoin снижается в течение 90 дней, вероятность положительной доходности за последующие 180 дней составляет 77% со средней доходностью +72%, что примерно на 2400 базисных пунктов выше, чем в периоды роста хешрейта.

Похожее

Фуцзянь, Цзиньцзян: супер-единорог в сфере памяти тихо делает своё дело

В провинции Фуцзянь в городе Цзиньцзян, известном производством спортивной обуви, находится перспективная компания в области производства чипов памяти — Fujian Jinhua Integrated Circuit Co. (Jinhua). Основанная в 2016 году как часть национального плана по развитию полупроводниковой промышленности, компания столкнулась с серьёзными вызовами. В 2018 году она была внесена в санкционный список Министерства торговли США по обвинению в промышленном шпионаже в пользу американской компании Micron, что привело к остановке производственной линии. После пяти лет судебных разбирательств в феврале 2024 года федеральный суд в Сан-Франциско полностью оправдал Jinhua, сняв все обвинения. Несмотря на правовую победу, компания всё ещё остаётся в санкционном списке, а годы задержек серьёзно замедлили её развитие. Под руководством своего ключевого инженера Чэнь Чжэнкуня, известного как «мастер эффективности», компания сумела адаптировать производство, увеличив долю отечественного оборудования. В отличие от ChangXin Memory Technologies (CXMT) и Yangtze Memory Technologies (YMTC), которые продвинулись дальше в производстве DRAM и NAND-памяти соответственно, Jinhua сосредоточена на специализированной (нишевой) DRAM-памяти для потребительской электроники. Её текущая производственная мощность составляет около 40 000 пластин в месяц. Хотя её доход в 2023 году оценивался примерно в 2 млрд юаней, что значительно меньше, чем у конкурентов, компания остаётся важным игроком. История Jinhua тесно связана с амбициозной промышленной трансформацией города Цзиньцзян. Местные власти оказали компании полную поддержку, включая финансовые гарантии и создание кластера, что демонстрирует стратегическую важность проекта для региона. Несмотря на то, что Jinhua упустила первые годы бума на рынке памяти, её устойчивость в условиях санкций показывает потенциал для восстановления в новом цикле роста, движимом развитием искусственного интеллекта.

marsbit12 мин. назад

Фуцзянь, Цзиньцзян: супер-единорог в сфере памяти тихо делает своё дело

marsbit12 мин. назад

Почему биткойн-фермы внезапно стали новым входом для вычислительных мощностей ИИ на фоне дефицита электроэнергии в 38 ГВт?

Заголовок: Почему майнинговые фермы для биткоина внезапно стали новым входом для вычислительных мощностей ИИ на фоне дефицита электроэнергии в 38 ГВт? Краткое содержание: Когда конкуренция между центрами обработки данных ИИ сместилась с вопроса «кто купит больше GPU» к «кто раньше получит электроэнергию», некоторые майнинговые фермы для биткоина, ранее считавшиеся волатильными активами, начали трансформироваться в центры обработки данных для облачных провайдеров, используя свои готовые возможности подключения к сети, землю и трансформаторные подстанции. По расчетам Morgan Stanley, в период 2026-2028 годов в США может возникнуть дефицит электроэнергии для ЦОДов около 38 ГВт, и модернизация старых майнинговых ферм может обеспечить от 10 до 19 ГВт. Такие компании, как TeraWulf и Hut 8, переориентируются с добычи криптовалют на предоставление инфраструктуры («Powered Shell Provider»), предлагая клиентам из сферы ИИ критически важный ресурс — возможность быстрее конкурентов развернуть значительные вычислительные мощности. Ключевой ценностью становится не вычислительная мощность для майнинга, а дефицитный доступ к электросетям, получение которого «с нуля» в некоторых регионах США теперь может занять 5-7 лет.

华尔街日报14 мин. назад

Почему биткойн-фермы внезапно стали новым входом для вычислительных мощностей ИИ на фоне дефицита электроэнергии в 38 ГВт?

华尔街日报14 мин. назад

Майкл Сэйлор: «Мы никогда не говорили, что никогда не будем продавать биткоины»

Председатель стратегической комиссии Майкл Сэйлор прокомментировал сообщения о новом разрешении компании Strategy на продажу биткоинов. Он заявил, что данное разрешение не является новым — оно было объявлено ещё 29 июня в рамках системы управления капиталом компании. Соглашение позволяет продавать BTC на сумму до 5 миллиардов долларов для определённых целей, но не обязывает компанию к продаже. Сэйлор подчеркнул, что Strategy никогда официально не брала на себя обязательство никогда не продавать свои биткоины, хотя и рассчитывает оставаться чистым покупателем BTC в долгосрочной перспективе. Он назвал текущие новости «старыми», переподанными как новые, и подтвердил, что программа монетизации биткоинов компании не предполагает обязательной продажи её активов.

cryptonews.ru1 ч. назад

Майкл Сэйлор: «Мы никогда не говорили, что никогда не будем продавать биткоины»

cryptonews.ru1 ч. назад

«Летняя пила» продолжается: пробой $67 000 станет началом роста биткоина

Цена биткоина продолжает консолидироваться в диапазоне $58 000–$67 000 с начала июня. 1 августа актив снизился до $62 217. Аналитики расходятся в краткосрочных прогнозах: некоторые, как Crypto Candy, ожидают тестирования уровня $60 000 или ниже, пока цена находится под $66 000. Другие, как Jelle, видят в боковом движении «летнюю пилу» и придерживаются стратегии усреднения. Ключевым для определения дальнейшего направления считается уровень $67 000. По мнению Daan Crypto Trades, его пробой необходим для выхода из затянувшейся паузы. Roman полагает, что уверенный пробой с объемом может быстро запустить рост к $70 000–$80 000 и выше. С долгосрочной точки зрения, макроаналитик Герт ван Лаген рассматривает текущую фазу как накопление в рамках масштабной формации «чаша с ручкой». Он отмечает, что долгосрочные держатели не спешат продавать актив, о чем говорит показатель NUPL. Таким образом, рынок находится в решающей фазе, где пробой либо поддержки $60 000, либо сопротивления $67 000 задаст тренд на ближайшее будущее.

