Рынок все еще избегает рисков, направление тренда нестабильно, а ключевые уровни поддержки едва держатся. Как следствие, движение цены в значительной степени определяется трейдерами, что делает такую рыночную волатильность идеальной для сделок с использованием кредитного плеча.
Примечательно, что Bitcoin [BTC] — это то место, где лежит сочное «соотношение риска и доходности». Фактически, Расчетный коэффициент кредитного плеча (ELR) Bitcoin снова растет к отметке 0,22, сигнализируя о том, что трейдеры снова наращивают позиции и играют на волатильности.
Подтверждая это, Lookonchain отметил трейдера, который в течение семи дней успешно играл на понижение BTC, заработав более 22 миллионов долларов прибыли. Короче говоря, ликвидность сокращается, что эффективно толкает BTC в самоподкрепляющийся цикл обратной связи.
С макроэкономической точки зрения, такая расстановка сил имеет смысл.
Мы вступаем во вторую половину декабря с насыщенным макроэкономическим календарем. Сначала выходят данные по занятости, затем отчет о рабочих местах, а после — заседание Банка Японии (BOJ), и все это — потенциальные триггеры волатильности для рисковых активов.
Фактически, с 2024 года каждое повышение процентной ставки Банком Японии (BOJ) вызывало двузначное падение Bitcoin, и поскольку рынок в настоящее время закладывает в цену движение на 25 базисных пунктов, неудивительно, что ликвидность по коротким позициям BTC заметно расширяется.
Как следствие, это ставит быков Bitcoin в затруднительное положение. Теперь вопрос в том, будут ли они действовать разумно и занимать осторожные позиции, или же они направляются прямиком в бычий капкан, который может застать врасплох запоздалых long-трейдеров.
Перекос кредитного плеча Bitcoin делает запоздалых long-трейдеров уязвимыми
Техническая картина Bitcoin склоняется к осторожному оптимизму.
На недельном графике BTC колеблется в диапазоне между $88 тыс. и $91 тыс., что выглядит как классический диапазон консолидации. Однако реальный вопрос заключается в том, формируется ли это основание на спотовых покупках или на спекулятивных позициях.
Примечательно, что соотношение спотового и срочного объемов от CryptoQuant указывает на последнее. Фактически, коэффициент упал примерно до 0,1, что является самым низким уровнем почти за три месяца, и показывает, что активность на срочном рынке значительно доминирует над спотовыми потоками.
Короче говоря, сейчас BTC движет кредитное плечо, а не органический спрос.
На этом фоне насыщенная макроэкономическими событиями неделя, глубоко прибыльные короткие позиции по Bitcoin, исторические распродажи, связанные с BOJ, и слабые спотовые заявки создают классический сценарий сжатия long-позиций, при котором кластеры long-ликвидности становятся все более уязвимыми.
Следовательно, с точки зрения позиционирования, короткие позиции по Bitcoin выглядят хорошо расположенными.
Заключительные мысли
- Диапазон Bitcoin поддерживается кредитным плечом, а не спотовым спросом, что делает движение цены хрупким и highly чувствительным к ликвидациям.
- Макроэкономические катализаторы и перегруженность запоздалыми long-позициями ставят короткие позиции по Bitcoin в более выгодное положение.
