Возвращение биткоин-китов в ряды покупателей может служить потенциальным сигналом дна для криптовалютного рынка, пребывающего в упадке в течение нескольких месяцев.
По данным аналитической фирмы CryptoQuant, за последние 60 дней крупные держатели чисто увеличили свои запасы примерно на 43 000 биткоинов, что по текущей цене эквивалентно примерно 2,75 миллиардам долларов США. Эта тенденция началась, когда цена биткоина опустилась до отметки около 60 000 долларов, что свидетельствует о возобновлении накоплений после месяцев устойчивых продаж этой группой инвесторов.
В то же время данные Glassnode показывают, что средние держатели (от 100 до 1000 BTC) и сверхкрупные инвесторы (более 10 000 BTC) также демонстрируют ускорение темпов покупок в последнее время.
В настоящее время цена биткоина примерно на 50% ниже максимумов октября прошлого года и торгуется в районе 64 000 долларов. ETF на криптовалютную тематику продолжают испытывать отток средств, а компания MicroStrategy, которая ранее была одним из самых стабильных покупателей на рынке и владеет большим объемом биткоина, недавно также перешла к чистым продажам.
На фоне массового ухода розничных инвесторов и общего подавленного настроения на рынке возвращение институциональных инвесторов с крупным капиталом рассматривается некоторыми участниками как позитивный сигнал о возможном вступлении рынка в фазу формирования дна.
Текущие покупки китов — не изолированное явление, а характеризуются повсеместностью, охватывая разные уровни держателей.
Данные CryptoQuant (исключая счета бирж и майнинговых пулов) показывают, что крупные держатели возобновили накопления после стабилизации цены биткоина около 60 000 долларов, и их балансы продолжают расти. Одновременно балансы держателей среднего и малого уровня также увеличиваются.
Данные Glassnode предоставляют более детализированную картину. Средние инвесторы, владеющие от 100 до 1000 биткоинов, в последнее время продолжают наращивать позиции, в то время как группа, владеющая более 10 000 BTC, также находится в режиме активных покупок.
Аналитик Glassnode Шон Роуз отметил, что соответствующие данные «отражают направленный тренд поведения по накоплению, а не простое изменение чистого баланса, и с конца июля эта тенденция явно указывает на повсеместное возобновление покупок на всех уровнях держателей».
Внутренние свойства биткоина придают этому сигналу особую ценность — киты исторически считаются долгосрочными верующими в биткоин, и их предыдущая модель поведения в основном заключалась в длительном хранении. Что еще более важно — время покупок: на этот раз это не покупки на росте, а активный вход на рынок в период его продолжительной слабости и ценового давления.
Хотя сигналы о накоплении обнадеживают, макроэкономические риски, с которыми сталкивается биткоин, по-прежнему нельзя игнорировать.
Биткоин в настоящее время торгуется примерно на 50% ниже пиков октября прошлого года, что является относительно умеренным падением по сравнению с другими альткойнами, потери которых были более значительными. Отток средств из ETF на криптовалютную тематику продолжается, розничные инвесторы уже массово покинули рынок в ходе предыдущего падения.
Более пристального внимания заслуживает смена позиции компании MicroStrategy. Ранее эта компания долгое время была одним из самых заметных институциональных покупателей на рынке биткоина, но теперь перешла от покупок к продажам, и рынок лишился этой традиционной опоры. В то же время активность торгов остается на низком уровне: объем спотовых торгов в августе упал до самого низкого за аналогичный период с 2021 года.
Исследовательский аналитик Nexo Десислава Янева отмечает, что текущий рынок характеризуется недостаточным участием и отсутствием уверенности, общая атмосфера торгов вялая.
Мнения о том, может ли увеличение запасов китов стать опережающим индикатором нового бычьего рынка, разделились.
Оптимисты считают, что активное накопление инвесторами с глубокими карманами на фазе слабости рынка имеет сильное значение как контртрендовый индикатор и исторически часто предшествует развороту тренда. Синхронное поведение по накоплению на всех уровнях держателей в настоящее время дает определенные основания инвесторам, ищущим сигналы о дне рынка.
Однако Десислава Янева относится к этому с осторожностью. Она заявила: «Покупки китов в условиях низкой волатильности могут подтверждать наличие структурного накопления, но они не гарантируют, что рынок незамедлительно развернет полномасштабное и широкое бычье ралли. Для подлинного восстановления рынка в целом, в первую очередь, требуется поддержка макроэкономической среды».
Это утверждение подчеркивает ключевое противоречие текущего рынка: данные on-chain показывают, что средства тихо поступают, но макроэкономическая неопределенность еще не рассеялась, и предстоит выяснить, сможет ли рынок преобразовать локальные сигналы накопления в тенденцию к развороту.