cryptonews.ru1 ч. назад

«Летняя пила» продолжается: пробой $67 000 станет началом роста биткоина

cryptonews.ru1 ч. назад

На неделе с 3 по 9 августа стоит обратить внимание: Закон CLARITY, возможно, будет поставлен на голосование в Сенате; SpaceX и Circle опубликуют финансовые отчеты

**Важные события на следующей неделе (3–9 августа 2026 г.)** **Ключевые даты:** * **3 августа:** Публикация отчетов American Bitcoin за Q2. Полное закрытие сервисов DeFi-трекера Zapper и кошелька Ctrl Wallet. LayerZero прекратит поддержку ретрансляторов v1. Upbit прекратит торговлю токенами AQT и AERGO. * **4 августа:** Публикация финансовых отчетов SpaceX и Hut 8 за второй квартал 2026 года. * **5 августа:** Circle опубликует отчет за Q2. Начинается предварительное ценовое консультирование для IPO компании Unitree Tech (Ушу Цзишу) в Китае. * **6 августа:** Первая крупная разблокировка акций SpaceX — до 12% от общего капитала. * **7 августа:** Выход важных данных по рынку труда США (отчет о занятости за июль). Предельный срок для Сената США — получить 60 голосов в поддержку **Закона CLARITY** (билль о регулировании криптовалют и этике). Ожидается выпуск Grok 4.6 от xAI. * **8 августа:** Начало принудительной подачи сигналов в сети Bitcoin согласно предложению BIP-110. * **На неделе (дата уточняется):** Ожидается голосование полного состава Сената США по **Закону CLARITY**. Выход нового релиза XRP Ledger (v3.3.0) с новыми функциями, такими как конфиденциальные данные и пакетные транзакции. **Основные темы недели:** корпоративная отчетность (SpaceX, Circle), регулирование (CLARITY Act), рыночные события (разблокировка акций SpaceX, отчет по занятости в США) и обновления в технологиях блокчейна.

marsbit2 ч. назад

На неделе с 3 по 9 августа стоит обратить внимание: Закон CLARITY, возможно, будет поставлен на голосование в Сенате; SpaceX и Circle опубликуют финансовые отчеты

marsbit2 ч. назад

Торговля

Спот

Популярные статьи

Как купить S

Добро пожаловать на HTX.com! Мы сделали приобретение Sonic (S) простым и удобным. Следуйте нашему пошаговому руководству и отправляйтесь в свое крипто-путешествие.Шаг 1: Создайте аккаунт на HTXИспользуйте свой адрес электронной почты или номер телефона, чтобы зарегистрироваться и бесплатно создать аккаунт на HTX. Пройдите удобную регистрацию и откройте для себя весь функционал.Создать аккаунтШаг 2: Перейдите в Купить криптовалюту и выберите свой способ оплатыКредитная/Дебетовая Карта: Используйте свою карту Visa или Mastercard для мгновенной покупки Sonic (S).Баланс: Используйте средства с баланса вашего аккаунта HTX для простой торговли.Третьи Лица: Мы добавили популярные способы оплаты, такие как Google Pay и Apple Pay, для повышения удобства.P2P: Торгуйте напрямую с другими пользователями на HTX.Внебиржевая Торговля (OTC): Мы предлагаем индивидуальные услуги и конкурентоспособные обменные курсы для трейдеров.Шаг 3: Хранение Sonic (S)После приобретения вами Sonic (S) храните их в своем аккаунте на HTX. В качестве альтернативы вы можете отправить их куда-либо с помощью перевода в блокчейне или использовать для торговли с другими криптовалютами.Шаг 4: Торговля Sonic (S)С легкостью торгуйте Sonic (S) на спотовом рынке HTX. Просто зайдите в свой аккаунт, выберите торговую пару, совершайте сделки и следите за ними в режиме реального времени. Мы предлагаем удобный интерфейс как для начинающих, так и для опытных трейдеров.

1.8k просмотров всегоОпубликовано 2025.01.15Обновлено 2026.06.02

Как купить S

Sonic: Обновления под руководством Андре Кронье – новая звезда Layer-1 на фоне спада рынка

Он решает проблемы масштабируемости, совместимости между блокчейнами и стимулов для разработчиков с помощью технологических инноваций.

2.4k просмотров всегоОпубликовано 2025.04.09Обновлено 2025.04.09

Sonic: Обновления под руководством Андре Кронье – новая звезда Layer-1 на фоне спада рынка

HTX Learn: Пройдите обучение по "Sonic" и разделите 1000 USDT

HTX Learn — ваш проводник в мир перспективных проектов, и мы запускаем специальное мероприятие "Учитесь и Зарабатывайте", посвящённое этим проектам. Наше новое направление .

1.9k просмотров всегоОпубликовано 2025.04.10Обновлено 2025.04.10

HTX Learn: Пройдите обучение по "Sonic" и разделите 1000 USDT

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на S (S) представлены ниже.

活动图片